近年来，期货公司海外业务加速发展。这一进程不仅为公司自身贡献了利润，更在推动中国期货市场 “引进来” 与 “走出去”、加快其国际化步伐方面发挥了重要作用。
期货公司海外业务为何能保持高速发展势头？未来又有哪些新动向？券商中国记者近日对多位行业资深人士进行了采访。
据了解，政策层面的利好支持与中国企业的集中出海，共同加速了本轮期货公司海外业务的拓展进程；与此同时，如何开展全方位能力建设、应对日益激烈的竞争环境，已成为这些期货公司必须面对的新课题。
多因素推动发展
据中国期货业协会数据，截至2025年6月，中国内地期货公司共设立境外一级子公司22家，二级子公司39家，三级子公司6家。这些子公司的注册地涵盖了中国香港、新加坡、英国、美国等主要金融中心，并获得了包括香港期货交易所、新加坡交易所、芝加哥商业交易所、欧洲洲际交易所、伦敦金属交易所等全球主流交易所的交易和清算会员资质。业务范围也已从传统的期货经纪扩展到证券、外汇、资产管理等多元领域。
期货公司海外业务加快发展，背后有着多重因素推动。就具体公司而言，南华期货、永安期货、广发期货、中粮期货等在海外业务上都有广泛布局，近年来取得丰硕成果。
中粮期货副总经理杨英辉分析，首先，政策环境持续优化，不断释放对外开放信号，为期货公司海外业务提供有利支持。其次，中资企业出海加速催生风险管理需求。随着“一带一路” 倡议推进，中资企业在能源、矿产、农业等领域的海外布局加快；同时，市场价格剧烈波动，使企业利用境外期货及衍生品市场管理风险的需求不断提升，中资企业也积极借助海外市场完善产业链，依托境外期货市场定价在出口时获取更好溢价。最后，期货公司自身发展需创新转型，头部期货公司通过设立海外子公司抢占市场，推动海外业务成为重要收入来源。
广发期货相关负责人也认为，期货公司海外业务增长是政策开放、企业需求、市场竞争力提升共同作用的结果。尤其最近几年，对外开放品种扩容，境内期货市场对境外投资者的吸引力增加，配套的交割、结算等制度日益完善，显著提升了境内期货市场对境外投资者的吸引力，更为期货公司海外业务拓展提供了新的增长点。
做强海外业务意义重大
做强海外业务对于期货公司而言意义重大。
前述广发期货相关负责人表示，通过促进境外业务发展，有利于丰富期货公司业务类型，拓展收入来源，增强期货行业国际竞争力。一方面，丰富期货公司业务类型，扩展收入来源。目前，境内期货行业整体仍以经纪业务收入为主，同质化竞争较为激烈。通过发展境外业务，部分头部期货公司逐步覆盖境外期货、证券、资管、外汇、投资咨询等业务领域，并取得了较好的业绩表现，扩充了利润来源。另一方面，在有效防范金融风险底线的基础上，通过部分头部期货公司探索境外金融控股公司经营，可以更好地参与全球竞争，有利于培育打造有竞争力的大宗商品世界一流投行。
在杨英辉看来，首先，拓展海外市场，可以缓解期货行业“内卷式”竞争。当前中国期货行业传统经纪业务存在手续费恶性竞争问题，行业同质化竞争加剧。海外业务为期货公司提供了新的业务增长点和收入来源，有效避免了国内市场的过度竞争，推动行业向高质量发展、价值创造转型。其次，有利于提升行业整体竞争力和服务水平。海外业务要求期货公司在系统建设、人才储备、合规管理等方面全面提升，倒逼期货公司加强专业化能力建设，从“通道服务”向“综合解决方案”转型，进而提升整个行业的综合服务水平。
“对服务实体经济而言，可以满足出海企业日益增长的跨境风险管理需求。随着中资企业海外布局加速，企业面临汇率风险、商品价格波动风险等多重挑战，期货公司通过海外业务能够提供专业化风险管理工具，帮助实体企业在国际市场中稳健经营。” 杨英辉说。
期货公司布局海外的进程仍在提速，2025年8月18日，南华期货旗下南华金融（英国）有限公司被正式批准成为欧洲洲际交易所（ICEU）清算会员，具备ICEU交易和清算资格，这是该公司获得的第二家全球主流交易所的清算会员资质。
而在“引进来”方面，据中国期货市场监控中心数据，2024年年末我国期货市场境外有效客户数同比增长17%，境外客户持仓量同比增长28%。以上期所为例，境外客户数量（不含QFI）同比增长约20%，QFI客户数量同比增长约60%；在各方协力下，海外客户参与中国期货市场的兴趣正逐渐增强。
机遇与挑战并存
海外业务的快速发展，给期货公司带来了更多机遇，同时也带来了很多挑战。
杨英辉表示，首先是目前的业务结构相对单一，创新服务能力有待提升。目前海外业务仍以传统的期货经纪业务为主，在业务多元化、产品创新、服务模式创新等方面相对滞后。其次是对风险合规的管理能力提出了更高的要求。不同国家和地区的法律法规、监管制度存在较大差异，期货公司需要同时满足境内外多重监管要求，合规成本较高。第三，海外业务要求在系统建设上投入更多。如何高效平衡地建设和整合多个系统平台，满足不同客户的需求，要求期货公司在信息技术上有更多的投入。最后，中国期货市场海外业务发展面临激烈的国际竞争，叠加复杂的境外法律法规、监管环境及语言文化差异，期货公司需要加大国际化人才的培育和储备。
广发期货还谈到缺少实施细则指引的问题，自2022年8月《期货和衍生品法》实施以来，监管机构未进一步制定境内单位或个人从事境外期货交易、境内期货经营机构转委托境外期货经营机构从事境外期货交易、境外机构在境内开展营销及招揽活动的实施细则，中资境外期货分支机构服务有境外交易需求的境内客户，需要更明晰的监管框架。
