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为伊利未来三年分红规划点赞

要想富，攒股数

这几年消费股都不太景气，尤其乳制品行业的产能过剩问题，一直困扰着整个行业，因此相关企业的公司股价都不是很理想。我手中的伊利也是如此，不过伊利的稳定高分红确实吸引了我，昨晚伊利又甩出未来三年分红规划，确实惊喜了我。今天的股价也是应声大涨了三个多点，要不是今天市场不太给力，可能涨幅会更大点。

具体规划如下：

在满足公司生产经营的资金需求及《公司章程》利润分配政策下， 2025-2027年度，公司每年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于75%，且每股派发现金红利金额不低于2024年度每股派发现金红利1.22元（含税）。公司董事会可以根据公司情况提议在中期进行现金分红，公司利润分配方案由董事会拟定，经股东大会审议通过后实施。

伊利不仅承诺拿出不低于75%的利润进行分红，而且确定了最低分红额1.22元/股，这说明管理层对未来三年盈利的稳定性是有底气的。这种操作，已经不是简单地回馈投资者了，更像是在传递一种信心——对未来公司的业绩有信心，让投资者放心。如果按照今天的股价算，1.22/29.52=4.13%，再加上后面业绩的增长，分红还是非常可以的，作为一个长期的收息佬，已经满足了。

周末还去超市看了下伊利产品的销售情况，看了下液态奶的生产日期大概都是九月份，比蒙牛的要新一点，感觉销量还是可以，我对伊利长期还是看好的，虽然目前处在低谷期，但是对于这种龙头企业，又是稳定高分红的企业，不正好是进货的时候么？目前我持有伊利股份693个交易日，9%左右的仓位，去年924之前最多套了20多个点，如今浮盈十几个点，关键是仓位是以前的两倍，后续还是会继续持股和择机加仓。

年报炸裂的腾讯，今日开盘即跌，547会是腾讯2025年最高股价吗？

3月19日，腾讯控股发布2024年第四季度及全年财报，第四季度营收1724.5亿元人民币，同比增长11%。第四季度调整后净利润553.1亿元人民币，同比增长30%。2024年全年，实现营收6602.6亿元，同比增8%；净利润1940.7亿元，比上年增长68%。这是一份相当炸裂的年报，然而3月20日一开盘，腾讯股票大跌，547港元会是腾讯2025年最高股价吗？

怎么看？尽管腾讯财报显示核心业务（游戏、广告、金融科技）持续增长且盈利能力改善，但2025年3月20日开盘后股价却出现大幅下跌。这一现象揭示了市场对业绩预期与实际表现的复杂博弈，需从多维度展开分析。

1. 业绩增长与估值水平的矛盾

根据Wind数据，截至2025年3月19日，腾讯控股的市盈率（TTM）为27.04倍，处于近三年99.31%分位数（即估值高于过去99%时间的水平）。

– 高估值隐含的高预期：市场此前可能已提前定价了业绩改善，导致财报发布后出现“利好兑现”的抛售压力。

– 净利润高增速的可持续性：68%的净利润增长部分源于降本增效（如裁员、业务收缩），而非纯粹的收入扩张。若未来成本优化空间收窄，增速可能回落。

2. 市场情绪与行业环境

3月20日恒生科技指数下跌1.84%，反映科技板块整体承压。结合历史数据，腾讯股价与恒生科技指数的相关性高达0.89（近3年Beta值1.2），说明其受系统性风险影响显著：

– 板块联动效应：腾讯作为恒生科技指数权重股（占比约8%），其股价受指数波动影响显著。

– 资金流动性压力：美元利率高企导致港股资金外流，压制估值修复空间。

3. 技术面分析：关键阻力位与筹码分布

– 历史高点对比：547港元接近2024年1月以来的最高点（Wind数据），但较2021年历史峰值700港元仍有25%差距。

– 量价关系：3月19日盘中触及547港元时成交量未显著放大（缺乏突破动力），次日回调显示上方抛压较重。

4. 基本面驱动因素评估

– 游戏业务：海外市场收入占比提升至30%，但本土市场面临监管与竞争压力（如《未成年人保护法》修订风险）。

– 广告业务：视频号商业化加速（DAU超5亿），但需与抖音、快手争夺广告预算。

– 金融科技：支付渗透率接近饱和，增长依赖跨境业务拓展（受外汇管制影响）。

– 混元大模型：已应用于搜索、广告推荐，但变现路径尚不清晰。

– DeepSeek开源策略：可能提升开发者生态黏性，但短期内难贡献收入。

5. 资金面与股东行为

– 回购计划影响：2025年拟回购800亿港元（日均约3.2亿港元），理论上可提供支撑，但需警惕“回购托市”的边际效用递减。

– 机构持仓变化：根据港交所披露，2025年Q1南下资金净减持腾讯约15亿港元，显示部分长线资金获利了结。

对2025年腾讯股价的走势，我们可以这么来看：

– 乐观情景（板块协同效应释放）：目标价650-680港元（对应市值61,500-64,000亿港元）。

– 中性情景（业务平稳增长）：目标价580-600港元。

– 悲观情景（宏观风险加剧）：目标价480-500港元。

美团超千亿解禁股3月来袭 王兴会像雷军一样“花式托底”？

王兴不一样？

小米之后，第二只新经济同股不同权港股美团点评即将迎来解禁潮。

不到两个月后的3月20日，美团B类股票禁售期结束。这批股票总数量接近27亿股，以1月29日美团收盘股价47.5港元计算，这批股份的总市值超过1200亿港元。

根据美团招股书，该公司股票分为A、B两类。A类股票一股投票权相当于B股十票。三位创始人王兴、穆荣均、王慧文持有全部A类股票。换句话说，剩余所有股东，包括早期投资者、美团其他高管与员工、上市时基石投资者等所持股份均可在3月20日套现离手。

美团上市以来，宏观环境不佳，股价走势跌多涨少，1月29日收盘价较发行价下跌31%。这跌幅似乎已经远离了美团的基本面：截至2018第三季度，营收接近翻番，毛利润同比增幅超3成。现金及现金等价物高达469亿元，粮草充足。

接下来的疑问是，账面财富缩水3成，公司前景和战斗力没变，股东会选择坚持到底还是落袋为安？

看看小米。1月9日半年禁售期结束时，跌跌不休的小米股价遭遇连番暴击，在雷军携主要股东强力承诺自愿再延长半年的情况下，当日下跌幅度仍超过6%，创下彼时的历史新低。压力之下，小米连续三次回购股票，耗资近2亿港元，终使股价稳在10港元上下。

美团会有类似动作吗？时间财经就此联系美团方面,询问有关回购及限售问题，截至发稿未获回复。

谁会落袋为安

美团由美团网及大众点评合并而来，进行过十多轮融资，股东众多。

两家公司在合并前均进行过多轮融资，合并后有过两轮融资。以融资时的估值对照如今的市值看，仅2017年最后一轮的投资者收益不佳——该轮融资时美团估值为300亿美元，仅比今日美团市值近低一成。

早期的投资者中多为私募基金，持股成本低廉。业内人士介绍，风投基金本身有盈利和年限要求，减持的可能性较大，受短期股价变动的影响较小。

目前美团持股结构中，腾讯为第一大股东，通过旗下两支基金持有美团约20%的股份，红杉为持股超10%的第二大股东，王兴则持有10%左右的A类股份，穆荣均持有3%左右的A类股份。

王穆两人合计投票权近60%，作为创始人减持可能性很低。腾讯作为美团的最大背景，必然也不再本次减持之列。

员工是另一个可能选择落袋为安的群体。一位美团前员工告诉时间财经，他周围持有美团期权的人，因为持股成本较低，卖出股票的意愿强烈。

美团招股书显示，2018年8月之前美团授出的购股权，最高成本不过5.18美元。美团上市时另有媒体报道，4614位除高管外的雇员将可以以最高不超过3.86美元的行使价行权8655万股，以12美元每股计算，平均每位雇员将能收获22.5万美元。

美团上市时共有5家基石投资者，包括腾讯、Oppenheimer、Lansdowne、Darsana及诚通基金，共获分配约15亿美元的份额，占新股发行规模的三分之一。考虑到基石投资者作为战略股东，通常选择长期持有，何况如今已经缩水三分之一，这批股东的减持可能性不大。

王兴不一样？

限售股解禁带来的股价下行压力，美团王兴会如何应对？

小米雷军的选择是承诺自愿延长限售期，且在股价触底后发起股票回购。此举虽未能是小米股价走向上行趋势，但止住了股价的进一步下跌。

美团会做类似选择吗？

从股价看，美团上市以来市值缩水30%，相比小米的超过40%，略微好看一些。但其目前的市值均低于上市前最后一轮一级市场融资的估值，“市值管理”的无形压力同样存在。

从资金看，截至2018第三季度末，美团现金及现金等价物469亿元，甚至还高于小米的359亿元。拿出几个亿出来回购，对自身影响不大。

剩下就看王兴的态度。与雷军在微博上与米粉亲切互动、在公开场合频繁露面乃至常见的友商口水仗不同，王兴的曝光度要低很多。

王兴的微博帐号也有超过600万粉丝，但其发言多在2015年之前，2016年以后的发言频率骤减到每年一条。王兴的个人社交媒体发言主要在他自己创办的饭否网上，发言频率高达一天数条，但多为云淡风轻的读书、交友与生活感想，罕有提及他的美团生意。

对股价的态度亦有区别。小米上市当日破发，雷军虽称“短期涨跌不重要”，但在当晚的庆功宴上，豪言“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”。

王兴则要低调很多，在美团上市当日股价飘红之下，他发出的美团内部信中提醒“资本市场会有起伏，不需要太多关心短期的股价涨跌”。一位前美团中层亦向时间财经分析，“美团心大，不会太在意这种事”。

王兴曾在饭否上说“好棋手通常都知道并接受自己同时也是更大棋局里的棋子”，在处理美团股价波动这件事，他会是一个好的棋手还是棋子？（北京时间财经 李拜天）