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济宁鲁证期货有限公司

鲁证期货有限公司是经中国证监会批准设立，由齐鲁证券有限公司控股的大型期货公司，注册资本4.036亿元。控股股东齐鲁证券有限公司是国内大型综合类证券公司，综合排名位于业内前列。齐鲁证券2008年以来连续被评为A类证券公司，是国内首批获得IB业务资格的证券公司之一，注册资本52.12亿元，在全国设有140多家分支机构。

鲁证期货总部设于山东济南，已在济南、北京、上海、天津、大连、郑州、沈阳、杭州、宁波、青岛、烟台、淄博、临沂、潍坊、济宁、东营、德州设有17家营业部。公司业务范围包括商品期货经纪和金融期货经纪，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所及中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员、中国期货业协会会员理事单位和山东省期货业协会会长单位。

公司秉承“风控保障生存，合规创造价值，诚信铸就品牌”的经营理念，弘扬“以人为本，追求卓越”的企业文化，倡导“客户至上、专业细致”的服务宗旨，始终坚守中介机构的功能定位，将大力培育产业客户作为业务发展的战略重点，不断提高服务国民经济的能力和水平。为保障交易安全快捷，公司斥巨资打造了先进的主交易系统和灾备系统。公司重视人才培养，形成了多层次、全方位的人才梯队，拥有一支实力雄厚的分析师队伍，其中95％以上具有硕士以上学历，专业涵盖经济学、金融学、统计学、农学、机械、化工等。经过不懈努力，公司逐步形成了以教育培训为基础、研究咨询为核心、信息技术为支撑、风险控制为保障的业务支持体系。

近年来，公司坚持为促进期货市场功能的发挥而努力拼搏，服务产业经济的能力不断提高，公司经纪业务收入和净利润指标连续两年进入行业前10名，客户权益快速增长，商品期货、金融期货业务均衡发展，主要经济指标的增长速度大幅超越行业平均水平。公司的信誉度、品牌影响力和社会地位快速提升，连续多年在各类社会及专业性评奖中屡获殊荣，2010年获得“中国*具成长性期货公司”。

公司的目标是让客户的风险在这里得到对冲，让客户的财富在这里得到增值，并将鲁证期货打造成为一个对国家有贡献、对社会负责任、对员工有吸引力的优秀企业。

公司将继续以支持和促进期货市场的健康发展为己任，努力打造期货市场发展的坚实平台，为促进经济、社会又好又快发展，为中国期货业的繁荣与发展做出更大的贡献。

上半年券商佣金率下滑趋缓 经纪收入占比重回第一

随着32家A股上市券商2018年半年报全部披露完毕。其中，最引人注目的是经纪业务在今年上半年超越自营业务，重新夺回券商第一大收入来源。

有分析指出，券商经纪业务手续费净收入受成交量下滑和佣金率下降的双重影响，但同比下滑幅度较小，是因为佣金率下行趋势放缓。目前，在成交地量的背景下，券商经纪业务已经接近盈亏平衡点，行业整体佣金率继续下行的可能性已经不大，“佣金战”已经接近尾声，券商经纪业务正加快向财富管理转型。

上市券商经纪业务

收入占比上升至29%

据《证券日报》记者统计，32家A股上市券商今年上半年合计实现营收1219.45亿元，同比减少7.95%；实现归属母公司股东净利润共340.27亿元，同比下滑23%。各主要业务线条中，除资管业务因各家券商统计口径有差别，无法汇总统计外，经纪业务、投行业务、自营业务和信用业务营收同比下滑幅度分别为4.54%、21.85%、17.15%和30%。

可见，32家A股上市券商的各主要业务线条中，经纪业务整体在今年上半年同比下滑幅度最小。因此，经纪业务收入占总收入的比例也由去年同期的27%上升至今年上半年的29%，超越自营业务，重新夺回券商第一大收入来源的位置。

同花顺iFinD数据显示，32家A股券商今年上半年的经纪业务手续费净收入为313.85亿元，而上年同期为328.78亿元，同比下滑4.54%。其中，太平洋证券、兴业证券、长江证券、东方证券、中信证券、第一创业、招商证券7家券商经纪业务收入实现同比上升，其余25家券商则同比下滑。

具体来看，太平洋证券、兴业证券和长江证券今年上半年经纪业务收入同比增幅均超过10%。其中，太平洋证券尽管今年上半年亏损，但亏损幅度较去年同期有所收窄，这也离不开各项业务对收入的贡献，尤其是经纪业务的贡献。太平洋证券在2018年半年报中指出，公司经纪业务中综合性业务拓展初现成效，今年上半年收入较上年同期上升。

兴业证券今年上半年经纪业务逆势增长，报告期内经纪业务净收入为7.71亿元，同比增长12.39%，股基市场份额1.64%，同比增加16.63%，产品销售收入同比增加84.04%。而长江证券今年上半年经纪业务手续费净收入的增长主要因为经纪业务交易量市场份额及经纪业务手续费净收入同比增长。

长江证券表示，在市场行情震荡、佣金率持续下行背景下，公司经纪业务积极向财富管理方向转型，经纪业务收入、分仓市占率等同比均实现增长。2018年上半年公司股基交易量市场份额为1.93%，同比上升4.03%。

行业平均佣金率

下滑幅度已大幅收窄

川财证券研报指出，券商经纪业务收入下滑一方面受市场成交情况影响，另一方面受佣金费率变化影响。

值得注意的是，今年上半年上证综指累计跌13.9%，中小板指累计跌幅为14.26%，创业板指累计跌幅为8.33%，全市场股票基金日均交易金额4679亿元，与去年上半年基本持平。可见，今年上半年券商经纪业务收入同比下滑主要受佣金率持续下滑影响。但从经纪业务手续费净收入同比下滑幅度来看，今年上半年佣金率下行趋势已经放缓。

安信证券金融行业首席分析师赵湘怀在近日的研报中指出，2018年上半年券商经纪业务佣金率较2017年微降，约为万分之三点一左右，降幅较往年已经明显趋缓。而国信证券的统计数据是，今年上半年券商行业平均佣金率为万分之三点二，同比下滑8%，下滑幅度大幅减少。

而据广发证券此前统计，自2009年到2017年，券商平均佣金费率从千分之一点三下降至万分之三点四，券商佣金收入占比从79%下降至30%。可见，即使安信证券和国信证券研报统计略有差异，但今年上半年券商整体佣金率降幅较往年已经明显趋缓。

根据以往的券商研报，行业内关于券商经纪业务盈亏点有过很多版本的测算，测算主要依据是租金、员工薪水、IT设备等营业成本，而影响盈亏的因素包括佣金率、交易额。有业内人士指出，目前，在成交地量的背景下，券商经纪业务已经接近盈亏平衡点，行业整体佣金率继续下行的可能性已经不大，“佣金战”已经接近尾声，券商经纪业务正加快向财富管理转型。