Tag: 投资收益

基金的管理费、托管费都是啥？这些费用会从我的收益里扣吗？

你好，以下是关于基金费用相关介绍：

一、基金管理费和托管费的定义

1. 基金管理费

定义：基金管理费是基金管理公司为管理和运作基金资产而收取的费用。基金管理公司是基金的管理人，负责制定投资策略、进行投资决策、管理基金的日常运营等。收取管理费是为了补偿基金管理公司在这些方面的劳动成本和运营成本。

收取方式：通常按照基金资产净值的一定比例（年费率）逐日计提，每日计算，按月支付。例如，一只股票型基金的管理费率为1.5%，如果该基金的资产净值为100亿元，那么每天计提的管理费约为1.5%÷365×100亿元≈41.1万元。这个费用是从基金资产中直接扣除的，不会直接从投资者的个人账户中扣除。

2. 基金托管费

定义：基金托管费是基金托管人为托管基金资产而收取的费用。基金托管人的主要职责是保管基金资产，监督基金管理人的投资运作，确保基金资产的安全和合规运作。

收取方式：同样按照基金资产净值的一定比例（年费率）逐日计提，每日计算，按月支付。例如，一只基金的托管费率为0.25%，资产净值为100亿元，那么每天计提的托管费约为0.25%÷365×100亿元≈6.85万元。这个费用也是从基金资产中扣除的，不会直接从投资者的个人账户中扣除。

二、这些费用是否从投资者的收益中扣除

从投资者的角度来看，这些费用确实会影响投资者的收益，但并不是直接从投资者的个人账户中扣除。

1.间接影响：基金管理费和托管费是从基金资产中扣除的，基金资产净值会因此而减少。当投资者赎回基金份额时，赎回金额是根据基金资产净值计算的，而基金资产净值已经扣除了这些费用。因此，这些费用会间接地影响投资者的收益。

2.举例说明：假设你投资了一只基金，初始资产净值为1元/份，你购买了10000份，投资金额为10000元。一年后，基金的资产净值增长到1.2元/份，但扣除管理费和托管费后，实际资产净值为1.18元/份。此时你赎回基金份额，只能获得1.18×10000=11800元，而不是12000元。这说明管理费和托管费间接地影响了你的收益。

总结：基金管理费和托管费是基金运营过程中必要的费用，用于支付基金管理公司和托管人的服务成本。这些费用是从基金资产中扣除的，不会直接从投资者的个人账户中扣除，但会间接地影响投资者的收益。投资者在选择基金时，可以关注这些费用的水平，因为较低的费用可能会在一定程度上提高基金的长期收益。

相关问题可随时加微信交流，提供一对一解决方案。

课程二：二元期权新手如何交易

对于很多新手来说，二元期权如何交易，是大量二元期权爱好者心中都有一个疑问。那么二元期权新手如何交易?新手交易二元期权可以从以下几个方面进行选择：

1.选择标的资产：二元期权平台大多能提供上百种可供选择的标的资产，如：股票、外汇、商品期货(黄金、原油、铜等等)、全球各国股指等;

2.选择方向：

看涨期权-假如你认为标的资产在期权到期时的价格将高于现价就选择看涨;

看跌期权-假如你认为标的资产在期权到期时的价格将低于现价就选择看跌;

3.选择投资金额;

4.确认交易。

二元期权交易举例

如果投资客户判断下午三点时谷歌(Google)每股价格会超过当前市价(571.15美元)，那么他将会点击绿色按钮购买看涨期权;反之则购买看跌期权。然而，无论是购买看涨期权还是看跌期权，如果投资客户的价格预期被印证是正确的，那么他/她将获得相当于原始投资70%的净收益。本例中，投资100美元将获得170美元的回报。预判错误的投资客户将只能面临初始投资15%的结果，本例中即意味着产生85美元的净损失。购买二元期权之后，投资客户能够在下午三点之前一直观测股价走势，到期时到期价格会在交易平台上予以显示。

用这样的方式交易的期权，只存在两种结果去等着人们的认知，所以在执行阶段，我们只需要问自己两个问题，首先我们所分析的市场价格是怎样?其次我们能预测自某时起的固定时间段价格是上涨还是下跌。举个例子，假如你投资100美元并预测欧元/美元的汇率一小时后将上涨。如果你的预测是正确的，你将获得70%的收益即170美元。假如预测错误，你的期权低于执行价你将损失85美元。期权就是这样一种非全有即非全无的交易方式。你现在应该能够开始意识到为什么期权能在交易市场中迅速成为最简单最流行的方式。不管投资者操作的标的资产价格如何变化，它都只会产生固定的收益或亏损。如果投资者的期权是价内期权，利润将会是您投资总额的65-71%。如果投资者的期权在到期时为价外期权，也将得到投资总额15%的返还。这意味着投资者可以控制投资风险，在决定投资前就会清楚将产生的收益和损失金额。

个股期权认购、认沽期权卖出开仓

小知识

卖出开仓，是指投资者通过缴纳保证金，卖出认购期权或认沽期权。如投资者未持有权利方头寸，则卖出成交后，增加义务方持有头寸；否则，将在当日终对冲其持有的权利方头寸后，再增加剩余的义务方头寸。

1、认购期权卖出开仓

交易目的：预期标的证券价格未来不会上涨，但仍想通过期权交易获得投资收益。

成本和到期日损益：卖出认购期权，获得买方支付的权利金收入。假设一张认购期权权利金为300元，行权价为每股50元，合约单位为100。

由上图可见，在到期日，当标的股票价格低于行权价50元时，卖方盈利额保持不变，为权利金金额；标的股票价格上涨高于行权价时，卖方盈利降低；标的股票价格上涨超过行权价加权利金之和时，卖方由盈转亏。

盈亏平衡点：行权价+权利金。

合约终结方式：在到期日之前通过买入相应认购期权平仓，合约终结；在到期日，期权持有方选择行权，期权卖出方卖出标的证券并获得与行权价对应的现金，合约终结；在到期日，期权持有方未选择行权，合约自动终结。

风险：如果标的证券价格上涨了，认购期权卖方可能因期权买方选择行权而遭受损失，其损失幅度将视标的证券价格上涨的幅度而定，理论上并无确定的最大值。

2、认沽期权卖出开仓

交易目的：预期标的证券价格未来不会下跌，但仍想通过期权交易获得投资收益。

成本和到期日损益：卖出认沽期权，获得买方支付的权利金收入。假设一张认沽期权权利金为300元，行权价为每股50元，合约单位为100。

由上图可见，在到期日，当标的股票价格高于行权价50元时，卖方盈利额保持不变，为权利金金额；标的股票价格跌至行权价以下时，卖方盈利降低；标的股票价格继续跌至行权价减权利金之差以下时，卖方由盈转亏。

盈亏平衡点：行权价-权利金。

合约终结方式：在到期日之前通过买入相应认沽期权平仓，合约终结；在到期日，期权持有方选择行权，期权卖出方付出与行权价对应的现金并买入标的证券，合约终结；在到期日，期权持有方未选择行权，合约自动终结。

风险：如果标的证券价格下跌了，认购期权卖方可能因期权买方选择行权而遭受损失，其损失幅度将视标的证券价格下跌的幅度而定，标的证券价格跌到零时，损失达到最大值。

卖出开仓的本质是向买方提供保险，并获取稳定的保费收入，从商业保险的一般运作来看，正常情况下不会发生事故，所以不用理赔，当发生事故的时候可能会将前期很长一段时间获取的保费收入全部用来赔偿。卖出开仓也不例外，如果到期时为虚值期权，则买方不会选择行权，卖方收取的权利金即成为其利润；反之，如果到期时为实值期权，则卖方必须根据买方的行权指令履行合约。

小例子

保守的投资者的目标往往是“在较便宜的价位买入股票”。判断什么是便宜的价位具有主观性，但一大标准是在低于现行市价的某一价格限价买进。卖出认沽期权就可以实现这个目的。

例如：小李想买入上汽集团股票，目前的股价是13.5元。然而，小李虽然看好上汽集团，但并不急于现在买进，因为他预测短期内上汽集团股价有可能下跌。小李选择暂时不买入股票，而是卖出1张行权价为13元、合约单位为5000、2月到期的上汽集团认沽期权，收取了权利金2780元。到时如果股价上涨，小李虽然踏空现货行情但收取了期权权利金作为弥补；如果股价跌破13元，小李也能以一个自己觉得相对合适的价格13元买入上汽集团股票。

(国信证券经济研究所金融工程组)