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10送转11股！这家公司前脚推出最壕高送转，深交所后脚发出关注函

3月22日晚，新诺威（300765）公布2019年年度报告，同时披露分红转赠预案，公司拟向全体股东每10股转增11股，派发现金红利1.4元（含税）。新诺威是2019年度披露送转预案的上市公司中，送转数量最高的。根据最新定义，也是2019年度送转预案中，第三只符合高送转定义的股票。

新诺威10转11

3月22日晚，上市整整满一年的新诺威披露了2019年报和分红转赠预案。

2019年公司实现营收12.57亿元，同比增长1.32%；净利润2.73亿元，同比增长22.05%。新诺威预计，2020年一季度净利润为盈利6491.59万元至7338.31万元，预增15%至30%。

与业绩强劲增长伴随的还有公司高送转预案，公司以总股本2亿股为基数，向全体股东以每10股派发现金红利人民币1.4元（含税），合计派发2800万元；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增11股，转增后公司总股本将增加至4.2亿股。

对于分红和转赠方案的为何如此制定，公司表示，鉴于公司当前经营情况良好、盈利能力持续且稳健。2019年期末公司未分配利润与资本公积金较为充足，且公司股本规模相对较小，为优化公司股本结构、增强股票流动性，更好地实现公司可持续发展，回报全体股东，在符合相关法律法规和《公司章程》中关于利润分配政策的规定、保证公司正常运营和长远发展的前提下，提议进行本次利润分配及资本公积金转增股本的预案。

新诺威还披露了分红转赠预案与公司成长性的匹配情况。2017-2019年，公司归母净利润复合增速为18.39%；2017-2019年，公司基本每股收益分别为1.30元、1.49元、1.46元，均高于1元，且按照10股转增11股的方案实施后，按全面摊薄口径计算，2019年的每股收益变为0.65元，高于0.5元。2019年期末净资产为24.15亿元，较期初净资产同比增长141.69%，高于本次每股转增比例。

新诺威是石药集团子公司，于2019年3月22日在深交所创业板挂牌，主营业务维生素类保健食品和咖啡因类食品添加剂，目前动态PE为27.23，市值为74.4亿元。

深交所火速下发关注函

2018年出台的《上海证券交易所上市公司高送转信息披露指引》、《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第1号——高比例送转股份》，为上市公司的高送转作出前置要求。“高送转”也有了明确的数字界定，“起步价”为10转5。即主板10送转5以上、中小板10送转8以上、创业板10送转10以上的送转股行为属于高送转。

按照交易所高送转要求，共有3家公司的分配预案包含高送转，即新诺威、拉卡拉、中信特钢。

对于投资者来说，高送转并不能带来实际的利益，有“虚假繁荣”的意味，多年前曾被当成A股市场上炒作的热点，10转30也层出不穷。近年，监管部门出手重点整治，从2016年起，高送转股票数量开始大幅下降。根据统计，从2017年开始，打出高送转概念的公司大概率也会被交易所重点“关照”。即便是现在也是如此，比如拉卡拉、美联新材、方大特钢在公布高幅度送转方案后，就收到了交易所的关注函，要求公司披露送转方案的合理性等。

3月22日晚间，新诺威也因高送转预案收到深交所火速下发的关注函。深交所要求公司说明此次高比例转增股本的主要考虑及其合理性、必要性，送转比例是否与公司业绩增长幅度相匹配，还要补充说明筹划此次高送转方案的具体过程，以及公司推出高送转方案前三个月内接受投资者调研的详细情况等。

高送转搭分红成为标配

据不完全统计，在2019年度送转方案中，目前公布的每10股送转超5股的公司共有14家。具体来说，中信特钢10转7、海峡股份10转5、普利特10转3送3、益生股份10转7、牧原股份10转7、吉宏股份10转7、美联新材10转3送6、奥飞数据10转7、同和药业10转6、卫光生物10转5、泰和科技10转8、仙乐健康10转5、拉卡拉10转10，新诺威10转11。

如果业绩尚可配上高送转的预案，市场仍是大概率认可。比如美联新材，2019年12月16日公布方案后，连续收获了5个涨停，截至3月20日上涨幅度为29%；拉卡拉于12月27日披露送转预案，连续收获两个涨停，截至目前涨幅为29.73%；公布送转当日，收获涨停的还有安靠智电。

不过，也有公司公布了高幅度送转预案后并没有太多涨幅，反而下降，最明显的是方大特钢，送转预案公布当日下跌超过7个百分点，目前动态PE只有6.78。

同样，中信特钢、奥飞数据、益生股份和牧原股份公布高送转方案后，涨幅并不大，截至目前，有的还有所下降。当然这些公司并未上涨，也有因为业绩同比增长确定性高或是市场热点，前期已有较高涨幅。

目前，上市公司直接现金分红更受追捧，不少上市公司在公布送转时也会搭上分红安排，新诺威就是如此。截至3月18日，公布送转方案的24家公司中，在进行送转的同时有23家同时搭配现金分红。这次新诺威高送转就搭上了分红安排，可以说，高送转的公司大概率也会搭上分红，基本成为标配。

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首个“10送30”概念股公司被查 高送转是否匹配真实业绩？

央广网北京8月6日消息(记者何源)据中国之声《新闻晚高峰》报道，易事特8月3日晚间突然公告，公司因信息披露涉嫌违反证券相关法律法规、公司董事长何思模因涉嫌违反证券相关法律法规，已被证监会双双立案调查。记者注意到，在今年证监会刘士余主席痛批“10送30”乱象之后，易事特成为那一批“10送30”公司中首个被查者。

从上市以来，易事特几乎年年都有“高送转”，其中有两次10转10、一次10转4。去年11月，公司更是披露了“10转30”的超高比例转增方案，股价应声随之出现六个涨停。

也正是这个“10送30”的方案，让公司进入了重点监管的名单。8月3日晚间，易事特突然公告称，该公司因信息披露问题涉嫌违规被证监会立案调查，公司董事长何思模也被立案调查。

其实，早在今年4月，证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示，“10送30”的高送转方案在全世界也实属罕见，必须列入重点监管范围。当时，两市推出“10转30”送转预案的上市公司共有9家，除易事特之外，还包括南威软件、凯龙股份、合力泰等。随后，这九家公司集体大跌，部分送转比例较高的上市公司纷纷收到问询函，要求解释高送转与业绩是否匹配。

什么叫高送转？以“10送30”来看，通俗的讲，就是投资者手中的10股变成了40股。不过，“高送转”的实质只是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响。公司股本总数虽然扩大了，但盈利能力不会有任何实质性的提升，股东权益当然也不会因此增加。

资深证券高级策略分析杨德龙表示，通过做低公司绝对股价，吸引更多投资者。并不增加股东权益，把它归为分红，不太合理。

因为“高送转”总是伴随着新股和次新股概念一起出现，所以往往被投资者看作是支持股价上涨的利好因素。这种不送钱只送股的数字游戏，多年来在A股市场一直广受中小投资者追捧。某证券投资基金经理林晶介绍，更多的参与者是投基金近和散户。由于散户资金规模小，会偏向于低价股，也会有追风的“羊群效应”。

开源证券高级策略分析师杨海分析，正是利用投资者这种心理，“高送转”已逐渐成为中小上市公司圈钱的一种手段。中小创企业为了在较短时间内迅速扩张股本，表面看利用资本公积金增大股本，目的不是为了给投资人创造资本回报，而是股本做大后多圈钱，快速再融资。

除此之外，上市公司往往倾向于把“高送转”作为配合大股东或内部人士减持的“灵药”。证监会官方网站，近日就挂出了一则上市公司动机不纯的“高送转”案例：2015年初，某公司发布“高送转”预案，称公司董事长等三位股东“积极回报股东，分享公司未来发展成果”，提出“10转20”的利润分配方案。同日，上述3位股东披露了减持计划，套现近20亿。虽然该公司股价应声大涨40%，但仅仅几天后，就发布了8亿元预亏公告，股价出现大幅波动，成为“高送转”误导投资者造成损失的典型案例。目前，针对该公司的诉讼索赔标的已在8000万到1亿之间。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，一方面上市公司大股东肯定想减持，希望通过“高送转”诱导股民买单；还有一种情况，公司一定曾经做过定向增发，到了解禁期可以抛售，推出“高送转”方案，吸引散户买单，让定向增发的投资者可以顺利出逃。可以把“高送转”界定为股价操纵，如果上述两种情况存在，股价操纵就坐实了。

到目前为止，易事特还是第一个遭到证监会立案调查的“10转30”概念股。值得注意的是，去年到今年期间，在同行业中易事特的业绩增长幅度相对较高。主营高端电源装备与光伏产品，易事特2016年报净利润4.72亿元，同比增长69%。而同年电气设备行业龙头企业特变电工，业绩增长为16%。不过，也有公开资料显示，易事特在今年7月确实有大约13亿股发行前限售股解禁进入流通。

杨海提醒，与业绩不相匹配的“高送转”往往是股价炒作、股东减持的“重灾区”。在上市公司正式公告“高送转”预案时，投资者要重点关注公司“高送转”背后的真实目的，综合考虑公司发展战略、经营业绩等，分析“高送转”的合理性，避免盲目跟风。“凡是高比例送配的股票，往上填权的非常少，几乎凤毛麟角。这种情况股市在2000年前后，出现过大量公司股票填权，说明它在乎资本回报率。现在公司不重视资本回报率，所以就不填权了。有些就是被‘高送转’一除权长期套牢的。”