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时隔9个月美联储再降息！美股盘中巨震，中国资产大涨

这是9月17日在美国首都华盛顿拍摄的美国联邦储备委员会标志。新华社 图

北京时间9月18日凌晨，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%—4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。最新点阵图显示，多数美联储官员预计2025年还将降息两次。

Wind数据显示，当地时间9月17日，美股三大股指收盘涨跌不一，盘中出现明显波动，道指一度跌绿，纳指跌超1%。截至收盘，道琼斯工业指数涨0.57%，标普500指数跌0.1%，纳斯达克指数跌0.33%。

分析人士指出，美联储宣布降息25个基点符合市场预期，美联储主席鲍威尔暗示此举并非长期降息周期的开始，这一定程度上抑制市场对降息的热情。

来源：Wind

美国大型科技股涨跌互现，万得美国科技七巨头指数下跌0.66%。个股方面，英伟达跌超2%，亚马逊跌超1%，谷歌跌0.65%，脸书跌0.42%，特斯拉涨逾1%，苹果涨0.35%，微软涨0.19%。

美国运通、卡特彼勒涨超2%，VISA、宝洁公司、赛富时、可口可乐、高盛集团涨超1%，家得宝跌超1%，3M公司、耐克、波音小幅下跌。

中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.85%。个股方面，迅雷、百度集团涨超11%，朴荷生物科技涨逾10%，万国数据涨超7%，奇富科技、陆控、蔚来涨逾6%；禾赛科技跌超3%，中通快递跌逾1%。

美联储决议公布后，Wind数据显示，现货黄金刷新纪录高位至3707.47美元/盎司，年内累涨超40%，随后收窄涨幅，后继续下挫，跌超1%，最终日内跌幅收窄至0.83%，报3658.89美元/盎司；COMEX黄金期货主力合约跌0.82%，报3694.6美元/盎司，失守3700美元关口，盘中短线拉升创3744美元/盎司的历史新高；现货白银一度跌超3%，后跌幅收窄至2.14%，报41.638美元/盎司；COMEX白银期货主力合约跌2.15%，报41.995美元/盎司。

一德期货表示，美联储的降息决策对各类资产的影响存在显著差异，特别是对于黄金等具有强货币属性的资产，降息的影响更为直接且显著。

方正证券表示，本轮降息大概率为预防式降息，截至8月底，衰退风险仍相对可控。从历史经验看，预防式降息开启后，对美股在内的股票资产总体利好，港股弹性尤为值得关注，债券涨幅大概率边际收窄，弱美元格局通常迎来反转，大宗商品收益相对靠后。

方正证券指出，美联储降息启动，整体利好中国资产。美联储年内或有3次降息空间，中美利差有望收窄，汇率压力边际收窄，为国内央行货币宽松创造有利外部条件；另从历史经验看，美联储降息周期启动后，国内权益类资产超额收益明显，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先，2019年和2024年美联储降息周期启动后，国内股市超额收益明显，其中创业板和成长风格领先。

黄金狂飙之路远未结束！华尔街看到这几股“顺风”

今年以来，在国际局势持续动荡、避险情绪高亢的大环境下，国际金价屡创新高。而今日，随着市场预期美联储今年“首降”将至，金价再度飙升：伦敦现货黄金历史首次站上3680美元/盎司；COMEX也创出3720美元/盎司的历史新高。

不过，华尔街似乎认为，金价的涨势还远不算完。高盛（Goldman Sachs）表示，如果经济滑向衰退，投资者放弃美国国债等传统避险投资，金价可能升至5,000美元。在这种情况下，投资者更信任黄金等硬资产，而不是美元。

在线交易平台Summit Metals联合创始人Jose Gomez表示，“如果利率下调，2025年（年底）金价目标在3750美元左右。目前的价格已经反映出利率下调。不过，就算一切都保持不变，3750美元也是可能的。”

至于为什么金价的涨势还将持续下去，专家们给出了以下几个理由：

美联储和利率

如果美联储如期降息，那么良好的黄金购买机会将会持续下去。

高盛研究（Goldman Sachs Research）的经济分析师Lina Thomas说：“我们之前在2008年、2020年，甚至2024年8月都看到过这种情况。现在是买入黄金的好时机，因为随着投资者寻求安全资产，黄金通常会在买入后不久反弹。”

政府债务

美国债务负担正在迅速增加，这给整个避险资产市场带来了冲击波。

Midas Funds投资组合经理Thomas Winmill说：“美国政府的财政和货币政策，包括大规模的美国赤字支出和难以理解的美国公共债务以及福利（如社会保障、医疗保险、医疗补助、退伍军人福利等）的义务，将需要创造更多的美元来支付当前的承诺和利息。”

他认为，鉴于目前的预算赤字，偿还美国所欠的大量公共债务并非易事。他说：“在这种环境下，美元的持续创造已经并将继续导致美元下跌，这将导致美国物价上涨，并导致包括黄金在内的所有‘硬’资产价格上涨。”

完美风暴

尽管利率居高不下，但金价一直在上涨，而且金价历来与实际利率相关。不过，总部位于芝加哥的Ninja Trader高级经济学家Tracy Shuchart表示，这种相关性今年已被打破，表明资本配置、外汇储备管理和风险认知方面的一些结构性因素正在发生变化。

“美元走弱，令黄金对外国买家而言更便宜，并为金价走势增添进一步动能，” Shuchart称：“持续的通胀水平一直高于美联储的目标，这也增强了黄金作为长期价值储存手段的吸引力。”

不仅如此，今年金价的飙升很可能是宏观经济风险趋同的结果。

Shuchart称：“这些风险包括美元走势、央行买盘、通胀担忧，以及对全球金融架构正遭受前所未有考验的潜在疑虑。”

“此外，各国央行，尤其是新兴经济体的央行，也一直在增加黄金购买量，作为对汇率不稳定和债务担忧的战略对冲。这种稳定的积累给供应方面带来了真正的压力，并给黄金市场带来了潜在的买盘，因为他们会以任何价格买入，”他补充道。

应继续持有还是获利卖出？

专家认为，任何黄金投资者的退出策略都应该基于他们投资组合的成本基础（即他们为投资组合支付的金额）和他们所期望的投资回报。Gomez建议：“人们应该持有黄金，直到它可以兑换成美元，然后在不失去原有购买力的情况下进行另一次投资购买。”

黄金持有时间也是出售的重要因素。Gomez说：“如果你持有黄金超过20年，而且即将退休，那么现在是出售黄金的好时机，因为你可以用这笔钱购买其他资产，比如更多房地产。”

即使做出了“卖出”决定，投资者也应该在其投资组合中配置一些黄金，但不能作为核心持有或收入来源。

“在分散投资和风险管理方面，黄金具有真正的优势，因为它与股票和债券的相关性往往较低，尤其是在市场承压或不确定时期，” Shuchart称：“当股票和固定收益市场波动时，它可以缓冲投资组合的损失，几乎就像一种金融保险。”

“此外，在通货膨胀或货币失去购买力的情况下，黄金可靠地保值。它的全球流动性使得跨周期买卖变得容易，”他补充道。

Shuchart建议：“对大多数投资者来说，在投资组合中配置3-10%左右的战略配置，并优先选择实物黄金和/或黄金ETF，似乎足够了，足以从其对冲特性中受益，而不会损害长期增长目标，也不会承担存储和税收负担。”

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汇市消息：

美国消息：

美联储在本次会议上按兵不动，短期经济风险已经消除，劳动力市场变得更为强劲。美联储的很多措辞令市场认为，美联储的意思是，美国经济将足够强劲到允许在未来几个月加息，可能的时间点最早是在9月。市场的走势仍然认为9月或12月加息是不太可能的。昨晚同时公布了耐用品订单数据太糟糕了，它可能伤及美国第三季度GDP增速，令数值走低。如果GDP数据下修的话，那么今年加息就将是不可能的。

英国消息

昨天欧洲时段公布的英国二季度GDP同比增幅0.6%，高于预期值0.4%;同比增幅2.2%，好于预期值2.0%，但英镑汇率反应并不明显。毕竟脱欧公投发生在二季度末，因此该数据无法真实反应英国脱欧给宏观经济带来的影响。唯有等三季度数据公布后，市场才能对英国经济现状给出较为明晰的研判。

欧洲消息

欧洲时段，德国方面将公布失业率数据，预计7月失业率维持6.1%不变，失业人口将减少约4000人。紧随而来的还将有欧元区信心指数，英国脱欧之后，该数据重要性大幅提升。欧元买盘力量总体略占上风。但是经济不确定性，欧洲央行们更进一步的货币宽松等也会令欧元承压。

澳洲消息

昨日早盘公布的澳大利亚二季度CPI数据表现并没有预料中的那样糟糕，澳洲二季度CPI季率实际录得0.40%，符合预期且好于前值-0.2%;二季度CPI年率实际录得1%，不及前值1.30%和预期值1.10%。市场依然对澳洲联储8月降息保持较高期待。

盘面货币策略

欧元/美元

欧元/美元周三(07月27日)价格收于一根带下影线的大阳线，价格今天凌晨再次试探了小时线级别的1.0960附近水平支撑位，受美联储议息会议偏鸽派欧美出现了大涨，目前欧美一直横在4小时级别的155日均线附近做横盘整理，欧美已经强势的突破了4小时级别的60日均线后目前耐心的等回调重新接回欧美的多单，欧美的目前仍然维持这波4小时级别的反弹，今日策略回调至1.1030做多，止损1.0980，目标1.1120.

英镑/美元

英镑/美元周三(07月27日)价格收于一根带下影线的中阳线，价格周三再次回踩了4小时线的水平支撑位1.3060-1.3070附近支撑位后出现了止跌企稳的迹象，这已经是连续4次镑美回踩这一重要的水平支撑位，今天凌晨镑美也是强势突破了4小时级别的60日均线的阻力，今天的交易措施仍然是逢回调后继续接多镑美，价格回调至1.3160附近做多，止损1.3110，目标1.3275.

澳元/美元

澳元/美元周三(07月27日)价格收于带上下影线的阴线，今天早盘澳美尝试突破了4小时线级别的60日均线并成功的突破，，同时4小时级别的布林带已经向上开口，4小时级别继续看涨澳美，4小时级别的macd目前正在逐渐的修复背离，今日交易操作上采取回调后逢低做多，0.7490做多，止损0.7450，目标0.7560。