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中国外汇交易中心将在新一代外汇交易平台推出外币对期权交易

9 月 7, 2025 通过 XM 0 评论 #CFETSFX2017, #中国外汇交易中心, #外汇交易, #市场发展, #期权交易

据中国外汇交易中心8月22日消息，为进一步发展银行间外币对市场，满足市场外汇风险管理需求，中国外汇交易中心（以下简称交易中心）将于2019年8月26日在新一代外汇交易平台CFETS FX2017推出外币对期权交易。

市场参与者为：具备银行间外汇市场外币对衍生品会员资格的机构可向交易中心申请开通外币对期权报价和交易权限，其中兼具外币对衍生品会员资格及人民币外汇期权会员资格的机构可自动获得外币对期权报价和交易权限。其他具备外币买卖及衍生品资格的机构可向交易中心申请成为银行间外币对衍生品会员，并开通外币对期权报价和交易权限。外币对期权参与机构均可参与双边报价与交易，未来可根据市场情况适时推出外币对期权报价行或做市商制度。

交易时间与交易中心外币对市场交易时间一致，即北京时间7:00- 23:30。

关于交易品种，初期推出欧元对美元（EUR/USD）, 美元对日元（USD/JPY）, 英镑对美元（GBP/USD）, 澳元对美元（AUD/USD）和美元对港币（USD/HKD）五个货币对的普通欧式期权交易。支持看涨期权价差组合（Call Spread）、看跌期权价差组合（Put Spread）、风险逆转期权组合（Risk Reversal）、跨式期权组合（Straddle）、异价跨式期权组合（Strangle）、蝶式期权组合（Butterfly）和自定义期权组合（Custom Strategy）等期权组合。

初期采用双边询价、双边清算、全额交割方式。支持通过外汇即时通讯工具iDeal FX协商交易要素并直连交易系统。外币对期权参与机构可向交易中心申请交易后处理服务平台的外币对期权确认服务，相关安排沿用现有交易确认规则。

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为更好地对冲系统性风险，该投资者需再卖出（ ）手当月合约（设沪深 300 股指期货

9 月 6, 2025 通过 XM 0 评论 #国债期货, #期权交易, #汇率风险, #股指期货, #金融风险

美国某公司打算参与法国某企业的招标，如果中标，则需要在中标 1 个月后购入一笔 800

万欧元的原材料进行生产；如果没有中标，则不需要进行任何支付交易。当前欧元兑美元的

汇率约为 1.0943，由于欧元升值可能造成该美国公司未来的采购成本增大，则该公司对平

值期权的合理操作是（ ）。

（已知 CME 的欧元/美元的期权合约大小为 125000 欧元，其报价如下表所示）

看涨期权 执行价格 看跌期权

0.0265 1.0800 0.0156

0.0238 1.0850 0.0178

0.0212 1.0900 0.0202

0.0188 1.0950 0.0227

0.0166 1.1000 0.0255

0.0146 1.1050 0.0284

.0166 1.1000 0.0255

0.0146 1.1050 0.0284

企业可以卖出 64 份执行价格为 1.0900 的欧元兑美元看跌期权

企业可以买入 64 份执行价格为 1.0950 的欧元兑美元看涨期权

企业可以买入 64 份执行价格为 1.0900 的欧元兑美元看涨期权

企业可以卖出 64 份执行价格为 1.0950 的欧元兑美元看跌期权

采购经理人指数 PMI 与股指期货价格变化具有一定相关性。通常，在其他因素不变的条件

下，PMI 指数持续上涨，股指期货价格（ ）概率大。

下跌

盘整

上涨

无规律波动

假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，投资者以 15 点的价格买入一手沪深 300 看涨期权

合约并持有到期，行权价格是 2300 点，若到期时沪深 300 指数价格为 2310 点（不计交易

费用），则投资者的总收益为（ ）点。

按照国际惯例，股指期权合约权利金的报价单位普遍采用（ ）。

上市地区的通行货币单位

标的资产价格的百分比

“美元”

“点”

假定市场投资者预期长期利率较短期利率有走低趋势，可进行的交易策略是（ ）。

做多长期限国债期货，做多短期限国债期货

做多长期限国债期货，做空短期限国债期货

做空长期限国债期货，做空短期限国债期货

做空长期限国债期货，做多短期限国债期货

11 月 1 日，沪深 300 股指期货当月合约价格为 2500 点。投资者持有市值 3000 万元的股票

组合，该组合的贝塔值为 1.01。为完全对冲系统性风险，该投资者需要卖出（ ）手当

月合约。11 月 8 日，当月合约仍为 2500 点，股票组合市值变为 3100 万元，贝塔值变为 1.04。

为更好地对冲系统性风险，该投资者需再卖出（ ）手当月合约（设沪深 300 股指期货

的贝塔值为 1）。

40，3

42，2

42，3

40，2

国内 A 企业在海外享有一定的声誉，在日本和美国均存在分支机构，国内 B 企业现需要拓

展海外市场，需要筹集部分外汇。两家企业的借贷成本如下表所示：

如果双方利用比较优势在借贷市场上进行融资，则可以获得总体降低利率（ ）的便利。

0.23%

1.04%

2.71%

1.27%

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如何计算期权卖方保证金？保证金计算有哪些要点？

8 月 18, 2025 通过 XM 0 评论 #期权交易, #期权卖方保证金, #计算方法, #金融衍生品, #风险控制

在期权交易里，期权卖方需要缴纳保证金，以保证其能履行合约义务。准确计算期权卖方保证金，对于投资者合理管理资金、控制风险至关重要。

期权卖方保证金的计算方式因期权类型（如认购期权、认沽期权）和市场规定而有所不同。以下为您详细介绍常见的计算方法。

对于认购期权卖方保证金，通常采用以下公式计算：

保证金=权利金收入+Max

标的证券收盘价×合约乘数×保证金调整系数-虚值额，最低保障系数×标的证券收盘价×合约乘数

其中，虚值额的计算方式为：当行权价高于标的证券收盘价时，虚值额=行权价 – 标的证券收盘价；当行权价低于或等于标的证券收盘价时，虚值额为0。

对于认沽期权卖方保证金，计算公式为：

保证金=权利金收入+Max

标的证券收盘价×合约乘数×保证金调整系数-（行权价 – 标的证券收盘价），最低保障系数×行权价×合约乘数

下面通过一个简单的例子来进一步说明。假设某认购期权，标的证券收盘价为50元，合约乘数为1000，行权价为52元，权利金收入为2000元，保证金调整系数为0.1，最低保障系数为0.05。首先计算虚值额=52 – 50 = 2元。然后计算：标的证券收盘价×合约乘数×保证金调整系数-虚值额=50×1000×0.1 – 2×1000 = 3000元；最低保障系数×标的证券收盘价×合约乘数=0.05×50×1000 = 2500元。取两者中的最大值3000元，那么该认购期权卖方保证金=2000 + 3000 = 5000元。

在进行保证金计算时，有几个要点需要投资者特别关注。首先，不同的期权合约，其保证金调整系数和最低保障系数可能不同，这些系数会根据市场情况和交易所规定进行调整。投资者要及时关注相关信息，以确保计算的准确性。其次，标的证券价格的波动会对保证金数额产生显著影响。当标的证券价格大幅变动时，保证金可能会相应增加或减少。如果保证金不足，投资者需要及时追加，否则可能面临强行平仓的风险。此外，期权的到期时间也会影响保证金的计算。临近到期时，市场不确定性增加，保证金要求可能会提高。

为了更清晰地对比不同情况下的保证金计算，我们来看下面的表格：

期权类型标的证券收盘价行权价权利金收入保证金调整系数最低保障系数保证金计算结果

认购期权

50元

52元

2000元

0.1

0.05

5000元

认沽期权

48元

50元

1500元

0.1

0.05

4300元

通过以上内容，投资者可以更深入地了解期权卖方保证金的计算方法和要点，从而在期权交易中更好地管理资金和控制风险。