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上半年券商佣金率下滑趋缓 经纪收入占比重回第一

随着32家A股上市券商2018年半年报全部披露完毕。其中,最引人注目的是经纪业务在今年上半年超越自营业务,重新夺回券商第一大收入来源。

有分析指出,券商经纪业务手续费净收入受成交量下滑和佣金率下降的双重影响,但同比下滑幅度较小,是因为佣金率下行趋势放缓。目前,在成交地量的背景下,券商经纪业务已经接近盈亏平衡点,行业整体佣金率继续下行的可能性已经不大,“佣金战”已经接近尾声,券商经纪业务正加快向财富管理转型。

上市券商经纪业务

收入占比上升至29%

据《证券日报》记者统计,32家A股上市券商今年上半年合计实现营收1219.45亿元,同比减少7.95%;实现归属母公司股东净利润共340.27亿元,同比下滑23%。各主要业务线条中,除资管业务因各家券商统计口径有差别,无法汇总统计外,经纪业务、投行业务、自营业务和信用业务营收同比下滑幅度分别为4.54%、21.85%、17.15%和30%。

可见,32家A股上市券商的各主要业务线条中,经纪业务整体在今年上半年同比下滑幅度最小。因此,经纪业务收入占总收入的比例也由去年同期的27%上升至今年上半年的29%,超越自营业务,重新夺回券商第一大收入来源的位置。

同花顺iFinD数据显示,32家A股券商今年上半年的经纪业务手续费净收入为313.85亿元,而上年同期为328.78亿元,同比下滑4.54%。其中,太平洋证券、兴业证券、长江证券、东方证券、中信证券、第一创业、招商证券7家券商经纪业务收入实现同比上升,其余25家券商则同比下滑。

具体来看,太平洋证券、兴业证券和长江证券今年上半年经纪业务收入同比增幅均超过10%。其中,太平洋证券尽管今年上半年亏损,但亏损幅度较去年同期有所收窄,这也离不开各项业务对收入的贡献,尤其是经纪业务的贡献。太平洋证券在2018年半年报中指出,公司经纪业务中综合性业务拓展初现成效,今年上半年收入较上年同期上升。

兴业证券今年上半年经纪业务逆势增长,报告期内经纪业务净收入为7.71亿元,同比增长12.39%,股基市场份额1.64%,同比增加16.63%,产品销售收入同比增加84.04%。而长江证券今年上半年经纪业务手续费净收入的增长主要因为经纪业务交易量市场份额及经纪业务手续费净收入同比增长。

长江证券表示,在市场行情震荡、佣金率持续下行背景下,公司经纪业务积极向财富管理方向转型,经纪业务收入、分仓市占率等同比均实现增长。2018年上半年公司股基交易量市场份额为1.93%,同比上升4.03%。

行业平均佣金率

下滑幅度已大幅收窄

川财证券研报指出,券商经纪业务收入下滑一方面受市场成交情况影响,另一方面受佣金费率变化影响。

值得注意的是,今年上半年上证综指累计跌13.9%,中小板指累计跌幅为14.26%,创业板指累计跌幅为8.33%,全市场股票基金日均交易金额4679亿元,与去年上半年基本持平。可见,今年上半年券商经纪业务收入同比下滑主要受佣金率持续下滑影响。但从经纪业务手续费净收入同比下滑幅度来看,今年上半年佣金率下行趋势已经放缓。

安信证券金融行业首席分析师赵湘怀在近日的研报中指出,2018年上半年券商经纪业务佣金率较2017年微降,约为万分之三点一左右,降幅较往年已经明显趋缓。而国信证券的统计数据是,今年上半年券商行业平均佣金率为万分之三点二,同比下滑8%,下滑幅度大幅减少。

而据广发证券此前统计,自2009年到2017年,券商平均佣金费率从千分之一点三下降至万分之三点四,券商佣金收入占比从79%下降至30%。可见,即使安信证券和国信证券研报统计略有差异,但今年上半年券商整体佣金率降幅较往年已经明显趋缓。

根据以往的券商研报,行业内关于券商经纪业务盈亏点有过很多版本的测算,测算主要依据是租金、员工薪水、IT设备等营业成本,而影响盈亏的因素包括佣金率、交易额。有业内人士指出,目前,在成交地量的背景下,券商经纪业务已经接近盈亏平衡点,行业整体佣金率继续下行的可能性已经不大,“佣金战”已经接近尾声,券商经纪业务正加快向财富管理转型。

安信证券有望成金融控股集团重要一棋,去年净利32亿排名上升4位,经纪与自营收入占比超六成

财联社(深圳,记者邹晨辉)讯,随着国投资本2020年年报披露,安信证券去年经营情况同步公布。

国投资本2020年年报显示,去年公司实现营收141.37亿元,同比增25%;实现归母净利润41.48亿元,同比增40%。其中,安信证券去年实现营收为123.92亿元,同比增27.71%;净利润为35.21亿元,同比增42.30%。

从安信证券主要业务版图来看,报告期内安信证券经纪业务实现营收43.64亿元,占总营收比重为35.21%,同比增速为45.70%;自营业务实现营收31.97亿元,占总营收比重为25.80%,同比增速为19.41%;资管业务则起步不久。

安信证券佣金千分之二_安信证券2020年年报 营收同比增长 资本市场服务商

值得注意的是,国投资本在相关公告中称,公司拟于今年向央行申请金融控股公司牌照。根据《金融控股公司监督管理试行办法》,申请设立金融控股公司的实缴注册资本不低于50亿元人民币,且不低于直接控股金融机构注册资本总和的50%。

安信证券2020年年报 营收同比增长 资本市场服务商_安信证券佣金千分之二

经纪业务收入爆发同比增超45% 正多措并举推进财富管理转型

国投资本在2020年年报中称,安信证券2020年实现营收123.92亿元,同比增27.71%,行业排名第13位,与上年持平;利润总额为44.79亿元,同比增36.22%,行业排名第12位,与上年持平;净利润为35.12亿元,同比增42.30%,行业排名第12位,同比上升4位。

从目前的披露的上市券商年报经营数据看,营收居前的有中信证券(543.83亿元)、海通证券(382.20亿元)、国泰君安(352.00亿元)、华泰证券(314.45亿元)、申万宏源(294.09亿元)、广发证券(291.53亿元)、招商证券(242.78亿元)、中国银河(237.49亿元)、中金公司(236.60亿元)、中信建投(233.51亿元)、东方证券(231.34亿元)、国信证券(187.84亿)、光大证券(158.66亿元)。

此外,净利润排在安信证券之前的有中信证券(149.02亿元)、国泰君安(111.22亿元)、海通证券(108.75亿元)、华泰证券(108.23亿元)、广发证券(100.38亿元)、中信建投(95.09亿元)、招商证券(94.92亿元)、申万宏源(77.66亿元)、中国银河(72.44亿元)、中金公司(72.07亿元)、国信证券(66.16亿元)、东方财富(47.80亿元)。

从国投资本年报中披露的安信证券去年营收情况来看,经纪业务收入占安信证券总营收比重依旧较大。

国投资本年报显示,去年安信证券实现经纪业务总营收为43.64亿元,同比增长45.70%,占营收总比重35.21%;其中经纪业务净收入市场份额2.30%,排名第14位,与去年同期保持一致。

截至报告期末,安信证券拥有47家分公司、326家营业部,分布在全国29个省、自治区、直辖市,网点数量位居行业前列。

在财富管理方面,国投资本年报显示,安信证券已多措并举推进财富管理转型,重点提高中高端客户数量,截至报告期末中高端客户数24.76万户,同比增长22.73%。

此外,安信证券积极拓展私募客户,推进交易机构化,2020年销售高频量化私募产品超过20亿,同时以私募产品销售带动核心交易机构落地及私募资产引入,2020年引入833家私募管理人,资产净流入17.57亿元。

在金融产品销售方面,安信证券2020年销售金融产品总规模780亿元,同比增长79%;代理销售金融产品净收入3.80亿元,同比增长160%,高于行业增速149%。

在金融科技方面,安信证券深度应用人工智能、大数据等打造自主手机APP,搭建了独具特色的增值服务工具产品矩阵、一站式智能金融理财专区、精品投顾直播服务、行业领先的资产全景视图及精准客户服务,APP用户数高达647万,日活用户最高突破103万人,月活客户238万,保持行业第10名4。“问问小安”在线服务平台全年服务超113万人次,智能服务占比52%。

自营收入贡献颇丰 资管业务起步不久

在自营业务方面,国投资本在年报中称,报告期内安信证券投资业务营业总收入为31.97亿元,同比增长19.41%。在固收投资方面,安信证券发挥在债券投资领域的传统优势,利用多资产、多策略的“固收+”模式,获得稳定投资回报。

在权益投资方面,安信证券积极把握结构性机会,综合运用择时、多品种、多渠道等策略平滑波动,在防范市场大幅回撤风险的前提下积极应对市场变化,科学的平衡和优化组合风险收益比,取得较好的投资收益。

在量化投资方面,安信证券形成六大自主投资管理策略体系,量化FOF投资水平走在市场前列。新三板业务方面,安信证券坚持推动做市、自营双向并进,新三板做市业务进一步夯实优势地位,做市商排名稳居前10,第四季度做市商排名第三名。

作为安信证券业务版图的另一块,资管业务起步不久。国投资本年报显示,安信资管于2020年1月注册,并在去年6月正式开业。国投资本在年报中称,去年安信证券实现资管业务收入5.83亿元。截至报告期末,受托管理资产规模合计1326.25亿元,其中主动管理产品规模574.73亿元。

在具体的发展方向上,报告期内,安信资管持续加大产品开发和创新能力建设,推出证券公司资管行业首只国内+海外的跨市场QDII集合产品、资管行业首只期权套利集合产品;发行首只大集合公募化运作的产品瑞鸿中短债、首只主动管理指数增强集合产品;并首推定增策略、融券打新等新策略产品。

投行与信用业务看点

2020年是投行大年,各家上市券商的投行业务也因此备受行业人士关注。

在投行业务方面,根据国投资本年报,报告期内安信证券投资银行业务通过锻强项、补短板,实现收入10.14亿元,同比增长29.21%。安信证券完成股票主承销项目18个,主承销收入4.9亿排名,行业第15位。债券业务获得快速提升,完成债券主承销项目54个,债券主承销收入2.70亿元,排名行业第27位,同比提升42位5。此外,安信证券重点布局的科创板、创业板和精选层挂牌业务项目储备较为丰富。

截至2020年末,安信证券IPO在审25家,行业排名第11;精选层累计服务家数7家,排名行业前三。

在信用业务方面,国投资本称,安信证券在控制风险的前提下,去年信用业务实现营业总收入为13.89亿元,同比增长14.10%;其中融资业务利息收入排名第11位,较上年持平,融资业务利息收入份额2.68%,较上年增长约0.10个百分点。

2020年末,安信证券融资融券业务规模411.82亿元,同比增长46.2%,份额2.54%,融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例由269.78%上升为269.97%;约定购回式证券交易业务规模1.92亿元,平均履约保障比例由251.63%上升为264.26%;表内股票质押式回购业务规模人民币138.89亿元,同比减少8.23%,平均履约保障由285.53%比例上升为298.25%;表外资管股票质押式回购业务规模为人民币42.58亿元。

国投资本称,报告期内安信证券重点拓宽券源渠道,推进高净值及机构客户融资融券服务,结合风险情况优化股票质押业务结构,提高股票质押业务综合收益,在控制风险的前提下稳健开展信用业务。

在机构服务业务方面,国投资本年报显示,去年安信证券席位佣金收入为4.14亿元,同比增长73.43%。安信证券的“打法”是坚持以研究驱动机构经纪业务发展,加大研究协同力度,在基金、保险客群基础上,努力达到银行、券商、信托等市场投资者全覆盖。

在销售品种上,安信证券促进传统销售向多样化产品销售、综合型销售转型,完成各类产品销售238.8亿元。其中安信种子基金业务以近15亿的累计资金投入,孵化了83只私募子基金,引入了一批优秀的私募管理人,促进了经纪、托管、两融、衍生品等综合业务的开展,引入增量交易规模92.7亿元。

2020年安信证券通过加强内部协同引流,提升数字化综合服务能力,在对私募管理人准入保持高标准要求的基础上,新增存续托管产品396只,规模136亿,全年实现托管收入1009万元,较上年同期增长230%,全年新增备案产品数量排名行业第12位,存续规模排名行业第15位。

此外,去年安信证券利用场外衍生品工具及自身产品创设、风险管理能力,累计服务商业银行、基金子公司、证券公司、私募基金产品、企业法人等合格客户48家以上,累计新增交易名义本金规模122.99亿元。

国投资本拟申请金融控股牌照

国投资本在年报中称,公司是一家业务覆盖证券、信托、期货、公募基金等多个金融领域的上市金融控股公司,报告期内公司的主要经营范围无重大变化。报告期内,公司全资或控股安信证券、国投资本控股、国投泰康信托、国投安信期货、国投瑞银基金、安信投资、安信国际、安信乾宏、安信资管等公司,参股锦泰保险、国投财务公司、国投创丰、国投万和资管、安信基金,受托管理中投保、渤海银行。

国投资本在相关公告中表示,公司拟于今年向央行申请金融控股公司牌照。根据《金融控股公司监督管理试行办法》,申请设立金融控股公司的实缴注册资本不低于50亿元人民币,且不低于直接控股金融机构注册资本总和的50%。为满足金控牌照设立条件,公司拟定2020年度资本公积转增股本预案如下:拟向全体股东每10股以资本公积转增5.2股。

在安信证券布局方面,国投资本在年报中称,安信证券完未来将按照“三轮驱动、六大平台”的发展思路,努力成为中国最具市场价值和核心竞争力、广受尊敬的一流资本市场服务商。重点做好以下工作:

一是只争朝夕,积极推动业务转型,打造核心竞争力,朝着“市场定位精准、客户服务精良、风险管理精尖”的目标努力奋进,推动资管、融资、投资、海外、研究、数字化六大平台建设。

二是转型升级,实现有质量的业务增长。零售业务大力推进客户分层分类精细化管理,加速向O2O财富管理转型,提高中端富裕客户存量升级规模。投行业务积极围绕客户全方位资本市场需求,提供一站式投行服务,同时争取在标杆项目的承销保荐业务方面取得实质性突破。机构业务加大业务协同力度,构建一站式综合金融服务体系。积极利用大数据加快公司业务数字化转型,以数字化(信息技术)作为引擎,牵引业务发展。

券商佣金收入降至“冰点” 10月份仅揽入区区32亿元

券商财富管理转型迫在眉睫_A股佣金收入下降_安信证券佣金千分之二

10月份以来,上证综指较再度下跌超200点,目前驻足于2500点附近,A股日均成交额2938亿元。年内,行情的低迷,成交额的锐减直接影响了券商的佣金收入。10月份以来,券商共揽入佣金32.72亿元,环比微降,创年内新低。

目前已进入上市公司三季报的收官阶段,从券商下半年的表现来看,目前,券商财富管理业务转型迫在眉睫,龙头券商经纪业务转型成效初显,机构化布局顺势而上。

10月份仅揽入32亿元

据东方财富Choice数据统计显示,截至10月30日收盘,A股10月份成交量为5646.55亿股,成交额达48982.56亿元;基金成交额246.52亿元。

按照天风证券测算的2018年上半年的平均佣金率0.0332%来计算,10月份以来,券商共揽入佣金32.72亿元(叠加国庆假期因素),环比微降,再度创出年内新低。同时,据记者统计,10月份以来,券商日均佣金收入为1.92亿元,比今年上半年日均下降42.2%。

与此同时,进入10月份,A股投资者热情逐步降低。根据中国结算数据显示,10月份的中间两周,投资者新增人数呈逐步走低趋势,10月8日-10月12日新增25.3万人,10月15日至10月19日新增24.13万人,共计新增投资者49.43万,期末投资者数为14418.73万(截至10月19日)。

未来仍有大幅降佣空间

如今,券商经纪业务的转型迫在眉睫,两极分化愈发明显。

经纪业务方面的老牌强队华泰证券,在财富管理转型方面一直走在行业前端。万联证券分析师缴文超表示,“华泰证券整体规模稳居行业前五,各项业务均有不俗实力,其中又以经纪和投行两项业务表现最为突出,形成了差异化竞争优势。公司处于经纪业务中的龙头地位,保持股基交易市占率第一的同时重点推进财富管理转型,进一步打造差异化的业务模块。控股子公司AssetMark在美国市场保持快速发展,其投顾服务领域的技术和经验,将持续对公司转型发展形成重要的协同效应。”

东方财富作为券商中的后起之秀,其今年第三季度实现营业收入7.4亿元,净利润2.4亿元,同比分别增长10.8%和22.7%,表现抢眼。对此,太平洋证券分析师魏涛认为,东方财富逆市实现市场占有率的加速提升,进一步验证了公司独特的竞争优势——“牌照优势”以及“流量优势”。牌照优势使公司短期内无需担忧互联网巨头对于公司的冲击;而流量优势使传统券商难以与之竞争。

对于券商目前经纪业务的现状,安信证券分析师赵湘怀表示,“交易低迷和佣金下行倒逼转型。近三年受市场交易量低迷和佣金率下降的影响,代理买卖证券业务净收入连续下降,2018年第三季度日均股基交易额已降到3483亿元,创近年来新低,经纪业务佣金率也下降至2018上半年的万分之三点一,未来仍有较大的降佣空间。”