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72亿“乌龙指”：光大证券自营要赚43年

8月16日15时，上交所的一纸公告或宣告了光大证券自营部门的“死刑”。上交所公告称：今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。

这也就意味着，光大证券的违规下单指令将进入正常清算环节，这样一来，光大证券的自营部门将会因为一个错误的指令，直接使整个自营部门，甚至光大证券遭受灭顶之灾。

业内传闻，光大证券自查报告已上交证监会，8月16日上午的乌龙事件下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。但如果按业内人士推测说是申购中国重工过程中的操作错误，那么仅为了完成中国重工的配置，光大证券就需要花费133.8亿元的资金。

在具体的操作过程中，有消息人士指出，交易所已联系上光大证券，是光大系统问题，他们技术人员在查，但还没查出原因。 50ETF股票被打涨停，有业内人士分析可能是，光大证券计划通过申购50ETF换停牌的中国重工。

而操作失误的部门，据消息人士透露，是由于光大证券自营的策略投资部门，在下单的时候，将一个原本是3000万股中国重工的下单指令，最终变成了3000万手（30亿股）。

单纯从需要置换的中国重工来看，要完成3000万股（按照中国重工4.46元的收盘价计算），需要1.338亿元，但由于下错了指令，直接导致需要配置的相应标的股的资金放大了100倍，整体配置的资金规模也放大了100倍，远远超过133.8亿元。

这样大的资金规模将是光大证券所难以承受的。按照海通证券3月28日研报显示，截至2012年年底，光大证券自营盘的规模为214.2亿元，按上述业内传闻，要完成这个交易所需要的资金规模高达230亿元，按光大证券自营部门2012年年底1.66亿的收入，自营部门需要干43年。 据21世纪网延伸误导下高价买入的投资者如何索赔？

因光大证券交易系统出现问题，16日A股市场上演了史上最大的“乌龙指”事件。市场短时间内发生剧烈波动，不少投资者因跟风进场而损失惨重。 “误操作”影响或延续

16日上午，A股走势在11时突然出现异动，包括14只银行股在内的71只沪深300成分股瞬间被拉升至涨停板，沪指瞬间高涨6.52％，直冲2200点。不少投资者跟风追涨，高位套牢。

午后，光大证券公告，该公司证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。随后，大盘迅速下跌，沪深股指反转下行、由红转绿，尾盘跌幅分别为0.64％和0.74％。

短时间内市场的剧烈波动，让不少中小投资者损失惨重。当日沪深两市成交总量猛增至逾2500亿元，除光大证券自身产生了巨大的套牢盘以外，该行情也对市场产生误导，许多投资者冲动入场、高位接盘，全天暴涨暴跌的“过山车行情”使跟风炒作的股民损失惨重。

同时，市场担忧下周光大证券要出清16日误买的现货头寸，将在下周做空市场；受其影响，其他投资者也会同时做空或者止损，可能导致股指下挫，中小散户或将再度蒙受损失。中金所盘后公布的持仓数据显示，光大证券子公司光大期货席位大幅增加7023手空单，涉及金额达48亿元，一举成为最大的股指期货空头，这进一步引发了市场担忧。监管层应尽快调查定性并处罚

光大的几十亿错误盘诱发市场“过山车”行情，让不少投资者损失惨重。一位股民在网上抱怨，当日他跟风进场，补仓8.3万元，目前仅余1.7万元，亏损比例达80％。

从历史来看，技术性操作出现失误后，由于判定是否主观违规难度极大，即便是震惊世界的“伦敦鲸”事件，目前也无明确说法。因此，投资者越发担心，此次仍是“机构出错、股民买单”。

在“乌龙指”误导下高价买入的投资者如何索赔？专家认为，此次投资者能否获赔将首先取决于证监会的调查结果及之后做出的处罚决定。

金德环表示，要根据调查得到的事实来决定是否应当赔偿。如果本次事件完全是由光大证券有意操纵市场的行为所引起的后果，则投资者的损失应当由光大证券负责赔偿；如果本事件确实是由于误操作导致，则光大证券不应该承担投资者损失。“因为资本市场投资是独立的行为，任何投资人都不应该直接依赖于别人的信息，而不假思索后进行投资。但光大证券难辞其咎，毕竟恶果是由其误操作引起，监管部门可酌情让光大证券给予一定的补偿。

上海华荣律师事务所律师认为，证监会应尽快彻查并定性本次“光大证券乌龙事件”，并尽快给出行政处罚。因为根据《证券法》，如果投资者要索赔，必须以证监会的行政处罚为依据。另外，律师建议，当证监会作出行政处罚后，光大证券可借鉴“万福生科案”中平安证券的做法，进行先行垫付赔偿。据新华社电

一文读懂股指期货，让你认清交割日，从容应对股市！

今天是11月21日，周五，股指暴跌，又正好是股指期货交割日，那么，是股指期货造成的吗？下面我们就一起来聊聊股指期货这个话题。

股指期货到底是啥？

股指期货本质是“赌股票大盘未来涨跌的合约“。比如你觉得沪深300指数下个月会涨，就买一份“沪深300股指期货合约多单”，下个月到交割日如果涨了，就能赚差价；反之则亏。

股指期货有两个特点：一是10倍的高杠杆，用10块钱能做100块钱的交易，赚得爽，亏得惨！非常刺激！一旦“爆仓”，也就是账户钱不够赔，就会被强制平仓，血本无归！二是现金交割，到交割日不用股票标的，直接按指数涨跌计算亏盈，很是方便。

影响A股的股指期货有哪些？

国内以A股标的股指期货主要有3种，均由中国金融期货交易所（中金所）推出的：

一是沪深300股指期货，标的指数为沪深300指数，标的股票为沪深两市300只蓝筹股，该股指期货最具代表性，影响大盘走势；二是中证500股指期货，标的指数为中证500指数，标的股票为 中小盘股票（排除沪深300），该期货反映中小盘股情绪；三是上证50股指期货，标的指数为上证50指数，标的股票为上海市场50只核心蓝筹，该指数由权重股（如茅台、工行）主导。

国外也有以A股为标的股指期货，最有名的是新加坡富时中国A50指数期货（SGX FTSE China A50），标的是50只中国大盘股（和上证50类似）。

股指期货交割日到底是哪一天？

国内3种股指期货的交割日固定为每月第三个周五（遇节假日顺延），比如今天就是股指期货交割日。2025年剩下的交割日是12月19日。

新加坡A50交割日是每月倒数第二个交易日（比如2025年11月是26日）。新加坡A50比国内早几天，经常会影响A股开盘（比如A50夜盘大跌，第二天A股大概率低开）。

交割日如何影响A股？

交割日对A股的影响主要是短期波动，不会改变长期趋势。具体来说，有3个原因。

一是资金“搬家”引发短期扰动。交割日前一周，很多机构会把当月到期的合约“搬家”到下个月（比如把11月合约换成12月合约），这会导致期货市场成交量暴增。资金在期货和现货市场之间流动，会暂时抽走部分股市资金，导致权重股成交量放大、波动加剧（比如茅台、宁德时代这类大市值股票，交割日尾盘经常被大单买卖）。

二是结算价博弈。股指期货的交割价是现货指数最后2小时的平均价。有些机构为了让自己的合约赚更多钱，会在尾盘集中买卖权重股，影响这个平均价。比如机构为抬高结算价，让自己持有的多单（看涨合约）赚更多，可能会联手买入超级权重股，造成指数波动。

三是情绪放大效应。“交割日”成为散户的“魔咒”，往往会提前清仓避险，导致股市成交量下降；而机构则利用这种情绪“反向操作”，进一步放大波动。

散户该怎么应对交割日？

不同类型的投资者，策略完全不同。

短线交易者有三种应对方式。一是避开交割周满仓。由于交割周（尤其是周三到周五）波动可能大，不要把所有钱都投进去，留一部分现金应对突发情况。二是关注尾盘2小时。权重股异动通常在最后2小时，比如超级权重股突然被大单拉涨，可能是机构在博弈结算价，此时别盲目跟风。三是远离高杠杆期货。股指期货风险巨大，一般的散户一定远离（当然，股指期货的门槛也非常高：期货保证金账户可用资金余额不低于50万元人民币）。

长线投资者就完全不用在意！交割日的影响最多持续1-2天，长期看股市走势还是由经济基本面、公司业绩决定的。比如2025年以来，每次交割日过后，A股都会该涨涨，该跌跌，回到原来的趋势。