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茂莱光学: 关于开展外汇衍生品套期保值交易业务的公告

证券代码：688502      证券简称：茂莱光学        公告编号：2025-060

南京茂莱光学科技股份有限公司

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述

或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

重要内容提示：

?   交易目的、交易品种、交易工具、交易场所和交易金额：南京茂莱光学科技

股份有限公司（以下简称“茂莱光学”或“公司”）海外经营主要以美元、

欧元、英镑等外币进行结算。为了提高公司应对外汇市场风险的能力，规避

和防范外汇汇率波动风险对公司经营业绩造成的不利影响，增强公司财务稳

健性，茂莱光学（包括境内外全资、控股子公司，下同）2025 年度拟与银行

等金融机构开展外汇衍生品套期保值业务，金额不超过 1 亿元人民币或其他

等值外币货币。资金来源为自有资金，不涉及募集资金，不进行单纯以盈利

为目的投机和套利交易。额度有效期为自董事会决议通过之日起 12 个月内，

在上述期限及额度范围内，资金可循环滚动使用。

?   已履行的审议程序：公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届董事会第十三次会

议、第四届监事会第十二次会议，审议通过了《关于开展外汇衍生品套期保

值交易业务的议案》。本次开展远期结售汇等外汇衍生品业务不涉及关联交

易，且无需提交股东会审议。

?   特别风险提示：公司及纳入合并报表范围内的子公司开展外汇衍生产品业务

遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不做投机性、套利性的交易操作，但

仍可能存在汇率波动风险、内部控制风险、法律风险、履约风险等，敬请投

资者注意投资风险。

一、交易情况概述

（一）交易目的

茂莱光学海外业务经营主要以美元、欧元、英镑等外币进行结算。为了提高

公司应对外汇市场风险的能力，规避和防范外汇汇率波动风险对公司经营业绩造

成的不利影响，增强公司财务稳健性，茂莱光学（包括境内外全资、控股子公司）

拟开展外汇衍生品交易业务。本次交易以规避和防范汇率风险为目的，不进行投

机和套利交易。

（二）交易金额

公司（包括境内外全资、控股子公司，下同）2025 年度拟开展的外汇衍生

产品套期保值交易业务的金额不超过 1 亿元人民币或其他等值外币货币，在决议

通过之日起 12 个月内可以滚动使用。如需保证金，保证金为公司自有资金。有

效期内任一时点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过

前述最高额度。

（三）资金来源

交易的资金来源主要系公司及下属子公司自有资金，不涉及募集资金的使用。

（四）交易方式

公司及子公司将按照衍生品套期保值原则和汇率风险中性管理原则，根据合

同需要灵活选择外汇远期、外汇期权、外汇掉期等结构相对简单透明、流动性强、

风险可认知、市场有公开参考价格、不超过 12 个月的衍生工具，不从事复杂嵌

套、与不可控因素挂钩的衍生工具交易。

公司开展的外汇衍生产品业务都是与日常经营紧密联系，以真实的进出口业

务为依据，以规避和防范汇率风险为目的，公司针对外汇远期结售汇业务形成了

较为完善的内控制度，并制定了切实可行的风险应对措施，相关风险能够有效控

制。

（五）交易期限及授权事项

有效期自本次董事会会议审议通过之日起 12 个月，交易额度在有效期内可

以滚动使用。

为提高工作效率，董事会提请公司授权管理层行使该项决策权及签署相关法

律文件，在上述额度范围内负责外汇衍生品业务的具体办理事宜。

二、审议程序

公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届董事会第十三次会议、第四届监事会第

十二次会议，审议通过了《关于开展外汇衍生品套期保值交易业务的议案》，同

意公司根据实际业务发展情况，自本次董事会审议通过之日起 12 个月内，使用

不超过 1 亿元人民币或其他等值外币货币的自有资金与相关金融机构开展外汇

套期保值业务，在上述额度范围内，资金可循环滚动使用。

公司拟开展的外汇套期保值业务不涉及关联交易，无需提交股东会审议。

三、交易风险分析及风控措施

（一）风险分析

公司开展外汇衍生品交易业务时，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，但

外汇衍生品业务操作仍存在一定的风险，包括但不限于以下风险：

（1） 市场风险

国内外经济形势变化存在不可预见性，可能带来汇率或利率行情走势与预计

发生大幅偏离，导致相应业务面临一定的价格波动和市场判断风险。

（2） 交易违约风险

外汇衍生品交易对手出现违约时，不能按照约定支付公司套期保值盈利从而

无法对冲公司实际的汇兑损失，将造成公司损失。

（3） 客户违约风险

客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回收期内收回，会造成延期交割

导致公司损失。

（4） 内部控制风险

外汇衍生品业务专业性较强，复杂程度较高，在办理外汇套期保值业务过程

中仍可能会出现由于内控制度不完善、操作不当等原因而造成损失的情况。

（5） 法律风险

因法律法规或行政规章制度发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造

成合约无法正常执行而给公司带来损失的风险。

（二）风控措施

权限、责任部门、责任人及内部风险报告制度作出了明确规定。

具体经营业务为依托，不得进行单纯以盈利为目的投机和套利交易。

流动性强、风险较可控的外汇套期保值产品开展业务。

有相应外汇套期保值业务经营资格的银行等金融机构开展外汇套期保值业务。

四、交易对公司的影响及相关会计处理

公司开展外汇套期保值业务是为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波

动对公司经营业绩和股东权益造成不利影响，提高外汇资金使用效率，合理降低

财务费用，有利于增强公司经营稳健性。

公司将根据财政部《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企

业会计准则第 24 号——套期会计》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》

等准则及指南的相关规定，对所开展的外汇套期保值业务进行相应的会计核算处

理，并在定期财务报告中披露公司开展外汇套期保值业务的相关情况。公司开展

外汇套期保值事项满足《企业会计准则》规定的运用套期保值会计方法的相关条

件。

五、履行审议程序及相关意见

公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届董事会第十三次会议，审议通过了《关

于开展外汇衍生品套期保值交易业务的议案》，同意公司根据实际业务发展情况，

自董事会审议通过之日起 12 个月内，使用不超过 1 亿元人民币或其他等值外币

货币的自有资金与相关金融机构开展外汇套期保值业务，在上述额度范围和期限

内，资金可循环滚动使用。

公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届监事会第十二次会议，审议通过了《关

于开展外汇衍生品套期保值交易业务的议案》，监事会认为：公司合理运用套期

保值工具可降低汇率大幅波动对公司造成的不良影响，有利于稳定和改善公司经

营，不存在损害公司和全体股东、尤其是中小股东利益的情形。

经核查，保荐机构认为：公司本次开展外汇衍生品套期保值交易业务的事项

已经公司董事会、监事会审议通过，符合相关的法律法规并履行了必要的法律程

序；公司开展外汇衍生品套期保值交易业务，有助于在一定程度上规避和防范外

汇市场风险，且已根据相关法律法规制定了《外汇套期保值业务管理制度》作为

进行外汇衍生品套期保值交易业务的内部控制和风险管理制度，不存在损害公司

或股东利益的情形。

综上，保荐机构对茂莱光学本次开展外汇衍生品套期保值交易业务的事项无

异议。

特此公告。

南京茂莱光学科技股份有限公司董事会

外汇保证金交易是如何进行清算的？

清算是一个中间阶段

清算clearing是介于交易trading与结算settlement之间、实时评估投资者持有头寸风险的中间阶段。金融工具例如衍生品合约等交易完成后，必须被清算，然后最终实行结算。clearing和settlement这两个代表清算和结算的金融词汇在不同国家的金融市场、不同交易所中往往有不同的专业含义。但是，一般而言，clearing包含的是一些交易操作，例如合约配对，交易确认、登记和风险管理职能，如净值计算、保证金计算以及对保证金变化采取的追加手段等措施这类转移或消除交易所信贷风险的行为。Settlement，指的就是清算过后引起的对手方增加保证金的一系列资金和资产转移过程的实行，用法律术语来讲，就是交易涉及者履行协议的过程。

外汇衍生品市场清算与结算体系

目前，广义地说，对于衍生品的清算和结算，业内主要存在两套平行的系统，它们分别是双边清算与结算体系（bilateral clearing and settlement）和中央对手方清算与结算体系（central counterparty CCP）。

大部分的场外衍生产品交易采用的是双边清算与结算制度，也就是说，对合约的双方履约者分别清算。相应的风险管理体系的实施也相类似，例如保证金抵押品等环节。相反，大部分在交易所买卖的衍生产品（exchange-traded derivatives，相对于场外交易的衍生产品而言）和部分场外交易的衍生产品是通过中央对手方清算和结算体系进行计算的。在这样的清算系统下，由于买卖双方为分别对应其中央对手方进行交易，因此，原始合约即转换成两张合约进入中央结算体系。主要的风险管理一般由清算所进行。

双边清算和中央对手方清算模式两者并存已经存在了一个世纪，并有继续保持共存的发展趋势。短时间内，其中一方取代另一方的可能性较小。这主要是由于衍生品产品多样的特性和其发展历程决定的。每一种清算方式都有其优劣性，适用于不同的衍生品清算程序。

就外汇衍生品而言，全球外汇市场的参与者都不太乐意去接受中央清算模式，但是对某些衍生品比如由交易所（如CME）提供的外汇期货来说，中央清算模式已经是核心特色之一，但是相对于日均交易超过5万亿美元的外汇市场而言，他们只是占了很小的一部分。而谈到外汇保证金这种遍布全球的影响力颇大的外汇衍生品，并不存在中央对手清算，只存在双边清算。

外汇保证金如何进行清算？

众所周知，外汇保证金交易作为外汇衍生品的一种在全球外汇交易中占据重要地位。他们是如何清算的？简单来说就是交易商和其客户每个个体之间清算，交易商和它自己的PB（prime broker清算投行）之间清算，如果这个交易商没有自己的PB,就要通过LP(即我们常听到的清算商)进行清算。由于PB的严格性和稀缺性，目前绝大部分外汇经纪商都是通过清算商这一块的。外汇保证金交易的这种清算模式可以称之为分层次双边清算。

下面我们就以GMI为例来说明，GMI是一家纯STP-ECN经纪商，在业内拥有良好的口碑，GMI的清算商是CFH/LMAX等，其中CFH清算绝大部分交易，终端客户在GMI上开户，并进行交易，GMI上的交易通过CFH进行清算，而CFH由其PB（清算投行）—-法国巴黎银行以及Jefferies投资银行进行清算。

当终端客户在GMI上发出交易指令，这个指令透过GMI传输到CFH Clearing的流量池，由CFH的Match引擎匹配撮合订单，一旦交易达成，交易信息就会迅速被确认，并更新流动性报价。清算商对其进行记录并形成报告。对于更上一级的PB清算也是类似。

就零售外汇经纪商而言，选择一个好的清算商至关重要，好的清算商会协助其名下经纪商提供良好风控，在某种程度上成为经纪商良好运作的保证。