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中国外汇储备大幅减少原因

央行公布11月我国外汇储备数据，规模为3.05万亿美元，较10月底下降691亿美元，降幅为2.2%。最近几个月，中国储备一直都在降降降，尤其是在特朗普上台之后，人民币出现持续贬值，不少人都去把人民币兑换为美元谋求升值。而近两年中国外汇储备出现大幅下降，两年内下降了25%，那么这些外汇去哪了呢？

官方解释外储下降四大原因：

1.央行在外汇市场的操作；

2.由于美元作为外汇储备的计量货币，其它各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化；

3.根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然；

4.外汇储备投资资产的价格波动。

非官方解释外储下降原因：

1.和全球总体局势有很大关系。由于美联储加息预期的影响，美元走强非美货币集体大幅回落，人民币也在影响范围内。特殊性在于人民币处于国际化的过渡阶段，为了防止大幅下跌引起的恐慌性抛盘，所以央行必须要动用外储去稳定人民币汇率。

2.和出口的贸易顺差有关。由于受到全球消费疲软的影响，出口创汇的能力有所下降，使得外汇储备增加量在缩减。

3.国家支持人民币“走出去”政策，如“一带一路”，使得我们对外投资的结算用人民币而比较少用美金，美元储备自然就会下降。

外汇储备减少是好事还是坏事？

2014年外储将近4万亿美元时，大家讨论的是外汇储备“太多了”;现在将要临界3万亿美元，是对过去担忧的改变，这是一件好事。只不过因为人民币贬值，所以恐慌性比较大，大家觉得负效应比较凸出。

如果从教科书的角度去看，一般一个国家能够应付3-6个月进口的需要、偿还外债的需要，那么外储就够了。但现在的经济规模和金融市场规模，都跟传统教科书时代完全不一样了。流动过剩的局面是历史新变局。

但很难说破3万亿美元就是惊险的，很难界定。如果按目前的市场环境，破3万亿并没有什么大不了。直线下降的情况会被打破，在一定时间内会有所改变。2017年将继续有增也有降，也会有新的情况出现。

1美元还值多少人民币？2026年7月3日，最新人民币兑美元汇率

9月要去美国，上周刚按6.8088的价换了1万美金，花了68088块，看到文里说7月3日中间价降到6.7950，换1万能省138，专门跑了趟银行问能不能撤销重换，被柜员笑了半天，说中间价没动，你那是看错数了。

很多人看汇率文都容易懵，明明自己换的时候价不对，要么是搞混了中间价和银行牌价，要么是拿了在岸、离岸的数当中间价用。 7月3日外汇局公布的美元兑人民币中间价还是6.8088，和7月2日完全持平。

看汇率先分清楚三个数：中间价是外汇局每天早上九点半挂的基准线，一天一个价，你搜“今日美元汇率”跳出来的大多是这个；购汇价是银行卖美元给你的价，也就是你拿人民币换美元要看的数，比中间价高一点；结汇价是银行收你的美元给你人民币的价，比中间价低一点。 中间的差就是银行的利润，不用单独收手续费，已经含在点差里了。

换1万美金省138，是用7月2日的中间价6.8088减了7月3日的6.7950，但7月3日的中间价根本没动，那个6.7950不是官方的价。 不过银行的实际购汇价确实每天小浮，7月3日的购汇参考价是6.8040，要是7月2日的购汇价和中间价齐平是6.8088的话，换1万美金确实差48块，不是138，也不是完全没省钱，只是没那么多。

之前大家炒汇率都有个默认规律，美元指数涨，人民币就跌，反过来美元跌人民币就涨，今年上半年破了这套逻辑，美元指数涨了近3%，人民币兑美元也升了3%多，两边同步走强。 美元的支撑是美联储上半年的利率政策，维持在3.50%-3.75%的区间，还说年内要再加一次息，美元指数7月3日报100.87，比前一日跌了0.52%，整体还是在100上下的高位震。

人民币这边撑得住，主要是出口企业结汇的量上来了，加上外资近期流入A股，香港刚上了5年期的人民币国债期货，拿人民币计价的资产多了，需求上来了价格就稳，所以1美元现在基本就在6.78到6.83的区间内来回晃，单日波动很少超过0.02，没有什么单边大涨大跌的空间。

现汇和现钞的区别，我前年踩过坑，当时要给海外付一笔设计费，不懂，直接在网点换了1万美金现钞拿回家，后来要线上汇款，银行说现钞不能直接汇，要转成现汇，收了千分之三的钞转汇手续费，多花了200多块，后来才知道只要是线上转账、海淘付款，直接买现汇就行，根本不用碰纸质钞票，现钞的点差本来就比现汇大，反复折腾一次亏的不是小数目。

出去玩刷卡的小细节也很容易忽略，上次有个朋友去东南亚玩，吃完饭刷卡，收银员问刷人民币还是当地币种，他顺嘴选了人民币，后来查账单才发现，300多块的饭钱比直接刷当地币种多花了20多，是因为走了Visa的二次换算，先把当地币换成美元，再换成人民币，多了一道手续费，下次碰到这种情况直接选当地币种结算，哪怕是刷美元记账，也比刷人民币划算。

换汇的渠道也有讲究，优先用手机银行看牌价，各大行的APP里都有外汇专区，实时更新，比你去网点问大堂经理准，还不用排队，机场和口岸的兑换点能避就避，点差能拉到0.1以上，换1万美金比手机银行多花一千多，够你多住一晚青旅了。 要换的量比较大，比如5万美金以上，提前1到2天给要去的网点打个电话预约，别说临时去了，就算你有购汇额度，网点也不一定备了那么多现钞，白跑一趟是常事。

也不用想着一次性换大额囤着，最近汇率波动小，分两三次换，一次换几千美金，还能摊平价格，总比一次性换了放着强，要是没刚需，真不用换，现在人民币稳健理财随便买买也有2%-3%的年化，美元定存现在的利率也就3%出头，扣掉换汇的点差，其实没差多少，放着还得承担汇率波动的风险，没必要。

6月底的美元兑人民币中间价还是6.8109，7月2日的在岸人民币收盘价是6.7866，离岸是6.7892，要是6月底换了美元准备结汇的，这两天去换能比6月底多换两百多块人民币，当然要是当时换的是现钞，结汇的买入价是6.7820，点差又吃回去大半，等于白折腾。

风口智库 连线专家：6月末我国外储为何下降565亿美元？

国家外汇管理局7月7日下午公布最新数据显示，截至2022年6月末，我国外汇储备规模为30713亿美元，较5月末下降565亿美元，降幅为1.81%。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年6月，我国外汇市场运行平稳，境内外汇供求延续基本平衡。国际金融市场上，受主要国家货币政策、通胀预期、全球经济增长前景等因素影响，美元指数显著上涨，主要国家金融资产价格大幅下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素共同作用，当月外汇储备规模下降。

王春英认为，当前全球经济增长放缓，通胀居高不下，国际金融市场波动性增大，外部环境更趋复杂严峻。但我国坚持高效统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模保持总体稳定。

民生银行首席经济学家、研究院院长温彬：外汇市场的预期更加平稳

温彬告诉风口财经，当前影响我国外汇储备波动的主要因素依然是汇率因素和资产价格变化因素。从汇率因素看，6月末美元指数受通胀预期抬升、美联储加息等因素推动，较5月末上涨2.9%，估算约导致我国非美元计价部分的外汇储备减值300亿美元左右。从资产价格因素看，6月份全球债券、股票市场因各国央行收紧货币整体下跌，特别是权益类资产跌幅较大，预计对我国外汇储备形成的负面影响或大于100亿美元。

温彬认为，剔除汇率和资产价格因素，6月我国国际收支口径的外汇储备并未出现大的波动，这表明我国外汇市场运行总体平稳，境内外汇供求保持基本平衡，国际收支经常项与金融项大概率依旧是“一顺一逆”状态。从6月的人民币汇率走势看，不论是实际波动率，还是期权隐含波动率均在下降，也反映出外汇市场的预期更加平稳。随着疫情防控形势好转和复工复产的推进，我国经济基本面保持良好，有利于国际收支保持平衡和外汇储备保持稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青：持续大幅下降或大幅增加的可能性都很小

王青在接受风口财经采访时表示，当前外汇储备规模变化，主要受两类因素影响，一是货币估值因素，主要受美元汇价变化影响。6月美元出现一定幅度升值，这会造成非美元外汇资产折算成美元计价后金额减少。二是海外资本市场波动。近期全球资本市场整体下行，我国外储投资标的价值也会有所下降。判断后者是本月外储规模降幅较大的主要原因。

王青表示，对于包括进出口贸易和证券投资在内的跨境资金流动，考虑到我国已不再实行强制结汇制度，实际上并不会对月度外汇储备规模变化形成较大影响。近期央行资产负债表的外占规模一直保持高度稳定，也可从数据上印证这一判断。最后，央行已退出常态化汇市干预，加之近期人民汇率保持基本稳定，也不需要央行出售美元护盘人民币。由此可以判断，汇市波动也不是外汇储备规模变化的原因。

王青认为，按不同口径测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模整体上处于适度充足状态。判断后期外储将继续大体稳定在这一水平，持续大幅下降或大幅增加的可能性都很小。在当前外部金融环境波动加大背景下，我国较大规模的外汇储备将继续发挥抵御各类外部冲击的压舱石作用。

光大银行金融市场部研究员周茂华：明显低于近期海外资产波动幅度

周茂华认为，6月末外汇储备规模下滑，主要是全球复杂政经环境下，主要金融资产价格波动剧烈，引发我国外汇储备资产估值变动幅度有所加大。6月美元指数强势拉升，非美货币普遍贬值，日元贬值超过4.0%；美国股、债等金融资产普跌，导致我国外汇储备以美元计价的估值水平回落。6月美元指数强势升值2.08%，欧元、英镑等非美货币贬值幅度均超过2.0%，日元对美元贬值4.25%；6月全球股市、债市波动剧烈，其中，美债中短期限利率明显上升，美股接连重挫等。但外汇储备资产规模减少幅度（-1.8%）明显低于近期海外资产波动幅度，并继续位于3万亿美元上方，反映我国外汇储备资产规模基本保持稳定。

周茂华表示，从趋势看，由于目前发达经济体通胀拐点尚未出现，政策急转弯，地缘冲突、供应链问题等，全球经济、政策前景不确定性，市场波动仍较为剧烈，预计国内外汇储备资产规模仍有波动。但我国经济稳步恢复，外贸保持韧性，跨境资本流动性平稳有序，国际收支基本平衡，我国中长期经济向好，在全球市场波动加剧情况下，人民币资产有望成为全球资金避风港。预计外汇储备资产规模整体保持稳定。

植信投资研究院高级研究员常冉：距离警戒线仍有一定距离

常冉告诉风口财经，6月末外汇储备降低，主因是近期美元升值引发的外汇储备美元价值的减少和外汇经营收益的变动损失。短期内外汇储备距离警戒线仍有一定距离，外汇储备对国内经济面影响也相对有限。

首先，在美联储激进加息节奏的影响下，6月美元指数进一步上行至105.1，月涨幅高达3.3%，美元指数大幅上行产生的估值效应引发了外汇储备以美元计价数值的降低；

其次，在美联储累积150BP加息的带动下，6月美债短端利率飙升，其中1年期和2年期的美债收益率分别上涨了约33.3%和15.8%。根据美国财政部6月份最新公布的国际资本流动报告显示，我国已连续五个月共减持约780亿美元的美债，当美债被抛售后，则会计入相应的损益账户。美债收益率飙升带来经营收益的损失也是6月外汇储备下降的原因；

再次，因世界各大央行收紧货币政策以抑制通胀而受到较大冲击，市场预计欧美经济步入衰退边缘，导致6月美欧股市遭遇大幅下跌，美国标普500指数跌幅约6.8%，德国DAX指数跌幅约9.8%，法国CAC指数跌幅约5.8%，美欧股市下跌对我国外汇储备的市值也会带来影响。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）