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期指贴水是什么意思？期指贴水的市场表现有哪些？

在期货市场中，期指贴水是一个重要的概念，它反映了市场对未来价格走势的预期。期指贴水，简单来说，是指期货价格低于现货价格的现象。这种现象在市场中并不罕见，但其背后的原因和市场表现值得深入探讨。

首先，期指贴水的出现通常与市场对未来供需关系的预期有关。当市场预期未来供应将增加或需求将减少时，期货价格可能会低于现货价格，从而形成贴水。这种预期可能基于多种因素，如季节性需求变化、政策调整、宏观经济数据等。

期指贴水的市场表现可以从以下几个方面来观察：

市场表现具体现象可能原因

期货价格低于现货价格

期货合约价格持续低于现货市场价格

市场预期未来供应增加或需求减少

交易量增加

期货市场交易量显著上升

投资者对未来价格走势不确定，增加交易以规避风险

持仓量变化

持仓量可能出现波动

投资者根据市场预期调整持仓策略

其次，期指贴水还可能受到市场情绪的影响。当市场参与者普遍悲观时，他们可能会卖出期货合约，导致期货价格下跌，进而形成贴水。这种情绪的传导效应在市场中尤为明显，尤其是在重大事件或数据发布前后。

此外，期指贴水还可能与市场流动性有关。在流动性较低的市场中，期货价格的波动性可能更大，贴水现象也更容易出现。因此，投资者在分析期指贴水时，需要综合考虑市场流动性、供需预期以及市场情绪等多方面因素。

在实际操作中，投资者可以通过观察期指贴水来调整自己的交易策略。例如，当期指贴水较大时，投资者可以考虑买入期货合约，因为这可能意味着未来价格有上涨的空间。反之，如果期指贴水较小或出现升水（期货价格高于现货价格），投资者则需要谨慎对待，可能需要调整持仓或采取其他风险管理措施。

总之，期指贴水是期货市场中一个重要的价格现象，它不仅反映了市场对未来价格走势的预期，还为投资者提供了调整交易策略的依据。通过深入理解期指贴水的形成原因和市场表现，投资者可以更好地把握市场动态，做出更为理性的投资决策。

生意社：受原油影响 沥青市场跌势难止

生意社10月17日讯

10月份以来，沥青市场大幅走跌。据生意社监测数据显示，10月1日山东地区重交沥青#70出厂价格在3583元/吨，截止到17日山东地区出场价格在3370元/吨，跌幅5.95%。

自9月以来供应充裕，我国沥青生产装置整体开工水平依然维持在中位偏高的水平，多数地方炼厂维持较高生产积极性，导致近期供应压力有所增加，在产量来看，截止17日国内沥青产量达到62.4万吨，预计10月份沥青的计划排产仍维持高位，10月份国内沥青总产量为268.2万吨。

需求方面，国内部分地区降雨及台风天气较为集中，对终端需求有所阻碍，山东地区因供应增加及降雨抑制需求，累库较为明显，东北地区因施工窗口收窄、贸易商降价促销，社会库资源价格优势显现，叠加赶工需求支撑，去库进程加快。

成本端来看，原油在9月份以来表现平稳，但进入10月份出现了明显的下行局面，主要是收到了宏观经济走势相对悲观的预期，四季度来看消费依然相对弱势，综合来看后续原油上行缺乏动力，进而呈现出偏弱运行走势。

生意社来看，近期沥青市场运行逻辑紧随原油为主，但考虑到近期需求仍有增量预期，沥青一波下行后维稳阶段。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C

K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

黄金价格波动的背后原因有哪些？

黄金，作为一种具有特殊地位的贵金属，其价格波动一直备受投资者和市场关注。深入探究黄金价格波动背后的原因，对于理解金融市场动态和制定投资策略具有重要意义。

从供需关系层面来看，黄金的供给主要来源于矿产金、再生金以及央行售金。矿产金是黄金的主要来源，其产量受矿山开采成本、开采技术以及新矿发现等因素影响。当开采成本上升，如劳动力成本增加、能源价格上涨，矿山企业的开采积极性可能下降，导致黄金供给减少，推动价格上升。再生金是通过回收旧首饰、工业废料等提炼而成，其供应量与黄金价格呈正相关，当黄金价格上涨时，持有者更愿意出售手中的黄金，增加市场供给。央行售金则取决于各国的货币政策和外汇储备管理策略，若央行大量抛售黄金，会增加市场供给，压低价格。

需求方面，黄金的需求主要分为首饰需求、工业需求和投资需求。首饰需求在黄金总需求中占比较大，受文化、节日等因素影响明显。例如，在印度和中国等国家，结婚旺季和重要节日期间，黄金首饰需求旺盛，推动价格上涨。工业需求主要来自电子、航空航天等领域，随着科技的发展，黄金在工业中的应用不断拓展，但工业需求相对较为稳定。投资需求是影响黄金价格的重要因素，当投资者对经济前景担忧、通货膨胀预期上升或金融市场动荡时，会增加对黄金的投资，推动价格上涨。

宏观经济因素也对黄金价格产生重要影响。通货膨胀是影响黄金价格的关键因素之一。黄金具有保值功能，当通货膨胀加剧时，货币的购买力下降，投资者会选择购买黄金来保值，从而推动黄金价格上涨。利率水平也与黄金价格密切相关。一般来说，利率上升时，持有黄金的机会成本增加，投资者更倾向于将资金存入银行或投资其他有息资产，导致黄金需求下降，价格下跌；反之，利率下降时，黄金的吸引力增加，价格上涨。

地缘政治局势同样是影响黄金价格的重要因素。当国际政治局势紧张、发生战争或重大政治事件时，投资者会寻求避险资产，黄金作为传统的避险资产，其需求会大幅增加，推动价格上涨。例如，中东地区的冲突、英国脱欧等事件都曾导致黄金价格大幅波动。

为了更直观地展示各因素对黄金价格的影响，以下是一个简单的表格：

影响因素对黄金价格的影响

供给增加

价格下降

需求增加

价格上升

通货膨胀上升

价格上升

利率上升

价格下降

地缘政治紧张

价格上升

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