Tag: 经济

东京外汇市场

东京外汇市场

日本过去实行严格的外汇管制，50 年代后，逐渐放松外汇管制。在1950年代，外汇管制开始松动，例如1952年将完全集中的外汇制度改革为有限的持仓制度，1956年后实行更加灵活的汇率制度。1960年推出非居民自由日元账户，1963年设定了汇率波动幅度 。1964年，日本加入国际货币基金组织（IMF）并成为“第八条会员国”，日元成为可兑换货币，政府原则上不再实行外汇管制，东京外汇市场开始形成 。从 70年代起，东京外汇市场有了很大发展，经营业务较为多样化，涉及范围也与以前大不相同。但还是不能像伦敦和纽约外汇市场那样，成为一个真正的国际性的金融市场，只是一个地区性的外汇市场。这是由于日本是个出口贸易占国民经济比重较大的国家，外汇波动对其整个国民经济的影响十分巨大，如果外汇发生供不应求的现象，则将导致外汇汇率上升，日元汇率下降，国内物价随之上涨的危险。日本政府为防止汇率波动，不得不采取一定的干预市场的措施，这就是日本外汇市场上的平衡管理。 80 年代以来，日本政府力图使日元走向国际化，摆脱东京外汇市场地区性限制的羁绊，使之与日本在世界经济中的实力地位相适应，1980年，日本政府颁布了《新外汇法》（或称《外汇和外贸管制法》），改变过去只有经过政府批准的外汇银行和经纪商才能经营外汇业务的规定，使所有银行都可在国内经营外汇业务 。因此外汇市场有了较快发展，与纽约外汇交易市场规模的差距越来越小。1998年，日本对《外汇和外贸管制法》进行了第四次重大修订，取消了外汇授权银行制度，任何单位均可自由进行外汇交易，报告制度改为事后报告，日本外汇市场由此成为世界上最自由的市场之一 。随着管制的彻底解除，东京外汇市场迅速发展为全球主要外汇市场。根据日本银行2007年4月向国际清算银行（BIS）提交的报告，当时日本外汇市场（包括即期、远期和外汇掉期）的日均交易额已达2384亿美元 。

中国1月外汇储备数据将公布；欧洲央行将公布利率决议丨一周前瞻

本周（2月2日—2月8日），国内方面，中国1月外汇储备数据将公布；2026年APEC第一次高官会将举行。海外方面，欧洲央行将公布利率决议，日本将举行提前大选。本周将有2只新股申购，沪深两市近1036亿元市值限售股解禁。

2月2日（周一）

中国1月RatingDog制造业PMI

欧元区1月制造业PMI终值

美国1月ISM制造业指数

2026年APEC第一次高官会将将于2月1日至10日在广州举行

2月3日（周二）

2026脑机接口开发者大会将于2月3日至4日举办

澳洲联储公布利率决议和货币政策声明

国内成品油将开启新一轮调价窗口

2月4日（周三）

美国1月ADP就业人数变动

美国1月ISM非制造业指数

中国1月RatingDog服务业PMI

美国财政部发布季度再融资公告

2月5日（周四）

英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告

欧洲央行公布利率决议

美国1月31日当周首次申请失业救济人数

欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

中国光伏行业研讨会

2月6日（周五）

美国1月失业率

美国1月非农就业人口变动

2026年冬奥会将于2月6日至22日举办

美国拟于2月实施载人绕月飞行任务

牧原食品拟发行H股最多筹资107亿港元，股票预计2月6日开始交易

2月7日（周六）

中国1月外汇储备

2月8日（周日）

日本举行提前大选

本周沪深两市近1036亿元市值限售股解禁

Wind数据显示，本周（2月2日—2月8日）沪深两市共有39家公司限售股陆续解禁，合计解禁46.46亿股，按1月30日收盘价计算，解禁总市值近1036亿元。解禁市值排名前三的个股分别为：信达证券（448.79亿元）、中微半导（133.81亿元）、长江电力（121.51亿元）。具体来看，信达证券2月2日将解禁25.51亿股，为首发原股东限售股份；中微半导2月5日将解禁2.31亿股，为首发原股东限售股份；长江电力2月3日将解禁4.61亿股，为定向增发机构配售股份。

①证监会：全力巩固资本市场稳中向好势头

据人民财讯，1月30日证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与部分境内外上市公司代表深入交流，充分听取意见建议。证监会党委委员、副主席李超参加座谈。吴清强调，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设。上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力提升发展质量，增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。

②国家统计局：2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3% 比上月下降0.8个百分点

据国家统计局网站消息，国家统计局、中国物流与采购联合会31日发布2026年1月份中国采购经理指数。数据显示，1月我国制造业市场需求有所收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业预期持续向好。2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点。1月份装备制造业采购经理指数为50.1%，高技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好发展，制造业产业结构持续优化。

【相关解读】中信证券表示，2025年12月制造业PMI超预期回升至50.1%，产需全面改善下，春节备货情况有所前置，导致本月数据回落。

③多重因素引发国际贵金属价格创纪录暴跌

据新华社，受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响，国际黄金和白银价格1月30日继续大幅下跌，均创下数十年来最大单日跌幅。纽约商品交易所4月黄金期价30日一度跌破每盎司4800美元关口，跌幅超过10%，为上世纪80年代以来最大单日跌幅；3月白银期价一度跌破每盎司80美元关口，跌幅超过30%，创下史上最大单日跌幅纪录。分析人士认为，经历近一个月来金银价格暴涨，此次市场抛售在所难免。总部位于伦敦的布里坦尼亚全球市场公司资产经纪公司分析师表示，考虑到1月份贵金属上涨的速度和幅度，此次回调并不出乎意料。英国研究机构金属聚焦公司分析师认为，近来贵金属上涨行情呈现非理性，但鉴于投资者面临持续的地缘政治风险和经济不确定性，市场抛售或难以持续。

【相关解读】信达期货表示，展望后市，短期金价仍处于事件驱动主导的高波动阶段。中长期来看，突发事件使得市场对美资产信用等信心动摇，使黄金的货币属性叙事进一步强化，叠加央行购金延续，黄金配置逻辑依旧稳固。

④北京经济技术开发区：推进数模混合、存算一体等芯片架构研发创新

据人民财讯，北京经济技术开发区管理委员会印发《关于进一步加快建设全域人工智能之城的实施方案（2026—2027年）》。其中提到，夯实智能原生基础能力。发挥集成电路制造能力优势，推动“设计-制造-封测-算力”一体化协同发展，牵引算力基础设施与高性能智算产业持续迭代。推进数模混合、存算一体等芯片架构研发创新，延伸场景定义芯片、行业专用芯片、使能软件等产业链条。推动通用与垂类模型协同发展，加快认知模型向能动模型迭代升级。支持国家级人工智能软硬件测试验证中心和大模型评测中心建设，夯实“芯模适配”底层能力。积极部署人工智能安全体系，重点突破深度伪造识别、生成内容合规检测等技术，构建安全可信底座。

【相关解读】东海证券指出，电子行业需求在缓慢复苏，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。

⑤两部门：新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区 应加快建立可靠容量补偿机制

国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。其中提到，可靠容量补偿机制的总体要求。可靠容量是指机组在全年系统顶峰时段能够持续稳定供电的容量。电力现货市场连续运行后，省级价格主管部门会同相关部门适时建立可靠容量补偿机制，对机组可靠容量按统一原则进行补偿。补偿标准以弥补市场边际机组在电能量和辅助服务市场不能回收的固定成本为基础，统筹考虑电力供需关系、用户承受能力、电力市场建设进展等因素合理确定，并适时调整。新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区，应加快建立可靠容量补偿机制。在国家指导下，具备条件的地区可结合电力市场建设情况适时通过容量市场等方式形成容量电价。

【相关解读】西部证券表示，中国电力系统规模与结构的双重领先，中国发电装机容量占全球1/3，每用3度电就有1度是绿电。全产业链技术领先，并建立完整技术标准体系，且电价长期保持在世界较低水平。当下，A股电力新能源的再次腾飞，电力缺口成为美国AI竞赛的“阿喀琉斯之踵”，泛新能源产业链迎重要历史机遇，即将在2026年迎来关键转折点。

⑥马斯克被曝筹划推进太空算力

据新华社援引多家媒体29日报道，美国企业家埃隆·马斯克正考虑整合旗下资产，从而推进太空算力布局。报道称，马斯克在太空部署人工智能数据中心的设想将可能通过上述不同路径实现。如果工程技术允许，其中一个方向是，太空探索技术公司在轨数据中心将为xAI输送庞大算力。另一个方向是，特斯拉制造储能系统的能力，将可帮助太空探索技术公司在太空利用太阳能运行这些数据中心。知情人士说，马斯克尚未作出最终决定，细节可能会变化，相关公司也可能保持独立。马斯克还探讨了使用太空探索技术公司新一代重型运载火箭“星舰”将特斯拉“擎天柱”机器人运送到月球和火星。

【相关解读】中金公司认为，2026年全球航空航天行业正迎来结构性增长机遇，核心驱动来自三大维度：需求端加速修复；供给端产能瓶颈持续；政策与技术双轮驱动。

⑦事关黄金积存业务，工商银行、建设银行最新公告

工商银行发布公告，自2026年2月7日起，工商银行将对如意金积存业务进行限额管理。同日，建设银行发布公告，自北京时间2026年2月2日9:10起，建设银行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元。

⑧全球算力建设加速 中国变压器工厂订单排到2027年

据央视财经，当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。全球AI算力中心的爆发式增长，让变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已经从50周延长至127周。数据显示，我国变压器行业企业约3000家。2025年，我国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%。

【相关解读】中信证券表示，展望2026年，算力发展具备高确定性，超节点技术迎来拐点性机遇，大厂Capex验证需求逻辑，叠加国产算力厂商竞争力提升，看好国产算力芯片及国产系统级厂商投资机遇。

本周A股将有2只股票发行申购，其中科创板1只，北交所1只。

中航证券

往后看，市场情绪或企稳回升，在监管逆周期调节下，呈现出由春季躁动转变为经济转型牛的慢牛特征，指数层面或将持续震荡上行。结构上，随着1月份年报预报逐步接近尾声，主题交易有望回归，关注具有边际催化行业。

开源证券

目前，市场正处于主题投资活跃的大周期，2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年，主题投资或更为活跃，AI出现加速各领域科技突破进程，流动性充裕下，为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下，主题投资有望进一步活跃，迎来上行周期。

关注板块：

（1）AI+；

（2）具身智能；

（3）核聚变能；

（4）量子科技；

（5）脑机接口。

华金证券

短期春季行情继续进行中，A股维持震荡偏强趋势。

关注板块：

（1）有色；

（2）化工；

（3）汽车；

（4）电子。

（风险提示：本文解读内容均来自持牌证券机构，不构成投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

人民币兑美元汇率升破6.90关口，创33个月以来新高，较去年低点涨超7%

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

春节假期临近，人民币汇率持续升值。2月12日，人民币兑美元汇率升破6.90关口，创下33个月以来的新高。其中，离岸人民币兑美元汇率最高触及6.896，在岸人民币兑美元汇率最高触及6.899，均创2023年5月以来新高。

自2025年下半年以来，人民币稳步升值，截至2026年1月末，人民币兑美元汇率已经连涨了6个月。

据记者统计，自2026年开年至今，人民币中间价累计升值1.18%，在岸、离岸人民币兑美元汇率分别累计升值1.2%和1.10%，单边升值趋势已初步显现。

回顾本轮人民币升值行情，累计涨幅可谓十分惊人。去年11月末，离岸人民币汇率约为7.12，3个月升值了2200多个基点。

拉升时间来看，2025年4月特朗普公布“对等关税”时段，离岸人民币兑美元汇率约7.428。从2025年4月离岸人民币兑美元汇率低点至今，离岸人民币兑美元汇率累计升值达7.16%。

人民币升值事关老百姓“钱袋子”，也事关企业的生产经营。对普通人而言，人民币升值最直接的实惠是海外购买力明显提升。比如春节期间计划出国旅游的小伙伴，换外币会更划算，相当于旅行费用“省了一笔”。

同时，海淘、代购的朋友，买国外的商品成本会降低。如果家里有孩子出国留学的，换汇成本大幅下降；前两年一万美元要花费7万多元人民币，现在只要不到7万元人民币，几年学费加生活费能节省大笔钱。

人民币后市将如何运行？

业内人士认为，本轮人民币的强势拉升，是外部利好、春节效应、内部支撑、政策托底等多重因素共同作用的结果。2026年我国将继续实施积极的财政政策与稳健的货币政策，宏观政策持续发力有望稳定经济增速，这些都将为人民币汇率提供基本面支撑。

券商前首席经济学家李大霄认为，人民币汇率在经历2年半的“筑底”阶段后，2026年有望迎来趋势性上涨行情。“春节前是人民币季节性升值窗口，节前外贸企业通常集中结算出口货款，将美元兑换成人民币发工资奖金、支付货款等，直接推动了人民币汇率的走强。”他认为，人民币兑美元汇率的迅猛上行，主要和美元指数走弱密切相关，也和外资的持续流入、人民币的国际化有关；叠加我国贸易顺差和经济回暖，助推人民币兑美元汇率稳步升值。“2026年以来，外资买入中国资产金额创阶段新高，这对A股和港股的支撑作用比较明显。”

资深财经评论员刘晓博表示，人民币兑美元汇率会持续、缓慢升值2到3年。人民币升值的逻辑主要是：第一、中国经济转型升级进展顺利，竞争力不断增强；第二、此前汇率被低估；第三、美联储将持续降息，中美利差收窄；第四、热钱持续流入中国资本市场；第一、小幅升值有利于反内卷、平衡跟贸易伙伴的关系。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，人民币走强是多重因素叠加的结果：美元指数回落，为非美货币提供上行动力；中国1月外汇储备增加412亿美元，强化了市场对中国跨境资金流动稳定性的判断；加之春节前中国出口企业结汇需求上升等，共同推动人民币升值。他预测，在2026年，人民币汇率大概率延续双向波动、温和升值的特征，地缘政治与全球贸易格局的不确定性仍可能带来阶段性扰动。

民生银行首席经济学家温彬认为，美元指数在近期大幅下跌后，未来存在回调走升的可能。汇率双向波动是常态，市场主体应避免投机心态。外贸企业尤其需要加强汇率风险管理，尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具，控制好汇率波动风险。