Tag: 资产配置

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华宝海外中国成长混合型证券投资基金

6 月 22, 2026 通过 XM 0 评论 #债券投资, #基本面研究, #成长导向, #股票投资, #资产配置

(1)资产配置策略本基金将结合宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,以最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。本基金各类资产配置的比例范围为:股票占基金资产总值的60%-95%,债券和其他资产占基金资产总值的5%-40%。(2)股票投资策略本基金将采用基于基本面研究的成长导向的主动性管理策略。自下而上的选择个股,同时兼顾宏观经济和行业变化。1)市值和流动性筛选:在本基金允许的投资范围内取市值超过1亿美元、日交易量超过100万美元的股票做为初选股票池。2)数量化筛选及研究团队推荐:数量化筛选、历史估值、增长率预测,选出150只,加上分析师推荐的另外50只无盈利预测但有较大增长潜力的股票,形成200只最终的研究范围。3)通过6个定性指标的评估(管理层质量10%、财务报表10%、运营效率10%、行业前景10%、增长前景30%和估值30%),对200只股票进行综合排名。定性指标包括:– 管理层质量:公司治理、市场环境适应能力、长期策略、市场定位、管理经验等– 财务报表:长期负债比率、自由现金流、应收帐款、营运资本、收入波动性等– 运营效率:净利率、资本回报率等– 增长前景:定价能力、收购兼并、新产品、成本控制、产量扩张等– 估值:市盈率、市净率、股息率等– 行业前景:行业敏感度、新技术等4)筛选排名靠前的股票,并结合投资目标及比例限制,最后精选股票作为最终的投资组合。(3)债券投资策略本基金的债券投资部分将采用”自上而下”和”自下而上”相结合的策略。1)自上而下的国家/地区配置对不同国家/地区的宏观经济进行分析,包括对通货膨胀、GDP增长、国际贸易、外汇储备、投资者信心、储蓄等数据的研究,及对全球市场经济发展的判断,来分析汇率和利率的发展趋势,并在此基础上确定债券资产在不同国家和货币上的分配。根据对收益率曲线的分析和预测,确定最优化的组合久期。2)自下而上的个券选择在公司固定收益和股票团队的研究支持下,对个券进行分析,尤其是通过对企业债进行行业、公司、信用分析、收益率及久期的研究,来确定个券的投资价值。

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招商制造业转型灵活配置混合型证券投资基金

6 月 22, 2026 通过 XM 0 评论 #基本面分析, #投资策略, #招商制造业, #混合型基金, #资产配置

本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上,本基金从两个层次进行,首先是进行大类资产配置,尽可能地规避证券市场的系统性风险,把握市场波动中产生的投资机会;其次是采取自下而上的分析方法,从定量和定性两个方面,通过深入的基本面研究分析,精选制造业转型主题中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司。1、资产配置策略本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析,重点关注包括、GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势,同时强调金融市场投资者行为分析,关注资本市场资金供求关系变化等因素,在深入分析和充分论证的基础上评估宏观经济运行及政策对资本市场的影响方向和力度,形成资产配置方案。2、股票投资策略本基金的股票投资采取自下而上的方法,以深入的基本面研究为基础,从定量和定性两个方面,精选制造业转型主题上市公司中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司进行积极投资,构建投资组合。(1)制造业转型主题股票主要涉及的领域1)新一代信息技术产业包括但不限于集成电路及专用装备、信息通信设备、操作系统及工业软件等产业。2)高档数控机床和机器人。3)航空航天装备。4)海洋工程装备及高技术船舶。5)先进轨道交通装备。6)节能与新能源汽车。7)电力装备。8)农机装备。9)新材料。10)生物医药及高性能医疗器械。11)其他受益于制造业转型的上市公司。(2)个股选择上市公司股票选择因素主要包括但不限于:公司人力(战略管理、人才优势)、公司财力(财务能力、经营业绩)、公司物力(技术优势、产品优势、创新能力)、公司相对优势(相对于行业内其他公司的独特和领先之处)、公司销售与渠道能力。通过精选以上综合评价较高的公司进行投资。(3)估值水平分析基金管理人将对备选股票进行估值分析,采用的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。通过估值水平分析,基金管理人将发掘出价值被低估或估值合理的股票。3、债券投资策略根据国内外宏观经济形势、财政、货币政策、市场资金与债券供求状况、央行公开市场操作等方面情况,采用定性与定量相结合的方式,在确保流动性充裕和业绩考核期内可实现绝对收益的约束下设定债券投资的组合久期,并根据通胀预期确定浮息债与固定收益债比例;在满足组合久期设置的基础上,投资团队分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。在个券选择的基础上,投资团队构建模拟组合,并比较不同模拟组合之间的收益和风险匹配情况,确定风险、收益最佳匹配的组合。4、权证投资策略本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化,灵活构建避险策略,波动率差策略以及套利策略。5、股指期货投资策略本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。6、资产支持证券的投资策略本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。

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宝盈品质甄选混合型证券投资基金

6 月 21, 2026 通过 XM 0 评论 #债券投资, #基金投资, #股票投资, #资产配置, #风险管理

大类资产配置策略本基金的大类资产配置策略以投资目标为中心,一方面规避相关资产的下行风险,另一方面使组合能够成功地跟踪某类资产的上行趋势。本基金将在基金合同约定的投资范围内,结合对宏观经济形势与资本市场环境的深入剖析,自上而下地实施积极的大类资产配置策略。研判宏观形势的过程中主要考虑的因素包括:1、宏观经济环境(1)季度GDP及其增长速度;(2)月度工业增加值及其增长率;(3)月度固定资产投资完成情况及其增长速度;(4)月度社会消费品零售总额及其增长速度;(5)月度居民消费价格指数、工业品价格指数以及主要行业价格指数;(6)月度进出口数据以及外汇储备等数据;(7)货币供应量M0、M1、M2的增长率以及贷款增速。2、政策环境(1)财政政策;(2)货币政策;(3)产业政策;(4)证券市场监管政策。3、市场指标(1)市场整体估值水平;(2)市场资金的供需;(3)市场的参与情绪。股票投资策略本基金通过“自上而下”和“自下而上”相结合的方法挖掘A股和港股上市公司,甄选出通过优秀品质的产品或服务,提升居民生活水平与企业生产效益的优质个股,构建投资组合。1、行业配置策略本基金通过“自上而下”的方法,从国家政策、产业周期、行业发展趋势、行业竞争格局、行业估值水平等维度对行业进行评估判断,初步确定行业的投资价值和配置建议。然后根据公司投研团队的分析建议,结合市场投资环境的判断进一步确定行业的配置比例,并动态调整行业配置比例。2、个股精选策略在定性分析方面,主要考察:(1)公司的核心竞争力、市场地位、经营管理能力、人才竞争优势等;(2)公司所提供产品的特色化、品质化、精细化程度,或所提供服务的专业化、个性化、智能化程度,评估公司核心产品或服务的品质及市场竞争力等;(3)公司治理结构的优劣对包括公司战略、创新能力、盈利能力乃至估值水平都有至关重要的影响。本基金将从上市公司的管理层评价、战略定位和管理制度体系等方面对公司治理结构进行评价;(4)公司在发展过程中受政策的扶持程度、公司发展方向、核心产品或服务的发展前景、公司规模增长及经营效益、公司在同业中的地位等因素。在定量分析方面,本基金利用财务和运营数据进行企业价值评估。本基金主要从盈利能力、成长能力、财务状况以及估值水平等方面进行考量。(1)盈利能力本基金通过盈利能力分析评估上市公司创造利润的能力,主要参考的指标包括净资产收益率(ROE),毛利率,净利率,EBITDA/主营业务收入等。(2)成长能力本基金通过成长能力分析评估上市公司未来的盈利增长速度,主要参考的指标包括EPS增长率和主营业务收入增长率等。(3)财务状况稳健的财务状况和良好的经营现金流是企业可持续稳健经营的基础。本基金将以行业财务指标为基础,对拟投资公司的经营现金流和财务状况进行评估。(4)估值水平本基金通过估值水平分析评估当前市场估值的合理性,主要参考的指标包括市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市盈增长比率(PEG)、自由现金流贴现(FCFF,FCFE)和企业价值/EBITDA等。3、港股通标的股票投资策略本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金将对港股通标的股票进行系统性分析,在采用行业配置策略和个股精选策略的基础上,结合香港股票市场情况,重点投资于港股通标的股票范围内处于合理价位,符合本基金投资理念且具备核心竞争力的上市公司股票。4、存托凭证投资策略本基金将结合宏观经济状况和发行人所处行业的景气度,关注发行人基本面情况、公司竞争优势、公司治理结构、有关信息披露情况、市场估值等因素,通过定性分析和定量分析相结合的办法,选择投资价值高的存托凭证进行投资,谨慎决定存托凭证的标的选择和配置比例。债券投资策略对债券的投资将作为控制投资组合整体风险的重要手段之一,本基金将综合运用利率预期策略、信用债券投资策略和可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券投资策略,选择合适时机投资于低估的债券品种,通过积极主动的投资策略,结合宏观经济变化趋势,货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,权衡到期收益率与市场流动性,精选个券并构建和调整债券组合,在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。1、利率预期策略通过全面研究GDP、物价、就业以及国际收支等主要经济变量,分析宏观经济运行的可能情景,并预测财政政策、货币政策等宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构。在此基础上,预测金融市场利率水平变动趋势,以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。组合久期是反映利率风险最重要的指标。本基金将根据对市场利率变化趋势的预期,制定出组合的目标久期:预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期;预期市场利率将下降时,提高组合的久期。2、信用债券投资策略根据国民经济运行周期阶段,分析企业债券、公司债券等发行人所处行业发展前景、业务发展状况、市场竞争地位、财务状况、管理水平和债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定企业债券、公司债券的信用风险利差。债券信用风险评定需要重点分析企业财务结构、偿债能力、经营效益等财务信息,同时需要考虑企业的经营环境等外部因素,着重分析企业未来的偿债能力,评估其违约风险水平。3、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券投资策略基于行业研究、公司研究和可转债估值模型分析,本基金投资可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券的投资策略主要包括行业配置策略、个券精选策略、转股策略、条款博弈策略等。股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,以套期保值和流动性管理为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险和流动性风险,改善组合的风险收益特性。若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金在履行适当程序后可相应调整和更新相关投资策略。资产支持证券投资策略本基金将分析资产支持证券的资产特征,估计违约率和提前偿付比率,并利用收益率曲线和期权定价模型,对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。