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上期所首届套期保值方案模拟实践活动成功举办

近期，上海期货交易所（下称上期所）首届套期保值方案模拟实践活动成功举办，活动聚焦实体企业套期保值难点和痛点，着力提升期货公司服务实体经济实操能力。

本次活动聚焦实体企业风险管理实际需求，设置一般场景和特殊场景两大单元。一般场景由16个期货品种对应的行业龙头企业提供经营中面临的风险敞口，期货公司针对这些敞口设计的套保方案；特殊场景为各期货公司选取自身合作企业，对企业的生产经营进行全流程跟踪，提供适合的套保方案。活动共征集到161份方案，其中一般场景89份，特殊场景72份。经过严格综合评审，共评选出代表性方案54份。

本次活动坚持服务实体导向，聚焦企业套期保值业务中存在的难点和痛点，有针对性地提出解决方案。一是精准把脉实体需求，深入梳理实体企业套期保值实操中的难点和痛点，为企业拓宽风险管理思路。二是锤炼专业服务能力，通过场景企业和场外专家直接交流指导，推动理论与实践深度融合，提升期货公司方案设计与业务实操能力。三是凝聚市场发展合力，获得行业协会和上市企业的广泛关注，实体企业和期货公司相互促进，构建期货市场与现货市场联动的市场服务体系。

下一步，上期所将持续收集和发布相关案例成果，从而不断深化服务实体经济相关研究，营造研究与业务深度融合的良好生态，携手市场各方凝心聚力，持续提升期货市场服务实体经济高质量发展质效。

2025年套期保值方案模拟实践活动评选结果

（一）一般场景单元

优秀方案

金瑞期货（铜）、长江期货（铝）、浙商期货（锌）、东证期货（铅）、国泰君安期货（镍）、华宝期货（锡）、华泰期货（氧化铝）、华宝期货（螺纹钢）、徽商期货（原油）、迈科期货（燃料油）、银河期货（石油沥青）、华闻期货（合成橡胶）、华闻期货（天然橡胶）、江海汇鑫期货（纸浆）、华泰期货（SCFIS欧线）

鼓励方案

中国国际期货（铜）、中信建投期货（铜）、上海中期期货（铜）、广发期货（铜）、正信期货（铝）、东吴期货（铝）、国贸期货（螺纹钢）、光大期货（螺纹钢）、一德期货（螺纹钢）、西部期货（螺纹钢）、东航期货（原油）、格林大华期货（燃料油）、光大期货（石油沥青）、中泰期货（天然橡胶）、徽商期货（天然橡胶）、东证期货（SCFIS欧线）、迈科期货（SCFIS欧线）

（二）特殊场景单元

优秀方案

东吴期货（铜）、首创期货（铝）、华泰期货（螺纹钢）、南华期货（石油沥青）、银河期货（合成橡胶）、东证期货（天然橡胶）

鼓励方案

长安期货（铜）、中粮期货（铜）、宏源期货（铜）、招商期货（铝）、金瑞期货（铝）、兴业期货（氧化铝）、华宝期货（锌）、国海良时期货（螺纹钢）、中泰期货（螺纹钢）、国信期货（螺纹钢）、长江期货（螺纹钢）、正信期货（螺纹钢）、一德期货（热轧卷板）、东航期货（原油）、中信期货（20号胶）、中信建投期货（SCFIS欧线）

上期所：原油期货业务规则正式发布 争取年内上市交易

中国网财经5月12日讯 上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称能源中心)11日正式发布了《上海国际能源交易中心章程》、《上海国际能源交易中心交易规则》以及11个相关业务细则。

原油期货是证监会批准的首个境内特定品种，境外交易者和境外经纪机构可以依法参与原油期货交易，其整体方案的基本框架是“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。根据我国期货市场实际运行情况和扩大对外开放的探索步骤，原油期货旨在建立一套既符合我国期货市场监管制度要求，又吸收国际市场通行惯例的规则体系，逐步形成并建立市场化、多层次的规则体系，服务石油产业市场化改革，为境内外石油产业链企业、各类投资者提供风险管理的工具。

据介绍，能源中心在业务规则制定过程中，按照“公开、公平、公正”的原则，以“国际化、市场化、法治化、专业化”为准绳，力争建设一个开放型的国际能源衍生品交易平台。原油期货在国务院相关部委政策的支持下，落实境内外资金进出方式，实现境内市场与全球市场的融通。一是充分利用人民币跨境使用、外汇管理等金融创新政策，原油期货以人民币计价，接受外汇作为保证金使用；二是为境外投资者提供了直接和间接的交易方式，方便境外投资者参与原油期货交易；三是明确能源中心的中央对手方地位，确保市场平稳运行。

下一阶段，能源中心将按照业务规则积极稳妥地完成各项上市准备工作，争取年内推出原油期货。

上期所收紧白银、镍期货交易限额

上证报中国证券网讯（记者 费天元）1月16日，上海期货交易所发布通知，调整白银、镍期货相关合约交易限额。 根据通知，自2026年1月20日（即1月19日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在相关期货合约的交易限额调整如下： 白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。 镍期货NI2602、NI2603、NI2604、NI2605、NI2606、NI2607、NI2608、NI2609、NI2610、NI2611、NI2612、NI2701合约的日内开仓交易的最大数量为2500手。 此外，上期所近期还不断丰富白银期货注册品牌，以扩充交割资源。 1月12日，上期所公告称，同意云南锡业股份有限公司生产的“YT”牌银锭注册，同意云南铜业股份有限公司增加“铁峰”牌银锭注册产地，上述产品均可用于白银期货合约的履约交割。 国泰君安期货有色及贵金属组高级分析师刘雨萱向上海证券报记者表示，近期内外盘白银期货价格持续大幅波动，主要是由于国际地缘局势紧张推升避险情绪，以及市场对美联储独立性的担忧加剧。但短期来看，白银1个月租赁率降至4.4%，CME（芝商所）将黄金/白银保证金分别调至名义价值的5%/9%，市场情绪有所降温。此外，上期所进一步丰富白银期货注册品牌，有效扩充了交割资源。 “当前白银市场多空博弈加剧，操作难度与风险同步上升。建议市场参与者理性看待短期震荡，严控仓位。” 刘雨萱说。 国投期货贵金属分析师吴江也提醒，白银正以极快速度兑现预期目标，短期价格顶部双向波动的风险极大。目前，基于金银比修复的交易驱动基本结束。现阶段建议市场参与者保持理性、谨慎操作，严格控制持仓比例，切实做好风险防控工作。

上证报中国证券网讯（记者 费天元）1月16日，上海期货交易所发布通知，调整白银、镍期货相关合约交易限额。

根据通知，自2026年1月20日（即1月19日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在相关期货合约的交易限额调整如下：

白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。

镍期货NI2602、NI2603、NI2604、NI2605、NI2606、NI2607、NI2608、NI2609、NI2610、NI2611、NI2612、NI2701合约的日内开仓交易的最大数量为2500手。

此外，上期所近期还不断丰富白银期货注册品牌，以扩充交割资源。

1月12日，上期所公告称，同意云南锡业股份有限公司生产的“YT”牌银锭注册，同意云南铜业股份有限公司增加“铁峰”牌银锭注册产地，上述产品均可用于白银期货合约的履约交割。

国泰君安期货有色及贵金属组高级分析师刘雨萱向上海证券报记者表示，近期内外盘白银期货价格持续大幅波动，主要是由于国际地缘局势紧张推升避险情绪，以及市场对美联储独立性的担忧加剧。但短期来看，白银1个月租赁率降至4.4%，CME（芝商所）将黄金/白银保证金分别调至名义价值的5%/9%，市场情绪有所降温。此外，上期所进一步丰富白银期货注册品牌，有效扩充了交割资源。

“当前白银市场多空博弈加剧，操作难度与风险同步上升。建议市场参与者理性看待短期震荡，严控仓位。” 刘雨萱说。

国投期货贵金属分析师吴江也提醒，白银正以极快速度兑现预期目标，短期价格顶部双向波动的风险极大。目前，基于金银比修复的交易驱动基本结束。现阶段建议市场参与者保持理性、谨慎操作，严格控制持仓比例，切实做好风险防控工作。