Tag: 风险控制

监管层出手外汇保证金交易 民生银行暂停新开户

一段时间来，有关外汇保证金交易要被叫停的消息屡屡传出，昨天终于有了个明确的结果。民生银行（600016）昨天下午突然在其官方网站上挂出公告称，应监管机构要求，银行暂停办理保证金新开户业务，已开户客户的交易暂不受影响。

银监会点名叫停

据彭博社报道，银监会业务创新与协调监管部主任李伏安5月14日在一个公开论坛上表示，“银行目前的风险控制能力还不能适应外汇保证金交易的要求。”他称，在接到一些投资者投诉之后，银监会已经要求中国民生银行停止所谓的外汇保证金交易。

据了解，民生银行的外汇保证金交易于今年2月18日正式上线，保证金最低门槛为5000美元，按照其设定的30倍杠杆倍数计算，最多可做15万美元的交易。在目前美元不断走低的现状下，外汇交易的盈利机会要远远大于从前。交通银行和中国银行在民生银行之前也都有开办此项业务。

昨日下午，《每日经济新闻》致电银监会业务创新与协调监管部主任李伏安，核实叫停民生银行外汇保证金交易一事，他对此并未否认。民生银行随后发公告称，暂停办理保证金新开户业务，也证明了银监会铁腕叫停的事实的确存在。

事实上，关于外汇保证金交易是否合法的问题一直是市场关心的焦点。按照1994年证监会的《关于严厉查处非法外汇期货和外汇现金交易活动的通知》，“各金融机构、期货经纪公司及其他机构从事外汇期货和外汇按金交易，必须经中国证监会和国家外汇管理局批准。”此前有媒体报道说，银行的外汇保证金交易从来没有被批准过。

昨日，民生银行新闻处负责人张义在接受《每日经济新闻》采访时表示：“我们的外汇保证金业务是得到相关监管部门批准的。”但是当记者询问“相关监管部门”是否即指证监会和外管局时，该负责人始终回避不谈。

保证金交易亏损率高

对于民生银行外汇保证金新开户被叫停一事，知名外汇分析师何志成在接受《每日经济新闻》采访时指出，“外汇保证金交易亏损率太高。”

他解释说：“外汇保证金交易模式本身具有赌博的刺激，没有正确的交易方法是肯定要亏损的。作为一个高风险的投资品种，目前国内能够驾驭这种交易平台的人才基本没有，客观上形成了一种银行和投资者对赌的态势。因为投资者的单子根本没有拿到国际市场上去，而仅仅是做买入卖出的对冲，这本身就是不规范的。没有按照国际上通行规范的模式来操作，没有生命力是必然的，所以被银监会叫停也很正常。”

何志成表示，要做外汇保证金，必须建立风险分散机制，按国际标准设计交易模式，防止交易平台和客户形成对赌关系，造成风险高度集中。而目前国内银行的外汇保证金正是高度集中的交易模式，所以很难对抗汇价大幅波动的风险。

对于炒汇者普遍认为的杠杆倍数大所以风险也大这种观点，他表示：“风险和杠杆倍数没有关系，对于交易来讲，风险是一样的。只是杠杆越大，赌率越大。5倍的杠杆和500倍的杠杆其风险是一样的。”

昨日中午，记者拨打民生银行外汇保证金“易富通”客服热线，询问该交易如何进行风险控制。客服称，客户可以通过自行设定止损和获利位来控制风险，在保证金低于30％时则会被交易平台强行平仓。

在昨天下午民生银行官网贴出暂停外汇保证金开户的公告后，记者再次致电客服。民生银行客服人员称并不清楚暂停开户的原因，也不知道暂停的时间会多久，但这对老用户没有影响。

小知识

外汇保证金交易又称按金交易、虚盘交易，是指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司签订委托合同，缴付一定比率 (一般不超过10％)的交易保证金，便可按一定融资倍数放大外汇交易资金。

一位股市高手悟出的买卖铁则：“跌不下去就涨，涨不上去就跌”，仅12字，字字受益无穷

（本文由公众号越声投顾（yslcw927））整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

一位成功投资者最大的秘密：

投资股市有没有绝招秘笈之类的东西，还真有，那就是： 眼光+耐心=财富。

眼光多数人都有;耐心多数人都没有;眼光可以教;可以学;耐心只可自修;自悟。

日中则昃;月盈则蚀;五行生克;四序递迁;休旺乘除;天地阴阳;一定之理;况股市乎;大道至简;看股市就简单了;

风险控制;盛时常作衰时;上场当念下场时;

在股市赚钱的人;有个共性;就是风险意识;把风险融到骨子的里人;才可以在股市生存;形成一种本能。

保住本金比赚钱重要;保住利润比利润最大化重要;不经历不会明白这句有多重要。

股市秘笈：眼光+耐心=财富。

眼光很多人有;耐心多数人没有。

跌不下去就涨

跌不下去就涨，此话听起来简单，运用好却不容易。

小结：

股价在上涨过程中总是有回档的，不会直接拉升，否则散户都不肯下车，到高位一起倒给主力岂不麻烦?所以主力在拉升股价的过程中总是会制造各种的不稳定局面，使散户买进卖出，抬高散户的持仓成本。

所有在上涨过程中出现的回档，都可以叫做巩固形态，比如 “空中加油” 、“旗形整理”、“楔形整理”、“箱体”、“收敛三角形” 等等巩固形态，这些形态的构筑就是为了让散户疲于奔命的，有洗盘的效果，不坚定的散户看到盘中下跌，就会吓出来，从而达到洗盘目的，为将来的继续上涨扫除障碍。

一般情况下，只要暖气带是向上的，则股价容易得到暖气带的支撑而最终向上突破，这就是 “跌不下去就涨”

涨不上去就跌

几上几下的走势，确实令人晕头转向，那么有没有一种方法来认识这种震荡行情呢?

“跌不下去就涨，涨不上去就跌，关键在于通气不通气”，这是最简单、也是很有效的方法。在5分钟K线图上，设五条平均线，参数分别是：5、10、20、60和120。其中，60平均线和120平均线组成暖气带和冷气带，它们的通气与否，是判断涨跌的重要依据 。

A点是切断暖气带，B点是回到五线之上，此时暖气带通气，B点必须做多;L点是切断暖气带，D点是回不到五线之上，此时暖气带不通气，D点必须做空;

K点是切断暖气带，G点是回不到五线之上，此时暖气带不通气，F点必须做空;H点是切断暖气带，I点是回到五线之上，此时暖气带通气，I点必须做多。

小结：

股价的波动有时候很频繁，如果你没有一个操作标准来衡量的话，恐怕会失去方向的，我们可以在5分钟K线图上，运用均线2+3系统来进行信号的监控。

这个时候我们观察股价在跌破暖气带之后是否能回到五线之上，且在股价回到五线之上时候暖气带是否还通畅?只要股价在跌破暖气带之后能够重新回到五线之上，且暖气带通畅的，这个时候我们就可以在股价重返五线时买入!这叫做“跌不下去就涨”!

如果股价跌破暖气带之后不能重返五线之上，或者重返五线之上时暖气带已经封闭，这个时候就应该在三死叉的地方坚决卖出回避风险，这叫做“涨不上去就跌”!

跌不下去就涨，涨不上去就跌，关键在于通气不通气!

其实这种方法并不是预测法，而是跟随法。“气带”走，我也走;“气带”不走，我不走，踏踏实实地走一步看一步，比想入非非的主观臆想要可靠得多。

接下来分享老股民总结出的炒股经验：

1、“忍不住买股票,舍不得卖股票”是我们散户亏钱的最大原因。我们散户在资金量方面、消息渠道方面、研究分析方面、人脉关系方面都比不上机构,那么我们只能完善自己——买股票之前忍一忍,卖股票的时候果断一些,“贪”和“怕”是股市最锋利的两把尖刀。

2、我们对于陌生的东西总是充满好奇,所以总是频繁换股;然而陌生的东西充满着未知的风险,很多个股我们都不知道它们是属于哪个行业,不知道是否已经是高位,不知道上涨背后的原因,就盲目买进,结果损失惨重。因此,频繁换股是不可取的,频繁换股增加了我们对于股市的陌生感,频繁换股的结局是“一买就跌,一卖就涨”,而且错过主升浪,频繁换股是我们亏损的最大原因之一。

3、风险是涨出来的,机会是跌出来的。股市里也存在物极必反的道理,因此,按照这个理论,我们可以理性地在大涨后退出,在大跌后抢进。逆向思维,是股市中一个非常有用的思维。我们要知道,股市是反人性的。

4、大盘分析固然重要,但我们买卖的是个股,我们不能买大盘。因此,少花点时间分析和讨论大盘,多花点时间了解自己买的公司,了解公司的经营情况,了解公司的发展情况,了解公司的股东情况,

5、会买的是徒弟,会卖的是师父,会空仓的是师爷。

6、散户的实力是无法和机构比的,因此,我们需要灵活作战。第一,我们要用游击战,打得赢就打,打不赢就跑;第二,我们要用持久战,盯住一只股票后,不要轻易放弃,任何一只股票每一年都会有一到两次主升浪,只要能抓住主升浪,赚钱不是难事。

茂莱光学: 关于开展外汇衍生品套期保值交易业务的公告

证券代码：688502      证券简称：茂莱光学        公告编号：2025-060

南京茂莱光学科技股份有限公司

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述

或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

重要内容提示：

?   交易目的、交易品种、交易工具、交易场所和交易金额：南京茂莱光学科技

股份有限公司（以下简称“茂莱光学”或“公司”）海外经营主要以美元、

欧元、英镑等外币进行结算。为了提高公司应对外汇市场风险的能力，规避

和防范外汇汇率波动风险对公司经营业绩造成的不利影响，增强公司财务稳

健性，茂莱光学（包括境内外全资、控股子公司，下同）2025 年度拟与银行

等金融机构开展外汇衍生品套期保值业务，金额不超过 1 亿元人民币或其他

等值外币货币。资金来源为自有资金，不涉及募集资金，不进行单纯以盈利

为目的投机和套利交易。额度有效期为自董事会决议通过之日起 12 个月内，

在上述期限及额度范围内，资金可循环滚动使用。

?   已履行的审议程序：公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届董事会第十三次会

议、第四届监事会第十二次会议，审议通过了《关于开展外汇衍生品套期保

值交易业务的议案》。本次开展远期结售汇等外汇衍生品业务不涉及关联交

易，且无需提交股东会审议。

?   特别风险提示：公司及纳入合并报表范围内的子公司开展外汇衍生产品业务

遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不做投机性、套利性的交易操作，但

仍可能存在汇率波动风险、内部控制风险、法律风险、履约风险等，敬请投

资者注意投资风险。

一、交易情况概述

（一）交易目的

茂莱光学海外业务经营主要以美元、欧元、英镑等外币进行结算。为了提高

公司应对外汇市场风险的能力，规避和防范外汇汇率波动风险对公司经营业绩造

成的不利影响，增强公司财务稳健性，茂莱光学（包括境内外全资、控股子公司）

拟开展外汇衍生品交易业务。本次交易以规避和防范汇率风险为目的，不进行投

机和套利交易。

（二）交易金额

公司（包括境内外全资、控股子公司，下同）2025 年度拟开展的外汇衍生

产品套期保值交易业务的金额不超过 1 亿元人民币或其他等值外币货币，在决议

通过之日起 12 个月内可以滚动使用。如需保证金，保证金为公司自有资金。有

效期内任一时点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过

前述最高额度。

（三）资金来源

交易的资金来源主要系公司及下属子公司自有资金，不涉及募集资金的使用。

（四）交易方式

公司及子公司将按照衍生品套期保值原则和汇率风险中性管理原则，根据合

同需要灵活选择外汇远期、外汇期权、外汇掉期等结构相对简单透明、流动性强、

风险可认知、市场有公开参考价格、不超过 12 个月的衍生工具，不从事复杂嵌

套、与不可控因素挂钩的衍生工具交易。

公司开展的外汇衍生产品业务都是与日常经营紧密联系，以真实的进出口业

务为依据，以规避和防范汇率风险为目的，公司针对外汇远期结售汇业务形成了

较为完善的内控制度，并制定了切实可行的风险应对措施，相关风险能够有效控

制。

（五）交易期限及授权事项

有效期自本次董事会会议审议通过之日起 12 个月，交易额度在有效期内可

以滚动使用。

为提高工作效率，董事会提请公司授权管理层行使该项决策权及签署相关法

律文件，在上述额度范围内负责外汇衍生品业务的具体办理事宜。

二、审议程序

公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届董事会第十三次会议、第四届监事会第

十二次会议，审议通过了《关于开展外汇衍生品套期保值交易业务的议案》，同

意公司根据实际业务发展情况，自本次董事会审议通过之日起 12 个月内，使用

不超过 1 亿元人民币或其他等值外币货币的自有资金与相关金融机构开展外汇

套期保值业务，在上述额度范围内，资金可循环滚动使用。

公司拟开展的外汇套期保值业务不涉及关联交易，无需提交股东会审议。

三、交易风险分析及风控措施

（一）风险分析

公司开展外汇衍生品交易业务时，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，但

外汇衍生品业务操作仍存在一定的风险，包括但不限于以下风险：

（1） 市场风险

国内外经济形势变化存在不可预见性，可能带来汇率或利率行情走势与预计

发生大幅偏离，导致相应业务面临一定的价格波动和市场判断风险。

（2） 交易违约风险

外汇衍生品交易对手出现违约时，不能按照约定支付公司套期保值盈利从而

无法对冲公司实际的汇兑损失，将造成公司损失。

（3） 客户违约风险

客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回收期内收回，会造成延期交割

导致公司损失。

（4） 内部控制风险

外汇衍生品业务专业性较强，复杂程度较高，在办理外汇套期保值业务过程

中仍可能会出现由于内控制度不完善、操作不当等原因而造成损失的情况。

（5） 法律风险

因法律法规或行政规章制度发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造

成合约无法正常执行而给公司带来损失的风险。

（二）风控措施

权限、责任部门、责任人及内部风险报告制度作出了明确规定。

具体经营业务为依托，不得进行单纯以盈利为目的投机和套利交易。

流动性强、风险较可控的外汇套期保值产品开展业务。

有相应外汇套期保值业务经营资格的银行等金融机构开展外汇套期保值业务。

四、交易对公司的影响及相关会计处理

公司开展外汇套期保值业务是为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波

动对公司经营业绩和股东权益造成不利影响，提高外汇资金使用效率，合理降低

财务费用，有利于增强公司经营稳健性。

公司将根据财政部《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企

业会计准则第 24 号——套期会计》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》

等准则及指南的相关规定，对所开展的外汇套期保值业务进行相应的会计核算处

理，并在定期财务报告中披露公司开展外汇套期保值业务的相关情况。公司开展

外汇套期保值事项满足《企业会计准则》规定的运用套期保值会计方法的相关条

件。

五、履行审议程序及相关意见

公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届董事会第十三次会议，审议通过了《关

于开展外汇衍生品套期保值交易业务的议案》，同意公司根据实际业务发展情况，

自董事会审议通过之日起 12 个月内，使用不超过 1 亿元人民币或其他等值外币

货币的自有资金与相关金融机构开展外汇套期保值业务，在上述额度范围和期限

内，资金可循环滚动使用。

公司于 2025 年 8 月 13 日召开第四届监事会第十二次会议，审议通过了《关

于开展外汇衍生品套期保值交易业务的议案》，监事会认为：公司合理运用套期

保值工具可降低汇率大幅波动对公司造成的不良影响，有利于稳定和改善公司经

营，不存在损害公司和全体股东、尤其是中小股东利益的情形。

经核查，保荐机构认为：公司本次开展外汇衍生品套期保值交易业务的事项

已经公司董事会、监事会审议通过，符合相关的法律法规并履行了必要的法律程

序；公司开展外汇衍生品套期保值交易业务，有助于在一定程度上规避和防范外

汇市场风险，且已根据相关法律法规制定了《外汇套期保值业务管理制度》作为

进行外汇衍生品套期保值交易业务的内部控制和风险管理制度，不存在损害公司

或股东利益的情形。

综上，保荐机构对茂莱光学本次开展外汇衍生品套期保值交易业务的事项无

异议。

特此公告。

南京茂莱光学科技股份有限公司董事会