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中国央行将外汇掉期、期权纳入外汇风险准备金要求

金融界美股讯：北京时间2日晚间消息彭博报道称中国加大努力抑制人民币大幅波动，据称央行不但将外汇远期交易，还把外汇衍生品纳入新的外汇风险准备金要求之中。

两位知情人士援引中国央行周三向金融机构下发的文件称，本周稍早央行要求银行对代客远期售汇缴纳20%外汇风险准备金的规定，也将适用于外汇期权和部分掉期合约。该措施将于10月15日生效，准备金冻结期一年，不计息。

广发银行驻广州的商品和外汇交易主管黄毅表示，涉及范围比市场解读更为广泛，今日的补充文件是要解释准备金的涉及范围。

新规将增加交易员押注人民币波动的成本，从而有助于支撑人民币汇率。自8月11日人民币贬值以来，中国央行已经入市干预提振人民币汇价，令中国3.65万亿美元的外汇储备萎缩。荷兰合作银行集团表示，鉴于当前外汇储备方面的限制，到12月初，央行将不得不减少对人民币的支持措施。

据国家外汇局，7月人民币远期交易量达511亿美元，现汇市场为6980亿美元。人民币8月下跌2.6%，创1994年以来最大单月跌幅。周三，人民币上涨0.14%，报6.3559。香港当地时间17:40，离岸人民币下跌0.48%，报6.4553；上月下跌3.5%。

衡量预期波动水平的在岸人民币一个月隐含波动率8月大涨427个基点，至5.78%，创2005年以来最大单月涨幅。周三下跌10个基点，报5.71%。

据知情人士，涉及净结算或实际外汇转换的部分人民币掉期合约受到新的准备金要求的影响。因未获授权就此事发表评论，两位知情人士要求匿名。彭博向央行致电寻求评论，但两通电话均无人应答。

三菱东京日联银行驻香港全球市场研究东亚主管Cliff Tan表示，这只是为了填补一些漏洞。如果没有对期权的要求，市场人士可能会在期权市场操作，从而避免20%的准备金要求。（来源：彭博社）

增强汇率风险管理能力

在融入全球经济的进程中，做好汇率风险管理应当成为企业稳健经营的“必修课”。企业应坚持“风险中性”理念，不断增强汇率风险管理能力

近日召开的央行货币政策委员会2020年第四季度例会提出，深化利率汇率市场化改革，健全市场化利率形成和传导机制，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这对于企业有效应对汇率市场变化、实现更加稳健的经营，提供了重要引导。

很多企业尤其是国际业务占比较高的企业，不可避免要和汇率打交道。2020年以来，人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定，双向波动的幅度有所增加。面对同样的市场环境，有的企业汇率风险管理意识较强，经营没有或很少受到市场波动影响，未来开拓国际业务的信心更足；有的企业则表示，汇率波动给企业利润带来了较大损失。这表明，能不能实现有效避险，对企业业绩表现可能会产生一定影响，需要给予足够重视。

近年来，随着汇率市场化改革的不断推进，整体上我国企业的汇率风险管理水平也在不断提升。然而也要看到，还有一些企业对汇率风险管理不够重视。国家外汇管理局对2400多家企业的问卷调查显示，有的企业汇率风险管理意识相对薄弱，甚至有企业不进行任何金融避险；有的企业平日不采取任何汇率避险措施，习惯在汇率波动加剧时才重视汇率风险管理。这些问题说明，在融入全球经济的进程中，做好汇率风险管理应当成为企业稳健经营的“必修课”。

企业应如何增强汇率风险管理能力？近年来，人民银行和外汇局多次倡导，企业要坚持“风险中性”理念。所谓风险中性，是指企业既不追求人民币升值、也不期待人民币贬值，无论汇率是升是降，都能正常看待。历史上，由于多种因素，人民币汇率有时呈现单边走势，客观上助长了一些企业“押”人民币汇率走势的倾向。实际上，在市场化程度越来越高的今天，人民币汇率有涨有跌是正常现象。企业要逐渐适应人民币汇率双向波动的市场环境，坚持“风险中性”理念，正确看待汇率波动。只有这样，才能在市场正常波动中更加游刃有余。

合理使用金融工具进行避险，是企业增强汇率风险管理能力的重要手段。企业可以考虑通过外汇衍生品等金融工具，将汇率波动给生产经营活动造成的不确定性降到最低。为了更好地满足市场主体的汇率风险管理需求，近年来我国稳步发展外汇衍生品市场，在丰富交易工具、扩大参与主体、优化基础设施等方面取得了不同程度的进展。目前，我国外汇市场已具备即期、远期、掉期、货币掉期和期权等主要外汇交易产品类型，可以满足企业汇率避险管理需求。同时，凡依法可使用外汇结算的跨境交易，企业也可以使用人民币进行结算，从而在根本上规避汇率风险。

当然，做好汇率风险管理不应只是企业一方的责任。金融机构要不断丰富避险产品，满足企业多样化的避险保值需求，进一步降低避险保值成本。监管部门应健全开放、有竞争力的外汇市场，继续丰富外汇供求类型、扩大市场参与主体、完善市场基础设施。相信在各方的共同努力下，我国企业一定能够最大限度排除汇率波动的“干扰”，更加坚实有力地走向世界。（晓超）

沪电股份获批开展2亿美元外汇衍生品套期保值业务 应对汇率波动风险

【深圳讯】沪电股份（002463）于2026年3月23日召开第八届董事会第十六次会议，审议通过了《关于开展外汇衍生品套期保值业务的议案》。公司拟使用自有资金开展外汇衍生品交易，额度折合不超过2亿美元，有效期自董事会批准之日起12个月，额度可循环使用但任一时点合计金额不超过2亿美元。

业务概况

公司开展外汇衍生品交易的主要目的是对冲外汇汇率及利率波动风险，增强财务稳健性。作为一家外销收入占比较高的企业，公司产品外销主要采用美元结算，外汇市场波动对经营业绩存在潜在影响。通过开展套期保值业务，公司旨在提高应对外汇波动风险的能力。

交易品种将包括但不限于远期、互换、期权等产品或其组合，对应基础资产包括汇率、利率、货币或上述资产的组合，但不包括与利率、汇率挂钩的保本型结构性存款。所有交易将在经国家外汇管理局和中国人民银行批准、具有外汇衍生品交易业务经营资格的金融机构进行。

风险控制措施

公司明确表示，开展外汇衍生品套期保值业务将严格遵循锁定汇率、利率风险的原则，禁止从事任何形式的风险投机交易。为有效控制风险，公司已制定多项措施：

风险提示

公司同时提示，外汇衍生品套期保值业务仍存在一定风险，主要包括：

公司将按照财政部相关会计准则对衍生品交易进行核算和列报，当衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额达到最近一年经审计净利润的10%且绝对金额超过1000万元时，将及时履行信息披露义务。

本次外汇衍生品套期保值业务事项在公司董事会审议权限范围内，无需提交股东大会审议，亦不构成关联交易。

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