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王召金：12.17今日黄金最新行情走势分析及操作布局

最近的行情波动剧烈，多空来回被套，甚至是爆仓，面对这样的情况王召金是真心不愿看到的，如果你是这样的情况，我建议先停下来好好想想，总结一下经验和教训。王召金分析团队做震荡行情准确率达到90%，做单边行情准确率达到85%左右，这是我们实力的见证。我们的一对一指导从早上7点-凌晨1点提供全方位的分析，盯单，守盘服务。我们的合作客户可以轻松的进行交投。这是我们服务的尊旨。我们知道要想和客户的关系想朋友一样融洽，在合作的过程中就力求做到互惠互利，只有客户在我们这边技术上得到提高，仓位上得到改善，我们负责，耐心的做到授之以渔，这样才能达到合作共赢的局面。这是我们立足金融行业的追求。

黄金：美元走弱支撑金价，非农扰动下黄金十字星震荡待突破

近期黄金价格上行的核心驱动逻辑之一，在于美元指数的持续走弱。黄金以美元计价的属性，决定了二者通常呈现负相关关系；同时，作为全球最重要的国际储备货币，美元的信用溢价回落时，黄金的避险与替代储备价值便会凸显，因此美元走弱对金价形成直接利好支撑。尽管此前公布的非农数据偏向利空，但现货黄金并未出现单边下跌行情，反而连续三个交易日呈现冲高回落走势，市场正处于多空博弈、消化利空因素的震荡阶段。

昨日黄金市场早盘于4307点位开盘，多头小幅发力上攻，行情最高触及4317点位。随后空方力量占据主导，推动价格快速回落，日线级别下探至4271低位后进入横盘整理阶段。美盘时段，受非农数据落地后的市场情绪影响，多头展开强势反攻，行情一度冲高至4334点位，不过尾盘多头动能衰减，价格再度回落，最终日线收于4302点位，录得一根上下影线等长的长脚十字星K线，反映出当前多空力量趋于平衡，市场方向暂未明确。

从技术面多周期解析来看，日线级别的长脚十字星处于近期震荡区间中部，下影线测试了下方支撑强度，上影线则凸显上方阻力压制，后续需关注区间突破方向。小时线级别上，昨日行情呈现“冲高-回落-反弹-再回落”的宽幅震荡走势，早盘拉升至4317后形成短期顶背离形态，引发一波快速回落；美盘反弹至4334时，小时线MACD指标红柱缩窄，动能不足的信号明显，进而导致尾盘回落。整体来看，小时线级别震荡区间逐步收窄，短期大概率延续区间内的反复博弈行情。

结合多周期技术信号与市场情绪，黄金短线操作思路建议采取反弹做空为主、回调做多为辅的策略。上方短期需重点关注4335-4350一线阻力区间，若价格反弹至此区域承压，且小时线出现顶背离等承压信号，可择机布局空单；下方则需留意4285-4270一线支撑带，若回调至该区间企稳，同时小时线MACD底背离信号显现，可考虑轻仓介入多单。

白银：白银宽幅震荡收锤头线，短线区间博弈思路明确

昨日白银市场早盘于63.834点位开盘，多头率先发力上攻，行情最高触及64.142点位。随后空方力量强势反扑，行情快速回落，日线级别下探至62.149低位。美盘时段市场情绪回暖，多头展开反攻，推动价格震荡回升，最终日线收于63.728点位，录得一根下影线极长的锤头形态K线，彰显下方支撑力度强劲。

从短线操作维度来看，建议采取反弹做空为主、回调做多为辅的交易策略。上方需重点关注64.20-64.65一线阻力区间，若价格反弹至此区域承压，可择机布局空单；下方则需留意62.80-62.45一线支撑带，若回调至该区间获得企稳信号，可考虑轻仓介入多单。

“9月魔咒”：从全球债市大跌开始？

财联社9月3日讯（编辑 潇湘）随着政府债券的抛售潮蔓延至股市，周二欧美市场纷纷遭遇了“股债双杀”……

截至收盘，标普500指数下跌44.72点，全天收跌0.69%至6415.54点，欧洲斯托克50指数的跌幅则达到了1.42%。不少业内人士表示，此轮欧美股市的下跌是由于美国国债和其他政府债务面临压力，部分原因是投资者担心许多主要经济体的债务不断增加。

道富环球市场股票研究主管Marija Veitmane表示，“如今的避险情绪，源自于债券市场的更广泛的市场不安情绪。”

事实上，财联社在周二早间的文章中就已经提醒过投资者，在当前黄金白银的爆发行情中，已经能够捕捉到部分全球债市抛售带来的恐慌阴霾。而在隔夜，债市的“风暴”无疑进一步出现了扩散……

周二，英国30年期国债收益率收于了5.69%，创至少2006年以来最高水平。德国与荷兰的30年期收益率也分别来到了3.4%和3.57%，为2011年以来高位；法国30年期国债收益率则升至4.49%，是2009年以来最高水平。日本30年期国债收益率在上周触及至少2006年以来新高后，也依然徘徊于3.20%上方的高位。

与此同时，在全球最大债券市场美债市场上，30年期美债收益率周二盘中一度逼近5%，最高触及4.997%，这是自2006年以来少见的高位水平。

可以说，目前在欧美发达债券市场上，各大经济体几乎“家家有本难念的经”……

上周的危机最初来自于法国国债遭遇抛售，此前该国政府被要求在9月8日进行信任投票，引发了市场对该国出现政治真空的担忧。这种波动性带来的溢出效应，随即引发德国和荷兰政府债券的类似跌势。

而本周伊始，警钟又在英国敲响，在该国工党政府试图于即将到来的秋季预算中填补200亿至250亿英镑的财政窟窿之际，30年期英国国债又接连大跌。

与此同时，美国法院上周五宣布特朗普多数贸易关税为非法，这使得自4月份实施这些关税以来产生的数千亿美元收入受到质疑。特朗普政府与美联储理事库克间开打的官司，也令美联储独立性持续受到威胁。

美国市场本周一因美国劳工节休市，而当交易员们周二返市后，就不得不迅速面临全球债券收益率纷纷大幅上升的局面。全球长期政府债券的脆弱性反映出巨额财政支出的累积效应——尤其在疫情之后，这需要通过增加债券发行来融资。

Charles Schwab公司首席固定收益策略师Kathy Jones表示，“债券市场正在发出警示——不仅是美国，全球市场都对当前发展路径感到忧虑。除非出台连贯政策或出现经济放缓信号，否则市场将持续定价更高的期限溢价。”

全球债市也有“9月魔咒”

颇为值得一提的是，财联社上周末曾介绍过，9月堪称是美股最为凶险的一个月份，而其实，类似的“9月魔咒”现象，在全球债市上也同样存在。

根据业内汇编的数据，过去十年，全球10年期以上政府债券在9月份的跌幅中值为2%，这是全年表现最差的月份。

Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示，9月份债券发行量上升，可能是长期债券季节性低迷的典型原因。

杰富瑞国际首席欧洲策略师Mohit Kumar也对此表示赞同。Kumar称，9月份的季节性“主要与发行量有关”。“7月和8月的发行量不多，11月中旬之后的发行量也不多。”

而这一季节性的疲软趋势，无疑已更令不少业内人士感到忧心忡忡。“目前市场感觉非常糟糕，”Fivestar Asset Management驻东京的高级投资组合经理Hideo Shimomura表示，“9月通常是货币政策急剧转变的月份，也是预期市场走势的月份。”

太平洋投资管理公司(PIMCO)高级投资组合经理Michael Cudzil表示，“长期收益率走高的‘九月现象’在过去确实存在，而当前企业债券发行量巨大——本月可能达到1600亿美元，显然正在助推这一趋势。”

法国兴业银行北美利率策略主管John Briggs指出：“30年期美债收益率在5%附近可能只会短暂停滞。这个数字绝非神奇数字，过去一两周我对全球长期债券市场始终存在严重担忧。”

Briggs指出，在高通胀环境下降息将“极易导致收益率曲线陡峭化”。

（财联社 潇湘）

深夜！股、债、汇三杀，发生了什么？

欧美金融市场突然掀起大风暴。

9月2日，欧洲股市、汇市、债市集体遭遇抛售，英镑兑美元汇率一度大跌1.52%，英国30年期国债收益率一度升至1998年以来最高水平，多国股指亦全线下挫，德国股指一度大跌超2%。有分析指出，英国30年期国债收益率大幅攀升的原因是，市场担心英国公共财政的可持续性。

与此同时，美国市场也不平静。北京时间2日晚间，美股开盘后，三大指数全线重挫，纳指大跌超1%；恐慌指数VIX大幅拉升，一度飙涨超19%。美股大型科技股集体走低，芯片股跌幅居前，截至22:00，英伟达、阿斯麦ADR、美光科技、高通跌超2%。另外，美国国债跌势扩大，美国30年期国债收益率一度逼近5%，为7月以来的最高水平。

欧洲股债汇“三杀”

9月2日，欧洲市场上演“股债汇三杀”，其中，英镑、欧元兑美元汇率直线跳水，英镑兑美元一度大跌1.52%至1.3340，势创4月7日以来最大单日跌幅；欧元兑美元跌0.55%，现报1.1648。欧洲股市亦全线下挫，截至北京时间22:00，德国股指大跌1.68%，西班牙股指跌1.35%，欧洲斯托克600指数、意大利股指跌超1%，欧洲斯托克50指数跌0.89%，英国股指跌0.45%，法国股指跌0.31%。

更凶险的是欧洲债券市场，英国30年期国债收益率一度升至5.69%，为1998年以来最高水平；德国30年期国债收益率升至3.40%；法国30年期国债收益率升破4.5%，为自2011年以来首次；西班牙30年期国债收益率升至2023年11月以来最高水平4.297%。

推动收益率上行的主要因素包括，欧洲各国为应对地缘安全和经济复苏而大幅增加财政支出，法国和英国的政治动荡进一步加剧了市场对政策连贯性的担忧。

德意志银行分析师在最新发布的报告中表示：“我们正在看到一个缓慢的恶性循环：对债务的担忧加剧推高了收益率，债务动态恶化，反过来又推高了收益率。”

有分析称，因公共政策研究所提议对银行在英国央行的储备金利润征收暴利税，引发市场对英国财政可持续性的担忧。

分析师警告称，若该财政政策落地，可能进一步压制英镑走势。与此同时，财政大臣雷切尔·里维斯被预计将再度推行加税措施，加剧了市场对财政压力的忧虑。

杰富瑞国际首席欧洲策略师莫希特·库马尔表示：“加税是不可避免的，但我们已经到了一个阶段，进一步加税可能适得其反，我们仍然看空英国长期端，并继续偏好曲线上的陡峭化策略。”

英国首相斯塔默周一宣布对内阁团队进行一系列调整，试图重塑政府形象，并在经济政策上获得更大掌控力。主要的财政规则要求：在五年内，政府的日常开支应由税收覆盖，借贷仅用于投资。

另有分析指出，历年9月都是长期债券的“魔咒月份”。有数据显示，过去十年中，期限超过10年的政府债券在9月份的中位数损失达2%。Jefferies International首席欧洲策略师Mohit Kumar表示，这一趋势的背后是多重因素的叠加效应，9月长债发行量的增加是季节性下跌的主要原因。

另外，荷兰养老金体系的结构性改革正在对欧洲长久期债券市场产生深远影响。ING集团策略师分析称，由于此次改革，衡量未来30年期欧元掉期波动的指标近期已经上扬。

荷兰养老金体系改革的核心是投资模式转变。新体系要求，年轻成员资金更多投向股票等风险资产，减少对长久期对冲工具的需求；年长成员储蓄则倾向债券等安全资产，但对冲久期也将缩短。

根据欧洲央行数据，荷兰养老金储蓄占欧盟总额一半以上，持有欧洲债券总额接近3000亿欧元。

欧洲降息前景的不确定性

通胀压力和央行货币政策走向也是推高欧洲各国国债收益率的重要因素。

英国高通胀可能限制英格兰银行进一步降息空间，削弱经济刺激能力。欧元区8月通胀数据高于预期，市场预期欧洲央行将维持高利率政策。

投资者担心美欧高债务和贸易政策可能带来新的通胀压力，进一步推高全球长期利率水平。

另外，欧盟统计局9月2日公布的数据显示，欧元区8月通胀率小幅上升，依然接近欧洲央行2%的目标水平，这一表现强化了市场对短期内利率维持不变的预期。

数据显示，欧元区8月CPI年率初值录得2.1%，高于7月的2.0%，预期为2.0%。推动因素主要来自未加工食品价格上涨，以及能源价格下跌带来的拖累减弱。

剔除食品和能源等的核心通胀率则维持在2.3%，高于市场预期的2.2%。不过，关键的服务业通胀继续放缓，由3.2%降至3.1%。

数据公布后，市场普遍预期欧洲央行未来几个月将维持利率不变。目前市场认为，欧洲央行到今年12月前再度降息的可能性仅为25%。

欧洲央行执委会成员施纳贝尔周二表示，通胀风险实际上倾向于上行，她并不担心通胀会长期低于目标，因为经济增长仍然稳健，全球贸易动荡将推动成本上升。

荷兰国际集团经济学家Bert Colijn表示，在经济增长乏力、下行风险依旧显著且美联储预计将恢复降息的背景下，欧洲央行内部的“鸽派”可能仍会推动再降息一次。但要实现这一点并不容易，因为暂停降息的理由已相当充分。