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深证100股指期货和期权合约将推出，相关规则公开征求意见

1 月 28, 2026 通过 XM 0 评论 #中国金融期货交易所, #期权合约, #深圳证券交易所, #深证100股指期货, #股指期货

深证100股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见。

8月18日晚间，中金所公告称，制定了《深证100股指期货合约》（征求意见稿）、《深证100股指期权合约》（征求意见稿）、《中国金融期货交易所深证100股指期货合约交易细则》（征求意见稿）和《中国金融期货交易所股指期权合约交易细则》（修订征求意见稿），现向社会公开征求意见，反馈截止时间为2023年8月24日。

深证100股指期货和期权合约标的是深圳证券交易所编制和发布的深证100指数。深证100指数由深市市值大、流动性好的100只股票组成，是深市旗舰产品指数，表征创新型、成长型龙头企业。

根据期货合约征求意见稿，深证100股指期货的合约乘数为每点人民币200元。以当前深证100指数约4755点计算，深证100股指期货的合约面值约为95万元。

目前已上市四个股指期货产品合约规模约在75万元~120万元之间，深证100股指期货的合约规模与现有已上市股指期货产品合约规模相当。

深证100股指期货合约的其他主要条款与现有已上市股指期货产品基本保持一致。报价单位为指数点。最小变动价位设计为0.2点。合约月份为当月、下月及随后两个季月。交易时间为9:30-11:30和13:00-15:00。涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%，到期月份合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最低交易保证金标准设计为合约价值的8%。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。最后交易日即为交割日。交割方式为现金交割。深证100股指期货的合约交易代码为IZ。

深证100股指期权合约的合约乘数为每点人民币100元，与已上市的三个股指期权产品一致。以当前深证100指数约4755点计算，深证100股指期权的合约面值约为48万元。

深证100股指期权合约的其他主要条款与现有已上市的股指期权产品基本保持一致。合约类型为看涨期权、看跌期权。报价单位为指数点。最小变动价位为0.2点。每日价格最大波动限制为上一交易日深证100指数收盘价的±10%。合约月份为当月、下2个月及随后3个季月。行权价格覆盖深证100指数上一交易日收盘价上下浮动10%对应的价格范围。行权方式为欧式。交易时间为9:30-11:30，13:00-15:00。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。到期日同最后交易日。交割方式为现金交割。

深证100股指期权合约看涨期权交易代码为ZO合约月份-C-行权价格，看跌期权交易代码为ZO合约月份-P-行权价格。

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ETF期权的保证金是怎么计算的？

1 月 22, 2026 通过 XM 0 评论 #ETF期权, #保证金计算, #投资知识, #期权合约, #金融交易

ETF期权的保证金计算涉及多个变量和参数，是确保期权交易顺利进行的重要机制。以下是对ETF期权保证金计算方式的详细解析：

一、保证金的基本概念

保证金是投资者在进行期权交易时，向券商或交易所缴纳的一笔资金，用于担保其履行期权合约的义务。在ETF期权交易中，只有卖方（义务方）需要缴纳保证金，买方（权利方）则无需缴纳。

二、保证金的计算方式

ETF期权的保证金主要分为开仓保证金、维持保证金和实时保证金三种，其计算公式如下：

1. 认购期权开仓保证金

公式为：(1+M)×

合约前结算价+Max(12%×标的证券前收盘价-认购期权虚值,7%×标的证券前收盘价)

×合约单位。其中，M为保证金上浮比例，根据交易所或券商的规定可能有所不同。认购期权虚值是指期权合约的行权价格高于标的证券当前市场价格的部分（若行权价格低于或等于标的证券价格，则虚值为0）。

2. 认沽期权开仓保证金

公式为：(1+M)×Min{合约前结算价+Max

12%×标的证券前收盘价-认沽期权虚值,7%×行权价

,行权价}×合约单位。其中，认沽期权虚值是指期权合约的行权价格低于标的证券当前市场价格的部分（若行权价格高于或等于标的证券价格，则虚值为0）。同样，M为保证金上浮比例。

3. 维持保证金和实时保证金

维持保证金和实时保证金的计算公式与开仓保证金类似，只是将“合约前结算价”和“标的证券前收盘价”替换为相应的“合约结算价”和“标的证券收盘价”或“合约最近成交价”和“标的证券最新价”。

三、特殊计算方式

除了上述基本计算公式外，某些券商或交易所还可能采用特殊的保证金计算方式，如线性收取、非线性收取或组合策略收取等。这些方式可能涉及对基本公式中参数的调整，如调整保证金上浮比例M、标的证券收盘价的百分比等。

四、实例说明

以沪深300ETF期权为例，假设某券商的保证金上浮比例M为20%，认购期权合约前结算价为0.0055，标的证券前收盘价为4.022，合约单位为10000份。则认购期权开仓保证金计算如下：

认购期权开仓保证金=(1+20%)×

0.0055+Max(12%×4.022-0,7%×4.022)

×10000=3016.5元（结果四舍五入）。

五、注意事项

1. 保证金水平可能因市场情况、交易所或券商的规定而有所调整。

2. 投资者应密切关注保证金账户余额，确保在交易过程中有足够的资金以满足保证金要求。

3. 券商或交易所可能会根据市场波动情况临时调整保证金比例或计算方式，投资者应及时关注相关通知。

综上所述，ETF期权的保证金计算涉及多个因素，投资者在进行交易前应充分了解并熟悉相关计算方式和规定。

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郑商所就丙烯期货和期权合约等征求意见

1 月 11, 2026 通过 XM 0 评论 #丙烯期货, #产业链, #化工期货, #期权合约, #风险管理

化工期货家族再“添丁”

5月30日，郑商所就丙烯期货和期权合约及期货业务细则公开征求意见。这意味着我国产量最大的烯烃品种期货和期权即将推出。

丙烯是重要的基础化工品，上游连接原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等诸多原料，下游广泛应用于家电、汽车、纺织、医疗器械、化妆品等领域，是石油化工和煤化工产业承上启下的中间枢纽品种。

期货日报记者了解到，近年来，国内外市场环境复杂多变，丙烯行业发展面临产能结构性过剩，叠加行业处于高端化、绿色化转型期，风险管理需求强烈。丙烯期货和期权的上市，有助于为上下游企业提供定价和风险管理工具，提高我国在化工行业的定价影响力，推动行业高质量发展。

金能化学相关负责人表示，企业传统的现货经营模式难以为继，在未来的价格波动周期里，丙烯期货可以帮助企业规避价格进一步向不利方向变化的风险，利用期货减少亏损。在现货贸易出现短暂利润窗口期时，丙烯期货可以帮助企业及时抓住机会，提前锁定加工利润，助力企业稳健发展。在国际贸易谈判中，丙烯期货可以增加人民币定价依据，提高企业在国际原料采购和产品销售过程中的议价能力，增强企业的国际竞争力。

东华能源相关负责人认为，丙烯价格受原料影响大，希望能够上市丙烯期货，为企业提供精细化风险管理工具，帮助企业拓宽销售渠道、科学管理库存和价格风险。

广发期货能化首席分析师张晓珍表示，丙烯上下游产业链已上市了甲醇、动力煤、原油、LPG、聚丙烯等多个期货品种。丙烯期货和期权上市将进一步丰富市场避险工具，便于企业更好地进行产业链套保。对于丙烯期货和期权的上市，产业链期待已久。同时，丙烯产业呈现贸易活跃、储存便利、需求广泛的特点，丙烯期货和期权上市可满足不同群体的需求，提高市场流动性。如上游生产商通过卖出套保锁定生产利润，下游企业通过买入套保锁定低价原料，贸易商可以通过基差贸易获得价差收益或扩大贸易量等。期货公司可以通过提供定制化服务，如套保策略、交割支持、风险管理培训等，为丙烯产业链客户提供有效支持，推动丙烯产业高质量发展。

业内人士表示，与期货相比，期权是更为精细化的风险管理工具，能够更好地满足企业多样化和个性化的风险管理需求。此次丙烯期货和期权同步上市，期货投资者可以利用期权对冲期货头寸风险，促进新品种上市初期平稳运行。

根据征求意见稿，丙烯期货合约交易代码为PL，交易单位为20吨/手，最小变动价位为1元/吨，每日价格波动限制为上一交易日结算价的±4%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1—12月，最后交易日和最后交割日分别为合约交割月份第10个和第13个交易日。

交割标准方面，基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准聚合级丙烯》（GB/T 7716-2024）规定的I型丙烯，其中，水含量≤20mg/kg，氢含量、羰基硫含量不作要求。替代交割品为20mg/kg