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期指多头收复失地 贴水被大幅“熨平”

继“1·19”首次跌停后，昨日期指低开拉升，四大合约集体上冲，主力IF1502合约盘中涨幅接近4%，IF1509合约盘中更是大涨近7%。截至收盘，期指主力IF1502合约涨72.6点，涨幅2.19%，报3394.4点，成交173.41万手，持仓10.59万手。

值得注意的是，期指主力合约净空单大幅减少，期指似乎重归多头格局，但主力合约的贴水并未完全修复，让未来市场走向显得扑朔迷离。部分分析人士认为，周一的一根大阴线已经破坏了近期的多头格局，空头力量有待释放，市场或将继续调整，而乐观研究人士则认为，市场中长期多头格局仍在，市场正在蓄力向上。

贴水被大幅“熨平”

据中国证券报记者观察，在本周两个交易日的巨幅波动中，股指期货升贴水也出现了“过山车”走势：周一期指主力IF1502合约跌停后，其较现货由上一交易日大幅升水49.65点转为贴水33.6点，部分投资人士称，从期现基差看，主力合约出现大幅贴水，反套机会显现。

不出意料，周二贴水被大幅“熨平”：期指主力IF1502合约较现货由上一交易日大幅收敛，但仍处贴水状态。昨日，现货沪深300指数收高1.22%，报3396.22点。

美尔雅期货期指研究员王黛丝表示，去年行情启动以来，期指盘面经过这几个阶段：基差先行升至峰值，随后价格创新高；基差价格回落低谷；携手在上周最后冲高；周一共同大幅重挫。

“期指已经经历了一个完整的情绪周期，虽然昨日期指主力反弹逾2%，基差依然疲软，短期受到打压的市场情绪难以恢复。不过，下季和当季合约基差已经迅速调整到了正常的位置，并且合约间价差也已经基本回归，中长期的乐观趋势依然未被破坏。”王黛丝表示，抄底的时机还须等待近月合约基差有效回暖，和价格进一步配合升高。

市场情绪偏乐观

对于19日期指的暴跌，部分投资者显然有自己的观点。“涨多了，总会回调。消息只是一个触机，也许最近几日部分券商股跌停一下才能释放空头力量。”周一收盘后，一位资深期指投资人士表示，周一的大跌是空头力量持续发力乃至释放完毕的一个机遇，在空头情绪释放完之前，这个过程可能会出现二次探底乃至多次探底。

周二的宏观数据的不给力，在这位投资人士眼中，恰恰是为市场继续“排毒”。中国国家统计局周二公布数据显示，中国2014年四季度国内生产总值(GDP)同比增长7.3%，环比增长1.5%，全年同比增7.4%。分析人士认为经济增长动能依然乏力，下行风险未消。从股市板块涨跌来看，券商股跌幅居前，中信证券跌9.89%。

虽然如此，昨日基差的迅速调整及期指下月和下季合约均呈现多头格局未被撼动，让部分研究人士感受到市场情绪的乐观。数据显示，1月19日股指期货主力合约持仓净空单增加至13566手，至1月20日，该数据则减少至10122手。

期指贴水是什么意思 对期货市场有什么影响？

贴水是指远期汇率低于即期汇率，反义词是升水。这个词在期货交易中并不常见，但却起着重要的作用。

升水和贴水：远期汇率和即期汇率的差异用升水、贴水和平价来表示。意思是溢价的远期汇率高于即期汇率，而贴现率则相反。一般来说，利率较高的货币远期汇率多为贴水，利率较低的货币远期汇率多为升水。

在期货市场上，如果现货价格低于期货价格，基差为负，远期期货价格高于近期期货价格。这种情况叫期货升水，也叫期货升水。远期期货价格超过近期期货价格的部分称为期货升水率。

如果远期期货价格低于近期期货价格，而现货价格高于期货价格，基差为正。这种情况称为期货贴水，或现货升水，远期期货价格低于近期期货价格的部分称为期货贴水率。

期货价格是现货流通的基准价格，现货流通相当于一个物流系统。由于产地和质量的不同，交易双方在进行现货交易时，需要给期货价格一个溢价，即交易价格=对期货价格的溢价。

此外，期货价格还包括近远月合约。如果远月期货合约的价格高于近月合约的价格，远月期货合约的价格将高于近月合约的价格。反之，远月会贴现到近月。从另一个角度来看，也就是从近月到远月，也是如此。

了解了这个关系之后，我们可以大致这样来看溢价和折价：A是标准，B是相对而言，如果它的价格更高，那就是溢价，反之亦然。

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中证500股指期货长期吃贴水需要注意什么？股指期货基差是啥？

中证500股指期货长期吃贴水，简单来讲就是在未来交割时，期货的价格低于其对应的现货市场价格。

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股指期货基差是什么？

股指期货的基差代表着市场对与未来的预期，我们可以通过用期货价格-现货指数价格的方式来计算出股指期货基差是多少。

在计算出股指期货基差是多少之后，我们就可以确定现在是升水还是贴水。

升水就是正基差，也就是期货价格大于现货价，代表着对后市看涨情绪高涨。

贴水就是负基差，也就是期货价格小于现货价，大部分是因为套保压力或者是分红的影响。

而中证500长期贴水也是有一定原因的：

首先就是成分股分红，大概在每年5-7月，贴水会扩大到1.5%左右；

其次就是融券成本高企；

最后则是量化中性策略空头对冲需求。

中证500股指期货“吃贴水”策略

中证500股指期货吃贴水策略也是很多老板们都会选择的一种策略，了解这一策略将会更好的帮助老板们做交易。

股指期货长期吃贴水策略，实际上是指老板们利用股指期货价格常常低于即期指数的情况来赚取收益的一种策略。用大白话来说，就像是买便宜货，然后等货值钱的时候再卖掉。

我们也要知道这一策略的收益来源，是持有期货到期，这样股指期货贴水收敛转化为收益；

但这个策略也是有一定的风险的，当然了，风险就是伴随着收益的，只有知己知彼才能百战不殆。

第一个风险点就是极端行情下贴水可能扩大，就比如2022年IC贴水曾达3.2%；

第二个风险点就是移仓的损耗，每月换约成本我们要记得计算进去；

第三个风险点就是保证金占用影响资金效率。

中证500股指期货长期持有的风险控制

我们了解了中证500股指期货风险有哪些，就要知道怎么能尽量的控制风险。

首先就是仓位控制，老板们要注意最好来说单品种持仓≤总资金30%；

其次就是动态对冲，老板们交易的时候，当贴水扩大至2%时，减持部分头寸；

以上就是“中证500股指期货长期吃贴水需要注意什么？股指期货基差是啥？”的全部内容，希望本文能给您带来帮助，期权帮的期大发祝您在未来市场交易中收获满满，财源广进！注意！投资有风险！入市需谨慎！本文仅做科普金融知识！无任何诱导信息！仅供参考，不构成任何投资意见！请使用自身的分辨能力！