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中国原油：价格波动，进口滞后

快讯摘要

10 月 7 日-13 日，中国原油进口到岸价格指数下跌，国际油价波动，期货、现货价格有涨有跌，净多头仓位变化各异。

快讯正文

【10 月 7 日-13 日中国原油综合进口到岸价格指数发布】10 月 16 日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布中国原油综合进口到岸价格指数。该指数显示，10 月 7 日-13 日，指数为 122.28 点，周环比下跌 1.51%，同比下跌 19.54%。美国能源信息署库存数据显示，截至 10 月 4 日当周，美国商业原油库存增加 581 万桶，至 4.2274 亿桶，库欣地区原油库存增加 124.7 万桶。尽管美国石油库存全面增加，但受中东地缘政治紧张局势和飓风米尔顿影响，最近一周国际油价剧烈震荡后两连涨。截至 10 月 11 日收盘，Brent 原油期货价格环比上涨 1.27%，至 79.04 美元/桶；WTI 原油期货价格环比上涨 1.59%，至 75.56 美元/桶。截至 10 月 8 日当周，ICE 持仓报告显示，基金经理们持有 ICE 的 Brent 原油期货和期权净多头头寸为 165008 手，较上周上涨 294.93%；持有 NYMEX 的 WTI 原油期货和期权净多头头寸为 137293 手，较上周下跌 2.79%，跌幅大幅降低。现货市场，10 月 11 日中东基准原油估价上涨，迪拜原油至 78.70 美元/桶，周环比上涨 0.86%；阿曼涨至 78.45 美元/桶，周环比上涨 0.82%。上海期货交易所 10 月 11 日原油期货价格为 570.40 元/桶，相比国庆节前上涨 8.15%。由于贸易流程原因，我国原油进口到岸价格往往滞后于国际市场期货和现货价格，近期国际油价波动影响将在后期逐渐显现。中国原油综合进口到岸价格指数编制由两中心合作完成，2019 年 12 月 18 日首次面世，2020 年 9 月 23 日起以指数形式发布，以 2018 年第一日历周为基期。

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塑料期货价格微跌，市场资金流入状况分析

5月30日，南财智讯报道了大连商品交易所的最新动态，塑料主力合约的收盘价为6960.0元/吨，较前一交易日下跌了0.44%。在市场的波动中，塑料期货的表现引起了众多投资者的关注。值得注意的是，尽管合约价格有所下滑，但日内资金流入却达到了119.96万元，这一现象表明市场对于塑料期货的热情依然不减。

塑料期货市场背景

塑料作为一种广泛应用的材料，其价格波动直接影响着许多行业，包括包装、建筑和汽车等。近年来，塑料期货市场的活跃度不断提升，吸引了大量投资者的参与。尤其是在全球经济复苏的背景下，塑料需求的增长为期货市场带来了新的机遇。

当前塑料期货价格走势分析

根据大连商品交易所的最新数据，塑料主力合约的价格在6960.0元/吨的水平上运行，这一价格的波动反映了市场供需关系的变化。分析人士指出，尽管价格有所下跌，但市场资金的流入表明投资者对未来价格走势依然保持乐观态度。

日内资金流入情况

在5月30日的交易中，塑料主力合约的日内资金流入达到119.96万元，这一数据的背后，折射出市场参与者对塑料期货的信心。资金流入不仅是对当前价格的认可，更是对未来市场潜力的期待。投资者普遍认为，塑料的需求仍将保持强劲，尤其是在新兴市场和环保政策的推动下，未来的市场前景值得期待。

影响塑料期货价格的因素

塑料期货价格受多种因素的影响，主要包括原材料价格、市场需求、政策法规等。原材料的价格波动直接影响塑料的生产成本，而市场需求的变化则会影响塑料的销售情况。此外，国家对塑料行业的监管政策也会对期货市场产生深远的影响。

原材料价格的波动

塑料的主要原材料包括石油和天然气，全球原油价格的波动将直接影响塑料的生产成本。近期，国际油价持续波动，给塑料行业带来了不小的压力。投资者需关注原材料市场的动态，以便及时调整投资策略。

市场需求的变化

随着经济的复苏，各行业对塑料的需求正在逐步回暖。尤其是在包装行业，受电商和快递行业发展的推动，塑料的需求依然强劲。此外，环保政策的实施也促使企业加大对可降解塑料的研发投入，从而推动了市场的多样化发展。

投资者的策略与建议

面对塑料期货市场的波动，投资者应保持冷静，合理评估市场风险。在选择投资策略时，可以考虑以下几点：

关注市场动态：密切关注原材料价格和市场需求的变化，及时调整投资组合。分散投资风险：在投资塑料期货的同时，可以考虑投资其他相关商品，以降低整体风险。关注政策变化：及时了解国家对塑料行业的政策动态，合理预测市场走势。

塑料期货市场的微跌并不代表市场信心的减弱，反而在资金流入的背景下，显示出投资者对未来的乐观预期。在当前经济形势下，塑料行业仍具备较大的发展潜力，投资者应把握机遇，灵活应对市场变化。

原油春季攻势拉开帷幕 资金离场或致下跌

在期货市场中，一些故事总是在不断重复。比如原油市场的“春季攻势”——2009年以来的三个年头，每年2月之后的一到三个月内，油价均会出现一波较大幅度的上涨，短期涨幅20%到40%不等。

这样的故事，今年依然在重演。今年2月2日，纽约商业交易所(NYMWX)原油5月合约价格探底96.26美元/桶后开始拉升，并于2月16日至2月24日出现七连阳，最高涨至110.34美元/桶。截至昨日北京时间19点，该合约报108.98美元/桶。

重复的故事中，必然有导致故事发生重复的因素。而在原油“春季攻势”的故事里，投机力量则成为了这一反复出现的因素。

美国商品交易管理委员会（CFTC）公布的数据显示，截至2月21日的一周时间内，避险基金和其他大型投资者增持NYMEX原油期货净多头寸25373手，至259162手。而在过去两周时间内，这些投机资金在该市场的净多单增仓量更是超过了53000手。

如果说，伊朗停止向英、法销售石油，为原油市场点了一把火的话，那么投机资金的快速涌入，则无疑是火上浇油，使得原油价格在短期内呈现异常迅速的拉升。

“原油价格在周一虽然出现了一定的下跌，结束了此前的七连阳走势，不过，这仅仅是大涨之后的小调整而已。在伊朗问题没有解决之前，投机资金仍然会持续涌入原油市场，毕竟目前这个市场做多的风险相对较小。”上海大陆期货分析师高严荣指出，“去年春季原油的走势，很可能在今年再翻版一次。”

2011年，利比亚内战爆发，国际原油价格应声上涨。2011年2月中旬至4月底，NYMEX原油即期合约期价从91美元/桶一路涨至115.1美元/桶。与油价上涨相伴的是投机资金的大量流入，在几周时间内，NYMEX原油市场基金和大型投资者的净多头寸增幅超过15万手，最高达到311632手的历史最高值。

“2009年以来，全球主要经济体为了从金融危机中摆脱出来，普遍推行宽松的货币政策，这使全球流动性始终处于相对宽松的状态中，市场中充斥着各种追逐利润的投机资金。对原油市场而言，一旦有一个较好的基本面因素对价格形成支撑，这些资金就会快速涌入，在极短的时间内将价格快速拉升；而价格的持续走强，则又进一步刺激更多的资金介入，从而形成一波异常凌厉的走势。”上海一期货私募基金负责人指出，“但是，这种凌厉走势，一旦遭遇基本面利多因素减退，资金离场，也很容易出现快速的下跌。”

去年5月5日，NYMEX原油价格就出现过单日超过10美元/桶的跌幅，而在暴跌之后的两周内，基金和投机客在原油市场的净多单减幅超过25%。今年，原油的“春季攻势”已经在投机资金的介入下拉开帷幕，这波涨势最后是否也会像去年那样，在资金的快速离场下以暴跌落幕呢？