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外汇市场出新产品了 美式期权及亚式期权业务在宁波成功落地

2 月 22, 2026 通过 XM 0 评论 #亚式期权, #外汇市场, #宁波, #美式期权, #风险管理

近期，中信银行宁波分行为宁波捷力克化工有限公司办理两笔新式期权业务，分别买入美式期权和亚式期权，签约额都为10万美元，成为宁波首单落地的新型外汇衍生产品业务。

2022年5月20日，国家外汇管理局发布《关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知》，其中包括支持银行开办美式期权、亚式期权等外汇市场期权产品。根据通知精神，外汇局宁波市分局即时行动，积极推动辖内银行执行新政策、探索新业务。完善业务流程、做好产品推介、提升服务质量，进一步发挥外汇服务对开放型经济的支撑作用。

目前，银行推行的期权业务，一般都指传统的欧式期权，是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行权的标准期权。美式期权是指期权买方可以在到期日或到期日之前任何一天或到期日前约定的时段行权的标准期权。亚式期权是指期权结算价或行权价取决于有效期内某一段时间观察值的平均值，分为平均价格期权和平均执行价格期权。

新型期权的推出给了企业更多的选择，企业可以根据自身需求选择汇率避险产品，提高风险管理能力，更好地聚焦主业，是国家外汇管理局为深化外汇市场发展需求主动推出的外汇市场产品创新，将促进外汇市场更好地服务加快构建新发展格局。

下一步，外汇局宁波市分局将扎实推动汇率风险管理政策精准落地。具体措施包括：进一步做好金融机构办理外汇衍生品的市场准入，鼓励更多符合条件的银行为企业提供外汇衍生品交易服务；加强市场宣传和培育，引导企业树立汇率风险中性理念，完善汇率风险内部管理机制；指导银行根据企业外汇风险管理的实际需要“量体裁衣”，为企业提供合适的套保产品，提升企业汇率风险管理水平。

近期，中信银行宁波分行为宁波捷力克化工有限公司办理两笔新式期权业务，分别买入美式期权和亚式期权，签约额都为10万美元，成为宁波首单落地的新型外汇衍生产品业务。

2022年5月20日，国家外汇管理局发布《关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知》，其中包括支持银行开办美式期权、亚式期权等外汇市场期权产品。根据通知精神，外汇局宁波市分局即时行动，积极推动辖内银行执行新政策、探索新业务。完善业务流程、做好产品推介、提升服务质量，进一步发挥外汇服务对开放型经济的支撑作用。

目前，银行推行的期权业务，一般都指传统的欧式期权，是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行权的标准期权。美式期权是指期权买方可以在到期日或到期日之前任何一天或到期日前约定的时段行权的标准期权。亚式期权是指期权结算价或行权价取决于有效期内某一段时间观察值的平均值，分为平均价格期权和平均执行价格期权。

新型期权的推出给了企业更多的选择，企业可以根据自身需求选择汇率避险产品，提高风险管理能力，更好地聚焦主业，是国家外汇管理局为深化外汇市场发展需求主动推出的外汇市场产品创新，将促进外汇市场更好地服务加快构建新发展格局。

下一步，外汇局宁波市分局将扎实推动汇率风险管理政策精准落地。具体措施包括：进一步做好金融机构办理外汇衍生品的市场准入，鼓励更多符合条件的银行为企业提供外汇衍生品交易服务；加强市场宣传和培育，引导企业树立汇率风险中性理念，完善汇率风险内部管理机制；指导银行根据企业外汇风险管理的实际需要“量体裁衣”，为企业提供合适的套保产品，提升企业汇率风险管理水平。

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中金所调整股指期货和期权合约交易限额

2 月 21, 2026 通过 XM 0 评论 #中金所, #交易限额, #期权合约, #股指期货, #风险管理

12月14日晚间，中金所发布关于股指期货和期权合约交易限额的通知，自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证500、中证1000、上证50股指期货上，客户某一合约日内开仓交易的最大数量为500手。

自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证1000、上证50股指期权上，客户某一期权品种日内开仓交易的最大数量为200手，某一月份期权合约日内开仓交易的最大数量为100手，某一深度虚值合约日内开仓交易的最大数量为30手。套期保值等风险管理交易、做市交易的开仓数量不受此限。

关于股指期货和期权合约交易限额的通知

中金所发 〔2022〕73号

各会员单位：

为进一步规范股指期货、股指期权合约交易行为，根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》，现将股指期货、股指期权合约交易限额相关管理要求通知如下：

一、交易限额标准

自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证500、中证1000、上证50股指期货上，客户某一合约日内开仓交易的最大数量为500手。套期保值等风险管理交易的开仓数量不受此限。

自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证1000、上证50股指期权上，客户某一期权品种日内开仓交易的最大数量为200手，某一月份期权合约日内开仓交易的最大数量为100手，某一深度虚值合约日内开仓交易的最大数量为30手。套期保值等风险管理交易、做市交易的开仓数量不受此限。

日内开仓交易的最大数量是指客户某一交易日在某一品种、某一月份合约或某一合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。深度虚值合约是指同一月份合约中，行权价格高于上一交易日合约标的指数收盘价的第十个及以上的看涨期权合约和行权价格低于上一交易日合约标的指数收盘价的第十个及以下的看跌期权合约。

一组实际控制关系账户的开仓数量合并计算，其标准与单个客户相同。客户单日在同一品种上多次达到交易所处理标准的，按照一次认定。

二、处理措施

客户第一次出现违反上述规定的情形，交易所将对其采取限制开仓5个交易日的措施；第二次出现，交易所将对其采取限制开仓10个交易日的措施；第三次及以上出现，交易所将对其采取限制开仓1个月的措施。情节严重的，按《中国金融期货交易所风险控制管理办法》《中国金融期货交易所违规违约处理办法》的有关规定处理。

交易所可以根据市场情况对本通知规定的具体标准、相关措施等进行调整。

本通知自2022年12月19日起实施，《关于股指期货、股指期权合约交易限额的通知》（中金所发〔2022〕39号）同时废止。

特此通知。

中国金融期货交易所

2022年12月14日

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积极推动新型外汇衍生产品与市场需求接轨——湖北省首笔亚式期权（组合产品）落地

2 月 21, 2026 通过 XM 0 评论 #中小外贸企业, #亚式期权, #外汇衍生品, #汇率避险, #金融创新

2023年以来，人民币汇率双向波动更加显著，企业汇率避险需求上升，市场对人民币外汇衍生品的丰富度和适用度有更高的需求。外汇局湖北省分局因地制宜充分引导辖内银行持续加强服务实体经济外汇风险管理的能力建设，指导浙商银行武汉分行落地首单“亚式期权与欧式期权”的组合交易，缓解了当期中小外贸企业套期成本高、汇率管理难的痛点。

案例分析

一、企业背景

某化工有限公司主要经营医药原料、医药器械等，年出口量约2000万美元，与境外客户结算均有账期，有融资及汇率避险的需求。

二、产品应用背景

2022年随着美联储不断加息，中美利差逐渐倒挂，人民币兑美元从升水转为贴水，出口企业销售人员始终采用即期汇率签单，企业汇率管理的难度加大。在当前汇率市场行情下若通过普通远期交易锁定汇率风险，人民币兑美元远期贴水，锁定汇率低于目标汇率；若通过“买入欧式看跌期权+卖出欧式看涨期权”的组合交易，将支付一定的财务成本；若通过“普通远期+卖出欧式看涨期权”的组合交易，将无法完全锁定汇率风险敞口。综合考虑客户想“零成本”“无风险”锁定“目标汇率”的要求，浙商银行武汉分行为客户设计“买入亚式看跌期权+卖出欧式看涨期权”的组合交易。同时，为降低该企业的套保成本，该行通过外汇局跨境金融业务服务平台，利用企业出口大数据信息，直接给予企业衍生品交易保证金专项额度用于减免交易初始保证金。该企业近一年在浙商银行武汉分行办理远期及期权交易81笔，金额合计1607万美元，累计减免保证金403万元人民币，节约资金成本逾20万元人民币。

三、具体套保方案

2023年3月2日，该企业与境外签订一笔出口合约，金额10万美元，分批次回款，签单时汇率6.88，即企业办理汇率避险的目标汇率为6.88。签订出口订单后，浙商银行武汉分行为该企业通过减免初始交易保证金的方式办理“买入亚式平均价格看跌期权+卖出欧式看涨期权”的组合交易，将结汇区间锁定在6.89-6.92，价格优于当期远期报价（3月2日USD/CNY2个月远期报价仅为6.86）。

通过该笔业务，企业可对未来一段时间的多笔美元收汇进行套保，精准规避汇率风险，满足企业实际资金收付的锁汇需要，且相较于同期限同执行价的普通欧式期权，亚式期权的期权费可节省约50%，大幅降低了套期保值成本，同时，能满足企业分散结售汇的需求，缓解资金流动性压力。

下一步，外汇局湖北省分局将继续指导辖内银行推广宣传新型衍生产品，提升服务企业外汇风险管理的专业水平，帮助企业精准管理汇率风险，满足中小微企业的套保需求。