Tag: 投资分析

中邮证券智赢宝典下载

中邮证券智赢宝典是一款功能很受欢迎的专业投资分析平台，在这里，有着很庞大而准确的数据库，能够帮助客户准确地了解故事的市场行情和价值走势，也能进行准确的风险评估，让你的股票风险降至最低。需要的话就来万能驱动网下载吧！

中邮证券简介

中邮证券有限责任公司是经中国证监会批准，由西安华弘证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司。西安华弘证券经纪有限责任公司是经中国证监会2002年6月以证监机构字192号文批复同意，由西安市财政证券中心转制的证券经纪公司。公司股东为西安市财政局、西安市莲湖区财政局、西安市阎良区财政局，公司注册地址为西安市太白北路320号，初次注册资本为人民币5,300万元，公司经营范围为：证券经纪。

2005年9月26日，中国证监会以证监机构字97号文批复同意公司增资扩股，公司新增股东中国邮政集团公司（原国家邮政局）、北京市邮政公司（原北京邮政局）、中国集邮总公司，新增注册资本人民币50,700万元。至此，公司股东为：中国邮政集团公司、北京市邮政公司、中国集邮总公司、西安市财政局、西安市莲湖区财政局、西安市阎良区财政局。公司注册资本为人民币56,000万元。

2009年3月20日，中国证监会以证监许可字247号文批复同意公司增加“证券自营、证券投资咨询业务”，公司目前的经营范围为：证券经纪；证券自营；证券投资咨询；证券投资基金销售。

中邮证券智赢宝典说明

中邮智赢宝典是由国内著名经常用的软件开发商恒生公司为高端客户量身打造的专业投资分析平台，信息数据来源于上海恒生聚源数据服务有限公司。现阶段可免费应用于，获取登录用户名、密码可联系所在营业部投资顾问。

中邮智赢宝典经常用的软件特点

1、数据库庞大，精确

2、科学评估风险

3、直观展示市场行情

功能

多市场行情揭示、新增核心功能快捷键；

中邮证券网上行情分析系统增加股指期货行情显示 ，增加多套行情、委托站点；

中邮证券客户认证登陆，输入资金账户、交易密码、通讯密码登陆行情、交易；

中邮证券网上行情分析系统专用通道，用于局域网端口受限。

现在投资长江电力，毛估预期收益率

#长江电力#

长江电力是全球最大的水电上市公司

长江电力以大型水电运营为主要业务，为全球最大的水电上市公司。截至 2024 年底，长江电力可控水电总装机容量 7179.5 万千瓦，其中，国内水电装机 7169.5 万千瓦，占全国水电装机的 16.45%。国外可控水电装机 10 万千瓦。最主要的业务是管理运行乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝等六座 水电站。2024 年，六座流域梯级电站发电量 2959.04 亿千瓦时。

未来几年还会有一些比较大的投资项目

（1）是葛洲坝航运扩能工程，这个占其销售额比重不高，可以忽略。

（2）未来2-3年，预期金沙江中游总装机超2000万千瓦的电站会进行资产重组。这个资产重组方案，还没有具体给出，可以参考之前对乌、白两个水电站的收购。

2023年2月长江电力完成了对云川公司的收购，核心就是804.8亿收购了乌东德和白鹤滩两个水电站，其中现金支付643.87亿，另外发行股份支付161亿，股份增发价每股17.46元。云川公司账面价值568.1亿。按照PB=804.8/568.1=1.41倍收购。长江电力2022年期末装机容量4559.5万千瓦，其中国外10万千瓦。收购云川公司之后增加2620万千瓦，增幅57.46%，总装机容量达到7179.5万千瓦。大概一年多发了1000亿度电，带来250亿的年营业收入的增长和大约每年80亿的净利润。单单算云川公司本身带来的利润，这也是一笔非常值的交易。

长江电力收购云川公司之后，就从之前的“四库联调”变成了“六库联调”，分别是三峡水电站，葛洲坝水电站，溪洛渡水电站，向家坝水电站，乌东德水电站，白鹤滩水电站。因为长江下雨不均匀，发洪水为了保证安全，需要泄洪，也就是白白的把水放掉。通过“六库联调”可以减少这种浪费，同时让发电量更加稳定。流域联合调度增加的发电量每年带来了约50亿的净利润。

（这个六库联调很好玩，有兴趣可以搜索一下相关视频。在年报里面就有讲了一些联运带来的价值：2024 年，面对汛末极枯来水，成功争取“金下优先蓄，三峡适度蓄”调度策略，避免金下梯级水库被动腾空库容、长期空库运行，实现金下梯级水库蓄水期高位运行，增利减损电量超 20 亿千瓦时，梯级电站实现“零”弃电损失。）

金沙江上游是什么情况，我现在了解不多，但是这种协同效应是可以期待的。投资长江电力，资产重组会带来小彩蛋，但是对于每年850亿营收，325亿归母利润的长江电力来说，这个彩蛋影响不会那么大了，而且预计是在2-3年后才施行的。

（3）抽水蓄能及水风光储一体化，这个未来能对业绩有一定贡献。但是，2023年开工的要到2029年才能开始产生效益，短期看不到。从长远看，这些投产后的项目，大概能带来30-40亿左右的净利润。对总利润影响不是很大，也先不考虑。

长江电力的投资，其实很多是用巨大的资产折旧费用所隐含的收益去投资。这些巨额投资的利率都比较低。因为长江电力有非常高的信用。通过赚取投资收益和利息费用之间的利差，变得越来越大。因为都在未来，并且也很难再有利润非常高的投资项目了，这些投资就先不考虑。

长江电力可以近似看成债券

长江电力的年发电量是波动的，因为降水是波动的。但是更远的角度看，降雨量是在一定的波动范围内的。2023属于水偏少的年份。未来长期平均降雨量在2024年的水平附近波动，应该是一个相对合理的估值。

发出来的电基本上按照差不多的价格卖掉。这方面，公用事业公司的价格是要受政府管控的，虽然说这几年慢慢放开电力市场，但是这块博弈中，长江电力大概也就是维持跟以往差不多的一个价格。

主要收入=发电量*电价，这个值是可以预估的，而且有历史数据可以参照。取2024年的值应该也算一个相对合理的估算范围。而每年花在相关维护上的钱也差不多。另外一些投资收益占比不大，这块波动就先不考虑。

那么现在把长江电力的整个公司简化成一个靠水电站发电，每年收入和支出差不多的一家公司，考虑一下是否值得投资。

因为不考虑扩张，也就是每年能够挣的钱=经营所得现金流-维持性资本开支

经营活动产生的现金流量净额:596亿，（2024年现金流量表）

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金:144亿（2024年现金流量表），这144亿其实包含很多对未来的投资，但是保险起见，把这些钱都看成维持性开支

596-144=452亿。

所以假如不扩张发展了，长江电力实际每年能收到的钱大概是452亿。

简化后的长江电力：

这是一个一年能挣452亿的一个水电站经营公司

永续债券其现值计算公式为：现值 = 每年债券利息（现金流）÷ 折现率

按照6%折现率，现值应该是7533亿

按照7%折现率，现值应该是6457亿

按照8%折现率，现值应该是5650亿

现在市场报价是：6680亿。用这个价格买一家一年挣452亿的水电站经营公司，分红率大概3.4%，分红率未来大概还会略微提升。这个价格买入预计年化收益率超过7%。

长江电力这几年股价上涨的重要原因：利率下降

长江电力的属性像债券。长江电力现在最用影响力的投资者其实是保险、社保资金。对这些资金来说，现金流持续且可预测，刚好匹配保险资金等长期资金的核心诉求：“用长期稳定的资产收益覆盖长期负债”。而且有3.4%的分红，预期收益有7%，这个收益率已经不错了。而且以后或许还能刮一些小彩蛋，收益率应该还会略微高于7%，这让这些大资金对长江电力趋之若鹜。”

但是，对于个人投资者，就要考虑一下，自己觉得这个收益率是否合算。（这个收益率是属于本人非常粗线条的计算，含有很多拍脑袋的成份，希望有人能指出我的错误）

中量网：路在何方？——股市期货投资行情分析会纪要

从2016年伊始，股指期货市场就波澜不断，再到2月的A股、创业板大跌，多少股民如坐过山车，过了一把纸上富贵，最终又回到原点，没有赶上牛市的盛宴，却在高岗上体会着如割韭菜般一茬又一茬的下跌。但是市场终究是我们赖以盈利的地方，想要在市场中长久的生存，而不是莫名其妙的退出，就应该用恰当的方法和操作技巧来把握金融市场机会和带来目标收益。

三月，随着两会的胜利闭幕，“十三五”提出的规划纲要，金融市场改革、投资市场面对降息、降准等一系列的政策变局。在3月20日中量网携手中粮期货、赢家教育共同打造2016年股市期货投资行情分析会上为投资人带来了不一样的盛会，不一样的收获和不一样的分享。

中粮期货董事总经理邵徽翔现场分享试错交易在期货实战中的运用，他指出“做期货要顺势而为，顺势说起来容易，做起来难，因为顺势包含多层含义，是一个悟的过程，悟到哪一层，就能建立相应的系统，投资市场是人与人的博弈，低层次的系统很难对抗高层次的系统；顺势，第一层顺行情势，涨跌看K线，选择不同周期；第二层顺资金势，盈利时加仓，亏损时减仓，盈利的品种加仓，亏损的品种减仓；第三层顺周期势，就像春夏秋冬，上涨下跌，趋势震荡不断轮回的过程，把握周期的节奏变换；第四层顺市场势，以市场上赚钱的人为正向参考指标，提升自己，以市场上一直输钱的人作为反向指标，反省自己；第五层顺时势，大到国家兴衰，小到个人运气，不断运转”。

中量网研究员赵爽表示，AlphaGo大胜李世石，引发全世界关注。对比金融领域，则是以人工智能量化选股和投资人之间的对决。只是这些量化“机器人(行情300024,买入)”就像壁虎一样，平时趴在墙上一动不动，蚊子一旦出现就迅速将其吃掉，然后恢复平静，等待下一个机会。所以量化交易比起AlphaGo默默无名，保持着低调。他还表示国内市场属于高度不有效市场，套利机会非常多，量化交易在中国的热土迎来黄金时代。另外，在一个市场由散户主导向机构主导转变的过程中，数量化策略及数量化风险控制的兴起是必然趋势。并指出目前在量化投资中几乎90%都是“机器人”在操作，剩下的10%是投资人的决策部分。

本次行情分析研讨会不仅拓宽了参会投资者在金融投资市场的方面的思路，更促进了大家在量化策略上的学习和交流，得到了与会人员的充分肯定。