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万2佣金将告破！沪上平均佣金率跌至0.201‰，“新佣金”时代到来

财联社8月3日讯（记者 王晨）上海证券同业公会的最新数据显示，2025年上半年，上海地区A股平均佣金率以0.201‰再创新低，延续了近年来的下行趋势。

从同比数据看，2025年上半年上海地区A股平均佣金率较2024年同期下降8.2%；若去除高频量化业务，降幅同样明显。回顾近两年，佣金率下行步伐加快，2024年全年较2023年同比下降5.9%。

目前，多家券商针对个人投资者新开户的佣金率最低可至万分之一左右，部分券商甚至免除最低收费五元，资产规模较大的客户佣金率可达万0.8，行业佣金率持续走低已成必然。

值得注意的是，上海本地分支机构与异地分支机构的佣金率差距显著，即使去除高频量化业务，本地分支机构佣金率仍比异地分支机构高出约32.6%。此外，从月度数据来看，佣金率下行呈现“阶梯式”特征，且与市场活跃度存在联动性，2025年更是进入“低位稳定期”。

面对这一趋势，“新佣金时代”正到来，券商正通过加大买方投顾服务、绑定附加服务、推出智能算法工具等方式积极应对，力求通过提升服务附加值实现佣金价值的重新锚定。

佣金率下行成常态

2025年上半年，上海地区A股平均佣金率再创新低，以0.201‰的数值延续了近年来的下行趋势。这一数据来自上海证券同业公会的最新统计，不仅反映出证券行业竞争的加剧，也折射出行业生态正在发生的深刻变化。

从同比数据来看，2025年上半年上海地区A股平均佣金率较2024年同期的0.219‰下降8.2%；若去除高频量化业务，这一降幅同样明显，从0.235‰降至0.216‰。而回顾2024年全年，上海地区A股平均佣金率为0.223‰（去除高频量化业务为0.239‰），较2023年同比下降5.9%，佣金率下行的步伐在近两年明显加快。

“目前营业部平均佣金率已下降到万分之2以下，几乎每天都会有客户联系我们希望下调佣金，存量市场竞争下，佣金率的下滑已是不可阻挡，我们能做的就是尽量用服务和陪伴留住客户，延缓这种趋势。”一券商营业部总经理告诉记者。

据记者了解，目前多家券商针对个人投资者新开户的佣金率最低可做到万分之一左右，甚至有券商提出可以免除最低收费五元，针对资产规模较大的客户，有券商将佣金率做到万0.8。不过，也有券商新开户的佣金率最低在万分之1.5左右。总体上，虽然各家券商的费率水平不一，但佣金率持续走低已是必然趋势。

上海与异地分支机构差距显著

在佣金率的整体下行趋势中，上海本地分支机构与异地分支机构的表现呈现出鲜明差异。

2025年上半年，上海本地分支机构A股平均佣金率为0.260‰，去除高频量化业务后为0.264‰；而异地分支机构在同期的这两项数据分别为0.181‰和0.199‰。两者之间的差距颇为明显，即使在去除高频量化业务后，本地分支机构的佣金率仍比异地分支机构高出约32.6%。

这种差距并非偶然。回溯2024年上半年的数据，本地分支机构A股平均佣金率为0.276‰（去除高频量化业务为0.284‰），异地分支机构为0.202‰（去除高频量化业务为0.218‰），差距同样显著。从2024年全年数据来看，本地分支机构A股平均佣金率0.285‰（去除高频量化业务0.292‰），异地分支机构0.203‰（去除高频量化业务0.220‰），这种格局始终保持稳定。

业内人士分析，这种差距可能源于多方面因素。上海地区的分支机构往往依托上海资源，客户基础相对稳固，在服务上更具地缘优势，因此在佣金定价上拥有一定的主动权；而异地分支机构为了拓展市场份额，可能会采取更具竞争力的佣金策略，通过降低费率来吸引客户。

某上海券商从业人员告诉记者：“我们扎根上海多年，积累了大量稳定的客户群体，其中不少是中高端客户，他们更看重我们的综合实力和增值服务，对佣金率的敏感度相对较低。所以我们在定价上有一定的底气，不会轻易大幅下调佣金。”

月度佣金数据揭示下行节奏

从月度数据来看，2024年1月至2025年6月期间，上海地区A股平均佣金率（去除高频量化业务）呈现出逐步下行的态势，中间虽有小幅波动，但整体趋势明确。

仔细分析佣金率的变化，有这样几个看点：

一是市场活跃度与佣金率存在联动性。市场表现较好、交易活跃度提升时，券商议价权往往增强，佣金率易出现回升。2024年9月、10月，月度平均佣金率分别为0.241‰、0.240‰，处于全年较高水平，这可能与当时市场交易活跃有关，投资者交易需求旺盛，券商在佣金定价上更具优势。2025年2月佣金率为0.221‰，较1月的0.216‰有所上升，3月虽回落至0.216‰，但仍高于4月的0.213‰，或因春节后市场存在交易热度，支撑了佣金率的相对高位。

二是佣金率下行趋势中存在“阶梯式”下降特征。整体来看，佣金率呈下行态势，但并非直线下滑，而是呈现“阶梯式”下降。2024年1月至3月，从0.230‰升至0.252‰的高点后，开始逐步回落，到8月降至0.223‰；随后9月、10月有所反弹，但11月、12月又继续下行至0.232‰。2025年以来，虽有小幅波动，但整体较2024年下了一个台阶，稳定在更低的区间，体现出市场竞争和行业调整的渐进性。

三是2025年佣金率进入“低位稳定期”。2024年多数月份佣金率在0.230‰以上，而2025年所有月份均低于0.221‰，且波动范围缩小，稳定在0.213‰-0.221‰之间，说明经过前期的持续下降，佣金率已进入一个相对稳定的低位区间。这既反映出市场竞争格局逐渐明晰，也体现了券商在成本控制和服务优化下，对佣金率的调整更趋理性。

提升服务附加值实现佣金价值的重新锚定

为延缓佣金收入下行趋势，券商采取了一系列积极且多元化的举措，从服务升级、模式创新、生态构建等多维度破局，通过提升服务附加值实现佣金价值的重新锚定。

一是加大买方投顾服务力度。多数券商深刻认识到买方投顾模式对于财富管理转型的关键意义，全力推进相关业务发展。传统佣金模式依赖交易频次，而买方投顾模式转向以客户资产增值为核心，通过深度服务绑定长期收益。

二是将佣金率与附加服务绑定。部分券商创新性地将佣金率与丰富多样的附加服务紧密相连。除了提供传统的市场资讯，还绑定诸如神奇九转、level2等交易辅助工具。此外，一些券商利用自身的研究优势，为客户提供独家的行业研究报告、宏观经济分析以及个股评级等资讯服务。

通过将这些具有高附加值的服务与佣金率挂钩，一方面为客户提供了更多价值，满足了客户多元化的投资需求；另一方面，也使得券商在佣金价格竞争日益激烈的情况下，能够凭借差异化的服务提升自身竞争力，避免单纯依赖低佣金吸引客户，从而稳定佣金收入水平。

三是推出智能算法工具。越来越多的券商开始大力推出智能算法工具，如拆单、T0等，以满足不同客户群体在交易过程中的多样化需求，实现与客户的双赢局面。以T0算法为例，对于客户而言，能够有效增厚收益，帮助客户在复杂多变的市场环境中更好地把握交易机会，实现资产的增值；对于券商而言，T0算法服务的推出，提升了客户的交易频率，进而增加了券商的佣金收入。

利好！多家银行官宣：免收！

近日，中国农业银行发布公告称，将实施钞汇同价，对所有币种免收钞汇转换价差。此外，工商银行、中国银行、建设银行此前也曾发布相关公告，宣布免收钞汇转换价差。

农行宣布：免收钞汇转换价差

近日，中国农业银行发布公告称，将优化升级个人外币钞汇服务。

一是实施钞汇同价。对美元、港币、欧元、英镑、日元、澳元、加元等该行可办理的所有个人外汇币种实施结售汇钞汇同价。在办理个人结汇业务时，现钞买入价与现汇买入价相同，办理个人购汇业务时，现钞卖出价与现汇卖出价相同。

二是对所有币种免收钞汇转换价差。在办理现汇账户存取现钞、现汇账户与现钞账户之间划转资金、现钞账户办理个人跨境汇款等涉及外币钞汇性质转换的交易时，由于实施钞汇同价而免收钞汇转换价差。

农业银行表示，服务升级后，在该行持有的个人外汇账户属性、功能不发生变化，原来通过现汇账户、现钞账户办理的各类业务均可正常办理。

多家银行发布公告不再收取钞汇转换差价

除了农业银行外，工商银行、中国银行、建设银行此前也发布相关公告，宣布免收钞汇转换价差。

10月13日，工商银行对个人外汇账户进行系统优化升级。系统优化升级后，该行个人外汇账户不再区分钞汇标识，不再收取钞汇转换差价，升级后的个人外汇账户统一使用“汇”标识。个人外汇账户属性、功能不发生变化，资金使用不受影响，各项外汇业务均可正常办理。

10月11日，中国银行发布优化升级外币钞汇服务的公告，其中明确，将对美元、港币、澳大利亚元、加拿大元、欧元等26个币种实施钞汇同价，客户办理结汇使用的现钞买入价与现汇买入价相同，客户办理购汇使用的现钞卖出价与现汇卖出价相同。

此外，对上述币种免于收取钞汇转换价差，即客户办理现汇账户存取现钞、现汇账户与现钞账户之间划转资金、现钞账户办理跨境汇款等涉及外币钞汇性质转换的交易时，由于实施钞汇同价而免于收取钞汇转换价差。

9月4日，建设银行发布公告称，将对个人外汇账户进行钞汇户合并。具体实施方式为：存量个人活期外汇现钞户资金等额转入活期现汇户，现汇户视同发生一笔正常存入，现汇户余额相应增加，之后默认使用现汇户办理外汇业务。个人外汇钞汇户合并后，取消钞汇折算相关收费。

9月14日，国家外汇管理局起草了《银行外汇业务尽职免责管理规定（试行）（征求意见稿）》《银行外汇风险交易报告管理办法（试行）（征求意见稿）》，旨在进一步提升银行外汇展业能力，促进跨境贸易和投融资便利化，有效防范跨境资金流动风险。同时，进一步明确银行外汇业务审查责任边界，细化银行外汇展业事后监测报告操作要求，指导银行统筹促便利和防风险，更好支持和服务实体经济高质量发展。

3月7日，国务院办公厅印发《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》，其中提到，注重央地联动发力，激发外币兑换机构等支付服务主体的积极性和主动性，不断提升外币兑换服务水平。

2.1 全面了解各家银行信用卡

2.1 全面了解各家银行信用卡

大家手中或多或少都拥有一些信用卡，很多人生活已离不开信用卡。不管是透支族还是集卡族，都积累了信用卡的使用心得。下面将为大家介绍国内各银行信用卡的特点。

033 中国银行信用卡

中国银行全称是中国银行股份有限公司（Bank of China Limited），总行位于北京复兴门内大街1号，是五大国有商业银行之一。中国银行的业务范围涵盖商业银行、投资银行、保险和航空租赁，旗下有中银香港、中银国际、中银保险等控股金融机构，在全球范围内为个人和公司客户提供金融服务。

中国银行于1985年开始发卡，是中国最早的信用卡发卡行。中国银行信用卡是一张国际标准信用卡，一卡双币，全球通用。另外，中银信用卡挂失服务可以保障持卡人的权益；众多的特约优惠商户和丰富多彩的积分回报计划将使持卡人刷卡消费时尽享快乐；遍布全球20个国家和地区的中国银行海外分支机构也为持卡人提供四海如一的亲切中文服务。图2-1所示为中国银行长城环球通信用卡。

图2-1 中国银行环球通信用卡

在中国银行办理信用卡最重要的是准备完整的个人资料，再按照中国银行信用卡申请流程办理即可，一般可以借助我爱卡等信用卡网站查看具体的中国银行信用卡申请流程。

034 工商银行信用卡

中国工商银行信用卡是国内发行量最高的信用卡品种。目前中国工商银行信用卡种类主要有牡丹国际信用卡、牡丹贷记卡、牡丹信用卡。按照中国工商银行信用卡的品牌分为牡丹威士卡、牡丹万事达卡和牡丹运通卡；按照信用等级分为白金卡、金卡和普通卡；按照发行对象分为商务卡和个人卡，其中个人卡分为主卡和副卡。

牡丹国际信用卡是由中国工商银行发行的，给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先消费后还款，是境内外通用的贷记卡，如图2-2所示。个人卡最高授信可达5万元。对于信用额度内的消费透支，持卡人在对账单规定的还款日期前全部还款，即可享受最短25天、最长56天的免息还款期。

图2-2 中国工商银行牡丹国际信用卡

牡丹主题信用卡有很多种，如牡丹美食卡是中国工商银行发行的以“爱美食，爱生活”为内涵的主题信用卡。持卡人既可享受中国工商银行牡丹信用卡的基本金融功能与服务，又能体验中国工商银行遍布全国范围的餐饮特惠商户的优惠礼遇，在享用美食之余，感受中国工商银行提供的温馨服务。

035 农业银行信用卡

中国农业银行致力于建设“面向‘三农’、城乡联动、融入国际、服务多元”的一流商业银行，通过23000多家境内机构、12家境外机构以及网上银行、电话银行、掌上银行等分销渠道，向广大客户提供优质的金融产品和服务。

中国农业银行推出的金穗信用卡（见图2-3）以“享受信用品味人生”为品牌服务理念，立足为持卡人创造新生活、新体验，并以成为持卡人最信赖的信用卡品牌为目标。

图2-3 中国农业银行金穗信用卡

专家提醒

金穗信用卡以创新为主线，面向中、高端客户及潜在目标客户群体，相继推出标准系列卡、公务商务卡系列、白金卡及多种区域性联名卡、特色卡等系列产品，可以满足不同客户群体的需求。金穗信用卡除提供随时调高临时额度、自助激活、24小时免费客户服务热线、失卡零风险、短信即时通知、消费密码选择、紧急援助、多种还款方式等一系列贴心服务外，还相继开通账单短信提示、短信挂失、邮件挂失、商旅预订、24小时健康咨询、“516”分期付款等特色功能，将遍布城乡的网点优势、网络优势与产品优势结合起来，从而形成强大的功能优势。

036 建设银行信用卡

中国建设银行成立于1954年10月1日，是股份制商业银行，是国有五大商业银行之一。中国建设银行主要经营领域包括公司银行业务、个人银行业务和资金业务，中国内地设有分支机构14877家，为客户提供全面的金融服务。中国建设银行拥有广泛的客户基础，与多个大型企业集团及中国经济战略性行业的主导企业保持银行业务联系，营销网络覆盖全国的主要地区。2017年2月，Brand Finance发布2017年度全球500强品牌榜单，中国建设银行排名第14位。

中国建设银行已经发行的信用卡都以“龙卡”冠名，同时，它作为国内较早涉足发行信用卡的国有银行，目前已经有了不少信用卡种类，具体包括龙卡名校卡、龙卡商务卡、龙卡汽车卡、东航龙卡、上海大众龙卡、龙卡香港精彩旅游信用卡、建行VISA明卡、艺龙畅行龙卡、芒果旅行龙卡、龙卡（大师杯）网球卡。图2-4所示为龙卡双币信用卡。

图2-4 龙卡双币信用卡

专家提醒

变形金刚信用卡是中国建设银行携手美国孩之宝公司为广大动漫迷精心奉献全球最卖座的动画电影巨片——变形金刚主题信用卡。该卡不仅秉承了龙卡双币信用卡的卓越金融功能，更寓意勇敢、善良、富有责任心和正义感的汽车人精神，激励广大持卡人共同努力，创造美好生活。

037 招商银行信用卡

招商银行成立于1987年4月8日，是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，是中国第一家采用国际会计标准的上市公司，总行设在深圳。自成立以来，招商银行秉承“因您而变”的经营服务理念，不断创新产品与服务，如今已发展成为拥有资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工4.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。

早在2002年，招商银行就实现了信用卡的一体化、专业化服务。自同年12月发行国内首张符合国际标准的“一卡双币”信用卡至今，招商银行取得了一系列骄人的成绩。2006年4月，招商银行在发卡量上占据行业的最大市场份额，并正式宣布以实际行动打造“五星级信用卡”。2007年9月，招商银行又率先提出了“五重安全”的信用卡服务理念，巩固了在业内的领导品牌地位。

据悉，招商银行信用卡被业内专家誉为国际信用卡发展史上的一个奇迹，目前已被哈佛大学商学院编写成MBA教学案例。

例如，QQ会员招行联名卡（见图2-5）是腾讯QQ会员和招商银行联合推出的特色信用卡服务，QQ会员可享受刷卡双倍积分、取现免手续费等特权。

图2-5 QQ会员招行联名卡

专家提醒

招商银行和众多合作伙伴一起打造中国信用卡的领先品牌，携手赢得广大用户的信任和喜爱，让持卡人第一时间分享全新的金融产品和服务。在产品服务创新上，招商银行信用卡打造了百余项新的产品和服务，坚持推进企业合作模式，陆续与百货业、旅游业和体育消费业等不同生活领域的翘楚企业开展合作，为持卡人提供双重意义上的产品和功能服务。

038 交通银行信用卡

交通银行始建于1908年，是中国近代以来延续历史最悠久、最古老的银行，也是近代中国的发钞行之一，现为中国五大国有大型商业银行之一。交通银行是中国境内主要的综合金融服务提供商之一，并正在成为一家以商业银行为主体，跨市场、国际化的大型银行集团，其业务范围涵盖商业银行、投资银行、证券、信托、金融租赁、基金管理、保险、离岸金融业务等诸多领域。

交通银行信用卡是交通银行和汇丰银行共同合作推出的信用产品。此信用卡的定位为：“是一群对生活和事业有理想、有追求，懂得享受，更愿意奋斗，有时也有到国外求学、经商、调研或旅游需要的人，也是一群生活水准高、愿意尝试新的消费习惯的族群。”随后，交通银行和汇丰银行联手重磅推出“中国人的环球卡”（China’s Global Card）——“交通银行太平洋双币信用卡”，如图2-6所示。

图2-6 交通银行太平洋双币信用卡

专家提醒

交通银行信用卡产品都是以“太平洋”冠名，常见的交通银行信用卡品种有太平洋双币信用卡、太平洋Y-power信用卡、交通银行太平洋沃尔玛信用卡、交通银行太平洋苏宁电器信用卡、交通银行香港新世界百货信用卡和交通银行太平洋公务卡以及以上海世博会为主题的世博卡。

039 中信银行信用卡

中信银行创立于1987年，原称为中信实业银行，2005年年底改名为中信银行。中信银行是中国的全国性商业银行之一，总部位于北京，主要股东是中国中信集团公司。中信银行为中国大陆第七大银行，其总资产为12000多亿港元，共有16000多名员工及540余家分支机构。

2003年12月8日，中信银行信用卡中心正式对外发行中信信用卡，其中中信白金信用卡的发卡量在当时位居全国第一，初步树立了在中国信用卡市场的地位和品牌形象。

中信银行信用卡一直以服务大众为宗旨，使信用卡业务更好地为群众服务。中信银行信用卡不但可以在国内大商场、超市使用，甚至可以在一些国外的消费场所使用，大大地方便了普通群众，更让银行从中获得了更多利润。

例如，中信淘宝联名卡（见图2-7）除具有普通绿卡金融功能外，还具有在淘宝网、阿里巴巴、支付宝及其他网站进行方便、快捷网上支付的功能（即“支付宝卡通功能”）。

图2-7 中信淘宝联名卡

040 兴业银行信用卡

兴业银行（Industrial Bank）原名福建兴业银行，是经国务院、中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一，2007年2月5日正式在上海证券交易所挂牌上市，注册资本为50亿元。目前，兴业银行在贷款方面已经走在了各大银行的前列，前景一片光明，并于2013年入围世界500强企业。

兴业银行信用卡中心成立于2004年，总部设在上海，全面负责兴业银行信用卡业务的运作和管理。同年7月，兴业银行发行了符合国际标准的双币信用卡。同年12月，与战略合作机构香港恒生银行在全国推出带恒生标志的兴业银行信用卡。例如，兴业银行的加菲猫信用卡在国内首次采用了卡通形象概念，将全球著名卡通人物加菲猫搬上了信用卡的卡面，如图2-8所示。

图2-8 兴业银行加菲猫信用卡

041 民生银行信用卡

中国民生银行股份公司是中国大陆第一家由民间资本设立的全国性商业银行，成立于1996年1月12日。民生银行A股于2000年12月19日在上海证券交易所公开上市，民生银行的H股于2009年11月26日在香港证交所挂牌上市。截至2013年9月，中国民生银行在全国各地设立了30家二级分行和11家直属支行，目前正在筹备新加坡代表处、东京代表处和伦敦代表处。

中国民生银行信用卡中心直属于中国民生银行总行，总部设在北京，在全国有35家营销中心，员工总数已超过5000人。中国民生银行首张信用卡于2005年公开发行。中国民生银行信用卡可分为白钻系列、标准卡系列、公务卡系列、女人花系列、特色主题系列、百货系列、航空旅游系列、汽车系列、俱乐部系列等。图2-9所示为一款民生银行信用卡（金卡）。

图2-9 民生银行信用卡

042 光大银行信用卡

中国光大银行成立于1992年8月，是国内第一家国有控股并有国际金融组织参股的全国性股份制商业银行。目前，中国光大银行已在全国27个省、自治区、直辖市的60多个经济中心城市以及香港特别行政区拥有600多家分支机构。

中国光大银行信用卡中心创立于2003年7月，于2003年年底正式成立，直属于中国光大银行总行，是在国有控股、国际金融组织参股全国性股份制商业银行的框架内，服务于广大消费者的信用卡中心。光大银行信用卡可分为公务、商旅类信用卡，运动类信用卡，慈善类信用卡，汽车、加油类信用卡，购物消费类信用卡，其他特色信用卡以及标准信用卡。图2-10所示为光大银行福信用卡。

图2-10 光大银行福信用卡

专家提醒

阳光信用卡是光大银行发行的标准信用卡，除具备信用卡的基本功能外，还与携程网联合开发了商旅服务功能，可以按优惠价格预订旅行产品（如机票、酒店等），刷卡消费可获双重积分。