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交易大百科(C字系列)—货币期货(Currency Futures)

货币期货

货币期货是一种金融交易合约，详细说明货币的买入或卖出价格，并设定具体的兑换日期。

货币期货也被称为外汇期货。这种类型的外汇衍生品设定了一种货币在未来特定日期兑换另一种货币的价格。

货币期货是用来对冲货币汇兑风险的工具之一。

它们受到严格监管，任何在到期日仍持有合同的交易对手都有义务在指定日期以指定价格接收货币。

现货价格和期货价格有什么区别？

期货价格不同于现货价格，因为它不是基于当前市场价值，而是基于未来的预期的市场价格。

如果交易者有现货货币对的未平仓头寸，他们可以使用货币期货合约进行风险对冲。

货币期货和货币远期合约之间有什么区别？

货币期货和货币远期合约都是金融衍生品，允许人们在特定时间以给定价格买卖货币对。

虽然它们本质上相似，但它们的操作有几个关键区别：

货币期货和货币远期合约之间的主要区别在于，期货是通过中央交易所交易的，而远期合约是场外交易合同（两个交易对手之间的私人协议）。

期货合约的违约风险几乎为零，因为它们总是涉及中央清算所，而远期合约总是承担交易对手违约的风险。一些提供商要求客户提供担保，以覆盖该风险。

远期合约设定了一个有到期日的利率。期货合约建立每日市场（按市值计价）利率，每日差价每日结算或包含在合约中，直到合约结束。

对于投资者来说，期货合约通常是一种投机产品，而寻求保护自己免受货币波动影响的公司更常用远期合约。

外汇期货合约的特点_e操盘

（一）它的交易的对象是外汇期货合同，而现货交易的标的是实际货物

期货合同是期货交易所为期货交易印制的标准化的合同，它对有关商品的种类、数量、交货期和交货地点都做了统一规定，只有合约的价格留待买卖双方商定。人们进行期货交易，不是为了在到期日转移有关商品的所有权，而是为了进行保值或投机。绝大多数期货交易都是在到期日之前，以对冲方式了结。对冲，又称平仓，指以方向相向的第二次期货交易结束自己对第一次期货交易承担的义务。例如在买进两张期货合同后，在到期日之前卖出两张期货合同，便可结束交易者对期货合同承担的义务。

（二）它只能在期货交易所内进行，而现货交易可以在任何地点进行

期货交易所是人们从事期货交易的场所，它是一个非赢利性机构，依靠会员缴纳的会费和契约交易费弥补支出。其主要工作是制订有关期货交易的规则和交易程序，监督会员行为。期货交易在固定场所集中进行，可以增加信息的透明度和提高市场的竞争性。

（三）实行保证金制度

外汇期货交易每笔买卖成交时，买卖双方均需按照期货交易所的有关规定向经纪人缴纳一定的保证金，以确保买卖双方履行义务。一般经纪人收到客户缴存的保证金后，要依照规定的比例将客户的部分保证金转存于清算所，同时向客户收取关于交易手续费，以作为保证的代价。期货交易的保证金除了防止交易各方违约的作用外，还是清算所结算制度的基础。保证金可分为初始保证金和维持保证金。初始保证金是客户在每一笔交易开始时缴纳的保证金，交易货币不同保证金不同。应缴保证金的数量由清算所与交易所共同决定，根据期货价格的最大波动情况进行调整，通常每笔契约为900～2800美元。保证金额度根据每天收盘时头寸数量计算，会员上缴保证金若不足额度，应于第二天补足。有些交易所对当月交割的期货契约征收较多的保证金。交易所有权增加或减少初始保证金数量，也有权对个别清算会员收取较多或较少的保证金。在美国，保证金可以部分以联邦库券等充当，而在LIFFE，保证金必须以现金形式存入清算所账户。清算会员之间每天都结清赢利与损失。

外汇保证金

外汇保证金，也称外汇按金，一般指客户投资一定数量的资金作为保证金，按一定杠杆倍数在扩大的投资金额范围内进行外汇交易。

外汇保证金交易有两种形式:外汇期货和外汇现货。

其中在外汇期货交易中，客户向经纪人支付的或经纪人向清算所交付的作为交易担保的款项。外汇期货交易一般不进行实际交割，而是由买卖双方在期货合约到期日前卖出或买进相反的合约予以冲销，只须支付价格涨落差即可。由于清算所为交易双方提供担保，保证期货合同到期得到清算所的清偿，因而，如果交易一方因价格出现不利的变动而不愿或不能以相反的合约冲销原合约，清算所就会因此蒙受价格波动带来的损失。为保障清算所的正当权益，外汇期货交易实行保证金制，凡进行期货交易的客户，都必须通过经纪人向清算所交纳一定数额的保证金。保证金的数额依据交易货币的汇价变动率及其每日交易盈亏概率分布确定。汇价变动率越大，规定交存的保证金数额也越大。保证金一般可协商认定，不同经纪人向客户收取的保证金数额也不尽相同，并且没有最高限额规定。但整个期货市场有一个最低限额，即由清算所会员经纪人向清算所交存的保证金数额。清算所会员经纪人在同清算所签约时一般要表明其向客房收取的保证金数额不低于上述最低限额。