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【汇率避险经验】——大宗商品篇

今年以来，大宗商品进口增长成为推动国内外贸进口增长的重要支撑，而国际大宗商品价格波动以及人民币汇率波动令大宗商品进口企业承受了经营压力。针对大宗商品进口企业面临的价格、汇率的双重影响，银行推出的套期保值组合产品可以帮助大宗商品企业有效应对大宗商品价格波动和汇率波动，降低价格、汇率波动对企业经营的影响。

企业：近期大宗商品价格波动剧烈，且人民币汇率呈现双向波动，公司经营面临商品价格波动和汇率波动双重风险，企业应如何应对？

银行：大宗商品具有价值高、价格波动大的特征，在当前汇率呈现双向波动的情况下，大宗商品进口企业可以在日常经营中办理“商品远期+外汇远期”的组合产品，即可应对商品价格波动，又能规避汇率波动的影响。

案例一：商品远期外汇远期组合办，价格汇率双重风险可规避

A公司是一家经营贵金属进料加工贸易的企业，从境外平台公司B公司进口贵金属，加工后出口至境外B公司，2020年进出口规模约为10亿美元，主要采用美元结算。为了帮助企业应对价格波动和汇率波动双重风险，银行向A公司推荐办理出口方向的“商品远期+外汇远期”组合产品，具体如下：在A公司从境外进口贵金属时，即向银行申请办理贵金属远期卖出开仓业务，锁定将来出口（卖出）贵金属时的价格，从而锁定该笔贵金属进料加工业务的收益；同时，向银行申请办理远期结汇业务，用来锁定将来的出口收汇的结汇价格。2020年A公司办理商品远期业务5亿美元,远期结汇4.5亿美元，通过办理出口方向的商品远期+外汇远期组合产品，成功规避了贵金属价格波动和汇率波动的双重风险。

企业：公司的大宗商品采购主要采用美元结算，如何规避人民币对美元汇率波动的影响？

银行：在人民币汇率双边波动呈现常态的形势下，建议企业通过外汇衍生产品来锁定汇率风险敞口，有议价能力的企业还可采用人民币跨境结算来规避汇率风险。

案例二：外汇远期锁敞口 人民币结算降风险

A公司根据与B公司的年度框架合同、发货计划，确定可预见的进口付汇需求，向银行申请择期办理远期售汇业务，锁定进口成本。此外，A公司与B公司协商一部分交易由美元结算改为人民币结算。2020年，A公司在银行办理了远期购汇1.7亿美元，办理跨境人民币结算量25亿元，通过“远期购汇+跨境人民币”组合，规避了进口方向的汇率风险敞口。

企业：公司为提高产能利用率，扩大生产规模，与国外矿山签订采购合同购入铜矿，如何解决资金缺口的难题，未来还款时出遇到汇率波动又该如何应对？

银行：企业可利用进口贸易融资解决资金缺口，并配套远期购汇产品，可以同时锁定外币债务的敞口风险。

案例三：贸易融资解难题 债务敞口须锁定

C公司为提高产能利用率，与国外矿山签订采购合同购入铜矿，将进口的铜矿加工成贵金属后进行境内销售。C公司在进口环节面临资金缺口，银行向C公司推荐办理“汇出汇款融资+远期购汇”的产品组合，由银行为C公司提供进口付汇资金，待C公司收回境内销售货款之后，按融资时锁定的远期购汇价格购汇归还银行融资款。2021年，C公司在银行办理汇出汇款融资6800万美元，在扣除4000多万美元的自有外汇用于还款之外，该公司在银行配套办理远期购汇2000万美元，解决到期购汇还款的汇率波动风险。

企业：尽管和境外公司签订了合同，但企业有时无法准确预计未来的付汇日期，担心提前签订远期售汇合同未来可能面临违约。

银行：企业如无法确定付汇日期，可以选择以差额交割方式办理衍生产品交易，既可以规避汇率风险，又不用担心违约风险。

案例四：付汇周期难预计 差额交割更便利

D公司为大豆进口企业，年度进口规模约4亿美元。因进口付汇周期无法准确预计，如果办理全额交割方式的套期保值产品，未来可能面临违约风险。而相对全额交割方式，差额交割方式的衍生产品给予企业在交割日的选择上更加灵活，便于企业自主安排资金头寸，可以有效解决交割日期不确定的问题。为此，银行向企业推荐办理差额交割的套期保值产品，消除企业未来违约风险。2020年该企业进口3.7亿美元，进口项下的全部敞口均办理了差额交割方式的远期售汇或期权业务，实现对进口风险敞口的全额锁定。差额交割方式的套期保值产品虽然不能保证企业锁定最优汇率，但企业可以按优于进口合同的换汇成本汇率锁定进口成本，有效降低汇率波动对企业主营业务的影响，企业表示2021年仍将继续延续这种差额交割方式进行全额锁定的套保策略。

“浙里汇 汇万民”——浙江汇率避险服务系列报道⑨：提效率，优授信，助力企业汇率避险

浙江在线1月2日讯（通讯员 姣姣）近年来，人民币汇率双向波动已成常态，随着外贸企业汇率风险中性意识的不断增强，外贸企业对开展汇率避险业务的需求也日益急切。外贸的稳定增长需要金融护航。近年来，在国家外汇管理局浙江省分局的悉心指导下，浙江省各家银行通过加大科技力量投入、加强产品创新，不断优化业务在线办理方式及授信审批流程，提升汇率避险业务办理的效率，助力浙江外贸企业汇率避险。

科技助力，提升交易便捷性

中小微企业日常的汇率避险交易具有交易频率高、单笔金额小的特点，且汇率市场价格波动频繁，以往企业通过银行柜面递交纸质申请书办理汇率避险业务的模式已不适应目前的市场需求及业务实际。为了解决上述问题、提高交易的便捷性，在浙银行机构不断加大自身科技力量投入，通过完善互联网及手机移动端业务办理模式，提升汇率避险交易的便捷性，优化业务办理的体验感，大幅缩减企业办理业务的脚底成本。

温州某企业是一家出口鞋类的小微企业，随着海外市场的拓展，客户有持续稳定的出口收汇。近年来企业逐渐树立了汇率风险中性的理念，考虑到汇率波动对企业经营的影响，客户有了办理远期结汇业务的需求。由于客户订单多、单笔金额小，客户希望能简化纸质单据传递的流程。交通银行外汇联络员了解到客户需求后，向其推荐了交行“EASY兑”汇率避险业务数字化品牌产品，引导客户通过企业网银办理远期结汇业务。该产品可实现即远期结售汇业务企业网银、手机银行、开放银行多渠道办理，并支持业务签约、挂单、交割、牌价查询等多项功能。

“线上办理太方便了，我们不用每笔申请书用印再跑银行交单子了。”“是呀，除此之外，您还可以试试我们的挂单功能，在汇率波动频繁的情况下，您可以设定自己心仪的价格，一旦市场价格触及，系统可以自动帮您成交，这样就可以免去你们人工盯盘的时间成本啦。”

工商银行大力推广企业手机银行服务，在手机银行端推出的集价格查询及交易功能于一体的对公结售汇服务，目前支持办理即期和远期结售汇业务，能满足企业汇率避险业务移动办公需要，充分满足企业客户货币兑换及汇率风险管理需求。

“最近人民币波动幅度有点大啊，好巧不巧我们出差在外面。这笔单子，回到单位后立马联系工行做下远期锁汇。”“不用担心，我现在就用工行手机银行办理交易。”“手机银行也可以做远期，有了手机银行交易，以后出差在外都不用担心了。”

产品创新，解决企业授信难

办理远期、期权等汇率避险产品往往需要企业缴纳一定比例的保证金，部分中小微企业因为自身规模小、财务报表不完善、缺乏抵押物等原因，导致银行授信审批困难。而这些企业往往缺乏流动资金，不愿缴纳现金保证金，最终造成企业办理汇率避险业务的意愿不强。浙江省全面深化汇率避险服务三年行动方案实施以来，省内各家银行机构积极创新，借助大数据分析和数字化风控技术，建立健全汇率避险专项授信额度审批流程，大力探索免担保、免保证金汇率避险产品，涌现出了如杭州银行“出口易贷”、浙商银行“浙商数据保”等一系列专项授信产品，帮助企业解决保证金缴纳难、授信审批难的问题。

某制造业企业，长期有汇率套期保值需求，以往在银行叙做锁汇业务，需占用企业现金保证金，对企业资金的流动性造成一定压力。招商银行“避险易”业务自今年6月份正式发布后，招行外汇联络员第一时间通知企业并成功签约“避险易”业务，批复200万元信用额度专项用于汇率套期保值业务初始保证金的替换，客户1小时便完成了额度申请及启用，当天即叙做了1000万美元衍生交易。

“招商银行避险易业务，申请流程简便、快捷，大幅简化了我们申请套保额度的流程，帮助我们减免了保证金的占用，降低了我们的资金成本，真是帮了大忙了”。

绍兴某进出口公司为小微外贸企业，今年上半年收汇稳定，企业下半年有付汇需求，年内时有人民币支付货款的需求。建行客户经理了解到这一情况后，第一时间为企业量身定制了美元兑人民币掉期的产品方案，解决客户收付和使用币种期限错配风险，并向客户推荐了小微企业专属的汇率避险特色产品——“小微快易2号”，引入政府性融资担保，运用大数据技术分析小微企业的资信情况和资金交易特点，线上核定小微企业资金交易额度，为小微企业提供流畅、便捷、易得的金融市场汇率交易服务。

“建行的小微快易2号为我们解决了汇率避险掉期产品需要保证金的问题，而且还能网银办理，方便又快捷，真是既实用又好用。”

在当前复杂的国内外经济形势之下，汇率风险中性理念的宣导和汇率避险产品的推广运用工作仍然任重道远。在国家外汇管理局浙江省分局的指导下，浙江省各家银行机构将持续完善汇率避险常态化工作机制，全方位提升汇率避险服务质效，助力提升我省外贸企业规避汇率风险的能力，为我省涉外经济高质量发展贡献金融力量。

“汇率避险 行稳致远”招商银行助力企业汇率风险管理

近年来，在全球疫情、俄乌冲突、美联储加息等因素影响下，汇率市场风起云涌，对进出口企业日常经营造成了较大的影响。面对企业汇率风险管理意识薄弱、风险管理难度大、汇率管理产品选择难等诸多痛点，招商银行推出“跨境E招通”综合服务体系，其中“跨境E招兑”子品牌聚焦汇率风险管理，助力企业安心避险，专注境内外业务发展。

网上交易不打烊 随时自助结汇无忧

宁波某企业向东南亚客户提供相关服务后，大概每个月都要先后收到十几笔美元的服务费用。该公司财务小周早早地就使用上了招行企业网银的“即期自助结汇”功能：只要提前设置好智能盯盘，小周的手机就能在每次美元/人民币价格变动到目标价位时收到短信提醒，并直接用手机操作结汇。

今年上半年，恰逢人民币出现下行走势，在家办公的小周及时把前两天到账的美元结汇在7.26，比原先计划的7.00提高了2600点，100万美元多26万人民币进账。

自从用惯了招行的“跨境E招兑”的避险产品，小周表示：“招行企业网银的国际业务专区真是越来越方便了，操作界面简单明了，我也可以随时在线上结汇，不用再去银行交单，还可以挂个夜盘的单子，不会错过人民币的价格变动机会。”

“期汇通”锁定外汇价格，提升财务稳定性

李先生是浙江某纺织企业的财务总监，日常经营中有大量的出口收汇。今年一季度，公司如期收到一笔美元货款，当时人民币兑美元汇率在6.9左右，企业急需人民币支付上游原材料货款和工人工资，招商银行客户经理小吴根据李先生的情况量身定制了“期汇通”产品方案，最终把即期结汇价格提升到7.11，李先生心中大石终于落下。

“期汇通”是招行“跨境E招兑”的特色产品之一，可以帮助企业改善即、远期结售汇价格，锁定汇率风险。据了解，招行“跨境E招兑”囊括了汇率、利率、大宗商品等各类避险产品，客户如果有高频的结售汇需求，还可以直接在线上办理自助结售汇、随心展、期汇通等产品。

收付小币种，“一户百币”轻松兑

宁波某智能车载系统研发企业与多家国外车企都有紧密的业务合作，时不时要支付韩元、瑞典克朗等外币。虽然企业在招行只有美元账户，但财务总监赵女士通过“一户百币”只提交了一笔美元汇款申请，便将从招行汇出的美元兑换成韩元并支付，轻松满足了企业小币种付款的需求，目前招商银行“一户百币”已可支持多达140多个小币种的汇出。

招商银行“跨境E招兑”已为包括居民和非居民在内的3万多户企业提供外汇避险增值服务，覆盖境内外、全时段外汇交易。其中，企业银行和手机银行的线上化渠道使用客群已占了五成以上，2022年招行线上化办理外汇交易的笔数超过30万笔，线上替代率达到90%以上，极大地助力企业争分夺秒办理外汇交易，降低汇率风险。

全方位避险解决方案，实现汇率主动管理

面对汇率市场波动，招商银行持续深耕金融市场交易业务投研能力，凭借强大的数字化平台、专业的外汇交易团队，打造“人+数字化”的服务模式，帮助企业树立风险中性理念，加强汇率风险管理。

一方面，招商银行从客户需求出发，整合利率、汇率、大宗商品等各类产品，汇聚招行在上海、伦敦、纽约、香港的交易力量，推出了多层次、宽领域、全天候的综合化衍生交易服务体系。为企业量身打造管理制度，24小时盯盘市场动态，成为让企业无忧的汇率风险顾问和交易管家。

另一方面，对于瞬息万变的汇率市场，招商银行“跨境E招兑”基于企业数字化服务的理念，以客户视角持续升级线上交易功能。如今，通过招行的企业网银或手机银行交易平台，企业足不出户，即可掌上轻松实现“E招兑”，大幅降低汇率波动对企业主营业务和财务的负面影响。