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中金所调整股指期货和期权合约交易限额

12月14日晚间，中金所发布关于股指期货和期权合约交易限额的通知，自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证500、中证1000、上证50股指期货上，客户某一合约日内开仓交易的最大数量为500手。

自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证1000、上证50股指期权上，客户某一期权品种日内开仓交易的最大数量为200手，某一月份期权合约日内开仓交易的最大数量为100手，某一深度虚值合约日内开仓交易的最大数量为30手。套期保值等风险管理交易、做市交易的开仓数量不受此限。

关于股指期货和期权合约交易限额的通知

中金所发 〔2022〕73号

各会员单位：

为进一步规范股指期货、股指期权合约交易行为，根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》，现将股指期货、股指期权合约交易限额相关管理要求通知如下：

一、交易限额标准

自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证500、中证1000、上证50股指期货上，客户某一合约日内开仓交易的最大数量为500手。套期保值等风险管理交易的开仓数量不受此限。

自2022年12月19日交易时起，在沪深300、中证1000、上证50股指期权上，客户某一期权品种日内开仓交易的最大数量为200手，某一月份期权合约日内开仓交易的最大数量为100手，某一深度虚值合约日内开仓交易的最大数量为30手。套期保值等风险管理交易、做市交易的开仓数量不受此限。

日内开仓交易的最大数量是指客户某一交易日在某一品种、某一月份合约或某一合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。深度虚值合约是指同一月份合约中，行权价格高于上一交易日合约标的指数收盘价的第十个及以上的看涨期权合约和行权价格低于上一交易日合约标的指数收盘价的第十个及以下的看跌期权合约。

一组实际控制关系账户的开仓数量合并计算，其标准与单个客户相同。客户单日在同一品种上多次达到交易所处理标准的，按照一次认定。

二、处理措施

客户第一次出现违反上述规定的情形，交易所将对其采取限制开仓5个交易日的措施；第二次出现，交易所将对其采取限制开仓10个交易日的措施；第三次及以上出现，交易所将对其采取限制开仓1个月的措施。情节严重的，按《中国金融期货交易所风险控制管理办法》《中国金融期货交易所违规违约处理办法》的有关规定处理。

交易所可以根据市场情况对本通知规定的具体标准、相关措施等进行调整。

本通知自2022年12月19日起实施，《关于股指期货、股指期权合约交易限额的通知》（中金所发〔2022〕39号）同时废止。

特此通知。

中国金融期货交易所

2022年12月14日

期指将迎上新 中金所就中证1000股指期货、期权合约征求意见

新京报贝壳财经讯（记者顾志娟）股指期货在时隔多年后终于迎来“上新”。6月22日晚间，中国金融期货交易所（简称“中金所”）发布《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》，并发布了中证1000股指期货合约、中证1000股指期权合约以及相关交易细则的征求意见稿。

2010年，中金所上市了国内首个金融期货品种——沪深300股指期货（IF），随后又在2015年推出了上证50股指期货（IH）和中证500股指期货（IC）两个品种。2019年12月，中金所推出的沪深300股指期权上市，成为我国资本市场首个股指期权产品。即将推出的中证1000股指期货、期权，将使得中金所的权益类金融衍生品更加丰富。

根据中金所本次公布的中证1000股指期货合约征求意见稿，中证1000股指期货合约交易代码为IM，合约标的为中证1000指数，合约乘数为每点人民币200元，与中证500股指期货合约乘数相同，低于沪深300、上证50股指期货的每点300元。另外，中证1000股指期货合约的最小变动价位为0.2点，每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的±10%，最低交易保证金为合约价值的8%，最后交易日为合约到期月份的第三个星期五（遇国家法定假日顺延），均与已有的三个股指期货产品相同。

中证1000指数由中证指数公司发布，选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补，主要反映A股小市值公司股票价格表现。

截至6月22日收盘，中证1000指数报6691.81点，股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数，按此计算一张中证1000股指期货合约价值在133.8万元左右，对应最低交易保证金为10.7万元左右。中证1000指数的合约价值与目前已有的沪深300、中证500股指期货基本相当。

根据交易细则，中证1000股指期货实行持仓限额制度，客户某一合约单边持仓限额为1200手；某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。中证1000股指期货的1200手单边持仓限额与中证500、上证50股指期货合约相同，低于沪深300股指期货的5000手单边持仓限额。

在中证1000股指期权合约方面，其合约乘数、最小变动价位、每日价格最大波动限制、行权价格等主要条款均与沪深300股指期权相同。中证1000股指期权合约标的物为中证1000指数，合约乘数为每点人民币100元，最小变动价位为0.2点，行权方式为欧式行权，即买方只可在期权合约到期日当天行使权利。

编辑 徐超 校对 杨许丽

记住2026年交割日表格，让你避开马年股指期货焦虑！

期货账户里的数字跳动得让人心慌，你又是否知道2026年每个交割日背后隐藏的风险？

还记得2014年马年首个交割日吗？那天期指全线下跌，当月合约IF1402下跌0.72%，新晋主力合约IF1403跌幅达0.95%。当时市场弥漫的焦虑情绪，至今仍让许多老期货记忆犹新。

随着2026年马年的临近，不少投资者又开始担心起那个老问题：股指期货交割日会不会带来市场异动？今天，我们就来彻底讲清楚这个问题，并送上2026年交割日全表格，帮你提前规划，理性投资。

01 交割日焦虑，从何而来？

从事期货交易的投资者，无论是多头持仓，还是空头持仓，如果在最后交易日前不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须进行交割。

这个概念本很简单，却不知从何时起，市场上流传起“交割日效应”的说法。

所谓的“交割日效应”，是指市场部分投资者认为在股指期货交割日，期现货市场会出现价格波动加剧、成交量放大的现象。

为什么这种说法会流传开来？大概是因为它给了投资者一个简单的解释框架，用以理解复杂而波动的市场。

回想2014年2月21日，马年首个交割日前夜，股指期货四个合约全线下跌。当时有分析指出，汇丰中国2月PMI初值创近7个月新低成为下跌的重要原因。

市场总是渴望简单的因果律，于是“交割日效应”成了解释工具。

02 破除迷思，交割日真的可怕吗？

真相可能让很多人感到意外——股指期货根本就不存在所谓的“交割日效应”。

上周五，股指期货各合约全线上涨，IF1406交割顺利，期货、现货价格收敛良好，市场担忧的“交割日效应”再度不攻自破。

海通期货总经理徐凌对此直言不讳：“从盘面看，市场运行低开高走，没有大起大落，不存在所谓交割日现象。”

数据也支持这一观点。2014年6月23日，股指期货IF1406合约交割，交割量单边为2953手。对比当年1-5月交割量数据，分别是6652、1192、1877、2819、2641手，平均交割3036手。

这一数字与前几月相比，并没有大的波动。

从价格拟合情况来看，该合约期货价格与现货标的指数收敛较好。这表明市场运行平稳，根本不存在所谓的“操纵现象”。

03 揭密，股指期货交割机制的奥妙

为什么交割日并不可怕？这要从股指期货的设计机制说起。

股指期货与商品期货不同，采用现金交割，而非实物交割。原因很直接——股指期货按照指数权重实物交割成份股票的成本太高，实际操作并不可行。

沪深300股指期货的交割结算价确定为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。

这一设计非常精密，它极大地增强了抗操纵性。试图操纵交割结算价的成本巨大，至少从截至目前的股指期货表现来看，还没有哪个机构对这样的“高难度”做过挑战。

回想马年首个交易日，虽然早盘A股双双收绿，但午后却持续高走，最终不负众望，两市股指双双翻红。

市场自有其规律，不必过分神化“交割日效应”。

04 2026年，马年交割日全知晓

既然了解了交割机制，那么2026年马年的股指期货交割日具体在什么时候呢？

根据股指期货合约规定，最后交易日与最后结算日为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。

结合国务院办公厅已公布的2026年节假日安排，我为大家整理了2026年全年的股指期货交割日预测：

（注：以下日期基于规则推算，具体以中金所官方公告为准）

2026年股指期货交割日预估表

合约月份 最后交易日/最后结算日 备注

1月 2026年1月16日

2月 2026年2月20日 春节后

3月 2026年3月20日

4月 2026年4月17日

5月 2026年5月15日

6月 2026年6月19日 端午节前

7月 2026年7月17日

8月 2026年8月21日

9月 2026年9月18日 中秋后

10月 2026年10月16日

11月 2026年11月20日

12月 2026年12月18日

建议大家收藏这份表格，提前做好投资规划，避免因为盲目担心“交割日效应”而做出非理性的投资决策。

05 理性视角，穿越焦虑的投资智慧

新湖期货董事长马文胜曾一针见血地指出：“投资者应客观理性看待交割日，过度解读反而会误导自己的投资。”

这句忠告，在今天依然有价值。

从历史数据看，交割结算日现货价格有涨有跌，其涨跌是由股票市场的基本面、技术面、消息面等各因素综合形成的，不存在逢交割日必跌的现象。

回想2014年马年首个交易日，虽然受春节期间外围市场下跌影响，两市双双大幅低开，但随后个股纷纷反弹，带动两市震荡上行。

截至收盘，沪指上涨0.56%，创业板更是大涨2.45%。

你看，市场自有其韧性，不必过分担忧某一天的特殊性。

作为投资者，我们应该关注的是企业的基本面和宏观经济趋势，而非执着于某个特定日子的神秘效应。

在投资路上，有太多人因为迷信各种“效应”而迷失了方向。真正的投资智慧，是回归本质，理性分析。

回首历次交割日，市场有涨有跌，从无定数。 那些试图从混沌中寻找规律的眼睛，往往只看到了自己想看的幻象。

放下对交割日的焦虑，你的投资之路才会更加从容。