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外币存款“降息”！多家银行大幅下调外币小额存款利率 这些币种已经接近零利率……

工商银行也于25日调整了外汇存款利率表。券商中国记者注意到，此次调整的币种包括美元、英镑、港元、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元等，存款利率有较大幅度的调整，但新加坡元和瑞士法郎的存款利率并未下调。

以美元为例，据工行官网历史数据，目前最新的活期、一个月、六个月、一年及二年利率分别为0.01％、0.05％、0.25％和0.35％，相比调整前，分别下降了0.04、0.15、0.25和0.45个百分点，下降幅度均超过一半以上。

而日元和欧元等币种，包括活期在内的各期限存款利率，最近均被调整至了0.0001％，已经接近于零。工商银行官网的历史数据显示，上一次该行调整外币存款利率，还是5年前的2015年2月17日。

券商中国记者注意到，“工农中建交”等国有大行，广发、光大和招行等股份行均下调了相关外币的存款利率。但同时仍有一些银行暂未“跟上步伐”，如邮储银行、平安银行、民生银行、兴业银行、浙商银行并未下调。以浙商银行的美元存款为例，一年和两年期存款利率分别为0.8％和1％，均大幅高于其他大行。浙商银行官网显示，上次调整时间为今年7月30日。

一位工商银行华南某支行客户经理对券商中国记者表示，随着部分国家外币在其本国的利率不断下行，近期工行外币存款利率是有部分调整，但业务上并无太大变化，平时其所在支行外币存款业务做得并不多。

央行数据显示，8月末，我国外币存款余额8195亿美元，同比增长12.1％。已连续增长三个月，创近29个月新高，当月外币存款增加258亿美元，同比多增401亿美元。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为，近期各大银行下调外币存款利率，体现国内利率市场化，优化资源配置，商业银行灵活应对外部市场供求进行定价，下调部分外币存款利率，有助于拓宽了商业银行贷款利率定价空间。

欧美多国实施零利率、负利率

对于银行为何下调外币存款利率，经济学者孙兆东对券商中国记者分析时指出，这是内外部因素共同作用而导致的。疫情下全球利率维持下行通道，发达国家货币利率在境内外存在利差，这种利差不断扩大也会助力国内商业银行调整利率。

他认为，另一方面是我国经济强化“双循环”背景下，根据需求对外币持有量的动态调整，也可能影响银行对外币存款利率的调整。

今年以来，新冠疫情给全球经济带来严重冲击，各国经济普遍出现萎缩，同时各国央行为刺激经济进行降息。据统计，2020年上半年全球各家央行总共降息超200次，已经超过去年全年降息次数。当前，包括美联储、欧洲央行、日本央行和英国央行等多家全球主要经济体央行都已进入零利率甚至负利率时代。

美联储的加息预期点阵图显示，美国的零利率可能将维持至2023年以后，比6月会议时的预期延后一年。当地时间9月16日，美联储宣布将维持联邦基金利率在0-0.25％区间。

近期，英国疫情不断扩散，英国央行暗示可能考虑负利率。英国央行官员特雷里罗表示，英国央行对负利率的讨论令人鼓舞，表明英国可能追随欧洲央行将利率降至零以下。

据悉，丹麦、瑞士、瑞典和日本都存在着负利率。丹麦国家银行目前的存款账户的利率为负0.6％。而自2019年以来，丹麦日德兰银行已连续十年，向房屋贷款人提供0.5％的年负利率。澳大利亚央行将现金利率降至创纪录的0.25％，距离零利率仅差0.25个百分点。

“从全球经济前景与不确定因素看，未来较长一段时间，海外主要央行将继续实施零利率、负利率，无限量量化宽松政策，全球外币流动性充裕。”光大银行金融市场部宏观分析师周茂华对券商中国记者分析称。他表示，下调外币存款利率，也有助于降低海外短期套利资金大量涌入。

经济学者孙兆东认为，美元作为顶级货币，它的调整会影响美元指数和其他主导货币的利率走势，所以在疫情这个因素没有发生根本变化的时候，那么负利率、零利率的趋势在相当一段时间可能会进一步加深。

人民币资产吸引力增强

据央行2020年第二季度货币政策执行报告，受发达经济体货币政策持续宽松影响，外币存贷款利率有所下降。

6月，活期、3个月以内大额美元存款加权平均利率分别为0.20％和0.75％，分别较3月下降0.01个和0.68个百分点；3个月以内、3（含）～6个月美元贷款加权平均利率分别为1.57％和1.47％，分别较3月下降0.62个和0.45个百分点。

此外，当前人民币资产和外币资产维持较高息差，例如中美10年期国债收益率利差近期已扩大至240个基点左右，在此背景下，人民币资产的吸引力增强，国际投资者也看好人民币资产，呈现净流入的态势。

周茂华认为，从近年来人民币汇率经受住诸多风险事件冲击，成为全球最稳定货币之一。未来三年，国内利率与汇率深化改革，国内经济稳中向好且呈现与其他主要经济体分化走势，宏观风险趋于收敛，资本市场加快对外开放，人民币国际化步伐加快，人民币资产将吸引外资持续流入，利好人民币。

同时他表示，但汇率受影响因素多，未来三年全球疫情与经济形势依然严峻，贸易、单边主义升温，地缘局势等都对转型中的中国经济与人民币汇率构成影响。人民币将与基本面、国际收支更匹配，有望兑一篮子货币保持稳定，在合理均衡水平附近双向波动。

白银暴跌投资者抽身 分析师建议底部确立后入市

白银暴跌投资者抽身 分析师建议底部确立后入市

见习记者 滕芙勤 任文娇 制图 任萍

“疯涨”的白银自五月开始便一路暴跌，尽管中期价格有所回调，但今晨国际期银亦价格走低，截至收盘，7月份交割的期银价格下跌64美分，报收于每盎司33.49美元，跌幅为1.9%。与4月29日的记录高点每盎司49.20美元相比，国际期银至今累计跌幅已达31.9%。

国内方面，上海金交所白银T+D在五月初的“黑色一周”连日跌停，各大银行纸白银的价格也出现了断崖式跳水，投资者还未来得及抽身，已被“套牢”，损失惨重。对此，多位分析师均建议投资者观望一段时间后，待银价底部确立后再入市。

白银暴跌投资者抽身

“10万元进去，现在已经亏了一万四了”，“珍爱生命、远离白银”，“准备割肉离场，减持一半”……沪上“纸白银”贴吧内，不少消费者已出现了惶恐情绪。“今年2月底入市到现在亏了两万多。”市民马先生告诉记者，“等银价稍微回复一点以后，就准备不做了，估计纸白银再回到10元一克的高位，基本是不可能的，行情已经过去。”

白银价格的暴跌，或多或少影响了沪上金银店白银饰品、白银制品的销售。上海老凤祥银楼李经理告诉记者：“从销售情况来看，消费者是买涨不买跌的，五月份以后，白银制品的销售和之前相比稍微受到点影响，不过由于结婚的刚性需求，银餐具、银饰品等的销量影响还是不错的。”而由于白银饰品的价格包含了品牌、加工等多种因素，成本价的变动短期内并未作用到银饰品的价格。

纸白银最适合普通投资者

记者了解到，目前沪上白银的投资渠道有三种：其一，买银条、银饰品、银币等实物银；其二，参与类似期货保证金，具有交易杠杆的T+D延期交易；其三，参与银行的“纸白银”投资。

工商银行贵金属部相关人士对记者分析道：“白银T+D产品显得风险过高。投资者可以买涨也可以买跌，简而言之，15%的投资可以进行100%的交易，杠杆式的交易收益大，风险也大。这就要求投资者对于白银市场有深刻的了解，同时还要具备一定的风险承受能力。”

上述人士同时提到，近日上海金交所频繁调节保证金比例，也是为了提醒投资者控制好仓位，约束消费者“以小博大”的心理。记者从上海金交所网站获悉，在短短一个月内，上海金交所曾将保证金从12%一路提至历史最高水平20%，而随着白银合约行情趋稳，保证金比例又依次下调至18%、15%，甚至10%。

中国有色网宏观经济及贵金属研究员韦赤善告诉记者：“白银投资的三种渠道中，T+D的风险最大，多数为机构持有，实物银不易储存和变现，不主张长期持有，纸白银更适合非专业投资者。”

记者了解到，对于实物银，由于其物理属性，沪上多数金银首饰店并未推出回购业务，消费者只能在二级市场进行变现交易，风险性较大，而一些投资机构对于银条投资亦收取较高的手续费。对于纸白银投资，沪上银行有采取直接收取手续费的，约在千分之九左右，根据账户级别不等会略有调整，也有在同一时间买入卖出价差4分钱，赚取类似手续费的差价。手续费比例不高，但风险性更大。

短期振荡合理 长期看好

上海有色网的分析师成佳对记者表示：“由于白银的商品属性更强，投资门槛更低，因此投机性更大，波动性也更大。”成佳分析认为，此轮白银价格的下跌与国际上多个交易所调高保证金，抑制白银过度投机，导致资金撤离有关。“之前白银价格的上涨是由于投机行为，但总体看来，向上的趋势不变。”

中国有色网宏观经济及贵金属研究员韦赤善则认为：“银价的短期振荡可能还会持续一段时间，但从长远来看，依然看好白银的走势。尽管再达到50美元/盎司的高位不太可能，但至少到达40美元/盎司，是可能的。”

也有分析人士并不看好白银的投资环境，海通期货研究所副所长段世华对记者表示：“金融危机后，美国、欧洲、亚洲的经济正在缓步复苏，美联储也将于7月退出6000亿国债购买计划，在这样背景下，如果美元继续保持弱势，那么当前的白银还不算高位，如果经济复苏势头较好，那么白银的上涨动能就很有限。”

澳大利亚联邦银行首席经济学家迈克尔·布莱斯也告诉记者：“目前白银的价值已经被高估，白银价格的飙升与很多因素有关，比如投机因素、大宗商品价格的上涨以及全球范围内的通胀等。和白银相比，我更看好黄金后市。”

建议底部确立后再谨慎入市

对于白银未来的投资策略，上海有色网分析师成佳建议投资者，等银价底部确立后，再根据环境谨慎入市。“目前看来，国际经济局势依旧不稳定，因此即便美联储退出宽松货币政策，未来也可能有类似的政策，在这样的背景下，白银未来的走势还是看好，因此建议消费者在观望后，等银价底部确立后，再谨慎入市。”成佳也表示，从目前来看，白银底部的确立尚待时日。有分析师认为，预计今年白银的底部可能在每盎司28美元到30美元附近形成。

海通期货研究所副所长段世华亦建议投资者，在投资时适当平衡软资产和硬资产的配置，所谓软资产即是指股票、债券等；而硬资产则为金银等贵金属品种，在经济并不景气时可入手金银等贵金属，在经济复苏时可以适当转向配置铜、铝、铅、锌乃至石油等大宗商品。

人民币汇率突发大消息！官方紧急出手

作 者丨张欣 应习文

编 辑丨曾芳 洪晓文 江佩佩

稳汇率，官方再释重要信号！

近日离岸人民币对美元汇率破“7”以来，人民币持续走弱。5月19日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0356元，较前一交易日调贬389个基点。这是自2022年12月5日以来，人民币汇率中间价最低报价。

“必要时纠偏”！央行、外汇局出手

人民币狂拉600点

据央行消息，中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议在北京召开。

央行公众号截图

人民银行、外汇局指出，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。

消息一出，在岸、离岸人民币短线拉升。其中，在岸人民币对美元汇率日内反弹超600点，逼近“7”关口；离岸人民币直线拉升超200个点，现报7.0192，较日内低点回升超600点。

截至19日20时25分美元兑人民币汇率走势

两部门重磅官宣：北京、广东、深圳试点

据央行5月19日消息，中国人民银行、国家外汇管理局决定在北京、广东、深圳开展试点，优化升级跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策。

央行公众号截图

央行：以“平常心”来看待“7”

对于目前的汇率行情，5月19日，天风证券固收研报指出，2015年“811汇改”后，破“7”是市场衡量一定时期内汇率的波动是否脱离基本平稳范畴的一个参考值。但央行方面却以“平常心”来看待“7”。2019年5月，央行前行长周小川在日本接受采访时表示，“7不见得要当做是汇率的底线，汇率也不必过分关注所谓整数位。”2019年8月，央行负责人曾表示，“7更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。”

对于最近人民币汇率走势，中国外汇投资研究院副院长赵庆明分析认为，国际方面，美元汇率最近出现较为显著的反弹，欧元、日元等主要非美货币汇率都出现不同程度的回落，人民币汇率也被动承压走低；国内方面，近期部分宏观数据恢复不及预期，这反映到汇率上就是人民币汇率走低。

“‘美元走强+国内经济基本面不及预期’的组合下，人民币近期或弱势运行，长期汇率或回归震荡市。”中信证券首席经济学家明明FICC研究团队表示，近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调，因而近期美元指数走强，进而人民币汇率一定程度有所承压。同时，国内经济复苏节奏不及预期，经济基本面对人民币的支撑走弱。

未来走势如何？

“短期内外部因素还有可能继续发酵，人民币‘破7’态势或将持续一段时间。”东方金诚首席宏观分析师王青接受21世纪经济报道记者采访表示。

王青进一步解释称，从外部因素来看，美联储在5月议息会议上表示年内降息的可能性很小，这一表态超出市场预期，带动近期美元指数有所反弹。比价效应下，人民币对美元会出现一定幅度贬值。

从内部因素来看，国内结汇率总体偏低、售汇率较高。王青表示，2023年1—4月结汇率为65.8%，处于近3年以来最低水平区间，而同期售汇率高达68.9%，创近5年以来最高值。结汇率低意味着年初以来高额贸易顺差更多转化为国内美元存款，这会对外汇市场供需平衡造成影响，从而推动人民币对美元汇率走弱。此外，5月16日国家统计局公布的宏观数据显示，近期国内经济修复过程出现一定波折，这也可能对汇市情绪有一定催化作用。

但从长期来看，多位分析人士给出了较为乐观的答案，重回“7”以内是大概率事件。

赵庆明表示，人民币贬值空间有限，一是我国经济恢复大势良好，今年增速仍将在大国之中最快之列，构成人民币汇率稳定的坚实物质基础；二是美元汇率当前仅仅是反弹，大势仍是以贬值为主。

中信信托宏观策略总监吴照告诉21世纪经济报道记者，从长期看，中国人民币汇率仍会走向强势。一方面中国每年大量的贸易顺差会支撑汇率，另一方面中国的物价较低，而美国的通胀水平仍较高，根据购买力评价理论，人民币汇率长期仍有升值趋势。

东方金诚高级分析师冯琳亦表示相似看法。她表示，从长期来看，美联储本轮加息进入收官阶段，加之银行业危机影响下，美国经济下行压力进一步加大，后期美元指数持续上升的可能性不大。另外，当前国内美元存款利率已进入顶部区间，进一步上升的概率很小。而国内经济正在持续修复，包括人民币存款利率在内的各类市场利率回升是大趋势，当前结汇率偏低、售汇率较高态势也难持续，后期人民币汇率走势将重回基本面主导。

对于未来汇率的走势，赵庆明预测下半年人民币汇率大概率会重回“7”以内，并且全年有望实现一定幅度的升值。而冯琳的预判精确到了数字。她认为，综合下半年国内经济修复过程持续等因素，预计今年年底人民币对美元汇率同比或出现约2.0%的小幅升值，也就是从去年底的6.95小幅升至6.8左右。

前述分析师王青表示，接下来监管层可能会通过强化市场沟通等方式，适度引导市场预期，防范汇市“羊群效应”过度聚集，但通过下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率等政策手段介入干预的必要性不大。

南财快评认为，人民币汇率处于双向波动的合理区间内。近期美元的反弹趋势助推了人民币汇率的走贬。美国总统拜登与国会两党领导人展开债务上限谈判磋商，虽暂未达成共识但表示前景乐观。此外，就业数据强劲与联储官员的鹰派表态导致6月加息概率回升，也推动了美元反弹。

暑期临近，居民出国旅行、企业购汇分红等需求有所增加，从历史看往往导致人民币汇率偏弱运行。不过从更长的趋势来看，一方面随着美、欧央行加息逐步接近尾声，人民币与外币之间的息差将逐步收窄，另一方面，中国经济仍处在复苏进程中，而美欧经济则面临较大的下行压力，当欧美货币政策由紧缩转为宽松，人民币汇率也将迎来转向。

SFC

本期编辑 江佩佩 实习生 肖楠

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