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半年赚完全年利润，华安证券靠的不是佣金

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调研速递|宝莱特接待上海隆顺投资等3家机构 2025年营收10.95亿元 血透设备国产化率提升至50%

5月15日，广东宝莱特医用科技股份有限公司（以下简称“宝莱特”）在公司会议室接待了上海隆顺投资、上海虞量信息科技、深圳乐中创投等3家机构的特定对象调研。公司董事长兼总裁燕金元、董事兼副总裁张道国、财务总监许薇等多位高管参与接待，就公司2025年业绩表现、业务规划及未来发展等问题与机构投资者进行深入交流。

投资者关系活动类别特定对象调研

时间

2026年5月15日

地点

宝莱特公司会议室

参与单位名称

上海隆顺投资（李怡名、丁碧霞）、上海虞量信息科技（宋华峰）、深圳乐中创投（林海安）

上市公司接待人员姓名

董事长兼总裁 燕金元；董事兼副总裁 张道国；董事兼财务总监 许薇；董事 黎晓明、孙凤强、陈达元；独立董事 薛俊东、杨振新、陈坚；董事会秘书 杨永兴

宝莱特成立于1993年，是国内最早研发制造医疗监护仪的民族企业之一，主营业务为医疗器械产品的研发、生产与销售，核心业务涵盖生命信息与支持、肾病医疗两大板块。公司是国家发改委授予的“国家多参数监护仪产业化基地”及工信部认定的“第八批国家级制造业单项冠军企业”，其监护设备已覆盖数千家医疗机构。

在产品布局上，院内医疗设备包括监护仪、中央监护系统等，应用于普通病房、急诊室、ICU等场景；家用医疗产品涵盖脉搏血氧仪、超声多普勒胎心仪等可穿戴设备；肾病医疗领域则实现全产业链布局，拥有血液透析设备、聚醚砜膜材血液透析器、透析液等八大耗材基地及渠道平台公司。

2025年业绩：营收微增，亏损收窄

2025年，宝莱特实现营业收入10.95亿元，同比增长3.29%；归属于上市公司所有者的净利润为-6942.78万元，较上年同期减亏2.82%。分板块看，生命信息与支持板块营收2.38亿元，同比下降2.25%；肾病医疗板块营收8.46亿元，同比增长5.17%，成为驱动营收增长的核心力量。

公司表示，业绩改善主要得益于深化管理提升运营效率、持续推进控费增效，各项费用同比降低，抗风险能力增强。

监护业务短期承压，智能化与全球化布局应对

针对生命信息与支持板块收入下滑，公司解释主要受医疗设备招标采购活动减少或推迟影响。对此，公司已制定应对策略：一方面聚焦临床需求，以“智能化”为研发核心引擎，推出更多具备“新质”属性的医疗设备；另一方面实施精准化区域市场拓展，通过行业展会、学术会议等加快高附加值有源新产品的市场渗透。

血透产品国产替代加速，设备国产化率提升至50%

在肾病医疗领域，宝莱特透露，血透产业链各环节国产替代进度不一：透析粉液、管路及水处理设备已基本实现国产品牌主导；血液透析器随着国内厂商技术成熟及产能扩张，叠加带量采购推行，国产化率正加速提升；血液透析设备仍有较大替代空间，但2025年国产品牌占比已达约50%，较2021年提升20个百分点。公司认为，国产替代、基层医疗建设、在透患者增加及透析龄延长将持续驱动血透设备市场增长。

业务结构稳定，肾病医疗占比77%

2025年，宝莱特两大业务板块收入占比保持稳定：生命信息与支持板块占比约22%，肾病医疗板块占比约77%。公司表示，近年板块收入占比无显著变化，肾病医疗仍是核心增长极。

展望2026年及长期，宝莱特将围绕“重症先锋、肾科龙头”定位，把握医疗新基建、医院升级改造及国产替代机遇，重点推进三方面工作：一是提升急危重症、手术麻醉等领域高毛利率产品渗透率；二是推动透析设备出海，同时把握国内设备更新与基层血透中心扩建机遇，提升市场份额；三是加快腹膜透析设备及配套耗材的市场推广。

此外，公司将依托全产业链及全国生产基地布局优势，响应集采政策导向，推动耗材产能落地；通过采购、生产、运输等环节的精细化管理，提升各基地效益，深化降本增效，改善整体经营业绩。

公司强调，本次调研不涉及未公开披露的重大信息。

调研速递|宝莱特接待天风证券等5家机构 2025年营收10.95亿元 肾科板块增长5.17%

5月12日，广东宝莱特医用科技股份有限公司（证券简称：宝莱特，证券代码：300246）披露投资者关系活动记录表显示，公司于2026年5月8日、5月12日在深圳及公司会议室接待了特定对象调研，天风证券（维权）、南方基金、创金合信基金等5家机构参与。公司董事会秘书杨永兴、证券事务代表李韵妮、证券事务专员钟欣昊就公司业务布局、业绩表现、研发规划及市场拓展等问题与机构进行了深入交流。

投资者关系活动类别特定对象调研

时间

2026年5月8日、2026年5月12日

地点

深圳、宝莱特公司会议室

参与单位名称

天风证券 周海涛，南方基金 苏雨蓝，创金合信基金 皮劲松，中财投资 朱伟，纳斯特投资 杜志维

上市公司接待人员姓名

董事会秘书 杨永兴，证券事务代表 李韵妮，证券事务专员 钟欣昊

公司业务布局：聚焦重症监护与肾科医疗全产业链

据介绍，宝莱特成立于1993年，是中国最早一批研发制造医疗监护仪的民族企业，现为国家发改委授予的“国家多参数监护仪产业化基地”及工业和信息化部认定的“第八批国家级制造业单项冠军企业”，监护设备已覆盖数千家医疗机构。

公司业务主要分为两大板块：在生命信息与支持领域，产品聚焦ICU、麻醉科、手术室等高端场景，主推“重症先锋”定位，其P系列插件监护仪曾获“红点奖”，具备抗电刀干扰、智能化预警、高端参数集成分析等行业领先功能；在肾科医疗领域，公司实现全产业链布局，拥有八大耗材基地及渠道平台公司，产品涵盖血液透析设备、聚醚砜膜材血液透析器、透析液过滤器等，广泛应用于急慢性肾衰竭治疗，同时布局家用医疗场景，推出脉搏血氧仪、超声多普勒胎心仪等可穿戴产品。

核心问答：业绩改善、研发与市场拓展成焦点

2025年业绩：营收微增3.29% 肾科板块贡献主要增长

针对2025年业绩表现，公司披露，全年实现营业收入109,539.07万元（约10.95亿元），同比增长3.29%；归属于上市公司所有者的净利润为-6,942.78万元，较上年同期减亏2.82%。分板块看，生命信息与支持板块营收23,801.96万元，同比下降2.25%；肾病医疗板块表现突出，营收84,584.61万元，同比增长5.17%，成为驱动营收增长的核心力量。公司表示，通过深化管理、提升运营效率及控费增效，抗风险能力增强，亏损幅度进一步收窄。

研发规划：以“智能化”为核心 推进“新质”医疗设备落地

在研发方向上，公司明确将“智能化”作为核心引擎，依托国家级制造业单项冠军技术沉淀，推动医疗设备从“功能集成”向“智能决策”跃迁。具体布局包括：基于多模态数据融合技术构建临床辅助决策数据基座，探索智慧病房及床旁问诊、远程会诊等场景应用；持续研发血液透析差异化耗材，拓展腹膜透析、CRRT等肾科医疗领域技术；加快G系列高端监护仪、CRRT、AED、新款输注液泵等新有源产品研发进度，力争尽早取证上市。

市场拓展：海外聚焦高附加值产品 国内深挖腹透与血透潜力

海外市场方面，公司目前营销网络已覆盖全球多个区域，后续将通过精准化区域策略，加快高附加值有源新产品渗透，在巩固新兴市场的同时拓展欧美成熟市场，深化本土化运营及国际认证体系，提升自主品牌海外影响力。

国内市场方面，腹膜透析与血液透析领域空间受机构关注。公司指出，腹膜透析2024年在透患者15.64万人，近十年年均复合增长率约12%，随着政策支持及家庭自动化腹膜透析趋势，未来市场潜力较大，国内治疗模式或向香港、新加坡靠拢（先腹透后血透）；血液透析2024年在透患者102.7万人，近十年年均复合增长率约12%，2025年国产品牌设备金额占比已达50%，较2021年提升约20个百分点，国产替代、基层医疗建设及患者数量增加将持续驱动市场增长。

肾科新品进展：D800Plus、PD600已上市 差异化耗材持续布局

公司近年来推出D800系列血液透析设备、PD600腹膜透析设备、PP透析器等肾科新品。其中，D800Plus血液透析滤过设备为国内首创三泵机型，具备混合稀释置换模式，可改善透析效果；PD600腹膜透析设备轻量化设计，支持远程监控及智能语音、视频操作引导，配套一次性使用腹膜透析管路（带专利接口）已获证上市。后续，公司还将研发新型血液透析器、血液灌流器、血浆分离器及特殊配方透析粉液等。

公告同时强调，本次调研不涉及未公开披露的重大信息。