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期权入门、国债期货入门基础知识

全球外汇市场的交易，并非随时都能进行。在世界范围内不同区域的外汇市场，都有属于自己的时间段。每天什么时候开始交易？什么时候结束？哪一个时间点最适合交易，进而实现利益最大化？这些问题，可以归纳为一个要点——外汇交易时间。而金通网接下来就将为大家对此要点做一个简要分析。

首先，外汇市场区别于其他交易市场最明显的一点——时间上的连续性和空间上的无约束性。换句话说，外汇市场是一个24小时不停止的市场，主要的波动和交易时间在周一新西兰开始上班到周五美国芝加哥下班。周末在中东也有少量的外汇交易存在，但可基本上可忽略不计属于正常的银行间兑换，并非平时的投机行为。所以综上所述外汇市场是一个不停止连续不断的交易市场。

有市场存在就可以交易这是众所周知的事情，但是并不等于可以交易我们就要去交易，在全天24小时中外汇市场每个交易时段都有其自身的规律和特性，所以我们只需要了解他的规律在适当的时段采取相应的策略就可大大提高交易成功率同时也可避免交易风险。

国际各主要市场外汇交易时间（开盘/收盘时间）注：以下均为北京时间

新西兰惠灵顿外汇市场：04：00-12：00

澳大利亚外汇市场：6：00-14：00

日本东京外汇市场：08：00-14：30

新加坡外汇市场：09：00-16：00

英国伦敦外汇市场：15：30-00：30

德国法兰克福外汇市场：15：30-00：30

美国纽约外汇市场：21：00-04：00

交易时间方面的技巧及经验

尽管外汇市场是24小时交易，但在交易时段的选择上还是有—定的技巧的。以下是一些交易时段的经验。

伦敦市场：伦敦是全球老牌金融中心，各国银行习惯在伦敦外汇市场开盘后，才开始进行大宗交易。因此，全球外汇市场—天的波动也就随着它的开盘而开始加剧，个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多。欧洲央行利率决议、德国IFO景气指数、欧元区国家GDP、欧元区国家消费者价格指数等因素，也将在此间起到推波助澜的作用。

纽约市场：由于美国股市是全球最大的资本流动中心，因此纽约外汇市场也是全球最活跃的外汇交易市场，其高度的活跃性也就意味着投资者盈利机会的增多。在纽约外汇交易市场，美国GDP数据、利率变化、生产价格指数、消费价格指数、失业率以及美联储公开言论等一系列基本面数据，都会在此时产生重要的影响。

东京市场：东京外汇市场是亚洲最大的外汇交易市场，但在三大外汇市场中却是规模最小的。东京外汇市场在其交易时段内，仅有日元出现波动的概率会大一些。因此，习惯于做日元交易的投机者，往往都是在此时开始交易的。

黄金时段：相对于北京时间而言，20：30-24：00（夏令时）是英国伦敦市场和美国纽约市场的重叠交易时段，是各国银行外汇交易的密集区，也是大宗交易最多的时段，市场波动最为频繁。而外汇市场波动越频繁，则意味着投机者赚钱的机会越多。

一般而言，本地货币会在本地市场的交易时段内比较活跃。比如：亚洲市场开市时的澳元、日元比较活跃，欧洲市场开市时的欧元、英镑、瑞郎比较活跃，美洲市场开市时的美元、加元比较活跃。

此外，需要注意的是，只要是外汇交易地区没有设置外汇交易所，那么就属于场外交易，就不存在着开盘和收盘的概念，主要以当地人们正常的作息时间为准。一般交易的高峰都会出现在当地正常工作日的9：00-17：00之间，因为当地的人们习惯于在此时段内处理工作。

最佳交易时段

1、两大外汇交易地区重叠交易时段：如亚洲和欧洲市场重叠(北京时间15:00-16:00左右)，欧洲和北美洲市场重叠(北京时间20:00-24:00左右)的交易时段市场最活跃。

2、伦敦、纽约外汇市场交易时段：特别是伦敦、纽约两个市场交易时间的重叠区(北京时间20:00-24:00左右)，是各国银行外汇交易的密集区，因此是每天全球外汇市场交易最频繁，市场波动最大，大宗交易最多的时段。

3、每周中间时段(北京时间周二至周四区间)是一周交易较活跃时期，较适宜交易。

不适宜交易时段

1、周五：可能会有一些出乎意料的消息产生，此时交易风险较大。

2、节假日：一些银行可能休市，交易量清淡，不宜交易。

3、重大事件发生时：此时入市风险较大。

此外，一般本地货币会在本地市场的交易时段内比较活跃，大家也可根据自己手中的币种进行交易时段的选择。比如：亚洲市场开市时的澳元、日元相对比较活跃，欧洲市场开市时的欧元、英镑、瑞郎相对比较活跃，美洲市场开市时的美元、加元相对比较活跃。但选择时段进行交易，仅是外汇交易中的小技巧，并非决胜的法宝。如果要让赚钱更有把握，还是应该保持对市场的观察，并熟练掌握分析技巧。

中国的时间优势

在中国的外汇交易者拥有别的时区不能比拟的时间优势，就是能够抓住15点到24点的这个波动最大的时间段，其对于一般的投资者而言都是从事非外汇专业的工作，下午5点下班到24点这段时间是自由时间，正好可以用来做外汇投资，不必为工作的事情分心。一般周末全球都是休市的。周一凌晨5点左右开市。

美国债市：美联储新主席人选水落石出 推动短债上涨、长债走低

美国国债收益率曲线的扭曲趋陡走势在美国交易时段进一步加剧，受特朗普确认提名凯文·沃什接任美联储主席影响，短债收益率走低，长债收益率走高。金属市场剧烈波动，黄金下跌超过10%，白银下跌逾26%，美元反弹，为短债提供了支撑。

下午3点刚过，2年期国债收益率走低近4个基点，30年期国债收益率上涨约2个基点，导致2年期-10年期国债和5年期-30年期国债利差分别走阔4.5个基点和4个基点。10年期国债收益率变动不大，盘中晚些时候在4.235%附近。

亚洲交易时段，市场对沃什被提名的最初反应是收益率曲线趋陡，掉期利差下降，因为市场认为沃什比另一位有力的候选人里克·里德更偏鹰派。尽管美国盘中趋陡势头延续，但掉期利差已脱离极低水平，不过长债掉期利差当日仍收窄约1个基点，并在50日移动均线附近获得支撑。

周五早些时候发布的12月PPI数据高于预期，推动早盘短债回吐涨幅，2年期国债收益率一度回到日间接近持平的水平。随后，随着美元走强，金银价格暴跌，该期限国债恢复上涨。

截至纽约时间下午3点，美国盘中国债期货成交量较20日平均水平高出20%，其中2年期国债期货的成交量较平日高出约35%。

截至纽约时间下午3：37，美国2年期国债收益率报3.5224%，美国5年期国债收益率报3.795%，美国10年期国债收益率报4.2414%，美国30年期国债收益率报4.8756%。

美国2年和10年国债收益率差报71.494个基点，美国5年和30年国债收益率差报107.885个基点。

国债期货突然挖坑！股债双牛的变数来了

上周股市大涨，几大指数纷纷创出了反弹以来的新高，大家都是心情不错，但是在另外一个市场，却暗流涌动，10年期国债收益率在本周也出现了大涨，从3%附近一下拉升到了3.26%。这个涨幅让中金所的国债期货主力合约全线大跌，10年期国债期货主力合约，一周下跌1.47%，这是两年来的最大单周跌幅，国债期货大跌，这让股债双牛的市场笼罩了一层阴影。

如果按照我们讲过的《积极型资产配置》这本书里的周期划分，我们目前应该进入了阶段三，而这个阶段的特征就是债券牛市进入尾声，股市牛市下半场，商品牛市开始露出苗头。如果有兴趣的，可以去知识星球老齐的读书圈里重新温习一下这本书，我们是眼睁睁的看着从阶段6，到阶段1，再到阶段2，如今进入了阶段3，这么一路走来，对投资的指导意义极大。那么这时候大家就要考虑了，国债期货大跌，会不会就此拖累债券进入熊市，整个行情进入阶段4呢？我们不妨还是先来看看，这一周债券市场发生了什么？国债收益率为何大涨？会不会持续呢。

如果要问国债期货大跌的原因，市场认可的大概有三个

首先说直接原因，可能跟上周的7年期国债招标有关，一级市场的招标利率远高于二级市场利率，出现了4-5个基点的明显的利差，这就导致了大量的长期投资者，卖掉了二级市场去买一级市场，也就是新发的债券，甚至有人进行套保，不但买入新发的一级市场债券，还做空二级市场，我们知道，债券收益率的走势跟价格是完全相反的，换句话说，收益率上涨，这就导致了价格大跌，而7年期国债，带动整个国债系列期货都发生了下跌。

其次，间接原因，这一阶段，股市和债市开始争夺资金，形成跷跷板效应，股市涨的好的那一周，往往债券都是下跌的，表现出来的情况就是股市涨而债市跌，市场资金流向股市，所以就会出现流动性紧张。而之前的2周时间，股市出现了调整走势，这时候，国债收益率才重新下跌。所以资金的挤出效应，也是一个重要原因。

第三，宏观因素，市场认为，经济复苏逐渐走上正轨，PMI回升到枯荣线上方，再加上未来CPI物价也有上涨的压力，猪周期回归。市场预期，央行多多少少会有所顾忌，央行持续宽松加码的必要性下降，造成了利率债市场承受压力。

综合这三方面来看，老齐认为第一个原因是肯定存在的，第二个原因也存在，最近股债之间的跷跷板表现也比较明显，但第三个原因，我们现在还存在疑问，还要继续观察3月份的金融数据，以及4月份的货币政策走势，央行的态度现在大家都只是猜测，他到底怎么想，谁也不知道。甚至他自己都不知道，也是走一步看一步。如果现在就让市场利率急升，那么对于稳经济，可是大大的不利。相当于又开始了紧货币，那这个政策就有点奇葩了。经济复苏刚有苗头，火苗还没起来，就一泡尿又给浇灭了。这点我们存在比较大的疑问，还需要进一步的观察。

所以，未来的十年期国债走势特别的关键，也分为三种可能。

第一，如果十年期国债收益率，持续上升，那么就真的是在紧缩货币了，债券就会提前进入熊市，股市的好日子也为时不多。十年期国债收益率现在是3.26%，如果涨过了3.5%，我们可能就要减仓债券，对股市也要开始加强止盈保护。也要超配商品，将商品的比例加到15%。

第二，如果十年期国债收益率，在3.2%附近走平，债市继续跟股市保持负相关，股市涨他就跌，股市调整，他就复苏，那么我们维持周期3的判断，对股债双牛谨慎乐观。说明央行还没有紧缩的意图，国债收益率的波动，可能只是因为资金争夺，导致的市场因素影响。

第三，如果十年期国债收益率，短暂反弹后，继续回落到3%附近，那么代表，央行的态度没有改变，继续维持双宽周期的判断，股债双牛依旧可期。短期扰动，不改长期趋势。

不过，综合来看，大家也要有清醒的认识，正如我们在今年第一天所说的，债券市场已经进入了下半场，最肥美的日子已经过去了，今年债券的收益肯定不能跟去年下半年相比，目前配置债券的作用，只是为了防守，而并非是进攻。股市才是进攻的利器，债券只是股市的配重，帮助你客观上实现低买高卖，所以不要再问我，债券不赚钱怎么办？他本来就不是为了赚钱的，而是让你在出现极端情况下，留有后手。当然如果债券进入了熊市，我们也会在粉丝群里，第一时间通知大家，换成货币基金避险，债券还有一个作用那就是牛市预警，一旦债券出现了明显的熊市，股市的牛市也就快到尽头了。所以债券的意义非常重大。他甚至是我们投资的指路明灯。