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4月末我国外汇储备规模为31197亿美元 专家：下阶段有望继续保持基本稳定

5月7日，国家外汇管理局公布数据，截至2022年4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末下降683亿美元，降幅为2.14%。

对此，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示：“2022年4月份，我国跨境资金总体延续净流入态势，境内外汇市场供求保持基本平衡。”

王春英称，当前外部环境复杂性不确定性加剧，世界经济复苏放缓，国际金融市场波动性较大。但我国统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面不会改变，有利于外汇储备规模保持总体稳定。

4月外储规模环比减少683亿美元

数据显示，截至2022年4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末下降683亿美元，降幅为2.14%。

记者注意到，今年以来，我国外汇储备规模已经呈现“四连降”状态。其中，1月份环比减少285亿美元，2月份环比减少78亿美元，3月份环比减少258亿美元，4月份环比减少683亿美元，对应的降幅分别为0.88%、0.24%、0.80%、2.14%。

对于4月份外储规模下降的原因，王春英称，国际金融市场上，受主要国家货币政策预期、地缘政治局势、新冠肺炎疫情等因素影响，美元指数大幅上涨，全球金融资产价格显著下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素共同作用，当月外汇储备规模下降。

在民生银行首席研究员温彬看来，近期，外部环境复杂性不确定性增加，国际金融市场波动加大，估值变化是导致4月外汇储备规模回落的主要原因。

“就汇率而言，受美联储加息、俄乌冲突持续等因素影响，4月美元指数涨幅明显，上涨至103，为近期高点。非美元货币对美元整体呈现较大幅度贬值，日元、欧元、英镑均不同程度下跌。”温彬指出。

温彬还从资产价格角度指出：“近期国际金融市场波动幅度较大，4月主要金融资产价格呈现较大幅度回落。股票方面，标普500股票指数、日经225指数、欧元区斯托克50指数均下跌。债券方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌了2.7%。”

“外汇储备以美元计价，综合考虑资产价格变化和汇率折算因素影响，4月我国外汇储备规模有所回落。”温彬表示。

专家：外储规模有望继续保持基本稳定

展望未来，王春英表示，当前外部环境复杂性不确定性加剧，世界经济复苏放缓，国际金融市场波动性较大。但我国统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面不会改变，有利于外汇储备规模保持总体稳定。

温彬表示，下一阶段，我国外汇储备规模有望继续保持基本稳定。一方面，我国经济韧性强、潜力大，长期向好的基本面没有改变，将对外汇储备规模保持稳定形成支撑。另一方面，近期政策持续加大对稳增长的支持力度。

与此同时，温彬也指出，近期国际形势更趋复杂多变，国内疫情多地散发，经济下行压力较大，我国发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。面对这些新的挑战，必须贯彻落实好党中央“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求。当务之急是尽快控制住疫情，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。政策需要进一步加大力度支持扩内需、稳外贸，继续对有困难的行业、企业、个人实施纾困，确保交通物流畅通，保障产业链稳定，加快促进经济恢复。与此同时，还要防范好各种风险冲击，维护外汇市场供求基本平衡，保持我国外汇储备规模总体稳定。

每日经济新闻

4月末规模为34105亿美元 外汇储备规模稳中有升

国家外汇管理局5月7日公布的统计数据显示，截至今年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。

4月份，受宏观经济数据、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

“4月份，中东局势一波三折，原油价格从118美元/桶的高位一度回落至90美元/桶上方，尽管月末再度回升，地缘避险溢价已有所消退，美元指数回落，全球股涨债跌。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，4月末外储规模环比上升，升幅为近28个月以来最大，主要是受当月美元指数下跌和全球金融资产价格大幅上涨的双重驱动。

“4月份，中东战事经历一个‘由打到谈’的过程，避险需求下降，当月美元指数由升转降，下跌1.8%。这导致我国外储中的非美元资产升值，推高以美元计价的外储规模。”王青说，随着中东局势缓和，全球主要股指普遍出现较大幅度上涨。不过，近期国际油价上涨带动通胀预期升温，当月10年期美债收益率上行10个基点，美债价格下行。总体上看，4月份，全球金融资产价格变化对我国外储规模会有较大的推升作用。

外储规模的回升反映了国际金融市场波动下我国资产配置的稳定性。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，4月份，主要经济体货币政策预期转向，美元指数高位回调，主要非美元货币和资产价格上涨、估值修复，为外储规模带来较为明显的估值效应和账面增值。

我国跨境资金流动保持平稳，外汇市场供求基本均衡，为外储规模的稳步提升提供了基础。庞溟认为，一季度出口强劲回暖带来的经常项目顺差，以及国际资本对中国债券、股票市场配置意愿的增强，为外汇储备提供了坚实的资本流入支撑。

“整体来看，4月份外汇储备的增加既有市场价格因素的推动，也体现出我国在全球金融环境复杂背景下的韧性。”庞溟说，在全球金融环境复杂多变的背景下，外汇储备的质效双增，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

展望后续，专家认为，外储规模走势仍受国际金融市场波动、主要经济体货币政策调整及地缘风险影响，但我国稳健的经常项目和合理的资本流动将继续为外汇储备保持稳定提供支撑和国际收支信用保障。

“出口将继续发挥国际收支基本盘功能。”温彬认为，在市场多元化进一步巩固拓展、出口新动能持续发力等因素推动下，一季度出口同比增长11.9%，规模创历史新高；同时，内需扩大带动一季度进口增长19.6%，贸易顺差显著收窄，随着扩大进口战略的深入实施，进出口平衡发展有望稳步见效。

跨境资本流动方面，温彬认为，随着我国服务业对外开放准入领域持续拓宽、制度型开放进程加快推进，跨境投融资便利化程度持续提升，外商直接投资有望维持稳健态势；与此同时，人民币资产具备显著估值优势与长期配置吸引力，证券投资项下资金预计保持有序流入格局。

“综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。”王青说，在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

国家外汇管理局有关负责人表示，我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步彰显，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

央行连买22个月黄金，中国早为不确定世界留后手？

根据央行公布数据，自2024年11月重启购金，到2026年8月，连续22个月增持黄金，8月末官方黄金储备达到7673万盎司，单月增持65万盎司，增持节奏还在加快。

很多人会疑惑：金价已经处在历史高位，为什么央行还要持续买入？

要分清一件事：央行买黄金，不是炒金价赚差价，而是国家层面的战略储备布局，为动荡多变的全球环境提前留下后手。

一、大背景：全球央行集体掀起购金潮

不只是中国，2022年之后，全世界多国央行都在加大黄金配置。

俄乌冲突之后，部分国家海外美元资产遭遇冻结，这件事给全球各国敲响警钟：以主权货币为基础的海外资产，在地缘博弈下存在被制裁、被冻结的风险。

黄金是为数不多没有发行主体、没有对手方风险的资产。它不属于任何一个国家，不依附美元、欧元信用，在极端环境下依然是全球公认的终极支付手段。

世界黄金协会数据显示，全球央行连续多年保持大额净购金，黄金已经成为全球官方储备里最重要的资产之一。

二、持续增持黄金，到底留的是什么后手

1、优化外汇储备结构，分散单一货币风险

我国外汇储备规模庞大，过去大量配置美债等美元资产。美债虽然流动性好，但会受美联储利率、美元汇率、地缘博弈影响，资产价值会大幅波动。

黄金和美元资产走势相关性很低。增加黄金占比，相当于把一部分“鸡蛋”从美元篮子挪出来。

目前我国黄金占外汇储备比重大约9%左右，对比欧美主要经济体普遍15‑20%以上的水平，仍有不小提升空间。

不是要抛弃美元资产，而是不要把全部家底押在单一货币体系上，提升储备资产的抗风险能力。

2、应对地缘冲突、全球金融动荡的安全底牌

当今世界，地缘摩擦、大国博弈、债务风险此起彼伏。

一旦出现极端局势，美元资产可能受限，黄金就可以作为最后的备用支付工具。

央行购金，本质是做风险对冲。平时看不出作用，遇到危机时刻，就是国家金融安全的一道防线。

注意：这不是说马上就会发生危机，而是“做最坏的打算，做最好的准备”。

3、夯实人民币国际化的实物信用底座

货币的信用，一部分来自经济实力，一部分来自储备资产的支撑。

黄金储备，能够增强国际市场对人民币的信心。在跨境贸易、跨境结算不断扩大的背景下，充足的黄金储备，可以给人民币的国际化提供实物层面的背书，降低外部货币波动带来的冲击。

4、对冲全球高债务、高通胀的长期风险

美国政府债务规模持续走高，全球主要经济体财政压力都在加大。纸币会受通胀侵蚀，但黄金历经千年，具备长期保值属性。

央行看重的不是短期涨跌，而是十年、二十年维度的长期价值，不会因为短期金价涨跌就改变长期配置方向。

三、要理性看待：黄金不是万能的，不能神化

很多自媒体把央行购金渲染成“要和美元彻底脱钩”，这个说法并不客观。

1. 黄金没有利息，不能替代美债、外汇储备。黄金主要作用是避险对冲，不能完全取代流动性好的美元资产，我们依旧会保持多元化的储备组合。

2. 央行是战略配置，普通老百姓不要简单抄作业。央行是长期大资金配置，不关心短期涨跌；普通投资者如果高位跟风重仓黄金，会面临很大价格波动风险。

3. 增持是循序渐进的，不是疯狂大举买入。央行采取分批、小幅加仓的节奏，平滑价格波动，不会追高爆炒。

写在最后

连续22个月增持黄金，是在复杂多变的国际环境下，很现实的前瞻性布局。

世界充满不确定性，大国之间的博弈、全球货币体系正在发生变化。

增持黄金，不是为了对抗谁，而是给自己的国家储备多一层安全垫，做到未雨绸缪，手里留有后手，应对未来各种不可预知的风险。

互动话题：你如何看待央行持续增持黄金？普通人要不要配置黄金？欢迎评论区留言。