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汇率波动加大，谁在欢喜谁在忧？

新华社北京１月２０日电 题：汇率波动加大，谁在欢喜谁在忧？

新华社记者姜琳、于佳欣、有之炘

随着人民币对美元汇率小幅趋稳，个人购汇热情明显下降。国家外汇管理局最新数据显示，今年１月份以来个人日均购汇环比和同比均有所回落。汇率波动加大背景下，企业则努力为资产保值增值“想法子”，有的企业“吃果子”，“坐收”数千万汇兑收益，也有的“挨板子”。

“稳”：百姓购汇理财趋缓

每年年初是五万美元个人购汇额度重启之时，计划出国留学、旅游的市民通常会在此时换汇以备使用，一些想买外币理财的投资者也会集中购汇。不过近期美元大幅贬值，使得今年的情形有些“不一样”。

“年初到现在，居民购汇较去年同期大幅下降。”一家大型股份制商业银行外汇交易主管告诉记者，美元走弱加剧了大家的观望心态，个人投资者都在调整自己的“钱袋子”。同时银行按照有关部门要求加强了用汇真实背景审核，部分虚假换汇打了“退堂鼓”。

上海市民李女士因孩子在美国留学，近日用手机网银换了五万美元。“现在只是要先填一份《个人购汇申请书》，但换汇与过去一样，不存在障碍。”李女士说，五万美元不够用也不需要找亲友帮忙。只要能提供学费证明、生活费用证明等真实材料，想换多少外汇都可以。

记者注意到，《个人购汇申请书》要求写明预计用汇时间。按照规定，如果到期不用或者没有出境记录，居民应及时到银行结汇，否则就是违规。

“个人购汇下降说明大家对这一政策的理解比较准确，情绪也保持了基本稳定。”外汇局新闻发言人王春英说，对于虚假申报、骗汇、欺诈、洗钱、违规使用和非法转移外汇资金的个人，将列入“关注名单”，不仅购汇受到限制或者被禁止购汇，还将纳入个人信用记录。

“喜”：出口企业收入增加

“人民币适当贬值对出口企业是好事，我们合同都是按美元计价，这等于挣的钱多了。”赛轮金宇集团财务中心资金管理部部长邓颖告诉记者，比如前一阵人民币快速走低，一笔１０００万美元的出口轮胎订单结汇时就增加了１０２万元收入。

过去几年，受人民币持续升值影响，国内以出口为导向的诸多外贸企业承受重压。特别是纺织、服装、家具、玩具、造船等制造行业的国际竞争力被大幅削弱，市场份额不断下滑，日子难过。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，尽管人民币汇改的初衷不是刺激出口，但人民币对美元走低客观上会增加其汇兑收益，有助于提振部分外向型行业。有测算显示，人民币每贬值１％，纺织服装行业销售利润率可上升２％至６％。

回顾过去一年，人民币对美元即期汇率从去年１月４日６．５０左右，到１２月最低触及６．９６６６，最大７．２％的贬值幅度，足以让许多出口企业“笑开颜”。

近日首批公布２０１６年业绩的隆鑫通用动力股份有限公司，净利润增长１２．６％，其中，仅汇兑收益就高达７７７７万元。华西股份１９日发布最新业绩，预计２０１６年利润暴增５．９至６．２倍，其中一个重要原因就是“受人民币汇率贬值的影响，汇兑收益好于预期。”

“忙”：企业加大自身外汇管理

与个人购汇降温相对应的，是近期企业近期到银行结汇的升温。

一位手握上亿美元的外贸企业财务总监告诉记者，近日他到银行结了一大笔外汇，原因是“眼看着人民币对美元反弹，怕美元走得更低，见好就收”。而在之前的半个月里，他一直在推迟结汇时间，同时竭力偿还外币债务。

事实上，“何时结汇”只是汇率波动带来的问题之一，大部分企业由于贸易的双向性、资金和债务的多元化，都得在财务安排上忙碌不已。尤其是因人民币走低而频频“吃亏”的企业。

对航空、房地产行业以及涉及较多海外施工项目的工程企业而言，由于持有大量美元债务，人民币对美元走低，相当于要偿还的钱增加。

业内人士表示，为了减少汇兑损失，许多企业从２０１６年开始大幅增强了对汇率的重视程度，一些上市公司甚至将外汇管理上升到董事会层面，并制定了一系列政策，力争在汇率波动中少“吃亏”。

从近日发布的上市公司业绩预告看，虽然特定行业还是因汇率变化受损，但与２０１５年相比，企业普遍“赔的少了”。宝钢股份、中金岭南等均表示通过对美元负债的有效管理，实现了全年汇兑损失较同期大幅减少。

“对企业来说，最关键是不要对赌汇率走势。随着１月人民币对美元的大幅反弹，一些企业可能正在品尝苦果。”中国建设银行总行金融市场部研究员韩会师说，任何汇率都有波动周期，见好就收的人虽挣不了大钱，但在行情变化中坚持得更长久。

外贸企业如何应对汇率波动带来的损失

在经济全球化的浪潮中，跨境贸易蓬勃发展，然而汇率波动如同隐藏在海面下的礁石，时刻威胁着外贸企业的利润安全。对于外贸 B2B 企业而言，一笔订单从合同签订到资金收付，往往历经较长周期，期间汇率的微小波动都可能导致最终收益大幅缩水。全球主要货币汇率波动幅度较往年显著增加，美元对欧元全年波动成常态，人民币对美元双向波动特征也愈发明显。那么如何有效应对汇率波动带来的损失，已成为外贸企业财务管理的核心课题。

汇率波动对外贸企业的影响

（一）利润空间被压缩 以外贸出口企业为例，若企业签订合同时约定以美元结算，汇率为 1 美元 = 7.0 人民币，订单金额 100 万美元，预期人民币收入为 700 万元。若交货收款时汇率跌至 1 美元 = 6.8 人民币，企业实际收入仅为 680 万元，直接损失 20 万元人民币，利润率可能因此下降 5%-10%。

（二）预算规划不确定性增加 汇率波动会导致企业原材料采购成本、人工成本等以本币计价的支出与外币收入难以精准匹配，影响企业的生产计划和定价策略。例如，依赖进口原材料的企业，若本国货币贬值，原材料采购成本将大幅上升，而产品销售价格调整往往滞后，导致企业陷入 “成本上升、收入不变” 的被动局面。

（三）国际竞争力波动 当企业主要竞争对手所在国货币贬值时，其产品在国际市场上的价格优势将凸显，可能导致我国外贸企业订单流失。如 2022 年日元大幅贬值期间，日本汽车企业通过降低出口价格抢占了部分欧洲市场份额，给我国同类企业带来压力。

应对汇率波动的实操技巧

（一）锁汇：锁定成本与收益的 “安全锁”

锁汇的定义与原理 锁汇，即远期结售汇，是指企业与银行签订远期合同，约定未来某一时期的结售汇汇率和金额，到期时按照合同约定办理结售汇业务。通过锁汇，企业可以将汇率波动风险转移给银行，确保预期利润的实现。锁汇的适用场景

长周期订单：对于交货周期在 3 个月以上的订单，企业可在签订合同时同步锁定汇率，避免因汇率波动导致利润缩水。例如，某机械制造企业承接了一笔东南亚客户的订单，交货期为 6 个月，合同金额 500 万美元，企业通过锁汇锁定汇率为 1 美元 = 7.05 人民币，6 个月后无论市场汇率如何变化，均可按此汇率结汇，确保预期利润。

大额交易：单笔金额超过 100 万美元的交易，汇率波动带来的绝对损失较大，锁汇的必要性显著增加。某外贸公司向欧洲出口一批电子产品，订单金额 800 万欧元，通过锁汇锁定汇率为 1 欧元 = 7.8 人民币，最终结汇时市场汇率跌至 7.5，企业避免了 240 万元人民币的损失。

锁汇的操作要点

选择合适的锁汇期限：锁汇期限应与订单的收款周期相匹配，避免出现锁汇期限过长或过短导致的资金闲置或风险敞口。

关注银行报价：不同银行的锁汇报价存在差异，企业应对比多家银行的报价，选择汇率更优的银行进行合作。 合理控制锁汇比例：对于多批次收款的订单，企业可采用部分锁汇的方式，保留一定比例的资金以应对汇率向有利方向波动的机会。例如，某企业将 70% 的订单金额进行锁汇，30% 保留为浮动汇率，若市场汇率上升，可通过浮动部分获得额外收益。

（二）币种管理：构建多元化的货币 “防护墙”

1.币种多元化策略 选择主流货币与新兴市场货币组合：除了美元、欧元、英镑等主流货币外，企业可根据业务拓展方向，适当增加新兴市场货币的使用，如东南亚的泰铢、印尼盾，中东的阿联酋迪拉姆等。万里汇支持 40 + 全球币种收款，包括 30 + 小币种，企业可通过开设多币种账户，直接收取客户本地货币，减少中间兑换环节的汇率损失。例如，某跨境电商企业拓展东南亚市场时，通过万里汇的本地收款账户直接收取菲律宾比索，避免了先将比索兑换为美元再兑换为人民币的两次汇率损失，节省了约 1.5% 的兑换成本。 本币结算尝试：与客户协商采用人民币结算，不仅可以规避汇率波动风险，还能简化结算流程，提升客户体验。随着人民币国际化进程的加快，越来越多的国家和地区接受人民币结算，万里汇支持离岸人民币收款，为企业提供了便利。某家具出口企业与欧洲客户达成人民币结算协议，通过万里汇账户直接收取人民币，全年节省汇率损失约 50 万元人民币。

2.货币对冲工具的运用

货币掉期：企业与银行签订货币掉期协议，在约定的期限内交换两种货币的本金和利息。例如，某企业有一笔 1000 万欧元的应付账款和一笔 800 万美元的应收账款，通过货币掉期将欧元债务转换为美元债务，与美元应收账款相匹配，降低汇率风险。 外汇期权：企业支付一定的期权费，获得在未来某一时期以约定汇率买入或卖出外汇的权利。当市场汇率向不利方向波动时，企业可执行期权锁定汇率；若市场汇率有利，企业可放弃期权，按市场汇率进行交易，保留获利机会。

（三）汇率提醒：掌握市场动态的 “千里眼”

1.实时汇率监测工具 企业可利用万里汇等金融科技平台提供的实时汇率监测功能，随时了解汇率变动情况。万里汇平台实时更新汇率数据，支持设定目标汇率提醒，当市场汇率达到企业预设的目标价位时，系统自动发送通知，便于企业及时做出换汇决策。例如，某企业设定美元对人民币目标汇率为 7.0，当市场汇率升至 7.0 时，系统立即提醒企业，企业及时进行结汇，避免了后续汇率回落带来的损失。

2.宏观经济分析与汇率走势预判 关注经济数据与政策动向：美联储加息、欧洲央行货币政策调整、中国央行外汇管制政策等宏观经济因素都会对汇率产生重大影响。企业应定期分析国际经济形势，预判汇率走势，为汇率管理提供依据。例如，2024 年美联储释放降息信号，美元指数可能走弱，企业可提前调整外汇资产配置，减少美元持有量，增加欧元等可能升值的货币。 借助专业机构研究报告：银行、外汇交易平台等专业机构通常会发布汇率走势分析报告，企业可参考这些报告，制定更科学的汇率管理策略。万里汇拥有专业的外汇研究团队，定期为客户提供汇率市场分析和操作建议，帮助企业把握市场机会。

四、万里汇助力企业灵活应对汇率波动

（一）实时换汇的优势 万里汇作为蚂蚁国际旗下的跨境资金服务商，提供 7×24 小时实时换汇服务，汇率实时更新，所见即所得。企业可根据市场汇率波动情况，随时进行外汇兑换，抓住有利时机锁定收益。与传统银行的固定汇率换汇方式相比，万里汇的实时换汇更加灵活高效，帮助企业避免因汇率波动导致的换汇损失。例如，某企业上午 10 点查看万里汇平台汇率，发现美元对人民币汇率较前一日上涨 0.3%，立即进行结汇，当天下午汇率回落 0.5%，企业通过实时换汇多获得了 0.8% 的收益。 （二）与锁汇、币种管理的协同运用 实时换汇 + 锁汇：企业可先通过实时换汇将部分外汇资金兑换为目标货币，再对剩余资金进行锁汇，实现灵活与稳健的平衡。例如，某企业收到 100 万美元货款，先通过实时换汇兑换 50 万美元为人民币，锁定部分收益，再将剩余 50 万美元进行 3 个月锁汇，规避未来汇率波动风险。 多币种账户 + 实时换汇：企业通过万里汇的多币种账户收取不同币种的货款，根据各币种的汇率走势，选择合适的时机将闲置币种兑换为强势币种或人民币，提高资金使用效率。某外贸企业同时拥有美元、欧元、英镑账户，当欧元对美元汇率上涨时，将部分欧元兑换为美元，增加美元资产配置，获取汇率差价收益。 （三）操作便捷性与安全性 万里汇平台全线上操作，无需面签，企业可通过电脑或手机 APP 随时进行换汇操作，最快 1 分钟内到账。同时，万里汇在全球 60 + 国家和地区持有支付牌照，与花旗、摩根大通等知名银行合作，采用智能风控系统，保障企业资金安全。截至 2024 年，万里汇累计处理美元交易额超千亿美元，服务全球超百万商户，其安全性和可靠性得到了市场的广泛认可。

汇率波动是外贸企业在跨境贸易中无法回避的风险，但通过合理运用锁汇、币种管理、汇率提醒等实操技巧，结合万里汇实时换汇等专业金融服务，企业可以有效降低汇率波动带来的损失，实现利润的稳定增长。在复杂多变的国际市场环境下，外贸企业应树立汇率风险管理意识，建立科学的汇率管理体系，将汇率风险转化为企业发展的机遇，在全球贸易竞争中占据更有利的地位。未来，随着金融科技的不断发展，跨境资金服务将更加智能化、多元化，为外贸企业应对汇率波动提供更多创新解决方案。

外贸BOSS视角解读汇率波动对企业产生了什么影响？该怎样应对呢？

今天是虎哥说外贸BOSS百问百答第八期，重点聊一下2025年外贸汇率波动对企业的影响及应对策略。阅读需要5分钟，如果没有时间阅读的朋友请自行离开。

一、外汇汇率波动对企业利润的影响

（一）对出口企业的影响

1、正面影响

当本币贬值情况

当本国货币贬值时，出口企业的产品在国际市场上以外国货币计价就会变得相对便宜。例如，一家中国的服装出口企业，产品原来售价100美元，汇率是1美元 = 6元人民币，其收入为600元人民币。如果人民币贬值到1美元 = 7元人民币，同样售价100美元的产品，企业能获得700元人民币，在成本不变的情况下，利润增加。这有利于出口企业扩大市场份额，增加销售收入，进而提升利润。

2、负面影响

本币升值情况：

若本国货币升值，出口产品以外币计价就会变贵。比如，上述服装企业产品售价还是100美元，当汇率变为1美元 = 5元人民币时，企业收入就只有500元人民币，在成本不变的情况下利润下降。而且价格升高可能会导致出口产品竞争力下降，出口量减少，对企业利润产生双重打击。

（二）对进口企业的影响

1、正面影响

本币升值情况：对于进口企业来说，本币升值是有利的。以一家中国的电子设备进口企业为例，该企业从美国进口一批价值10万美元的设备。当汇率为1美元 = 6元人民币时，企业需要支付60万元人民币。若人民币升值到1美元 = 5元人民币，企业只需支付50万元人民币，采购成本降低，在产品售价不变的情况下，利润增加。

2、负面影响

本币贬值情况：

本币贬值会使进口成本增加。仍以上述电子设备进口企业为例，当人民币贬值到1美元 = 7元人民币时，企业就需要支付70万元人民币来进口价值10万美元的设备。成本的增加会压缩利润空间，若企业不能将增加的成本转移到产品或服务价格上，利润就会减少。

二、企业应对外汇汇率波动的措施

（一）金融工具避险

远期外汇交易：企业与银行签订远期外汇合约，约定在未来某一特定日期按照约定的汇率买卖一定金额的外汇。例如，一家出口企业预计3个月后会收到100万美元的货款，为了避免美元贬值风险，企业可以与银行签订远期外汇合约，锁定3个月后的汇率，从而保证收到的人民币金额稳定，减少汇率波动对利润的影响。

外汇期货交易：外汇期货是在期货交易所进行的标准化外汇合约交易。企业可以通过买入或卖出外汇期货合约来对冲外汇风险。比如，当企业预计外币贬值会对其进口成本产生不利影响时，可以卖出外汇期货合约。如果外币真的贬值，期货合约上的盈利可以部分或全部抵消进口成本增加带来的损失。

外汇期权交易：外汇期权赋予企业在未来某一特定日期或之前，以约定的汇率买入或卖出一定金额外汇的权利，但不是义务。例如，进口企业购买外汇期权，当汇率朝着对自己不利的方向变动时，可以行使期权，按照约定汇率购买外汇，控制成本；如果汇率朝着有利方向变动，企业可以选择不行使期权，直接在市场上进行外汇交易以获取更有利的价格。

（二）经营策略调整

1、市场多元化：

出口企业可以开拓多个国家和地区的市场，降低对单一市场的依赖。例如，某企业原本主要出口产品到美国市场，如果美元汇率波动对其利润产生较大影响，企业可以开拓欧洲、亚洲等其他市场。这样，即使美国市场因汇率因素出现销售下滑，企业可以通过在其他市场的销售增长来维持或增加整体利润。

2、成本控制和定价策略

成本控制：企业可以通过优化供应链、提高生产效率等方式降低成本，增强应对汇率波动的能力。比如，企业可以在全球范围内寻找更优质且成本较低的原材料供应商，或者采用先进的生产技术提高劳动生产率，减少单位产品的生产成本。

定价策略：企业可以根据汇率波动灵活调整产品价格。当本币贬值时，出口企业可以适当提高产品的外币价格，将汇率风险部分转嫁给客户；进口企业在本币升值时，可以适当降低产品的国内售价，扩大市场份额，同时也能消化因汇率变动带来的成本降低的好处。

三、企业如何制定汇率风险管理政策

一、明确汇率风险管理目标

1、利润稳定性目标

企业首先要确定一个可接受的利润波动范围。例如，一家制造业出口企业，其目标是将因汇率波动导致的年度利润波动控制在 ±10% 以内。这就要求企业在汇率风险管理政策中，通过各种工具和策略，确保汇率变动不会过度影响利润水平。

2、 现金流稳定性目标

对于企业来说，稳定的现金流至关重要。比如，一家跨国零售企业，需要确保每月用于进口商品支付货款的现金支出在汇率波动情况下也能保持相对稳定。企业可以设定目标，如将外汇现金流出的波动幅度控制在一个较小的范围内，以保证正常的经营活动不受资金短缺的影响。

二、风险识别与评估

1. 识别汇率风险敞口

交易风险：这是最常见的汇率风险之一。企业需要梳理所有涉及外汇的交易，包括进出口贸易合同、外币借款和投资等。例如，一家汽车零部件出口企业，其与国外客户签订的以美元计价的销售合同就存在交易风险。如果美元对本币贬值，企业收到的货款换算成本币后会减少。

经济风险：这涉及汇率波动对企业未来现金流和市场价值的长期影响。比如，一个国家货币持续升值可能会使依赖进口原材料的国内企业成本降低，在长期内改变企业在市场中的竞争地位和盈利能力。

2. 评估风险程度

定量评估：企业可以采用风险价值（VaR）模型来量化汇率风险。例如，通过历史模拟法或蒙特卡洛模拟法，根据过去的汇率波动数据和企业的外汇敞口规模，计算在一定置信水平下（如95%或99%）企业可能面临的最大损失。假设一家企业有1000万美元的外汇敞口，通过VaR模型计算出在95%置信水平下，每日最大损失可能为10万美元。

定性评估：考虑汇率波动对企业战略目标、市场竞争力和客户关系等方面的影响。例如，对于一家高端电子产品出口企业，汇率波动可能影响其产品在国际市场上的价格竞争力。如果本币升值，产品价格相对外币升高，可能会导致市场份额下降，这种战略层面的风险难以用简单的数字衡量，但对企业长期发展至关重要。

三、建立监控与反馈机制

1. 实时监控汇率变动

企业可以利用专业的金融信息服务平台，实时跟踪主要货币的汇率变化。例如，通过彭博终端或路透社金融信息系统，及时获取汇率数据，并设置汇率预警机制。当汇率波动超过一定幅度（如±5%）时，及时通知相关部门和人员，以便采取应对措施。

2. 定期评估风险管理效果

企业应当定期（如每季度或每年）对汇率风险管理政策的实施效果进行评估。比较实际的汇率风险损失或收益与预期的情况，分析偏差产生的原因。例如，如果企业采用了远期外汇合约进行对冲，但实际汇率变动导致仍然出现了较大损失，就需要分析是合约规模不合理、合约期限选择不当还是其他因素导致的。

3. 动态调整政策内容

根据监控和评估的结果，对汇率风险管理政策进行动态调整。例如，如果企业发现某种金融工具在实际应用中效果不佳，或者市场环境发生了变化（如外汇管制政策调整、新的金融衍生工具出现等），可以及时修改风险管理策略，选择更合适的工具和方法，以适应新的汇率风险状况。