Tag: 海龟交易法则

分享一下当年那些著名海龟们的期货交易法则~

今天偶然间看到社区里举办的期货大赛，让我想到自己刚入交易市场时看的那本【海龟交易法则】，当时曾利用书中的一些理论做了一些期货品种，比如金银延期期货、原油期货等，后来由于每天实在消耗时间太多，就逐渐转向了做股票基本面投资，不过现在想起来我还是很怀念当时对交易技巧钻研的废寝忘食的状态，所以看到社区比赛，想把当时应用过得海龟交易法则中我认为比较实用的部分分享出来。

一、海龟交易法则的简要介绍

可能一些新虎友之前对交易技巧不是很了解，我先简单介绍一些海龟交易法则的简要历史：

一切的一切起始于海龟交易法则创始人理查德丹尼斯与他的好友比尔麦克哈特打的一个赌：杰出的交易员是天生的还是可以后天培养出来的？前者认为是天生的，后者则认为是可以后天培养出来的。于是，他们通过广告招募了13名来自各行各业的人员参与这场试验，最终丹尼斯用卓越的试验成果证明了他是对的。当年参与人员在试验的4年半里取得了80%的年化收益，很多在试验结束后一跃成为大型基金的交易负责人，他们中的一些人如今已经变成业界传奇，而自那次试验结束以后，他们有一个统一的称呼——海龟。

二、海龟交易法则简介

海龟所用的交易系统之所以大获成功，是因为它是一个完整的交易系统。这是在当时取得成功的一个主要因素。这个系统使交易者更容易地进行一致性的、成功的交易，因为它没有给交易员的判断力留下重要的决策任务。

交易法则的阐述和应用案例在原书中比较多，我在这里只简要把一些比较重要的组成部分介绍给大家，剩下的大家感兴趣可以自己回去自己研究。

组成部分1：心理交易误区的回避

大家如果做期货、哪怕是股票的短线交易时，相信常常会出现如下的情绪：

1、希望：我买了之后希望马上它涨；

2、恐惧：我再也赔不起了，这一次我一定躲得远远地；

3、贪心：我赚翻了，我要把我的头寸扩大一倍；

4、绝望：这个交易系统不管用，我一直在赔钱；

在市场中，其实很多机会就是源于人们的这些心理，因为市场价格是由于无数人决定的，而人又是很难避开任性，所以市场才有了很多难以理解的波动。

组成部分2：认知偏差的纠正

在人类诞生到繁衍至今的过程中，人们逐渐形成了某些特定的世界观，这些世界观可能在简单原始的世界里对他们颇有帮助，但在交易的世界里反而成了障碍，也就是我们常说的认识偏差。以下是常见的几种：

1、损失厌恶症。对避免损失有一种强烈的偏好，也就是说，不赔钱远远比赚钱重要。

2、沉没成本效应。更重视已经花掉的钱，而不是未来将要花掉的钱。

3、处置效应。早早兑现利润，却让损失持续下去。

4、结果偏好。只会根据一个决策的结果判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。

5、近期偏好。更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。

6、锚定效应。过于依赖（或者锚定）容易获得的信息。

7、潮流效应。盲目相信一件事，只因为其他许多人相信它。

8、信奉小数法则。从过少·的数据中得出没有依据的结论。

这些是比较常见的认知偏差，我们在做交易之前，结合这八点，想一想我们的决策中是否有效规避了这些常见且致命的错误？

组成部分3：对常见市场状态的划分

常见的市场状态主要分为以下四种：稳定平静、稳定波动、平静的趋势、波动的趋势。如下：

众多交易者们针对这四种市场状态开发了四种交易模式：趋势交易、反趋势交易、波段交易和当日交易。

趋势交易看似容易，但是经过回测的成功概率很低，可能大约30%的样子，这是因为大趋势是很难出现的，中短期的趋势又很难判定它何时开始或结束，这种方法需要较大的动量资金做配合，因为这种方法的入场价位和止损价位在资金量不同的情况下是有很大的差别的。

反趋势交易与前者正好相反，比如在市场价格接近前期高点时，趋势交易者是买入，反趋势就是反手做空，因为他们认为，新高的突破大多不会引发市场趋势。

波段交易与趋势交易类似，但它的交易时间窗口可能只维持短短的3-4天，他们的交易依据往往是以5分钟、15分钟或小时走势为依据找寻市场的短期趋势。

最后一种当日交易则更缩短了一次交易的时间窗口，这样做是为了避免隔夜新闻的突发造成的损失，避免了短期账户的剧烈变化。

海龟们在交易中可能会应用四种方法中的随机一种，但他们对趋势的看法却不同，他们不会去预期未来的趋势怎么走，他们只会观察指示信号，从而判断市场是处于怎样的状态中。

组成部分4：几种常见的交易系统积木

积木大家可以把它简单理解成系统的一个小的组成零件，系统的运营需要不同的零件搭配。

1、突破：价格冲破过去一段时间的最高或最低水平。

2、移动平均价：连续计算特定时间内的平均价格。移动是指每天都要计算。

3、波幅通道：移动平均价加上或减去一个特定值，这个特定值可能是一个ATR（20日指数移动平均），或者一个标准差等等。

4、定时退出：事先约定在某一段时间后退出（某10天或80天）。

5、简单回顾：用当前价格与早期某个历史价位比较。

6、N系数：N=(19×PDN+TR)/20，即20日指数移动平均，用来确定头寸规模。

N表示单个交易日某个特定市场所造成的价格波动的平均范围，它说明了开盘价的缺口。每日实际范围的计算：TR（实际范围）=max(H-L,H-PDC,PDC-L)；H-当日最高价L-当日最低价PDC-前个交易日的收盘价。

组成部分5：海龟常用的几个动量系统

1、ATR通道突破系统：一个波幅通道系统，上面已经讲过，它是把ATR当做波动性指标，适用于对头寸的确定以及风险管理；

2、布林格突破系统：一个波幅通道系统，它的波动性指标是标准差，建立于我们常说的BOLL带交易基础之上；

3、唐奇安趋势系统：一个带有趋势过滤器的突破系统；

4、定时退出唐奇安趋势系统：一个带有趋势过滤器的突破系统+定时策略；

5、双重移动均线系统：在短期移动均线穿越较长期移动均线时买入或卖出的系统。这个系统的特点是始终不离场，无论是做多还是做空；

6、三重移动均线系统：同上，但前提是穿越方向必须符合大趋势（根据一条最长期的移动均线来判断）。

今天先介绍这么多，总的来说，做期货和做股票的逻辑本质上还是不同的，股票的本质是企业资产形成证券化的一种表现形式，它从长期看是主动产生价值的；但期货本质上是一种商品，就像黄金白银等等，它的价格是根据交易市场的供需曲线交叉确定的，是被动赋予的。

所以做期货时，我个人理解是需要应用一定的交易策略和风险管理办法的，至于如何应用上述的系统，大家感兴趣的话还需要结合原书中的案例多多实践，也希望大家能够在社区期货大赛中取得好成绩。

本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见，也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述，或其他任何针对您个人的推荐。

海龟交易法则详解

海龟交易法则是一种被广泛应用于期货市场的交易策略，它源于20世纪80年代，由一位名叫Richard Dennis的交易员所创建。这种交易策略被称为海龟交易法则，因为Richard Dennis曾经将他的学生比作海龟，用以说明只要有正确的交易策略和系统，任何人都能够成为成功的交易员。海龟交易法则在交易市场上取得了巨大的成功，成为了一种被广泛应用的交易策略。本文将从海龟交易法则的背景、原理、具体操作等方面进行详细解析。

一、海龟交易法则的背景

20世纪70年代末期和80年代初期，期货市场的交易员Richard Dennis和William Eckhardt开始研究交易策略，并开始寻找一种能够在市场中获得长期成功的方法。他们认为，交易并不是纯粹的赌博，而是一种可以被系统化的行为。经过多年的研究和实践，他们最终创造出了海龟交易法则。

海龟交易法则的基本思想是，通过建立一个完整的交易系统，包括市场选择、头寸规模、进出场规则、风险控制等方面的规则，来进行交易。这种交易策略的核心在于，通过严格执行交易规则，顺应市场趋势，控制风险，从而实现长期稳定的盈利。

二、海龟交易法则的原理

1.市场选择

海龟交易法则中的第一步是选择要交易的市场。海龟交易员选择的市场通常是具有充足的流动性和波动性的期货市场，如商品期货、金融期货等。在选择市场时，海龟交易员会考虑市场的交易成本、波动性、流动性等因素。

2.头寸规模

海龟交易法则中的第二步是确定头寸规模。海龟交易员会根据市场波动性和头寸规模的关系，确定每个交易单位的头寸规模。头寸规模越大，所能承受的风险就越大，但同时也意味着所能获得的利润也越大。

3.进出场规则

海龟交易法则中的第三步是制定进出场规则。海龟交易员会根据市场趋势和技术指标，制定出进出场的规则。其中，海龟交易员最常用的技术指标是移动平均线和相对强弱指标。在进场时，海龟交易员通常会等待价格突破一定的移动平均线或相对强弱指标的水平。在出场时，海龟交易员通常会设定一个固定的止损点，当市场价格达到止损点时，就会平仓。

4.风险控制

海龟交易法则中的第四步是风险控制。海龟交易员会根据头寸规模和市场波动性，设定一个固定的止损点，当市场价格达到止损点时，就会平仓。同时，海龟交易员会设定一个最大亏损额度，当总亏损达到这个额度时，就会停止交易。

三、海龟交易法则的具体操作

1.制定交易系统

海龟交易法则的核心在于建立一个完整的交易系统。交易系统包括市场选择、头寸规模、进出场规则、风险控制等方面的规则。在制定交易系统时，需要考虑市场的特点、个人的交易风格和风险承受能力等因素。

2.严格执行交易规则

海龟交易法则的成功在于严格执行交易规则。交易员需要遵循交易系统中所设定的规则，坚持交易策略，不受情绪和市场波动的影响，从而实现长期稳定的盈利。

3.控制风险

海龟交易法则中的风险控制是非常重要的。交易员需要设定一个固定的止损点，当市场价格达到止损点时，就会平仓。同时，交易员还需要设定一个最大亏损额度，当总亏损达到这个额度时，就会停止交易。

4.持续学习和改进

海龟交易法则并不是一成不变的，交易员需要持续学习和改进交易系统，根据市场的变化和个人的经验，不断优化交易策略，从而实现更好的交易效果。

四、总结

海龟交易法则是一种被广泛应用于期货市场的交易策略，它的核心在于建立一个完整的交易系统，通过严格执行交易规则，顺应市场趋势，控制风险。

交易大师：我赚的钱足够证明市场上大多数人都是错的

02·丹尼斯的交易体系

丹尼斯没有名师的指导，而是通过不断地自我总结完善了自己的交易体系：

追随趋势：不要主观判断高价、低价。人性会寻找安全边际，逢高卖、逢低买，丹尼斯也曾抄底或摸顶，1974年，他在60美分抛空糖，但11月价格跌到13美分。随后又在10美分抄底，屡战屡败。他认为即使摸对了，收益也远低于反复试错的损失。

反市场心理：80%看多，头部不远了；80%看空，底部不远了。笔者认为，很多人会通过自己周围人的观点去简单的判断大多数人的看法，而目前没有谁可以把市场所有预期叠加在一起，量化所有人的多空观点，所以这一点在打破我们固有思路这一点上更具借鉴意义。

风险控制：从丹尼斯亏掉1/3本金起，就学会了风控。风控这件事贵在坚持，不因为反复止损就放弃，不因为收益稳定就得意忘形，而丹尼斯就是做到了这一点。

技术分析：丹尼斯是一个技术派，与朋友一起通过技术分析和程序化交易系统完成交易，但若交易系统和自己的感觉不一致时，他并未二选一，而是选择暂时离场。

03·丹尼斯的海龟交易法则

《海龟交易法则》对于所有的专业交易者和大众投资者来说，都是一本不可不读的书。在金融界，流传着这样一个知名的故事。1983年，美国期货界的两个挚友――理查德丹尼斯与威廉埃克哈特之间就一个问题产生了分歧：伟大的期货交易者究竟是天生的，还是可以后天培养的？

他们就这个问题进行了一场赌博，并为寻找答案进行了一场试验，这就是知名的“海龟交易试验”。丹尼斯和埃克哈特在1000个报名者中甄选了13个“海龟”，并用2周的时间给他们传授了交易理念和法则。

在随后的4年中，海龟们凭借这些交易法则取得了年均80%的收益。《海龟交易法则》作者就是这场试验的海龟之一，而且是成功的一个。

他在书中首次透露了整个试验过程，以及在外人眼里充满神秘色彩的“海龟交易法则”，让你了解：

海龟们如何做交易，如何把握交易时机：

海龟们如何衡量风险，如何管理资金：

海龟们如何获得超过100%的年均回报率；

为什么有些海龟大获成功，有些却赔个精光，

如何将海龟交易法则运用于你自己的交易中。

海龟交易系统是这样一个良好的机械交易系统，它包括了交易的各个方面，对于你在交易中必须制定的各项决策都会给出答案，使你更容易进行一致性的交易。

一个完整的交易系统包含了成功的交易所需要的每项决策：

市场――买卖什么

头寸规模――买卖多少

入市――何时买卖

止损――何时退出亏损的头寸

离市――何时退出盈利的头寸

策略――如何买卖

市场――买卖什么

04·丹尼斯的交易启示

无论如何，丹尼斯在交易市场上的辉煌记录依然难以匹敌，他的交易原则对如今的交易者们依然具有吸引力。

我总说即使把交易规则刊登到报纸上，依然没有人会按照它去做。关键还是在于一致性和遵守原则。

当交易犯错，遭受亏损的时候，交易者非常可能逃避现实，拒绝承认错误，拒绝认错和反思，将市场和交易完全抛诸脑后，不能做任何思考。其实犯错、失利正是全力思考市场和交易的时候，也正是彻底反思过错的时候。

交易让我懂得不要把传统智慧当作圣经。我赚的钱已经能够证明市场上大多数人大多数时间都是错的。我所了解的市场是不理性的，充斥着一批混乱的大众。一旦情绪占据上风，大多数人都会做出错误的决定。

如果事情和期待的相去甚远，那就不要强求，不要交易。

我学会了不要为了回本而加仓或者着急交易。一笔亏损的出现会影响你的判断，因此，这时候最好去休息一下，再考虑下一场交易。

你选择持仓肯定是有理由的，那么在这个理由消失之前，你最好坚持持仓。

市场处于趋势中，这应该是最终让我们入场的主要原因。道理就是这么简单，能够坚持做到这一点，可能比你用什么方法和特征来确定趋势更重要。不管你用什么方法入场，最关键的都是看是否存在主要趋势。

做交易决定一定要尽可能的不受情绪的干扰。

一个好的趋势跟随系统会让你紧跟市场，直至趋势出现变化。

我认为还有一点非常重要：你应该时刻为各种意外事件做好准备。不要小看市场可能出现的风险。如果说我在近20年的交易经验中学到了什么教训，那就是市场上任何意外和不可能事件随时都可能发生。

你应该对不利的情况有个数。当它发生时，你唯一的选择就是尽快离场。

理查德丹尼斯成功的关键在于及时总结经验教训。他基本上属于无师自通，所有的经验和知识都是在实践中从市场学来的。很多做交易的人在赚钱或者是亏钱时都不会去总结原因，所以到最后仍然对为何赚钱为何亏钱一脸茫然，有部分人确实总结了一些道理，但是在实践中却不断的在重复犯一样的错误，这就印证了那句民间流传的一句话：道理都懂，但是做到的没有几个。