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A股又迎重磅!中金所第四次“松绑”股指期货!下周这些概念股将引爆市场

A股又迎重磅消息!

4月19日盘后,中金所重磅发布:再次宣布股指期货交易松绑政策。消息一出引起广泛热议,更有业内人士感叹牛市正式来了,也有市场人士指出,这一消息有利于满足各类投资者需要,但并不等于对股市一定构成利好,对此投资者不宜过于乐观,但这些概念股要火了。

中金所第4次松绑期指

4月19日下午,中国金融期货交易所(下称“中金所”)公告称,经中国证监会同意,中金所进一步调整股指期货交易安排。此次调整,主要包括三方面:

一是自2019年4月22日结算时起,将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%;

二是自2019年4月22日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手,套期保值交易开仓数量不受此限;

三是自2019年4月22日起,将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的0.0345%。

此次进一步松绑意味着什么?

消息一出引起广泛热议,更有业内人士感叹牛市正式来了。也有市场人士指出,这一消息有利于满足各类投资者需要,但并不等于对股市一定构成利好,对此投资者不宜过于乐观。目前,上证指数运行到3300点区域,中金所进一步松绑期指,对市场有着怎样的影响呢?

银河期货重庆营业部投顾周飞对上游新闻记者表示:“此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措,有利于进一步满足投资者风险管理需求,引导更多中长期资金进入资本市场,促进产品创新,更好满足各类投资者的需要。但是对股市影响,我们认为并不一定会起到立竿见影的正面影响,而且指数运行到目前位置,本身震荡就比较剧烈的情况下,松绑期指会让指数波动更加剧烈。所以对投资者而言,没有必要太过乐观,注意控制仓位或许更好。”

股指期货4次松绑路线图

值得注意的是,2015年6-8月股市暴跌,让股指期货备受舆论压力,这迫使中金所不得不于2015年9月2日晚间宣布自2015年9月7日起,将期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至0.23%,即整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定是异常交易行为。有点意思的是,中金所收紧股指期货当天,创业板综见到2020.70点中期大底,并于随后的55个交易日暴涨了67.04%。

随着上证指数逐渐走稳和创业板估值回归,股指期货开始了慢慢松绑之路。

第一次调整:

2017年2月16日,中金所公告称自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,同时下调三大合约的非套期保值交易保证金及平今仓交易手续费——这是股市暴跌后第1次松绑股指期货。不过,这一消息并未给市场多少正面影响,上证指数姑且还能在上证50的护盘下震荡上行,但创业板综却在反弹1个月后的2017年3月17日见到了又一个中期大顶2673.93点。2017年3月23日,最受市场追捧的次新股指数见顶7616.89点,结束了长达52个月的牛市行情。

第二次调整:

2017年9月15日。当晚中金所宣布,自2017年9月18日起,沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的0.069%,下调幅度为25%。此外,沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准,由合约价值的20%调整为15%,保证金的下调幅度,同样是25%——该消息使得上证50主导的蓝筹行情进一步加速,不过创业板综在这一利好公布后不到1个月见到2501.07点中期大顶,次新股指数也在创业板综见顶1个月后开启了暴跌行情。

第三次调整:

2018年12月2日,中金所对股指期货进行了第3次松绑:一是将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%,中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%;二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手,套期保值交易开仓数量不受此限;三是将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的0.046%——这一消息在当时仅仅制造了“大涨1日游”——期货市场上的“沪深主连”大涨了2.86%后一路下跌;股市方面,上证50便是连续1个月的持续下跌,直到1月4日才见到底部。不过,沪深主连的成交数量却在下跌过程中不断增加,短短1个月成交数量就从45072手上升至64837手。

而本次中金所松绑期指就是暴跌以来的第4次松绑了。A股相关概念股有哪些?

A股相关概念股:

中金所股指期货交易松绑政策_股指期货什么时候松绑_A股股指期货保证金调整

上游新闻•重庆商报记者 王也

经参:适度松绑股指期货时机正趋成熟 条件已具备

2017年以来,A股市场总体运行平稳,市场波动性明显收窄,估值结构渐趋合理,投资者信心逐渐恢复。从当前情况来看,整个市场已具备进一步推进市场化改革、继续适度松绑股指期货的条件。

统计数据显示,今年前8个月,上证综指累计上涨了8.29%,深证成指累计上涨了6.28%,市场主要股指稳中有升。从估值水平来看,截至目前,上交所A股平均市盈率为17.99倍,深交所A股平均市盈率为36.79倍,中小板和创业板的平均市盈率分别为42.87倍、51.74倍。整个市场的估值结构较之前有了很大改善,市场整体估值日趋合理。

从市场规则完善的角度来看,过去两年多,在严监管、去杠杆的大环境下,证券市场主要是以强化市场监管和信心重建为主,监管部门先后完善了两融、并购重组、定增、减持、停牌制度、投资者适当性管理等多方面的监管。总体而言,这些举措起到了清理证券市场生态环境、恢复投资者信心的作用,证券市场服务实体经济发展的理念已经确立并得到强化,一些投资者长期关注的问题也得到了监管约束。

由此判断,当前A股市场正逐渐摆脱2015年异常波动带来的负面影响,逐渐回归到一个正常的市场。这一成果,是在吸取2015年股市异常波动、2016年指数熔断机制经验教训的基础上实现的,是和坚持强化市场监管、坚持稳中求进的总基调,平衡好改革、发展、稳定三者的关系,努力创造稳定的市场环境分不开的。

当然,资本市场坚持市场化、法治化和国际化的改革方向不能动摇。从当前市场运行情况来看,市场环境已较为稳定,投资者信心得到恢复,在一定程度上具备了彻底退出应对市场危机时刻采取的临时性限制措施,继续推进证券市场市场化改革,充分发挥资本市场服务实体经济功能的条件。

从市场的临时性措施来看,今年2月17日,股指期货交易限制曾适度放松。随着市场进一步稳定,今后一段时间内应考虑逐步实现股指期货交易的完全正常化,令其充分发挥套期保值功能,吸引更多机构资金进入A股市场。

就推进市场化改革而言,当前新股发行的常态化已被市场逐渐接受,市场的融资功能已有所恢复。未来市场化改革的方向,应是逐渐取消新股发行定价窗口指导,由市场决定新股发行价格和发行节奏,用破发甚至发行失败的市场化机制,来倒逼企业进行审慎定价和选择发行窗口。同时,应进一步完善退市制度,把新股发行常态化和退市常态化结合起来,让市场能够正常地“新陈代谢”。在并购重组方面,也应响应实体经济产业升级和经济结构调整的需要,进一步推动并购重组的市场化改革,加强对并购重组的信息披露和事中事后监管。

必须强调的是,坚持市场化改革与强化监管并不矛盾。从严监管,是市场健康发展保持稳定的基础。两年多的时间里,我们在定增、减持、信息披露、停牌、投资者适当性管理等方面推行了一系列完善监管的举措,并不是应对市场危机的临时性举措,而是针对A股市场一些老问题的清算,这样的监管,只能加强,不能放松。

【异动】沪银一看多商品期权合约大涨163.27%

12月2日9点40分,沪银上涨2.08%,沪银2601购15900期权大涨163.27%,价格从24.5涨至最新价64.5。

关联期权合约如下图所示:

标的品种:沪银(主力最新价13373.0,涨幅2.08%)

合约名称剩余日最新价涨跌幅(昨收)

沪银2601购15900

23

64.5

163.27%

沪银2601购15100

23

130.5

21.96%

沪银2601购15200

23

119.5

18.91%

沪银2601购14500

23

220.5

14.55%

沪银2601购14000

23

342

12.13%

异动原因解析:降息预期升温 + 投机资金大举涌入 + 库存偏低

1.降息预期升温;交易员将美联储12月降息的概率推升至87%,原因包括疲软的美国经济数据,以及美联储官员,如理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯的鸽派言论。利率走低通常有利于不计息资产如黄金和白银。

2.投机资金大举涌入;一是机构投资者。这类资金通过多元渠道布局白银资产,包括ETF、期货合约及实物持有。数据显示,全球白银ETF持仓显著攀升。与此同时,COMEX白银期货市场的投机性净多仓持续累积,目前持仓规模处于历史峰值区间,市场交投保持活跃态势。二是个人投资者。由于白银具有“大众贵金属”的特性,在欧美及印度等地区拥有广泛的投资群体。此轮银价上行行情激发了散户的参与热情,其集中入场进一步加剧了价格的短期波动幅度。截至最新一个交易日,全球最大的白银ETF——SLV最新的持仓量为15610.54吨,相比前一日增加28.21吨,继续维持在高位。

3.库存偏低,供应短缺;全球白银库存降至近十年低位,上海期货交易所白银库存共减少505吨(如2025年10月数据),伦敦金银市场协会库存从2022年的31023吨降至2025年的22126吨(降幅33%),实物短缺导致租赁利率飙升至历史高位和现货升水现象(最高溢价超5%),加剧供应紧张,直接推高价格。

期权实战案例

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作为白银贸易商,小王预计银价将上涨但不愿高价囤货。12月初,他花费24.5元/张权利金买入100张沪银2601购15900看涨期权(合约乘数15千克/手)。

总权利金=100×24.5=2450元。

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