从规模扩张迈向功能优先，华安证券涨停
截至6月24日10时15分，证券板块再度活跃，证券ETF（516200）近5日上涨5.74%。成分股方面，华安证券涨停，国元证券上涨1.48%，招商证券上涨0.9%，东北证券下跌0.12%。
消息面上，据报道，华安证券通过国家集成电路产业投资基金二期等路径同时间接持有长鑫科技、长江存储，成为A股“存储双巨头”受益标的，其从“规模扩张”向“功能优先”的传统券商转型路径愈发清晰。
从基本面看，券商行业业绩维持高景气。2026年一季度，43家上市券商合计实现营业收入1512.32亿元，同比增长19.88%；归母净利润610.56亿元，同比增长16.34%。其中，25家券商实现营收和净利润双增长，占比近六成。
相关机构表示，券商板块当前估值处于历史低位，与行业基本面和景气度形成错配，具备较高配置价值。政策信号强化了行业支撑逻辑，行业并购重组加速推进，马太效应或将加剧，建议关注资本实力和客群基础优势明显的低估值龙头券商、低估值且大财富贡献较高的券商以及整合机会。
机构指出，非银金融行业当前估值较低，兼具安全边际与进攻潜力。保险行业在经济复苏和利率上行背景下，储蓄类产品销售占比提升，负债端持续改善，长期看好健康险和养老险发展空间。证券行业转型带来新增长点，市场回暖和政策环境利好推动经纪、投行及资本中介业务增长。行业优先顺序为保险高于证券高于其他多元金融。
另有机构指出，从行业未来发展角度，证券板块有望迎来三重共振：第一，资本市场改革加码，打开券商业务空间。2026年陆家嘴论坛释放了一揽子重磅信号：科创板第五套上市标准扩大至人工智能领域、主动管理型ETF正式获批、商业不动产REITs试点落地、研究设立非银流动性支持工具。这些举措直接利好券商投行、资管、机构业务等多条线，打开了中长期增量空间。第二，行业整合提速，头部券商强者恒强。券商并购重组持续推进，中金公司吸并东兴证券、信达证券的“三合一”方案已获受理，多起券商并购案取得实质性进展。行业整合有助于提高集中度、形成规模效应，头部券商综合实力和抗风险能力进一步增强。第三，IPO回暖+科创跟投，贡献业绩弹性。随着科创板第五套标准适用范围扩大，硬科技企业上市预期升温。券商跟投科创板IPO项目可实现“保荐费+直投浮盈+跟投收益”三份收益，单项目综合收益可观。展望2026年下半年，市场有望迎来优质科技型企业的集中上市潮，为券商投行和自营业务贡献增量。
在市场预期转向、板块复苏初期，通过指数化工具布局是高效便捷的选择。证券ETF（516200）跟踪中证全指证券公司指数，指数由49家上市券商构成，覆盖从大型综合性龙头到特色中小券商，能较为全面地反映行业整体Beta行情。其前十大权重股包括中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券等核心龙头券商，兼顾了传统券商与金融科技标的的弹性。从其成分股构成来看，头部券商占据了主导地位，这使得指数能够集中分享行业龙头在政策支持、业务创新和市场集中度提升过程中的核心红利。
