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沪深两市成交额突破2.37万亿元 刷新历史纪录

沪深两市成交额突破2.37万亿元，刷新历史纪录。

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见证历史！超级大单挤爆券商！涨停刷了一屏又一屏

今日，A股行情火爆，涨停刷了一屏又一屏！开盘35分钟，沪深两市成交额就已突破1万亿元，刷新历史最快万亿纪录。

如此超级大单，也给券商交易软件带来了极大压力，有多家券商反馈出现银证转账延迟等情况。对此，一位券商高管告诉证券时报·券商中国记者，公司银证转账平稳，个别银行有短时影响，但影响客户数量非常少。判断还是银行侧系统并发引起的。

今日早间，有网友发帖称，某券商旗下APP出现行情界面一片空白、无法交易的情况，客服表示由于委托单量太大导致交易软件崩溃。另外，还有多家券商APP也出现类似问题。据证券时报·券商中国记者最新了解，这些券商交易软件目前已经恢复正常。

火爆的行情加持之下，有牛市旗手之称的券商概念股纷纷涨停，诸如东方财富、长江证券、中银证券、天风证券、国海证券、中国银河及中信证券等。

火爆行情冲击交易软件，两市成交额突破1.5万亿

行情的火爆从银证转账开始。9月30日上午，多家券商向证券时报·券商中国记者反馈，部分投资者银证转账遇到问题，无法成功转账，涉及多家国有大行。

某券商高管告诉证券时报·券商中国记者，公司银证转账平稳，个别银行有短时影响，但影响客户数量非常少。判断还是银行侧系统并发引起的。客户咨询之后会与银行联系判断状态，给予解冻等相应处置措施。

“忙疯了，大家都很亢奋。”一个券商营业部工作人员告诉证券时报·券商中国记者，早晨开盘前各种故障信息就反馈到了群里，虽然目前自己还没有客户遭遇，但是感觉又亢奋又有压力。

在交易时段，部分券商旗下APP一度出现无法登录、行情显示空白页等情况。证券时报·券商中国记者最新获悉，出现问题的多家券商，目前情况已得到解决，恢复正常。

今天开盘仅35分钟，沪深两市成交额就突破了1万亿元，较上个交易日此时放量超 4100亿元，刷新历史最快万亿纪录。

今天上午，沪深两市股票满屏涨停，可谓刷了一屏又一屏。截至记者发稿时，沪深两市成交额已经突破1.5万亿元。

券商股带头冲锋

火爆行情，券商受益，券商股表现当仁不让。9月30日上午，港股市场上，券商股多数走强，国泰君安国际一度涨超31%，国联证券、招商证券涨超11%，中信证券、中国银河、中信建投证券涨超10%。

截至11点10分，A股券商股板块相关个股全线大涨。同花顺、指南针等20%涨停，东方财富19.98%涨停；第一创业、东吴证券、长江证券、国信证券、中银证券、天风证券、国海证券、中信证券、广发证券等亦全部涨停。

券商股已经上涨多日，龙头东方财富的走势就可见一斑。自9月24日以来，该股股价强势反弹，截至9月30日其最新价已经反弹至20.21元/股，5个交易日内的股价涨幅近90%。

“东方财富在互联网时代转型比较成功，公司已经是国内券商在财富管理时代最成功的代表之一。”上海一家券商自营人士对记者表示。

该人士进一步分析，券商板块此前受到压制较多，整体估值也偏低，所以导致本轮行情反弹也比较迅猛。

“大多数机构都没有券商的仓位，我们虽然配一些，仓位也比较低，所以机构这轮加仓也比较多，我们现在也在对仓位进行调整，最终的组合会更偏向进攻。”该自营人士表示。

市场行情加速催化

事实上，9月24日一系列政策组合拳发布之后，A股情绪明显好转，市场热情显著提升，也给券商股带来了更多的机会。

“居民开户火热，增量资金持续入场，交投活跃度提升改善基本面。”天风证券杜鹏辉表示，随着市场情绪转暖，客户开户意愿明显增强，日均开户数激增，线上开户出现排队现象，同时，沉睡客户自主活跃度较本月前期明显增强，个人及机构客户资金进场意愿强烈。

从成交量看，客户交易情绪热烈，上周五在上交所交易系统发生故障的情况下两市成交额超1.4万亿。“市场交投活跃度提升并改善券商基本面”的逻辑迅速得到市场认可，东方财富、中信证券等龙头公司的涨停或是该逻辑的确认。

杜鹏辉表示，从本次反弹的结构而言，涨幅居前的券商、地产、白酒等板块均是与人民群众日常生活息息相关的板块，居民对于此类板块的认知程度相对较高，导致此类板块产生的行情易于与居民侧资金产生共鸣加速一致乐观预期的形成。

他认为，考虑到居民侧资金进场速度和交投放大程度超预期，结合居民存款等资金向资本市场的迁移仍有较大空间，本次行情演绎的强度和速度预计将会超出市场的预期，在成交量瓶颈期到来之前行情或将持续演绎。

0.0192%！沪上A股平均佣金率连续两月跌破“万二”

券商经纪业务的“价格战”正愈演愈烈。11月17日，上海市证券同业公会最新数据显示，10月份上海地区A股平均佣金率为0.0192%（高频量化业务除外），环比下降2.5%。这已是该地区连续第二个月平均佣金率跌破“万二”关口。第一创业最新表示，展望未来，预计佣金率仍将面临一定压力。

事实上，《每日经济新闻》记者调查发现，“万二”“万一”佣金早已成为券商抢客的“常规操作”。面对市场活跃度提升、公募费改及互联网券商扩容共同加剧的竞争，券商正纷纷告别同质化竞争，转向财富管理，力图通过深化客户陪伴和提升资产配置能力来增强客户黏性。

环比再降2.5%！上海A股佣金率连月“破二”

据上海市证券同业公会11月17日披露的数据，上海地区10月A股平均佣金率（高频量化业务除外）为0.0192%，环比下降了2.5%。这已经是上海地区连续第二个月平均佣金率跌破“万二”水平线。数据显示，在2025年9月，上海地区A股平均佣金率首次跌破“万二”，彼时的数据为0.0197%。

回顾来看，这一费率的下行趋势十分明显。在2024年12月时，上海地区A股的平均佣金率尚为0.0232%。

上海地区佣金率的动态颇具风向标意义，从交易量便可看出端倪：数据显示，仅10月份，上海地区的交易量就高达11.8万亿元，占同期沪深交易总量的32.42%。

而从全国范围来看，行业佣金率的竞争激烈程度更甚。国信证券的研究显示，根据中国证券业协会的经纪业务收入及Wind的股基交易量数据测算，2025年前三季度，整个证券行业的佣金率仅为0.0158%。这一数据较2024年前三季度有所降低，清晰地反映出经纪业务的竞争持续激烈。

事实上，“万二”乃至“万一”的股票佣金早已不是新鲜事。记者在一线调查时了解到，多年前，低佣金就已出现在券商的开户优惠中。如今，伴随着A股行情的持续升温，这一低佣标准更是成了券商抢夺新客的“常规操作”。

此前，就有券商客户经理向记者直言，新开户客户甚至可以申请“万一”佣金。另外，记者也亲身体验了将佣金调降至“万1.5”的过程。

对于竞争白热化的原因，申万宏源研究认为，这背后是多重因素叠加共振的结果。市场活跃度的提升、公募基金的费率改革，再叠加互联网券商的扩容，共同加剧了经纪业务的佣金率“价格战”。

佣金率仍面临一定压力！券商突围同质化竞争

面对佣金率的持续下行和日趋激烈的同质化竞争，单纯的“价格战”显然已非长久之计，券商行业正集体寻求业务模式的转型与突围。

记者观察发现，早在2017年，券商就已经开始发力财富管理业务。包括广发证券、华泰证券、中信证券、银河证券、兴业证券、中原证券在内的多家券商，纷纷将传统的经纪业务部改名，或新设立了财富管理总部。

对于券商发展财富管理业务的优劣势，东吴证券研究认为，券商在投资能力、资产获取和研究能力方面实力较强。尽管在产品和服务的供给丰富度、渠道优势以及客户基础（尤其是在高端客户服务能力上）方面不如银行，但其投研优势使其在发展财富管理方面仍具备一定优势。

如何在这种趋势下构筑核心竞争力？多家券商近期在公开交流中给出了答案——以服务质量缓释费率下行压力，增强客户黏性。

11月12日，第一创业在接受机构投资者调研时表示，公司的佣金率与两融业务融资利率水平与行业趋势基本一致。为应对同质化竞争，公司正持续推动业务模式向综合服务转型。具体的措施包括深化客户陪伴、提升资产配置能力等，以此来增强客户黏性。该公司展望未来，预计佣金率及两融业务融资利率仍将面临一定压力。

无独有偶，长江证券在9月19日的半年度业绩说明会上，同样被问及在佣金率下行趋势下如何提高经纪业务竞争力。公司透露，正多措并举推进财富管理业务高质量发展，具体措施包括：拓展多元渠道布局，完善资产配置体系，聚焦核心客群服务，深化投顾业务转型，以及搭建智能服务体系。

每日经济新闻

降费，28日起实施！多家券商紧急行动，影响多大？

距8月28日股票交易经手费正式下调还有不到一周时间，券商准备工作正在紧锣密鼓进行。

日前，来自不同区域的多家券商向21世纪经济报道记者透露，其接到监管下发的交易经手费调降通知。通知要求券商在8月24日前提交相关报告，报告需包括费率调降安排系统调试准备情况等。原则上交易所降费部分均应让利给投资者。

8月18日，证监会宣布降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。同日，沪深北交易所纷纷发布公告降低股票交易经手费，自8月28日起施行，沪深交易所股票交易经手费下调30%，北交所股票交易经手费更是下调50%。

记者了解到，包括中信证券、中金公司、银河证券、中信建投等在内的诸多券商已经为交易经手费的下调行动起来，包括提前做好降低融资融券费率的准备工作；推动落实各类费率调降方案及系统调试工作等。

业内人士认为，此番经手费下调的利益出让方为交易所而非券商，其下调并不会拖累券商创收。相反，伴随经手费下调后交易成本的降低，如果交易规模增大，反而能为券商带来更多的交易佣金收入。

调降在即

21世纪经济报道记者了解到，目前诸多券商已经着手制定交易经手费的费率调降方案。比如中信证券，其一方面全面梳理融资类客户的相关情况，提前做好降低融资融券费率的准备工作；另一方面推动落实各类费率调降方案及系统调试工作，确保真正让利投资者。

此番要求下调的是交易经手费。沪深交易所下调比例为30%，下调后按成交金额0.0341‰双向收取；北交所下调比例为50%，下调后双向收取比例为0.1250‰，单向每笔最高10万元。

那么，下调以后，投资者买卖股票实际需要交纳的交易经手费是多少？

目前，交易经手费为双向收取，也就是买入和卖出股票时均需缴纳。

以成交数量1000股、10元买入、15元卖出计算，如果在沪深交易所交易，此笔交易一买一卖共需缴纳经手费1000×10×0.0341‰+1000×15×0.0341‰=0.8525元，如果在北交所交易，交易经手费则为1000×10×0.1250‰+1000×15×0.1250‰=3.125元。

而此笔交易的买入成交额和卖出成交额分别为10000元和15000元。从绝对数额来看并不大。

对于交易所而言，此举为让利投资者。

根据华宝证券分析师卫以诺测算，三大交易所共计可降低买卖双方投资成本合计66.05亿元。其中，深交所可减免费用最高为37.45亿元；上交所次之为28.11亿元；北交所交易经手费降幅最大，但因其成交量相对较小，共可减免0.50亿元。

而对于券商而言，此番经手费下调的利益出让方为交易所而非券商，其下调并不会拖累券商创收。相反，伴随经手费下调后交易成本的降低，如果交易规模增大，反而能为券商带来更多的交易佣金收入。

影响几何

目前在A股交易股票的费用包括：印花税、过户费、证券交易监管费、证券交易经手费和证券交易佣金部分。

其中，印花税费用最高，按照成交额的1‰由股票出让方单边缴纳，由国家税务总局收取。调降印花税是近期市场呼声最高的活跃资本市场措施之一。

证券过户费由中国证券登记结算有限公司收取，收取标准为成交金额的 0.01‰，买卖双方均需缴纳。

此番下调的交易经手费，调降后沪深交易所按0.0341‰双向收取，北交所按0.1250‰双向收取。

证券交易监管费为证监会对证券交易所实施监督管理所收取的费用，收入划归证监会，按年交易额的0.02‰双向收取。

证券交易佣金部分则为券商自身收取，分为向个人投资者收取和向公募基金等机构投资者收取两类。面向个人投资者的收费标准一般在万分之一至万分之二点五之间。

以在沪深交易所卖出10000元股票计算，不考虑股息红利税的情况下，共需缴纳11.641元-13.141元，包括10元（10000×1‰）的印花税，0.1元（10000×0.01‰）的证券过户费，0.2元的证券交易监管费（10000×0.02‰），证券交易佣金1元-2.5元，以及交易经手费0.341元（10000×0.0341‰）。

“目前，对于交易股票的个人投资者来说，除印花税以外的其他交易相关费用均相对较低，其下调带来的交易成本缩减相对有限，因而降低交易经手费等虽然有望达到活跃市场的目的，但效果或不明显。”受访人士告诉记者。

还有多少调降空间？

在调降了经手费之后，A股的其他交易费用是否仍存在调降空间？例如由券商自身收取证券交易佣金是否可以继续下降？

根据受访人士分析，证券交易佣金费率的下调空间并不大，尤其是面向个人投资者收取的交易佣金，在“价格战”之下已经很低，只有万分之一至万分之二点五，大散更低为万分之一至万分之一点五，新开户则更是低于万分之一甚至“免5”。

“为了抢夺客户，证券公司大打‘价格战’，甚至不惜亏本抢资源。对此，证监会发布《经纪业务管理办法》，要求交易佣金不得明显小于证券经纪业务服务成本，以防止恶性竞争。如此现状下，面向个人投资者的证券交易佣金已经没有下调空间。”某分管营业部的头部券商内部人士告诉记者。

证券交易佣金中存在下调可能的是其中的另一类型——面向机构投资者部分。其中，又以面向公募基金的交易佣金下调空间最大。今年7月8日，证监会在公布公募基金降费政策时，要求于2023年底前完成公募基金证券交易佣金费率的下调。

此前，券商向公募基金收取的交易佣金普遍在万分之八左右。如今，在降佣降费氛围之下，有些券商面向头部公募基金收取的交易佣金已经下调至万分之六甚至更低，有市场声音称，未来或将进一步降低至万分之四。

事实上，目前券商面向其他机构的收费标准已低于公募基金，以保险资金为例，目前收费标准约为万分之四。

由于公募基金向券商支付的交易佣金大部分用于研究所服务，券商经纪业务端仅起到通道作用，且部分券商研究交易佣金在其总收入中的占比高达八成乃至九成，因而交易佣金下调对券商研究所冲击较大，而对经纪业务影响有限。