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国泰海通：地缘事件再发酵 原油阶段性反弹

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，近日，美国财政部长贝森特宣布美国对俄罗斯最大的两家石油企业，俄罗斯石油公司(RoSneft)和卢克石油公司(Lukoil)实施新一轮制裁，以敦促俄罗斯与乌克兰立即停火。此次美国与欧美对俄的新一轮制裁更多体现情绪端扰动，美国尚未宣布对俄罗斯原油实施制裁的时间节奏，且欧盟对俄罗斯成品油的依赖更为强烈。另外，新地缘事件再次发酵，从基本面看，原油仍然面临供需宽松的状态，即便出现阶段性俄罗斯、委内瑞拉的供给端断供，OPEC持续的增产仍然有望弥补缺口。

国泰海通主要观点如下：

美国和欧盟对俄罗斯的制裁是导致油价上涨的主因

根据新华社消息，10月22日晚间，美国财政部长贝森特宣布美国对俄罗斯最大的两家石油企业，俄罗斯石油公司(RoSneft)和卢克石油公司(Lukoil)实施新一轮制裁，以敦促俄罗斯与乌克兰立即停火。俄罗斯石油公司和卢克石油公司每日出口石油310万桶/天，约占俄罗斯原油出口量的一半，印度作为俄罗斯原油在亚洲主要买家，此次制裁受到直接影响。

此外，欧盟发布对俄的第19轮制裁方案，能源领域包括2027年起禁止液化天然气的进口，收紧俄罗斯两家大型石油公司的禁令，增加对影子船队的禁令，以及防止第三方绕过核查的更为严格的核查机制等。此次美国与欧美对俄的新一轮制裁更多体现情绪端扰动，美国尚未宣布对俄罗斯原油实施制裁的时间节奏，且欧盟对俄罗斯成品油的依赖更为强烈。

新地缘事件再次发酵

据媒体报道，美国当地时间15日，美国总统特朗普表示，美方确定将考虑开展陆地行动对贩毒集团进行地面打击，并证实已授权中情局在委内瑞拉开展行动。阶段性来看，美国对委内瑞拉的施压更多是转移国内矛盾以及增加对南美的影响力，后续摩擦升级可能性有限。

从基本面看，原油仍然面临供需宽松的状态。即便出现阶段性俄罗斯、委内瑞拉的供给端断供，OPEC持续的增产仍然有望弥补缺口。且即便印度等国减少俄罗斯原油进口，最终则是贸易量的转换，阶段性也对需求端构成影响。趋势看，原油面临高于往年同期的累库压力，OPEC持续增产的预期导致原油仍然面临过剩风险。

投资建议

上周中国国际石油化工大会的召开为“十五五”石化行业未来五年发展指明方向，根据会议精神，“内卷式”竞争加剧背景下，行业由项目投资的增长范式式转变为创新驱动，绿色低碳转型、结构高端化升级成为行业新增长。在此背景下，继续推荐两大重点方向：

反内卷以及新材料。反内卷大方向上，看好炼化、长丝等细分赛道，推荐荣盛石化(002493.SZ)、恒力石化(600346.SH)、桐昆股份(601233.SH)、新凤鸣(603225.SH)等。成长股方面，推荐低成本煤制烯烃龙头宝丰能源(600989.SH)，轻烃龙头卫星化学(002648.SZ)。产业趋势方面，看好循环经济产业链，受益标的万凯新材(301216.SZ)、联泓新科(003022.SZ)等。

此外，中长期看，推荐低估值高分红，现金流较好的中国海油(600938.SH)，中国石油(601857.SH)，新奥股份(600803.SH)、昆仑能源(00135)等。

风险提示

海外经济衰退的风险，下游需求不及预期的风险。

贺博生:黄金原油最新行情涨跌趋势分析及今日多空操作建议

黄金最新行情趋势分析：

12月16日，黄金消息面解析：周二，亚市早盘，现货黄金震荡微涨，目前交投于4308.64美元/盎司。现货黄金在本周一（10月15日）经历了冲高回落的剧烈波动，由于市场对美联储降息的预期以及美元汇率的变动，现货黄金一度逼近4350美元关口的心理高位，这几乎触及了上周五创下的逾七周新高。然而，随着避险情绪的迅速冷却，金价很快回吐了大部分涨幅，最终收报4304.91美元/盎司，仅微涨约0.1%。这一变化的主要驱动力来自于美国官员与乌克兰总统泽连斯基围绕结束战争的重要会谈取得的进展，这显著降低了市场的避险需求。与此同时，全球交易商的目光正转向即将公布的关键美国就业数据，这些数据将进一步揭示美联储未来的货币政策路径。

黄金技术面分析：黄金周初大概率维持区间震荡整理，本周数据面迎来密集爆发，周二美国非农数据、周四CPI数据及周五日本央行利率决议陆续登场，其中日本央行是否开启加息周期成为市场核心聚焦点。多重重磅数据共振影响下，黄金行情波动预计显著加剧，消息面或触发单边行情，操作需严控风险、灵活应对。回顾前期走势，金价曾于4380关口两次承压回落，形成经典“双顶”看空形态，随后价格下探至3900附近企稳回升。此后市场进入对称三角形整理阶段，结合前期上行趋势判断，该整理结构构成强势延续的“牛市旗形”形态，为后续行情上涨筑牢基础。

当前盘面来看，日线级别呈现四连阳走势，虽均为小阳线，未展现极致强势格局，但多头趋势连贯且稳固，上行结构完整。布林带呈开口向上形态，上方压制大概率位于4330和4350附近。4小时级别周五美盘冲高回落，布林带呈现开口迹象但未完全打开，表明当前行情虽处于强势阶段，但未进入单边极强模式，仍存在回落调整空间。综合上述，今日建议关注下方4280支撑，之上延续看4330一带，重点关注4260附近。对于上方关注4350一带承压看回落。综合来看，今日黄金短线操作思路上建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注4330-4350一线阻力，下方短期重点关注4285-4265一线支撑。

原油最新行情趋势分析：

原油消息面解析：周二（北京时间12月16日）亚市早盘，美原油交投于56.63美元/桶附近，油价周一延续跌势，主要受市场对2026年全球石油供应过剩的强烈预期压制。尽管美国与委内瑞拉紧张局势升级导致其石油出口受阻，但这一局部供应干扰未能抵消宏观层面的利空。布伦特原油期货结算价下跌0.92%，报每桶60.56美元；美国原油期货下跌1.08%，报每桶56.82美元。油价下跌的核心原因在于，市场普遍预期明年全球石油将出现过剩，且地缘政治风险溢价有所消退。乌克兰总统泽连斯基近期在与美国的会谈中表现出谈判灵活性，提出了愿意放弃加入北约的提议，相关和谈取得进展的消息削弱了对原油供应可能中断的担忧。

原油技术面分析：原油从日线图级别看，从局部级别看，当下震荡节奏呈次要震荡，K线阴阳反复交替，向前期低点56附近进行测试。MACD指标在零轴下方附近交织，空头表现无力度，56强支撑位被跌破，则原油走势中期将进入下行节奏。原油短线（1H）走势围绕均线系统上下徘徊，短线客观趋势方向呈震荡盘整格局。窄幅区间波幅在56.80-58.10之间。动能上，MACD指标在零轴下方运行，空头力度平缓，但仍占优势。预计日内原油走势在区间内盘整，区间上沿存在有效阻力作用。综合来看，原油今日操作思路上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注58.0-59.0一线阻力，下方短期关注55.5-54.5一线支撑。

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郑氏点银：今晚非农+零售月率重磅来袭，黄金留意探底拉升

郑氏点银：今晚非农+零售月率重磅来袭，黄金留意探底拉升

回顾昨日行情走势及出现的技术点：

第一，黄金方面：昨日早间直接拉升，10点后计划回踩4313小时线中轨上继续看涨，14点大阳拉升之后计划4330上继续看涨，都未能抵达预期位置；那么亚盘强势，欧盘也先以逼空偏强来对待，4333出现企稳低点后，指出4340上看涨，但离目标4353仍略差；美盘前小时线出现滞涨，同时也担心美盘会再次出现砸盘洗，给出4340反手看跌，当时黄金15分钟级别跌破中轨后，又突破它走了连阳，同时白银仍强势不跌，则保守提前进行了调仓，最终还是迎来一波下跌砸盘；第一次触及4300并未支撑住，直接下穿，但凌晨后稳住4285出阳回到4300，则当做刺破，继续接回看涨，抵达4318通知拿下；整个日内布局，还是计划赶不上变化，也未能坚持住欧盘4340及上的看跌，这一波是大肉；

第二，白银方面：昨日仍是相当的强势，黄金洗盘回吐日内涨幅，而白银仅仅只是高位横盘；

今日行情分析解读：

第一，黄金日线级别：昨日再次收报一根长上影K，形成双顶压制于4350一线，这预计也是刷新历史新高前的最后关键承压点；今日有所回落试探了5均线，这是好事，毕竟只有震荡回踩一波，才能有机会把握本周相对低位炒底时机，上周不给我们预期低位，看本周多个重磅数据刺激下，能否给到；比如首要相对好的支撑是10均线附近4235，也是这几周上行通道的下轨处，另外周线5均线4200一线，日线中轨4180一线，最后前期小收敛三角下轨支撑4150-40(也是周线10均线)，这几个关键支撑本周都需重点留意，只要敢深蹲越低，就基本是明年前的相对短期底部低位，也是最后上车的机会，依旧坚定看好短，中，长趋势多头不变；

第二，黄金4小时级别：今日要拿下来说明一下，从高位4350压制以来，一路都是连阴，且目前失守中轨，macd高位死叉放量，意味着日内是震荡偏弱的，今晚恐还有进一步新低出现；

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第三，黄金小时线级别：早间先依托4300一线企稳反弹了一波至4318一线，刚好承压凌晨阻力位，也未突破中轨，冲高回落之后，失守4257-4285趋势支撑点4297，则意味着要震荡走弱一波，只是比预期还弱一些，因为并未先反弹确认趋势反压点4302，也是当时跌幅的618分割处；那么整个欧盘动静不大，但可以发现也是一直连阴，阳线都不好出，说明弱势格局，被压制的很死，今晚势必还有新低出现；同时，短周期macd也在酝酿双底背离，因此综合来看，亚欧盘弱势下跌，美盘会有二次打压，若先直接续跌一波，则应该容易出现一波超跌反弹，借助背离上拉，下方支撑留意4260-4250区域企稳，强支撑4235，刚好也是年均线； 若先诱多反弹一波，则只要无法突破站上中轨阻力4300一线，刚好也是目前日内高低点的618阻力，那么是容易冲高二次打压的，极限反弹阻力就是图中黄色趋势反压点4308下；言外之意就是今晚只有重新突破站稳了中轨，才能从弱势震荡转为偏强震荡；

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白银方面：针对白银，日线仍处于单边趋势逼空拉升中，则日内继续保持顺势看涨为主，只多不空原则； 小时线中轨阻力63.4，这里未突破站上之前，则等待回踩61.7、61-61.1上逢低企稳； 只要日线仍处于10均线之上，那么就还是逼空状态，同时也意味着黄金很难深度调整；

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原油方面：这几日一直坚守逢高震荡看跌，终于等到逼近通道下轨处，那么前几日所指出的看跌目标，今日基本可以到位收割； 今晚留意通道下轨55.3一线企稳看反弹修复，阻力57，通道上轨后续几日会逐步下移58-58.5，也是看涨反弹的终点，同时又是新的开跌口可能；

以上是笔者技术剖析的几个观点，作为参考，也是十二年以来，每日12小时以上盯盘、复盘所积累的技术经验总结，每天都会公开技术点，配合文字和视频解读，想学习的朋友，结合实际走势可以去对比参考；认可思路的可以参考操作，带好防守，风控第一；不认可的就当飘过就行；感谢大家的支持和关注； 学员指导可关注电脑端本人财经号主页，右边头像下方简介取得联系；

【文章观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎，理性操作，严格设损，控制仓位，风控第一，盈亏自负】

撰稿人：郑氏点银