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普罗汇：你必须知道的——外汇市场交易时段

外汇市场是一个不停止连续交易的市场，大致可以这样认为，主要的波动和交易时间在周一新西兰开始上班到周五美国芝加哥下班，正是因为时间和空间上的优越性，外汇市场获得众多交易人士的青睐。但一天24小时中，外汇市场又有不同的交易时间段，每个交易时间段都有其自身的规律和特性，并非整天都处于活跃状态。

第一交易时间段：00：00－4：00（夏令时3：00）

北京时间00：00－4：00为美国下午盘，是外汇市场一天交易的收关阶段。零点后，欧洲市场（法兰克福和伦敦等）已经收盘，交易量逐渐减少。如果之前已经出现了较大级别大上升或下降走势，这段时间通常将走出技术行的调整走势。

第二交易时间段：04：00－08：00

04：00所有市场都已关闭，此时新西兰的惠灵顿市场刚刚开盘交易，交易时间为4：00－13：00（北京时间）。由于交易量有限，交易以澳元和新西兰元为主，通常市场波动较平稳，区间交易为主。波动区间在10－15点，适合剥头皮的（Scalpers）交易者。

7：00点开始，外汇市场第一个重要的交易场所——悉尼外汇交易中心开盘交易。交易时间为07：00－15：00（北京时间）。

悉尼是澳大利亚重要的经济文化中心，也是整个大洋洲最重要的金融中心。在东京和香港市场开市之前，悉尼市场大都比较平静，交易量不大。但如果周末发生了重大事件（如G7高峰会议通常都在周六、周日举行），悉尼市场往往会在周一开市后作出迅速的反应，汇率发生大幅变化。

悉尼市场上的主要交易品种为澳元兑美元、新西兰元兑美元以及澳元兑新西兰元的交叉盘交易。

第三交易时间段：08：00－12：00

08：00点开始，东京市场开盘。东京外汇市场是一个无形的交易市场，可以是银行同业的交易，也可以通过经纪人进行，东京外汇市场交易品种比较单一，主要是日元兑美元、欧元兑日元，日本作为出口大国，他的进口贸易的收付较为集中，所以比较容易受干扰。东京市场的交易时间为08：00－16：00（北京时间）。

08：00－12：00通常会走出一个小级别的上升或下降走势。如果昨天美国市场为明显的上升趋势，在经过惠灵顿和悉尼外汇市场早段的调整走势之后，将在12：00点之前完成一个小级别的上升走势；反之，将完成一个小级别的下降走势。在09：00之后，由于香港和新加坡外汇市场相继开始交易，交易量加大，09：00－10：00是小级别趋势的加速阶段。

第四交易时间段：12：00－14：00

12：00－14：00点将进入2个小时的休眠期，交易员可以利用这一时段进行短暂的休息和调整。

第五交易时间段：14：00－19：00

14：00，法兰克福、苏黎世开市，外汇市场上的交易量逐步放大。

15：00，伦敦、巴黎开市。

通常14：00德国会公布其经济数据，日本也会在这一时间公布日本经济数据；16：30通常英国公布经济数据；17：00点欧元区公布经济数据。由于交易量的逐步放大和欧洲各国经济数据的影响，这一交易时段的波动较大。

苏黎世外汇市场没有外汇经纪人，所有外汇交易都在银行同业之间进行。这些银行包括瑞士银行、瑞士信贷银行、瑞士联合银行和经营国际金融业务的银行、外国银行在瑞士的分支机构、国际清算银行和瑞士中央银行等。主要业务是瑞士法郎对美元的交易和瑞郎对其他货币的交叉盘买卖。

法兰克福是世界主要外汇交易市场，接受各家商业银行委托，该外汇市场主要是进行即期外汇交易。

伦敦外汇市场交易货币种类众多，经常有三十多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。伦敦外汇市场上，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构。

第六交易时间段：19：00－20：30

这一交易时段为欧洲中午休息和美国开市之前的交汇时段，将对之前的走势做一简短的调整，为美国市场开盘做准备。

第七交易时间段：20：30－24：00

纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。

纽约外汇市场的外汇交易完全是通过现代化的通讯和电子计算机进行，由于美国是开放的，没有外汇管制，政府也不会指定专门的银行，几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务，纽约的外汇市场参加者还是以商业银行为主，包括五十余家商业银行，还有二十多家外汇银行，纽约的交易非常活跃。

20：30－24：00为欧洲市场的下午交易时段和美洲市场的上午场。

纽约外汇市场

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

纽约外汇市场概述

纽约外汇市场并无固定的交易场所，属于无形市场。是当今世界最大的外汇交易市场，它不但是美洲的外汇交易中心，更是全世界外汇结算的枢纽。美国没有指定的经营外汇业务的专业银行，市场的参与者主要是美国的商业银行、储蓄银行、投资证券公司、人寿保险公司、外汇经纪商和股票经济商等。另外，设在美国的外国银行分支机构，代理行以及一些外汇经济上也是市场的参与者。纽约外汇市场无固定的交易所，通过电讯网络完成交易，与全球其他国家的外汇市场保持24小时的业务联系，市场的参与者可以方便快捷而又安全地达成交易。

纽约外汇市场是与伦敦外汇市场平分秋色的世界主要外汇市场，它不但是美国国内外汇交易中心，而且是世界各地外汇结算的枢纽。世界各地的美元买卖，包括欧洲美元、亚洲美元的交易，都必须在美国（主要是在纽约）商业银行账户上收付、划拨，美国国内其他外汇市场的外汇买卖也要通过纽约外汇市场划转。因此纽约外汇市场变成为美元交易的清算中心。由于美元是主要储备货币，重要的国际支付手段，纽约外汇市场在世界上享有举足轻重的地位。

美国对经营外汇业务没有限制，政府不专门指定外汇专业银行。因此，几乎所有银行和其他金融机构都可以经营外汇买卖。参与外汇业务活动的主要有商业银行、储蓄银行、投资银行、人寿保险公司、外汇经纪商甚至股票经纪商，其中商业银行占最重要的地位。此外，美国联邦储备银行作为美国的中央银行也参与外汇市场的交易活动，以维持美元地位。

虽然美国境内的进出口贸易结算以及各种对外支付活动多以美元计价结算，纽约外汇市场的外汇交易量不大，但世界各地的美元买卖，包括欧洲美元市场和亚洲美元市场的交易在内，最终须在美国，主要是在纽约的商业银行的帐户上支付、划拨和清算。纽约外汇市场上的大商业银行是市场交易活动的主要金融机构，它们通过在海外的分支机构及其广泛的国外关系，承担着主要国际资金结算和国际资本转移的任务。因此，纽约已成为全世界美元交易的清算中心。说纽约市场是世界上最重要的国际性金融市场之一，在很大程度上就是由于纽约市场有着无法代替的清算划拨职能所决定的。

纽约外汇市场经营的业务

经营的业务主要有即期外汇买卖、远期外汇买卖和掉期交易等。

交易的货币，按其市场份额依次为：德国马克、英镑、瑞士法郎、加拿大元、日元和法国法郎。

纽约外汇市场的交易方式

各类外汇交易都是通过电话、电传和电报来进行的。它的电脑系统和监测系统，纳入了外汇交易和信贷控制的全部程序，主要货币的即期、远期汇率及货币市场利率，都在电控中心控制的行市电子设备上表示出来，电子数据处理设备也随时标明外汇头寸，并为所作的交易作管理性的处理。目前，纽约外汇市场建立了最为现代化的电子计算机系统，它的电脑系统和监视系统纳入了外汇交易和信贷控制的全部程序，通过外汇市场电控中心控制的行市电子设备，客户可随时了解世界主要货币的即期汇率、远期汇率和货币市场汇率，并随时与外汇经纪人和经营外汇业务的银行保持着密切联系，这种联系组成了纽约银行间的外汇市场。

纽约外汇市场上的外汇交易分为三个层次:银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理。纽约外汇市场有8家经纪商，虽然有些专门从事某种外汇的买卖，但大部分还是同时从事多种货币的交易。外汇经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金。

纽约外汇市场的结构成员及参与者

目前，纽约外汇市场的参加者主要包括：美国联邦储备系统的成员银行和非成员银行，外国银行在纽约的分支机构，以及外国建立的代理行和代表处。此外还包括一些外汇经纪商等。著名的中资机构有中国银行纽约分行。

纽约外汇市场的标价法

纽约外汇市场由于历史的原因，以往一直采用较为通用的直接标价法来表示外汇行市，即用一定单位的外国货币折合成若干数量的美元本币。自1978 年以来，这种情况发生了变化，即对国内的外汇交易仍沿用直接标价法，但对在国际外汇交易中，美国银行使用了间接标价法，即以1 单位美元为基准来折合若干数量外币表示，无论是升水或贴水，美元单位不变，只是外币数量发生相应的变化。

1978年，美国对外汇市场交易进行了三项改革，

一是改变了过去银行之间的外汇交易必须通过经纪人的做法，允许银行之间直接进行交易；

二是美国的外汇经纪人开始从事国际经纪活动，可以直接接受国外银行的外汇报价和出价；

三是改变外汇牌价的标价方法，由过去的直接标价法改为间接标价法，减少了汇率换算的不便。

这些改革使纽约外汇市场的交易条件和方法得到改善，从而有力地推动了外汇市场业务的扩展。此外，欧洲大陆的一些主要货币（如英镑、欧元、瑞士法郎、法国法郎等），以及加拿大元、日元、港币等在纽约外汇市场也大量投入交易。目前，纽约外汇市场在世界外汇市场上占有重要地位，它实际上已成为世界美元交易的清算中心，有着世界上任何外汇市场都无法取代的美元清算中心和划拨的职能。外汇市场的开盘价和收盘价都是以纽约外汇市场为准的。北京时间凌晨4：00，纽约外汇市场的最后一笔交易价格就是前一天的收盘价，此后的第一笔交易就是当天的开盘价。

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国际结算的基本方式

1.汇款

汇款，是由汇款人委托银行将款项交给收款人的一种结算方式，汇款业务涉及的当事人有四个：汇款人、收款人、汇出行及汇入行。

汇款结算方式的一般业务程序是由汇款人先向汇出行递交“汇出汇款申请书”，委托该银行办理款项汇出业务，汇出行按申请书的要求，使用某种结算工具通知汇入行，汇入行则按照双方银行既有的代理合约规定，向收款人解付汇款。汇款结算方式按照所使用的结算工具不同，可分为电汇、信汇和票汇三种。

(l)电汇。电汇是汇出行应汇款人的申请，用拍发或电传方式通知其国外汇入行，要求其解付一定金额给国外收款人的一种汇款方式。汇出行拍发电报，需加注密押，电报发出后，汇出行要以航空函件发出“电报证实书”寄给汇入行以备查对。汇入行核对密押无误后，即通知收款人凭收据和适当证明来银行取款。然后汇入行将付讫借记通知书邮寄给汇出行，以使双方的债权债务得以结算。

电汇是收款最快、费用最高的一种汇款方式。电报费用由汇款人负担，所以，电汇方式只有金额较大的汇款，或通过国际金融电讯协会结算或国际银行间款项汇划时采用。

(2)信汇。信汇是汇出行应汇款人的申请，将信汇委托书或支付委托书邮寄给汇入行，委托其解付一定金额给国外指定收款人的一种汇款方式。信汇业务与电汇业务的不同之赴在于通知汇入行的方式不同，信汇是由汇出行根据信汇申请书的要求，以信汇委托书或支付委托书为结算工具，邮寄给汇入行;而电汇则以拍发电报或电传通知汇入行。信汇业务的费用比电汇低，但邮寄时间较长，收款时间较慢。

(3)票汇。票汇是汇出行应汇款人的申请，代汇款人开立以其分行或代理行为解付行的银行即期汇票，支付一定金额给收款人的一种汇款方式。汇出行开出银行汇票交给汇款人，再将汇票通知书或票根核对无误后，将票款付给收款人，并将付讫借记通知书寄给汇出行。票汇与电汇、信汇的不同之处在于，票汇的汇入行无须通知收款人前来取款，而由收款人持票登门取款。汇票经收款人背书后，可流通转让，而信汇委托书则不能。票汇的汇票由银行签发，信用度高，很受汇款人的欢迎而被广泛采用。

2.托收

托收，是出口商在发运货物后签发汇票，委托当地银行通过其国外往来行向进口商收取贷款的结算方式。托收的当事人主要有四个：出票人(委托人)、托收行(出口方银行)、代收行(进口方银行)及付款人。

在托收业务下，委托人首先填写“托收申请书”交托收行，银行一经接受，双方就构成了委托和受托的契约关系。托收行与代收行之间事先有互为代理的合约，代收行根据托收行寄来的“托收委托书”办理托收业务。

委托人与托收行、托收行与代收行之间都是委托代理关系，所以托收行与代收行对托收的货款能否付款不负责任。托收结算方式包括光票托收和跟单托收两种。

3.信用证

信用证，是银行根据买方要求向卖方开立、在一定期限内凭符合信用证条款的单据即期或在一个可以确定的将来日期支付一定金额的书面承诺。

(1)信用证的内容和项目，主要包括以下几项：

①信用证起首，如开证行名称、地址、开证日期、信用证号码、受益人、信用证种类、信用证金额等。

②汇票，如出票、付款人、汇票期限、金额等。

③基本单据，如发票、提单、运单等。

④附属单据，如货物名称、数量、单价、贸易条件等。

⑤自运输规定，如装货港、卸货港、装船期限等。

⑥其他事项。

(2)信用证业务的当事人有开证申请人、开证行、受益人、通知行(指接受开证行的委托，将信用证通知转给出口商的银行)、议付行(指凭信用证买入或贴现受益人交来的跟单汇票银行)、付款行(指信用证上指定的付款银行)。另外，信用证业务有时还有保兑行

和偿付行。保兑行是根据开证行的请求在信用证上加具保兑的银行，偿付行指代开证行偿还议付行垫款的银行。

(3)信用证结算方式以银行信用代替了商业信用，使出口商收取货款有了保障，并且凭信用证可以向银行取得资金融通;进口商可以在收到货物后再付款，减少了资金占用;开证行通过开立信用证获取手续费收入;出口方银行通过向出口方提供资金融通，又可收取利息收入。因此，信用证结算对进出口商双方及银行都有利，从而有力地推动了国际贸易的发展，它已成为当前国际贸易结算的主要方式。信用证的账务处理如图8-8所示。

图8-8 信用证保证金存款的账务处理