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工行、中行、中信等在列 六家银行获批试点离岸人民币外汇交易

21世纪经济报道记者 张欣

6月17日，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上宣布，将在上海自贸试验区开展离岸人民币外汇交易试点，授权工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行及中信银行等6家银行，利用中国外汇交易中心平台开展离岸人民币外汇交易。

本次试点直击在岸、离岸人民币市场长期分割痛点，推动两地市场互联互通与定价权回流，为人民币国际化和上海国际金融中心建设注入新动能。

据本报记者了解，工商银行、中国银行率先落地上海自贸区离岸人民币外汇试点首批业务。

工商银行方面表示，率先开展双边做市报价并完成首批交易，交易对手涵盖中国香港、新加坡、英国伦敦等多个国家和地区的金融机构，交易品种包括外汇即期、远期和掉期全品类，交易货币覆盖离岸人民币对美元、欧元、日元、港币、新加坡元、土耳其里拉、澳大利亚元、泰国铢、南非兰特等，交易规模、对手数量和币种种类丰富度处行业前列。工商银行称，依托银行间各类市场核心做市商与全球一体化经营优势，持续助力人民币国际化与高水平对外开放。

首批试点机构中国银行亦完成试点首单，据中行官方披露，该行本次首批交易覆盖外汇即期、外汇掉期两大主流交易品种，交易币种涵盖多个发达经济体货币以及“一带一路”共建国家货币，且已成功与境外同业机构达成首笔相关交易。中国银行方面表示，本次业务落地进一步丰富了离岸人民币外汇市场参与主体，拓宽市场交易渠道，助力离岸人民币市场规范化、规模化发展，持续推动人民币跨境交易生态完善。

远东资信研究院副院长张林针对本次试点政策作出解读。他直言，上海自贸区离岸人民币外汇交易试点，是人民币国际化基础设施建设至关重要的增量举措，本次改革的核心关键词为在岸与离岸融合。

张林指出，目前在岸（CNY）和离岸（CNH）两个价格体系之间长期存在一定的价差和套利空间，给汇率管理带来额外的不确定性和摩擦。授权六家银行（工、农、中、建、交、中信）在上海自贸区通过中国外汇交易中心平台开展离岸人民币外汇交易，有助于推动部分离岸人民币的定价权向在岸倾斜与“内嵌”。

张林认为，若本次试点平稳落地并稳步推进，将带来双重利好。一方面能够收窄在岸与离岸人民币市场价差，优化市场价格发现功能，为各类市场主体提供连续性更强、运行效率更高的汇率套期保值及风险管理工具；另一方面，本次试点也是上海建设全球人民币资产配置中心的重要金融基础设施配套，想要建成具备全球影响力的人民币定价中心，充足的离岸市场流动性与市场深度是不可或缺的核心支撑。

中信证券首席经济学家明明表示，上海自贸区离岸人民币外汇交易试点落地，将为人民币国际化进程、上海国际金融中心建设双双按下加速键。

首先，上海及长三角地区作为中国最重要的制造业与外贸枢纽之一，源源不断的大宗商品和产成品进出口为离岸人民币提供了最坚实的实体经济和购买力背书。以此为纽带，在上海自贸区直接打通离岸外汇交易试点渠道，能以强大的实体贸易流培育出庞大的资金流，为离岸人民币提供更加坚实的货币基础和更加丰盈的资金流。

此外，离岸人民币可以借助上海极其完善、功能齐备的境内金融基础设施，为海外投资者有效解决了离岸资金缺乏高效率风险管理与资产配置工具的痛点。

明明提出，这种“本土设施服务离岸业务”的创新模式，可以大幅拉近海外资金与人民币核心市场的距离，或将显著提升离岸人民币的整体流动性与市场活跃度，更能依托上海金融中心的能力加速人民币“走出去”，在国际舞台上展现出更强的海外吸引力。

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首日成交125笔、72亿 离岸人民币外汇试点为何是这六家？

打通在岸与离岸人民币市场

本次试点被看作人民币国际化进程中的重要举措。国家金融与发展实验室副主任曾刚告诉记者，人民币已是全球第五大交易货币，但长期以来在岸与离岸两套价格体系并行，价差和套利空间的存在，给汇率管理带来了一定的额外摩擦。

“过去，中资银行总行无法直接参与离岸外汇交易，定价权和做市能力相对薄弱，此次试点打通了在岸与离岸两个市场之间的制度隔离。”曾刚认为，这使得人民币的供求信号得以互通，有助于收窄价差、稳定汇率预期，真正夯实人民币国际化的“市场深度”。

在岸与离岸两套价格体系的差异，根源在于交易规则的不同。记者了解到，境内人民币结售汇及外汇衍生品交易强调交易背景的真实性和实需原则；而离岸人民币市场服务的对象主要是非居民、跨境机构和国际投资者，交易逻辑更接近国际外汇市场。

跨境金融研究院院长王志毅概括，本次试点其实就是在上海自贸区相对隔离的离岸金融框架下，将一部分离岸人民币外汇交易有序纳入中国外汇交易中心平台进行组织。

根据中国外汇交易中心发布的最新公告，早在2024年12月，该中心就曾推出自贸区离岸人民币外汇交易平台，现有50余家境外银行和上海自贸区金融机构接入，日均交易规模120亿元人民币，逐步成为中资机构离岸人民币流动性管理和交易平盘的主渠道之一。

王志毅强调，此次试点政策的最大看点之一在于六家银行总行的加入。总行层面参与后，交易、清算、风控、客户覆盖及境外网络能力都将显著增强，这将进一步丰富离岸人民币市场流动性，为试点成效提供更坚实的支撑。

六家银行的国际业务成色

一个自然而然的问题是，为什么参与试点的会是这六家银行总行？摊开六家银行的国际业务账本，入选逻辑逐渐清晰。

截至2025年末，中国银行境外资产总额超8万亿元，境外机构利润贡献占比超过25%，全球化网络与外汇做市能力在六家中处于领先位置。紧随其后的工商银行，“境外及其他”板块营收占比约13.1%，全球机构布局正在纵深推进。

交通银行境外营收占比约7.4%，境外银行机构资产总额占比约8.5%，且“上海主场”的区位优势较为突出。此外，建设银行、农业银行在港澳及重点区域、边贸与大宗商品等场景持续深耕境外布局。中信银行借助中信国金、信银国际平台，在股份行中国际化程度较高，跨境资金与交易银行链条相对完整。

曾刚对记者表示，工、农、中、建、交五大国有行是中国金融体系的基石，资本实力雄厚、全球网络完善、跨境业务经验丰富，天然具备在国际外汇市场做市报价和承接境外客户需求的能力；中信银行则是全国性股份制银行中离岸业务能力较为突出的代表。

在他看来，此次试点要求银行能够在中国外汇交易中心平台上同时运营在岸与离岸业务，对系统整合能力、风控体系和人才储备要求较高，而上述六家银行刚好具备相应的基础条件。选择六家而非一两家，也体现了监管层希望通过适度竞争推动市场活跃度和定价效率的用意。

“离岸人民币外汇交易试点是一项创新业务，无论是客户基础、业务体量、系统建设、全球布局和服务能力，还是合规风控，试点银行都要是银行业的头部。”中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员肖宇向记者坦言。

他进一步分析，这一业务涉及在岸与离岸市场联动、离岸人民币流动性管理、跨境合规、反洗钱和制裁合规等复杂要求，系统门槛较高，不可能一开始全面铺开。这种分层试点的制度设计，有助于路径探索、业务模式验证，为后续逐步向其他银行扩容积累经验。

王志毅认为，首批名单的选择背后大概率有以下几重考量。交易能力是基础门槛——六家试点银行本就是境内外汇市场的重要参与者，有报价、交易、头寸管理和风险管理的经验。离岸人民币外汇交易需要银行持续提供流动性，处理即期、远期、掉期等产品，本质上是机构能力的筛选，而非牌照分发。

在此基础上，客户基础同样关键。企业出海、跨境贸易、境外融资、全球财资管理本就是这些银行的重要服务场景，意味着它们不仅“会交易”，更能将离岸外汇服务对接到实体需求上去。而从稳妥性出发，该业务不可能一开始全面铺开，优先选择系统、风控、交易能力均较强的头部银行，是更合理的安排。

试点银行首日即成交72亿元

政策宣布当天，机构端反应迅速。据外汇交易中心披露，截至6月17日19:00，六家银行合计完成125笔离岸人民币外汇交易，总额72.38亿元人民币，涵盖即期、远期、掉期等衍生品，币种涉及美元、欧元、日元等十余种货币。

工商银行率先开展双边做市报价并完成首批交易，交易对手来自中国香港、新加坡、英国伦敦等多个市场，交易品种包括即期、远期和掉期全品类，货币对覆盖离岸人民币对美元、欧元、日元等十余种货币。

中国银行首批交易覆盖即期和掉期两大主流品种，币种涵盖多个发达经济体货币及“一带一路”共建国家货币。

建设银行在政策发布当日即通过CFETS平台落地首批交易，品种涵盖即期、远期、掉期全品类，交易对手涵盖境内和香港地区。建行方面表示，首日交易的成功落地检验了内部系统对跨境和离岸人民币交易结算的支持能力。

交通银行也于17日当天完成各项部署，通过CFETS平台与境外机构达成多笔交易，品种包括即期、远期、掉期，货币对覆盖离岸人民币对美元、欧元、英镑、瑞郎、新西兰元等。交行指出，直接参与离岸人民币外汇交易有助于灵活利用离在岸市场资源，提高做市、交易、报价能力。

中国外汇交易中心指出，首日交易检验了中资银行内部系统对跨境和离岸人民币交易结算的支持能力，也体现了交易中心等境内基础设施在双向开放进程中的对外服务水平。六家银行总行的参与，标志着我国金融基础设施和境内金融机构参与离岸市场建设迈入新的发展阶段。

提升离岸人民币定价影响力

此次试点并非孤立事件。

就在新政宣布当日，央行、金融监管总局等五部门联合印发《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》（下称《行动方案》），离岸人民币外汇交易被列为优先发展的六类离岸金融业务之一。方案提出，到2027年末初步建立适应离岸金融业务的制度体系，到2035年末成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽。

曾刚告诉记者，依托《行动方案》，上海正从传统的“在岸金融中心”向“在岸与离岸高水平协调发展的战略枢纽”升级。离岸人民币外汇交易落地，意味着全球资本可以更便捷地在上海完成人民币资产配置与汇率风险对冲。这不是一次局部政策调整，而是上海金融开放格局的一次质变。

将视野拉开，这项试点的深层意义远不止于一笔笔交易本身。

过去离岸人民币价格和流动性更多在香港、新加坡、伦敦等市场形成。现在通过中国外汇交易中心平台在上海自贸区组织一部分离岸人民币外汇交易，有助于把部分报价、成交、流动性和风险管理能力集聚到上海。曾刚认为，从上海角度看，这也是提升离岸人民币定价影响力的一步。

王志毅对记者表示，这次试点关键在于补上人民币跨境支付之外的核心能力。在他看来，人民币国际化不能只看跨境支付结算，还要看人民币好不好兑换、能不能融资、能不能平盘、能不能套保。

对企业出海来说，海外子公司收付往往涉及美元、欧元、日元等多种货币，兑换工具不够便利，用人民币结算也很难真正管好全球资金。本次试点提供了更顺畅的币种转换和汇率风险管理工具，远期、掉期等套保产品未来在上海自贸区就能直接操作，不需要再绕道境外。

简而言之，人民币对非美货币的直接交易如果足够便利，企业就不必每次通过美元中转，既能省一笔汇兑成本，也少了一层美元波动的干扰。

王志毅还坦言，境外机构配置人民币资产也面临同样的痛点。买入人民币债券只是第一步，持有期间怎么管理汇率波动、退出时怎么平盘和兑换，都需要有对应的交易工具。“离岸人民币外汇市场流动性越好、衍生品越丰富，人民币资产就越留得住人。”

当然，离岸人民币外汇交易试点才刚刚开始。交易品种的丰富程度、流动性的持续性、跨境监管的协调效率，都还需要在实践中检验。可以确定的是，在岸与离岸两套价格体系之间，多了一条制度化的通道，市场参与者也多了一个交易场所的选择。

80余国把人民币纳入外储，在国内叫人民币，海外称呼就变了？

很多人第一次在跨境结算里碰到“CNY”，都会愣一下，明明日常说的是人民币，怎么一到国际系统里，名字就像换了一个

这不是换名，也不是两套货币，而是一枚货币进入全球金融体系后必须遵守的通用规则

国内常写的“RMB”，来自“人民币”的拼音首字母

国际市场通行的却是标准货币代码，前两位通常对应国家或地区，后一位对应货币单位，于是中国是“CN”，元是“Yuan”，合起来就是“CNY”

美元是USD，日元是JPY，英镑是GBP，欧元是EUR，人民币并没有例外

真正值得看的，从来不是这三个字母怎么写，而是越来越多国家愿不愿意把人民币真正装进自己的钱袋子里

这个分量已经不轻了

眼下，全球已有80多个国家和地区的央行把人民币纳入外汇储备，这意味着它不只是贸易里的结算工具，也成了不少国家配置资产、平衡风险时会认真考虑的一项选择

外汇储备说到底，是一个国家留在手里的安全垫和缓冲带

能进这个篮子，考验的不是热闹，而是稳定性、流动性、可用性和长期信心

各国央行不会靠情绪做决定，能被纳入储备，本身就是一张用真金白银投出来的信任票

国际货币基金组织的数据把这种变化说得更清楚

2025年第一季度，人民币在全球外汇储备货币中的占比升至2.88%，位列全球第五

2016年国际货币基金组织首次公布人民币储备数据时，这一比例还是1.08%

不到十年，增幅超过270%

截至2025年一季度末，报送币种构成数据的经济体持有人民币储备规模已达2463亿美元

这还只是“被持有”的一面，更关键的是，人民币已经越来越多地被“拿来用”

2025年上半年，人民币跨境收付金额合计达到35万亿元，同比增长14%

目前，人民币已是我国对外收支第一大结算货币，也是全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币

这说明它的国际使用，早就不只是象征意义上的站位，而是在实际交易中不断扩面

SWIFT报文数据显示，2024年共有166个国家和地区发生跨境人民币客户汇款收付，比上年又增加了5个

数字看着不算戏剧化，放在货币国际化这件事上，却很说明问题

货币走出去，靠的从来不是一句口号，而是一张一张把通道铺开的网络

截至2025年9月30日，中国人民银行已与32个国家和地区的中央银行或货币当局签署双边本币互换协议，总规模约4.5万亿元人民币

这类安排的现实意义很直接，就是在境外市场需要人民币的时候，能有稳定来源，不至于临时找钱、抬高成本

清算体系也在往前走

2025年6月，人民币跨境支付系统CIPS与多家外资机构签署合作协议，首次成功接入非洲、中东、中亚地区及新加坡离岸人民币市场的核心银行，全球服务网络覆盖进一步扩大

这类动作看起来专业、安静，实际影响却很具体

石油、矿产、粮食、设备这些跨境交易，结算路径只要更顺一点，企业就会多一分使用人民币的意愿

企业最诚实，哪种货币更省事、更稳、更能少亏钱，它们就会更愿意用哪种

这也是人民币近几年使用范围不断扩大的现实基础

对国内企业来说，直接用人民币结算，可以减少汇率波动带来的不确定性，跨境贸易中的人民币占比已由16%升至近30%，外汇风险敞口明显下降

对部分海外企业来说，人民币融资也有现实吸引力

在当前利率环境下，相较美元融资，若不涉及货币互换，企业融资成本可能直接降低100到200个基点

省成本、降波动、提效率，这些都不是抽象概念，而是企业财务表上看得见的差别

当越来越多市场主体开始算这笔账，人民币国际化就不再只是宏观叙事，而会变成日常商业行为里的自然选择

资本市场的反应同样值得看

今年4月，中国财政部首次在英国伦敦发行人民币绿色主权债券，总申购金额达到发行金额的6.9倍

“点心债”和“熊猫债”的发行热度也在延续

彭博新闻社网站报道，截至12月中旬，今年“点心债”发行总额约为8700亿元人民币，已经超过2024年创纪录的全年规模，并实现连续8年增长

愿意持有人民币资产的人多了，背后押注的，其实是对中国经济韧性、市场深度和金融开放前景的判断

当然，人民币走到今天，不能理解成它已经到了可以轻松改写全球货币格局的阶段

月度支付占比会波动，国际使用也不是单线向上

比如2026年1月，人民币在全球支付中的占比为3.13%，高于前值2.73%，排名第五

这样的起伏很正常，受贸易节奏、汇率变化、市场偏好影响都很大，单看某一个月，很难得出完整结论

更值得盯住的，是它在储备、结算、融资、交易几个维度都在持续拓展空间

2025年9月末，国际清算银行发布的全球外汇市场调查报告显示，人民币继续保持全球第五大交易货币地位，交易份额占比8.5%，较2022年上升1.5个百分点，是全球增幅最大的货币

这件事最容易被忽略的一层，是人民币的变化，并不是靠“名字变洋气”完成的，而是靠中国经济的稳定、市场的深度和制度工具的完善一点点托起来的

“十四五”以来，我国国际收支保持基本平衡，外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上

这是人民币走出去最硬的一层底盘

另一面也要看清

美元仍然是全球最主要的储备货币，人民币距离真正与美元、欧元全面比肩，还有很长一段路要走

不过，国际货币体系正在出现更分散的趋势

国际货币基金组织数据显示，截至2025年二季度末，美元在全球已披露币种构成的外汇储备中的占比降至56.32%，已连续11个季度低于60%，创30年来新低

这种变化未必意味着谁立刻替代谁，却意味着全球市场正在寻找更多选择

从RMB到CNY，变的只是写法，没变的是这枚货币背后越来越清晰的现实分量

当80多个国家和地区把人民币放进外汇储备，当166个国家和地区发生跨境人民币收付，当越来越多企业主动用人民币结算，这三个字母就不再只是代码，而是在一次次交易和持有中慢慢积累出来的信任

一枚货币真正走向更大舞台，不靠口号，也不靠一时热度，靠的是有人愿意长期拿着它、用着它、信它