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【典型案例】洪某源、张某发、彭某明等61人利用期货交易平台诈骗案

【编者按】近日，最高人民检察院发布7起检察机关依法追诉诈骗犯罪典型案例。其中洪某源、张某发、彭某明等61人利用期货交易平台诈骗案，系利用期货交易平台实施的新型诈骗犯罪，现转发该典型案例，供投资者学习，提高防范意识，远离虚假期货投资交易平台，谨防上当受骗。

2017年9月起，被告人洪某源、黄某龙、吴某嘉等平台方分别搭建BNP、RBS、Kentcarlyle、TRADEMAX等虚假期货投资交易平台，嫁接于MetaTrader4交易软件，设A、B两个交易通道。A通道连接真实期货交易市场，B通道为封闭的交易通道，平台方可根据代理商要求修改后台数据，投资人的“入金”钱款进入平台方或代理商控制的公司、个人银行账户。被告人张某发、彭某明等平台代理商从洪某源等人处购买上述平台，招募业务员，发展下级平台代理商，要求业务员以微信虚拟定位、虚构“白富美”身份、发送虚假盈利截图等方式，诱使客户在平台投资。并使用B通道交易，通过设置高杠杆规则、诱导高频交易等方式使客户亏损，骗取客户交易损失及手续费。从2017年8月至2018年5月案发，张某发等人利用BNP、RBS、TRADEMAX平台骗取37名被害人共计1047.1万余元，被告人彭某明等人利用Kentcarlyle平台骗取64名被害人共计295.4万余元。

2018年11月22日，上海市松江区人民检察院根据不同平台和代理商层级，以诈骗罪分7案对洪某源等61名被告人提起公诉。2019年8月23日至9月6日，松江区人民法院对7起案件一审判决，全部采纳指控意见，以诈骗罪对被告人洪某源等11名平台方和代理商负责人判处有期徒刑十四年至十年不等，并处剥夺政治权利和相应罚金；对被告人刘某豪等42名业务员判处有期徒刑七年至一年四个月不等，并处罚金；对被告人王某萍等8名参与时间相对较短、涉案金额较小的业务员判处一年至八个月不等有期徒刑，适用缓刑，并处罚金。部分被告人提出上诉，二审维持原判。

期权与期货的区别

一、期权交易与期货交易的联系

1.交易对象都是标准化合约，比如期货交易的是SR709合约，期权交易的是SR709C5000合约。

2.都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行交易。

3.交易达成后都必须通过交易所统一结算。

4.都具有杠杆效应。

二、期权交易与期货交易的区别

1.买卖双方的权利义务不同。期货交易中，买卖双方具有对等的权利和义务。期权交易中，买方有执行合约的权利而不存在履约义务，卖方则富有履约义务而没有权利。

2.保证金。期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金。期权交易中，买方支付权利金，不需交纳保证金，只需要卖方交纳履约保证金。

3.盈亏风险。期货交易双方盈亏取决于价格的变化幅度。而期权交易中，买方的最大亏损是其买入期权时支付的权利金，卖方最大的盈利是其卖出期权时收取的权利金，亏损随价格不利变化而增大。

4.了结方式。期货交易中，投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货部位。期权交易中，投资者了结其部分的方式包括平仓、行权和放弃。

三、期权交易比期货交易具有更强的杠杆性

买入期权可以为投资者提供更高的杠杆。与期货保证金相比，客户可用较少的权利金获得标的物全额价值的买入或卖出权利。资金使用相对标的物价值小，反过来杠杆大。

如何通过期权策略模拟期货交易？这种策略的优缺点是什么？

在金融市场中，期权策略为模拟期货交易提供了一种独特的途径。期权作为一种金融衍生品，具有灵活性和多样性，能够帮助投资者构建各种策略以模拟期货交易的效果。

首先，通过买入看涨期权可以模拟期货多头头寸。如果预期标的资产价格上涨，购买看涨期权可以让投资者在标的资产价格上涨时获得收益，同时限制了损失的上限，即期权的权利金。

相反，买入看跌期权则可以模拟期货空头头寸。当预计标的资产价格下跌时，买入看跌期权能够在价格下跌时获利，同样权利金是最大损失。

此外，还可以使用组合策略，如牛市价差策略。通过买入较低行权价的看涨期权，同时卖出相同到期日但较高行权价的看涨期权。这种策略在预期标的资产价格适度上涨时适用，成本相对较低，但收益也有限。

下面通过一个表格来对比不同期权策略模拟期货交易的优缺点：

策略优点缺点

买入看涨期权

有限风险，潜在收益无限；无需保证金；灵活性高。

权利金成本较高；时间价值损耗。

买入看跌期权

有限风险，潜在收益无限；无需保证金；适合下跌市场。

权利金成本较高；时间价值损耗。

牛市价差策略

成本较低；风险有限；收益相对稳定。

收益上限明确；对行情判断要求较高。

期权策略模拟期货交易的优点在于：

风险控制较为精确。投资者可以事先明确最大损失，避免在期货交易中因行情不利而导致巨大亏损。

资金利用效率较高。相较于期货交易需要缴纳保证金，期权策略在某些情况下可以用较少的资金实现类似的交易效果。

策略组合丰富多样。可以根据不同的市场预期和风险偏好构建各种复杂的策略。

然而，这种方式也存在一些缺点：

期权合约的复杂性可能导致投资者理解和操作上的困难。

时间价值的存在可能使得期权策略在长期持有中面临价值损耗。

市场流动性有时不如期货市场，可能导致交易成本增加或难以按预期价格成交。

总之，通过期权策略模拟期货交易为投资者提供了更多的选择和风险管理工具，但需要投资者充分了解其特点和风险，结合自身的投资目标和风险承受能力进行合理运用。