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套期保值和敞口管理.ppt

11 月 27, 2025 通过 XM 0 评论 #套期保值, #敞口管理, #期货市场, #运营管控, #风险管理

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套期保值和敞口管理,费忠海,目录,一、套期保值的重要性二、敞口头寸的概念和管理内涵三、套期保值成败的关键要素四、运营管控系统的构建,套期保值的重要性期货市场的功能,（1）价格发现和规避风险是期货市场的两大基本功能（2）简单解释：企业参与期货市场，经营者可以在两个市场（现货市场和期货市场)进行交易。没有期货市场和没有参与期货之前，现货经营者只能在一个市场进行买卖行为，而有了期货市场,参与期货交易后，现货经营者就等于增加了一个新的采购和销售渠道，经营的手段更加丰富，便捷性也大大提高。,1、套期保值是大宗商品BTB企业商业模式的核心组成部分。1）是采购和销售的重要渠道2）利润获取的重要方式2、套期保值是企业核心竞争力的重要构成，也是打造核心竞争力的关键要素。3、套保能力是企业践行差异化竞争策略的重要手段。,套期保值的重要性,目录,一、套期保值的重要性二、敞口头寸的概念和管理内涵三、套期保值成败的关键要素四、运营管控系统的构建,敞口头寸的概念和管理内涵,套期保值是企业运营风险管理的主要手段，其核心是敞口头寸的管控。1、敞口头寸（净头寸）=现货购进库存+期货多头持仓-已签署的销售合同-期货卖出持仓2、敞口头寸的管控就是根据采购、销售（生产）的需求，结合所经营商品的价格趋势和季节性波动规律，在不同价格状态下，通过对敞口保有比例的相应调节，从而获取既定的利润，规避运营风险。,3、不同价格走势下，敞口（套保）比例的把握是套期保值能力的重要体现，敞口比例控制除了利用期货市场进行套保外，也可以通过以购定销或以销定购的方式来减少敞口比例。完善的敞口管理都是通过期、现两个市场同时进行的。,目录,一、套期保值的重要性二、敞口头寸的概念和管理内涵三、套期保值成败的关键要素四、运营管控系统的构建,套期保值成败的关键要素,1、套期保值是企业经营的必要手段，是双刃剑，有其使用的严格纪律和管控原则，要想很好地使用这一“高科技武器”，构建研发、交易、风控团队是重中之重。2、企业在期货市场进行套期保值时常见的错误：（1）偏离主营品种的交易投机（2）过量的交易投机（3）期现货脱节投机（4）没有很好的研发支持和套保经验，套保效果大打折扣，甚至套保失败。3、成功的套保都是成本套保和趋势套保的有效结合：（1）期现价差的合理评估（成本和收益）（2）牛熊转折的准确预测（3）波动节奏、季节性规律的精确把握,目录,一、套期保值的重要性二、敞口头寸的概念和管理内涵三、套期保值成败的关键要素四、运营管控系统的构建,套期保值作为现代企业运营风险管控中的重要环节，其功效发挥还取决于企业整体运营风控模式的设计和执行。1、运营风控的定义聚焦于企业运营过程当中面临的期现货敞口净头寸的价格风险，并对其开展全价值链管控。这里所说的风险包括经营品种、经营规模和价格波动带来的风险。,运营管控系统的构建,2、运营风控的管理内涵1）内部信息流管理以日报的形式对企业运营数据进行逐日跟踪统计，精确测算企业整体敞口头寸规模每日无负债结算2）外部信息流管理商情信息的采集、整理和数据库的建立对原料、产品的价格趋势和季节性波动规律进行研究，给出趋势判断和阶段性操作建议3）风险评估和管控结合内外部信息流管理输出结果，对敞口头寸风险进行评估，确定操作策略和管控方案,企业运营风险的管控模式,3、管理流程和制度1）严格的授权管理对各业务单元的期货套保品种、规模和止损金额进行授权。套保品种授权原则：非专业品种、没有有效的对冲手段的品种少做甚至不做。套保规模授权原则：与经营规模相匹配。止损额度授权原则：与实际经营能力和可承受能力相匹配。2）通过日报，对敞口头寸状态进行全过程的动态监控，对超额风险进行即时处置。3）对重大头寸进行专项风险跟踪和评估（联席会议制）,企业运营风险的管控模式,4）制度化交易管理,企业运营风险的管控模式,4、组织架构和岗位设置,企业运营风险的管控模式,品种事业部二,品种事业部三,谢谢!,

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2022年十大期权交易平台有哪些？

11 月 24, 2025 通过 XM 0 评论 #AA级平台, #开户优点, #期权交易平台, #期权定义, #期货市场

您好！2022年十大期权交易平台有：永安期货，银河期货，中信期货，国泰君安，浙商期货，国投安信期货，广发期货，东证期货，光大期货，中粮期货；这些期权交易平台都是非常不错的，在期货市场也是知名都非常高的AA级交易平台，很多朋友是不知道AA级是什么等级，接下来我就说一下：

期货平台分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5类11个级别，分类级别是 以期货平台风险管理能力为基础，结合公司服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况，对期货平台进行的综合评价。其次最好是找AA评级的大平台，在投研水平、软件、风控、交易通道服务方面会优于小平台一些；

期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权定义的要点如下：

1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。

2、期权的标志物。期权的标志物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标志物。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。

3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行，则称为美式期权。

4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。

最后再看一下2022年十大期权交易平台期权开户的优点：业内手续费标准，无资金门槛，多样化交易软件，手机，电脑，程序化交易一应俱全，吉利账号可自选，选择您喜欢的账号数字，享受大户特权；想做期货欢迎添加我微信在线免费办理，一盏茶的功夫就可以办理好

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体会期货市场中的“三振出局”

11 月 18, 2025 通过 XM 0 评论 #三振出局, #交易生涯, #期货市场, #盘感, #风险管理

虽然国内打棒球的人极少，但源于棒球运动的专业术语“三振出局”这个词，在日常语言中使用频率很高。也许是因为生活中“三振出局”的情况时有发生，通常都用它来表达可叹可惜之情。

其实，在大家的交易生涯中，“三振出局”更可谓屡见不鲜。在期货市场中，不成功的交易可以分成以下三种情况。

一是错过交易。不论基本面派还是技术派，出场点都是那么重要。何时建仓、仓位设置，这方面的文章、书籍俯拾皆是。不过，对于具有一定交易经验的人来说，错过一波本应把握住的行情或者入场点，也许该进行反思了。是对基本面研究不够透彻、对信息分析不够全面，还是漠视市场信号、试图追求完美的交易？避免频繁交易，减少交易成本固然是对的，但由过分谨慎导致的畏首畏尾，则是不自信的表现。如果准备工作做充分，对意外情况的发生有处理预案，信心满满地试个轻仓又何妨。错失交易良机的经历恐怕要比一次损失有限的失败交易更让人懊恼不已、记忆深刻吧。

二是踏错节奏。开仓之后市场没有往预想的方向走，浮亏数字跳跃上升，止损线近在眼前，平不平都焦虑。止损触发忍无可忍，砍仓没多久立马扭转回奔，追不追都烦躁。而回过头看这一段行情，明明白白的波段就在那里，仿佛那么有规律可循，那么有道理可讲，可是交易过程中竟然正好次次浪花扑面，反复被呛得云里雾里，最后傻眼地看着对手踏浪而去。唱歌跳舞好的人有乐感，打球好的人有球感，期货也讲究盘感，无形的、微妙的、神奇的、灵光闪现的，没有理论依据，不过很多人确信它的存在。盘感和走势不一致，则像挥棒落空，被对手赢个痛快。盘感和走势共振，配合合适的出击力量，自然能将利润这颗“球”打向广阔的天空。

三是看对行情没赚钱。在很好的点位建仓，方向也如预期发展，还会不成功？注意，这样的遗憾场面可是极其常见。一段好行情来临时，自己已经入场了，但仍匆匆出局，得到的微薄回报太对不起付出的时间、精力、资金成本，尤其是承担的风险。这一点容易发生在习惯短线操作的人身上，快进快出靠辛勤积累不如实实在在地把握住一两次难得的机会。既然决定做这波交易，那就平心静气地看着它走远这段“旅程”，若真“道不同”，到时“不相为谋”，绅士地离场。而发现越来越“志同道合”，那就绝不辜负这一场风尘仆仆的追随。

归结种种，顺势、轻仓、有止损的操作，大部分书和文章反复阐述着最简单的道理，但人们常常做不到。而按正确的理论去实践，也一样常被市场“耍弄”得恼羞成怒。是啊，交易就是这么难，也是这么痛苦地快乐着，只有越战越勇、内心越来越坚强的人才能真正地体会到，才能会心一笑地说，“三振出局”那点事算什么。