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委内瑞拉石油开采障碍重重 分析人士：难度大成本高，每年或需投资千亿美元

美国特朗普政府计划在本周晚些时候与美国石油公司的高管会面，讨论在美军强行控制委内瑞拉总统马杜罗后如何提高委内瑞拉的石油产量。委内瑞拉的石油虽然储备丰富，是否能够真正实现开采，也是各方讨论的重点。

2025年12月18日，委内瑞拉卡贝略港“埃尔帕利托”炼油厂 据视觉中国

美国国务卿：

美石油公司“渴望开采”委境内重质原油

据熟悉上述安排的美国石油行业高管透露，到目前为止，美国三大石油公司——埃克森美孚、康菲以及雪佛龙中，没有人与白宫就委内瑞拉的业务运营进行过任何对话。这与特朗普此前的说法相矛盾——特朗普此前曾表示，在马杜罗被扣押前后，他与“所有”美国石油公司举行了会晤。

委内瑞拉是欧佩克创始成员国之一，拥有全球最大的原油储量，其原油可以由美国专门设计的炼油厂进行提炼。不过，分析人士指出，实现这一目标需要数年时间和数十亿美元的投资。

美国国务卿马可·鲁比奥在4日表示，他预计美国石油公司将渴望有机会开采委内瑞拉的重质原油，这对于美国墨西哥湾沿岸的炼油厂至关重要：“过去几天我没有和美国石油公司联系，但我们非常肯定他们会表现出极大的兴趣。我认为，如果给予足够的空间，私营企业将会产生巨大的需求和兴趣。”

据报道，业内分析人士称由于基础设施不足，以及委内瑞拉政治前景、法律框架和美国长期政策存在很大的不确定性，这些计划将受到阻碍。由于投资不足和美国制裁，委内瑞拉的石油产量在过去二十年中已降至峰值的三分之一左右，只剩约90万桶。

在委内瑞拉内陆广袤的奥里诺科盆地，据估计蕴藏着近5000亿桶可采石油，但这里钻井平台却处于废弃状态，石油泄漏也无人监管。

分析人士：

委内瑞拉石油开采面临重重障碍

华盛顿研究机构战略与国际研究中心能源与地缘政治项目高级研究员克莱顿·西格尔称，委内瑞拉的大部分石油是超重质石油，这种石油粘稠度高，含硫量和含碳量都比常规原油高。他表示，由于这种石油加工难度大，开采起来比传统原油更困难、成本更高。而且，开采过程也更加耗能，产生的二氧化碳排放量远高于轻质油。与加拿大的重质沥青油一样，开采委内瑞拉的石油需要采用蒸汽注入等先进的开采技术。

莱斯大学贝克公共政策研究所拉丁美洲能源政策主任弗朗西斯科·莫纳尔迪表示，要重建基础设施让委内瑞拉的原油产量恢复到上世纪70年代的峰值水平，企业需要在未来十年每年投资约1000亿美元，而且还必须假设这段期间内企业能在毫无阻碍的情况下运作，这相当于美国最大的石油公司埃克森美孚今年在全球范围内资本支出预算的三分之一以上。

委内瑞拉国家石油公司前经理利诺·卡里略称，各公司在踏足委内瑞拉之前，都希望确保该国局势稳定。企业投资委内瑞拉石油生产面临的另一大挑战是，全球石油供应目前处于过剩状态，油价徘徊在五年来的低点附近。

红星新闻记者 范旭 实习记者 卿滢

编辑 郭庄 审核 高升祥

老虎证券携手《巴伦周刊》中文版共推《赴美上市操作指南》系列课程

近期，老虎证券与《巴伦周刊》中文版联合重磅推出在线音频课程《赴美上市操作指南:公司和你的“财务自由”之路》。据悉，该系列课程已正式上线喜马拉雅平台，旨在通过实践案例分析为拟上市公司高管、企业家、投资机构等受众梳理赴美上市的必经环节，并依托大量的实战经验，向受众提供具备可操作性的上市建议。

“从1992年华晨汽车登陆纽交所，中概股走出国门已经有28年的历史。由于美股市场流动性强、投资者群体多样、且对标公司多，估值体系成熟，是不少中国公司的上市选择地。”数据显示，截至8月底，共26家中概股登陆美股，首发募资额75.7亿美元较去年同期28.8亿美金的募资额增长明显，其中8月刚上市的贝壳找房更以21.2亿美元的首发募资额成为当月最大美股IPO。据老虎投行负责人透露，虽今年上半年因瑞幸咖啡引爆的财务造假问题一时间将中概股推到风口浪尖，但此后包括声网、小鹏汽车、贝壳、理想汽车等在内的中概公司在赴美上市受到美国投资者的热情追捧，展现出美国市场对于优质中概股的看好。

随着更多中国公司选择美国作为其上市地，此次老虎与巴伦携手推出的课程包括上市决策、上市筹备、路演机制、上市初期四个模块，覆盖从企业是否具备上市条件到新上市公司如何面对可见风险、从财务审计到路演等IPO前中后期的重点问题。课程由包括老虎证券CFO、老虎投行股权募资部门高级主管等在内一线业务专家团队主讲，帮助公司高管等搭建赴美上市的知识框架，以提升企业赴美IPO时的应对技能。此外，作为服务今年超半数新赴美上市中概公司员工持股计划（ESOP）的券商，老虎证券在此次课程中还特别设有ESOP板块，提供涉及财税、计划管理、专业交易等方面的深入分享。

“这可以看作是中国公司赴美上市的专业操作指南。”老虎证券有关负责人表示，“从公司有上市意向到正式挂牌上市，这其中要经历半年到一年的上市准备过程，公司面对的是不同的监管要求、投资者以及市场环境。作为2019年和2020年上半年承销最多中概股美股上市的新兴科技投行，老虎一直身处中概股赴美上市的第一线，最熟悉‘水温’，因此希望能以一手经验帮助中概公司规避一路上的‘坑’和‘雷’，更顺利地登陆美股市场。”

据了解，老虎证券自2017年涉水投行业务以来快速发展，至今已助力55家中概公司成功赴美上市，近一年来更是发力不断拓宽投行核心能力圈，频繁出现在包括小鹏汽车、理想汽车、蓝城兄弟、燃石医学等中国新经济公司赴美上市的承销团中，成为中概公司赴美上市的标配投行。大量的实操经验，再加上老虎证券同为新经济创业公司，更了解同赛道公司上市的痛点和需求，老虎证券能给予这些公司极具针对性的定制化服务，帮助其精准对接投资者及传递投资价值。

作为新兴科技投行，老虎证券“异军突起”，凭借对全球超500家机构的全面覆盖优势，再叠加超400万投资者量级的美港股经纪业务基本盘，在竞争激烈的投行业扎下脚跟。就近来看，老虎证券作为唯一同时承销小鹏汽车和理想汽车的投行分别贡献24亿美金和18.87亿美金的订单。更早之前，老虎还向贝壳找房、燃石医学、声网等热门赴美项目贡献9.6亿美金、3.6亿美金和1.95亿美金订单。

“这次课程可谓干货满满，是我们通过长期身处业务一线所总结提炼的IPO重点，结合在华尔街身经百战数十载的从业人员经验，去切实回答市场的问题。”据老虎相关负责人透露，目前，用户可登录喜马拉雅随时收听《赴美上市操作指南》系列课程，课程将一周两更，为受众简明扼要地呈现美股IPO全景。

连续八年分红“停滞不前”，七匹狼被提问“是否为合格的上市公司”

日前，服装股七匹狼(002029)披露了2023年年度权益分派实施公告，即向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。值得注意的是，上市至今已满十九年的七匹狼，其2023年年度每股现金分红不及上市当年即2004年年度现金分红：向全体股东每10股派现金红利1.5元（含税），同时，以资本公积金向全体股东每10股转增3股。从每股现金分红金额的角度来看，七匹狼2023年年度的分红显得“倒退”。不过，需要指出的是，2004年分红以总股本85,000,000股（约0.85亿股）为基数，而2023年度以总股本705,023,537股（约7.05亿股）为基数，前后两次现金分红金额分别约为：0.13亿元、0.85亿元。

七匹狼近日披露的《2023年年度权益分派实施公告》显示，本次实施的权益分配方案与公司2023年年度股东大会审议通过的分配方案一致。

即七匹狼2023年年度权益分派方案为：以公司现有总股本705,023,537股为基数，向全体股东每10股派1.20元人民币现金（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。本次权益分派股权登记日为：2024年6月20日，除权除息日为：2024年6月21日。

从每股现金分红的金额来看，笔者注意到，七匹狼2023年年度的分配方案与其上市当年度即2004年相比，显得倒退。

七匹狼2005年5月19日披露的《分红派息及公积金转增股本实施公告》显示，公司2004年度分红派息方案为：以2004年12月31日公司总股本85,000,000股为基数，向全体股东每10股派现金红利1.5元（含税），扣税后，社会公众股中个人股东、投资基金实际每10股派1.2元现金。同时，公司2004年度资本公积金转增股本方案为：以2004年12月31日公司总股本85,000,000股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增3股，转增后公司总股本增至110,500,000股。

不过，需要指出的是，七匹狼2004年分红以总股本85,000,000股（约0.85亿股）为基数，而2023年度以总股本705,023,537股（约7.05亿股）为基数，前后两次现金分红金额分别约为：0.13亿元、0.85亿元。

另外，笔者注意到，在2021年度、2022年度，七匹狼均未派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。而年报数据显示该两个年度，七匹狼无论是净利润还是扣非净利润均为盈利。其中，2021年-2022年，归母净利润分别录得2.31亿元、1.51亿元，归母扣非净利润分别录得2.25亿元、1.05亿元。

今年4月16日，证监会发布《证监会上市公司监管司司长郭瑞明就分红和退市有关问题答记者问》提及，分红不达标实施其他风险警示（ST），主要着眼于提升上市公司分红的稳定性和可预期性，重点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市风险警示（*ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。公司如仅因此原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。

而实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司。在判断实施条件上，只有当三年累计的分红比例（最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%）和分红金额（主板为最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元，科创板和创业板为3000万元）均不满足要求时，才会被实施ST。

以2020-2022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司数量仅80多家。

以七匹狼2020年度-2022年度来算，该三个年度累计现金分红为计70,724,913.70元（约0.71亿元，其中2021年、2022年度未分红），占该三个年度年均归母净利润的36.04%，占该三个年度归母净利润总额的12.01%。

此外，笔者注意到，2013年度至2020年度即连续八个年度，七匹狼的分红方案更是停滞不前，即连续八年向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)，不送红股，不以公积金转增股本，以总股本755,670,000股为基数（除了2020年度以707,249,137股为分配基数）。经粗略统计，2013年度-2020年度，七匹狼合计现金分红约6.00亿元，占期间累计归母净利润的24.72%，不足三成；占期间归母扣非净利润总额的40.32%。

如下表，2013年度-2020年度，七匹狼的归母净利润合计约24.27亿元，归母扣非净利润合计约14.88亿元。

笔者留意到，七匹狼的分红方案，引发了投资者的关注。

有投资者今年初在互动易平台向七匹狼提问“周董你好，昨日证监会副主席王建军表示没有合理的回报就不是合格的上市公司，知道你比较忙，我提供公司的一组数据，七匹狼上市20年，分红8.8亿，融资25.8亿，分红融资比34%，公司可分配利润31.6亿，资本公积18.9亿。请问，周董认为公司是一个合格的上市公司吗。”

七匹狼则回复表示，公司会在充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷及债权融资环境等情况的基础上，制定的对投资者持续、稳定、科学的回报机制。

今年四月，有投资者在互动易平台提问，“公司包括现金在内的金融资产那么多,为什么不回购和分红呢?”

值得留意的是，分红受质疑之余，七匹狼的股价同样备受关注。在2022年度业绩说明会上，有投资者提问“周董，我是七匹狼的老股民了，看着七匹狼从40来块钱的股价跌到现在的几块钱，跌去接近9成，说明服装行业没落了，公司该转型了，刚好七匹狼集团公司那么多年以来都在投资，包括集团与华为公司共同投资的北京科益虹源光电技术有限公司（投资光刻机），高科技，保险（阳光人寿保险），董酒，房产，人工智能等等行业，有没有考虑向七匹狼集团学习一下，拿点七匹狼集团资产注入到七匹狼上市公司谋杀转型发展。”

七匹狼回应表示，公司将持续围绕“实业+投资”的发展战略，对内促进品牌年轻化发展，以核心拳头品类表达中国态度，为用户提供有态度有品质的时尚产品，成为时尚引领者。对外为时尚梦想者创造舞台，着力整合时尚消费行业的优秀资源，搭建时尚消费投资平台，通过投资参与新的发展机会。我们认为时尚产业的发展仍然具有巨大的空间，我们仍会将核心的精力和资金投注于时尚产业。集团从事的是投资业务，其关注的领域和方向和我们有比较大的差距，我们仍然会聚焦主业。

截至6月14日下午三点收盘，七匹狼报收5.34元/股，收涨0.38%。