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【南篱/指南】12.05黄金一线运行

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今天十二月五日,周五,收周线的日子啦,各位早!

A、关于风险:

周线收官,天然有风险的哦;

黄金足足洗了一周;

原油也不多让;

美元下边线边缘欲破。

B、关于行情:

黄金方面,隔夜报收含长下影线的小阳烛体。参与上,提示洗盘前低为支撑,4200为分水岭;实盘未进场。

足足洗盘了是个交易日,看日线中,上下影线频发,这黄金真的快成海胆球了,四处乱扎。偏偏呢,现在一时半会儿的拿他没办法,守着4200区间在运行。上方要关注的自然还是4230—35的得失,下方呢,就要放在前低附近了,就算是三角形收敛形态的预破位就好了。MACD走平,破位才会开启波动。

短线上,4200仿佛成为了一张纸一样,被反复破位。布林三轨从向上转为收敛模式,数根上下影线基本一致的阳烛也没有完成推动。要我说呢,干脆把小周期和日线的关键融合一下得了,反正也都是需要时间走出来的。

原油方面,隔夜报收含上影线的中阳烛体。参与上,提示下降通道运行中。

日线现在也是,连续六根烛体,走也走不动,明眼看着数次冲到布林中轨之上,但数次都被压下来,今天更是如此,两连阳的推动,万一破位了呢?多加关注一下好了。如果今天收线在布林中轨之上,至少说有筑底的希望~

美元上,数次测试99未破,被刺破是正常的,但是没有实破的话,也就是个相对高位的震荡啦,真要跌,那也得炒作降息再说,下周四见个阶段的底部,也是有可能的。

C、今日人民币汇率7.066;

D、关于日内重要事件:

18:00,欧元区将公布第三季度GDP年率修正值,市场预期值为1.4%,前值为1.4%;

23:00,美国将公布9月核心PCE物价指数年率,市场预期值为2.9%,前值为2.9%;

23:00,美国将公布12月一年期通胀率预期初值,前值为4.5%;

23:00,美国将公布9月个人支出月率,市场预期值为0.4%,前值为0.6%;

23:00,美国将公布12月密歇根大学消费者信心指数初值,市场预期值为52,前值为51;

23:00,美国将公布9月核心PCE物价指数月率,市场预期值为0.2%,前值为0.2%。

年报炸裂的腾讯,今日开盘即跌,547会是腾讯2025年最高股价吗?

3月19日,腾讯控股发布2024年第四季度及全年财报,第四季度营收1724.5亿元人民币,同比增长11%。第四季度调整后净利润553.1亿元人民币,同比增长30%。2024年全年,实现营收6602.6亿元,同比增8%;净利润1940.7亿元,比上年增长68%。这是一份相当炸裂的年报,然而3月20日一开盘,腾讯股票大跌,547港元会是腾讯2025年最高股价吗?

怎么看?尽管腾讯财报显示核心业务(游戏、广告、金融科技)持续增长且盈利能力改善,但2025年3月20日开盘后股价却出现大幅下跌。这一现象揭示了市场对业绩预期与实际表现的复杂博弈,需从多维度展开分析

1. 业绩增长与估值水平的矛盾

根据Wind数据,截至2025年3月19日,腾讯控股的市盈率(TTM)为27.04倍,处于近三年99.31%分位数(即估值高于过去99%时间的水平)。

– 高估值隐含的高预期:市场此前可能已提前定价了业绩改善,导致财报发布后出现“利好兑现”的抛售压力。

– 净利润高增速的可持续性:68%的净利润增长部分源于降本增效(如裁员、业务收缩),而非纯粹的收入扩张。若未来成本优化空间收窄,增速可能回落。

2. 市场情绪与行业环境

3月20日恒生科技指数下跌1.84%,反映科技板块整体承压。结合历史数据,腾讯股价与恒生科技指数的相关性高达0.89(近3年Beta值1.2),说明其受系统性风险影响显著:

– 板块联动效应:腾讯作为恒生科技指数权重股(占比约8%),其股价受指数波动影响显著。

– 资金流动性压力:美元利率高企导致港股资金外流,压制估值修复空间。

3. 技术面分析:关键阻力位与筹码分布

– 历史高点对比:547港元接近2024年1月以来的最高点(Wind数据),但较2021年历史峰值700港元仍有25%差距。

– 量价关系:3月19日盘中触及547港元时成交量未显著放大(缺乏突破动力),次日回调显示上方抛压较重。

4. 基本面驱动因素评估

– 游戏业务:海外市场收入占比提升至30%,但本土市场面临监管与竞争压力(如《未成年人保护法》修订风险)。

– 广告业务:视频号商业化加速(DAU超5亿),但需与抖音、快手争夺广告预算。

– 金融科技:支付渗透率接近饱和,增长依赖跨境业务拓展(受外汇管制影响)。

– 混元大模型:已应用于搜索、广告推荐,但变现路径尚不清晰。

– DeepSeek开源策略:可能提升开发者生态黏性,但短期内难贡献收入。

5. 资金面与股东行为

– 回购计划影响:2025年拟回购800亿港元(日均约3.2亿港元),理论上可提供支撑,但需警惕“回购托市”的边际效用递减。

– 机构持仓变化:根据港交所披露,2025年Q1南下资金净减持腾讯约15亿港元,显示部分长线资金获利了结。

对2025年腾讯股价的走势,我们可以这么来看:

– 乐观情景(板块协同效应释放):目标价650-680港元(对应市值61,500-64,000亿港元)。

– 中性情景(业务平稳增长):目标价580-600港元。

– 悲观情景(宏观风险加剧):目标价480-500港元。

腾讯股价下跌原因解析_腾讯控股2024年财报分析_腾讯 股票 走线

掉队!招商证券上半年成绩堪忧,净利润增速排名直接落到倒数第二

咱先不说观点,就把这些数据掰开揉碎了唠唠,顺便也想问问大家:要是你拿着这份财报,会怎么看?

自营业务拖后腿

为啥招商证券业绩拉跨?答案藏在业务里——自营业务直接“拉胯”,收入同比跌了16.66%(差不多六分之一)。咱具象化点说:如果去年自营能赚100块,今年就只能拿到83块左右,这缺口可不小。公司给出的解释是由于“固定收益类投资收益同比下滑所致” ,看来公司权益方向的投资并未在如此大好形势下完全对冲债市下行的影响。

图1:招商证券2025年中期业务表现

招商证券福利_招商证券2025年中期业绩分析_自营业务收入同比下滑16.66%

不过也有“争气”的业务:经纪业务同比涨了30.86%,正常交易客户数超2025万户,比去年多了8.85%,托管客户资产也涨了6.79%;投行业务更猛,同比涨44.03%,A股股权主承销金额翻了快4倍(同比增371.5%),但架不住自营“拖后腿”。

除了营收,招商证券的现金流也有点“扎眼”:2025年上半年经营活动现金流净额是-42.25亿元,同比跌了1.24倍。啥概念?去年同期还能“进账”17.44亿元,今年反而“掏出去”42亿多,一正一负差了近60亿的鸿沟。公司说是“为交易目的持有的金融资产净增加423亿”导致的——简单说,就是买了更多金融资产,钱都投出去了。

分红稳起显担当

有意思的是,哪怕业绩“承压”,招商证券的分红却没“缩水”:2025年中期计划每10股派1.19元(含税),按386.97亿股算,要掏出10.35亿元“红包”;2024年全年更是分了41.57亿元,分红比例40%,在券商里算挺高的水平。

一边是净利承压、现金流转负,一边是坚持高分红——这波操作,有人觉得是“对股东负责”,也有人担心“会不会影响公司后续发展资金”。你怎么看?要是你是招商证券的股东,更希望公司把钱分了,还是留着补自营的“窟窿”?

招商证券福利_自营业务收入同比下滑16.66%_招商证券2025年中期业绩分析

下半年盼改颓势

最后咱总结下:招商证券上半年的“反差”很明显——行业在“冲高分”,它却“掉名次”;自营“拖后腿”,但经纪、投行“撑场面”;现金流紧了,分红却没减。

公司说下半年要“调整投资节奏,提升收益稳定性”,想把自营的颓势扭过来。但问题是:债市行情能好转吗?权益投资能跟上吗?在中小券商“逆袭”、头部同行“领跑”的情况下,招商证券能“追回来”吗?

评论区聊一聊:你看好招商证券下半年的“翻身仗”吗?要是你给招商证券提建议,最先想改的是哪块业务?来聊聊你的看法~