Archive: 2026年3月28日

股指期货实战技巧

​​股指期货操作，需要较高的实战技术和技巧，现总结如下，供投资者参考：

1、必须会看大方向，这是操作的前提。

2、明确自己投资风格，是利用股指期货套期对冲保值还是投机获利。前者更适合大资金，当然大资金也会进行对冲投机操作。后者适合中大户且有一定实战水平的投资者，以下策略主要针对短线投机。

3、需要掌握拐点理论、周期理论和T+0实战技术。当天高点、次高点、低点、低次点都要提前心中有数。明确时间周期，尤其是分钟K线周期，更是重要。趋势线是重要操作依据，每天运行的上下轨得搞清楚。T+0操作水平不高不行，沪深300合约一个点就是300，一百万资金以IF1003合约进行操作，最多也就6份，留足保证金的话得5份以下，以5份为例，一个点变动就是1500，这就是说，T+0水平高低直接决定你的投资收益。

4、一定得留足保证金，股指期货有一种手法容易让投资者爆仓或被强行平仓：通过长下影或上影让投资者强行平仓。股指期货操作手法可以参考炒股，但技术支撑和压力位对于股指期货来说，都可以视为无形，不能把其象炒股那样看得过重。

5、窄幅震荡走势宜平仓观望，等方向明确再开仓。因为窄幅震荡方向不定，而且往往确定方向时往往会有快速突破走势如果方向做反了损失巨大。

6、原则当日平仓不过夜，切不可象炒股那样靠捂的策略。当然，如果投资者在交割期前，能看到较长趋势，中线操作不是不可以，但那应属对冲保值范畴，不在此贴讨论之列。

7、手法要快，开仓买卖要谨慎与平仓要坚定果断，切不可有侥幸心理。平仓之后反向开仓要把买卖搞好，出乌龙可不是闹着玩的。

8、注意总结观察两市能对指数产生决定性影响并得到投资者认同的风向标与股指期货运行的联动效应。

股指期货操作上还有很多实战技巧，大体上炒股的一些手法可以参考但对投资者的看盘和操盘能力要求非常高，不是一般中小投资者适合参与的对象。对于参与其中的投资者，也要把握适度投机把风险放在第一位的原则，以免过度投机最终难以翻身。

北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章

证券投资学北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第1页!这门课能给我们带来什么？这门课所属的位置这门课的主要内容北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第2页!Whydowestudythetheory？Managerslearnfromexperiencehowtocopewithroutineproblems.Butthebestmanagerarealsoabletorespondtochange.Todothisyouneedmorethantime-honoredrulesofthumb;youmustunderstandwhypaniesandfinancialmarketsbehavethewaytheydo.Inotherwords,youneedatheoryoffinance.……Goodtheoryhelpsyougraspwhatisgoingonintheworldaroundyou.Ithelpsyoutoasktherightquestionswhentimeschangeandnewproblemsmustbeanalyzed.Italsotellsyouwhatthingsyoudonotneedtoworryabout.———BrealeyandMyers北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第3页!什么是金融学(Finance)Financeisasubfieldofeconomicsdistinguishedbybothitsfocusanditsmethodology.Theprimaryfocusoffinanceistheworkingsofthecapitalmarketsandthesupplyandthepricingofcapitalassets.Themethodologyoffinanceistheuseofclosesubstitutestopricefinancialcontractsandinstruments.Thismethodologyisappliedtovalueinstrumentswhosecharacteristicsextendacrosstimeandwhosepayoffsdependupontheresolutionofuncertainty.北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第4页!历史H.M.Markowitz均值-方差模型(Mean-variancemodel)HarryM.Markowitz,PortfolioSelection,JournalofFinance,7(1):77-91,1952.W.F.Sharpe,J.Lintner,J.Mossin资本资产定价模型

CapitalAssetPricingModel(CAPM)W.F.Sharpe,CapitalAssetPrices:ATheoryodMarketEquilibriumUnderConditionsofRisk,JournalofFinance,20(3):425-442,1964.北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第5页!F.BlackM.ScholesR.Merton期权定价的Black-Scholes公式F.BlackandM.Scholes,ThePricingofOptionsandCorporateLiabilities,JournalofPoliticalEconomy,81(3):637-654.R.Merton,TheoryofRationalOptionPricing,BellJournalofEconomicsandManagementScience,4(1):141-183.北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第6页!金融市场表面看起来似乎处于混沌状态，实际上在它的工具和市场安排上有特定的原因和规律本章目的：讨论金融市场和机构是如何应运投资者的需求、技术和管制约束而发展的？北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第7页!实资产和金融资产实资产一般包括有形资产，例如土地、机器、厂房等金融资产包括写在纸上的各种合约，例如股票、债券等各自的特点实资产代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富金融资产不代表一个社会的财富，但对生产能力具有间接的作用所有权和经营权的分离使得资金流向具有好的投资机会的企业代表持有者的财富北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第8页!证券投资就是运用投资购买有价证券及其派生工具以期获得收益的一种行为。北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第9页!政府放债与管制——金融创新北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第10页!回报率与风险之间的关系一般来说，具有高平均回报率的证券也具有高的风险Thehistoricalvariabilityisnotnecessarilyanindicationofprospectiverisk.证券市场一级市场二级市场北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第11页!4.投资过程对投资的证券种类、数量、投资的时间作出决定投资政策：决定投资的目标和投资的财富数量投资的目标：回报和风险证券分析：技术分析；基本分析证券组合构造:selectivity,timing,diversification证券组合调整证券组合评估：依据回报率和风险北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第12页!

6.证券交易市场

Nationalandlocalsecuritiesexchangesbrokerdealerover-the-accountmarketbidpriceaskpricedirecttradingbetweentwoparties北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第13页!证券交易方式现货交易期货交易信用交易期权交易北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第14页!卖空预期证券价格将下跌时利用该策略初始保证金(initialmarginrequirement)实际保证金(actualmargin)盯市(markedtothemarket)维持保证金(maintenancemargin)回报率北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第15页!卖空

Mr.JonesXBrock,IncMr.Lane

Ms.Smith红利，年报选举权红利，年报选举权接受股票支付价格提供初始保证金北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第16页!7.股票价格指数股票价格指数的作用股票价格指数的主要计算方法价格加权平均指数price-weightedaverageindex市值加权平均指数market-value-weightedindex世界几种重要股票价格指数道•琼斯股票价格指数标准和普尔股票价格综合指数北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第17页!

8.金融市场的作用

Consumptiontiming贷款买房、买车、上学Allocationofrisk投资大公司股票与投资小公司股票Separationofownershipandmanagementgivesthefirmastabilityprovidesomeguidancefortheobjectivesofthefirm北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第18页!Whydoesnotthereexistsanyadviceon“guaranteed”waystobeatthemarket？Anysystemdesignedtobeatthemarket,onceknowntomorethanafewpeople,carriestheseedsofitsowndestruction.Therearetworeasonsfornotincludingadviceon“guaranteed”waystobeatthemarketinthisbook.First,todosowouldmakeasuccessfulsystempublicandhenceunsuccessful.Second,theauthorsknowofsuchsystem.Thisdoesnotmeanthatfinancialanalysisisuseless.Althoughindividualsshouldbeskepticalwhenotherstellthemhowtousefinancialanalysistobeatthemarket,individualscantrytounderstandthemarketwiththeuseoffinancialanalysis.——————-W.Sharpe,etc.北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第19页!金融学的研究领域金融市场宏观层面：金融框架微观层面：定价、风险管理公司财务北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第20页!S.A.Ross套利定价理论ArbitragePricingTheory(APT)S.A.Ross,TheArbitrageTheoryofCapitalAssetPricing,,JournalofEconomicTheory,13(3):341-360,1976.F.ModiglianiM.H.MillerModigliani-Miller定理 Modigliani,F.,andM.H.Miller,TheCostofCapital,CorporationFinance,andtheTheoryofInvestment,AmericanEconomicReview,June1958,261-297.北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第21页!章金融市场北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第22页!1.实物投资和金融投资投资：投资者运用自己持有的资本，用来购买实际资产或金融资产，或者取得这些资产的权利，目的是在一定时期内预期获得资产增值和一定收入。投资一般具有两个特性：时间和风险北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第23页!两者之间是一种互补关系，而不是替代关系例子：房地产金融资产的价值来源并依赖于实资产的价值金融资产是投资者拥有实资产的方式北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第24页!2.金融系统三个组成部分的需求和市场的反映个人如何投资——证券、金融中介、金融创新、投资基金、衍生证券需求的多样化，风险影响的例子：30年后从北京移居青岛税收影响的例子：印花税、资本利得税、公司如何融资——投资银行、衍生产业高价格、低成本专业发行公司集团——投行发行简单证券北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第25页!3.投资环境包括上市证券的种类、在哪里及如何进行证券的买卖证券：在指定的条件下，获得将来预期利润的权利的一种法律证明证券种类货币市场短期、流动性好、风险小的债券资本市场长期固定收益证券股票期权、期货及其它衍生证券北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第26页!金融中介银行、投资公司、保险公司、信托公司特点：中介集少成多分散风险专业化、规模经济（数量、声誉、搜集信息等）北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第27页!

5.证券发行市场

投资银行证券的承销Initialpublicoffering(IPO)Seasonednewissuespublicofferingandprivateplacement北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第28页!定单公司的名称买还是卖定单的规模有效时间定单的类型定单的类型按时间划分:dayorder,openorder,discretionaryorder按对价格的限制划分北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第29页!保证金购买(Marginpurchase)预期证券价格将上涨时利用该策略初始保证金(initialmarginrequirement)实际保证金(actualmargin)盯市(markedtothemarket)维持保证金(maintenancemargin)利用金融杠杆回报率北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第30页!卖空前XBrock,IncMr.Lane红利，年报选举权红利，年报选举权北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第31页!卖空后

Mr.JonesXBrock,IncMr.Lane

Ms.Smith红利，年报年报提供现金支付红利红利年报选举权北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第32页!纽约证券交易所的股票综合指数伦敦金融时报的股票价格指数日本经济新闻道式股票指数香港恒生股票指数中国的股票价格指数上海证券交易所股价指数深圳证券交易所股价指数北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第33页!9.新趋势全球化Globalization证券化Securitization信誉提高Creditenhancement金融工程Financialergineering北大经济金融课件本科生证券投资学讲义光华证券投资学第1章共34页，您现在浏览的是第34页!

进出口知识：外贸常用交易单证

1、出口许可证

出口许可证(Export Licence)是国家机关对出口货物进行检验和管理，批准货物合法出口的法律凭证，是对出口货物实行管制的必要措施。

在实际外贸交易中，所有的出口货物都必须办理出口许可证，才具有出口资格。

出口许可证是海关查验、放行出口货物和银行办理结汇的依据，外贸人员办理出口许可证主要有两种途径，分别是书面申领和网上申领。

2、原产地证明书

原产地证明书(Certificate of Origin,CO)是应买方要求，由生产地商品检验机构或商会签发，证明货物原产地或制造地的证明文件。

我国签发原产地证明书的机构有两个，分别是国家商品检验局和国际贸易促进委员会，一般来说，买方需要承担申请原产地证明书的相关费用。

3、报价单

报价单也可以说是价格清单，是卖方提供给买方的报价，以便买方更加清晰地了解货物的价格、种类和数量等信息。

出口的货物种类繁多，但报价单的常规内容都是固定的。

4、报关单

报关单全称为进出口货物报关单，是进出口货物收发货人或其代理人，根据海关的相关要求对进出口货物的实际情况作出书面说明。

报关单在对外经济贸易活动中具有重要的法律地位，它既是监管、征税、统计和调查的依据，核销、退税和外汇管理的凭证，还是海关处理走私、骗税和套汇等违法行为的证据。

5、汇票

汇票(Bill of Exchange,Draft)是由出票人签发，委托付款人在见票时或在指定日期无条件支付约定金额给收款人或者持票人的票据。

汇票的类型比较多样，具体可以按照付款人、附属单据和付款时间的不同分为3类。

6、发票

发票(Invoice)又可称为付款单，是单位或个人在购销商品或接受服务以及从事其他经营活动时，所开具的收付款凭证。

发票不仅是交易核算的原始依据，还是审计机关和税务机关调查审核的重要依据。

外贸交易中的发票种类众多，通常应根据不同的用途开具不同类型的发票。

外贸交易中常见的发票主要有6种。

7、提单

提单(Bill of Lading,B/L)是承运人承运货物时签发给托运人的凭证，是双方明确责任和义务的依据。提单必须经过承运人或船舶公司签字后才能生效。收货人凭提单可以向货源目的地的运输部门提货。

8、装箱单

装箱单(Packing List,P/L)列明了信用证或合同中交易双方约定的有关包装的事宜，例如产品的包装规格、材料和数量等，以便买方在货物到达目的港时供海关检查核对货物。

装箱单详情：

由于缮制装箱单的公司不同，其内容也会有所差异，但主要内容都包括包装单名称、编号、日期、唛头、货物名称、货物规格、货物数量、货物毛净重、包装单位、包装材料和包装规格等。下面为大家介绍装箱单的主要条款，帮助大家进一步了解装箱单的构成。

(1)出单人(Issuer)：填写卖方的名称与地址，若使用信用证支付，此项应与信用证受益人的名称和地址一致。

(2)收单人(To)：填写买方的名称与地址，若使用信用证支付，此项应与信用证开证人的名称和地址一致。特殊情况下可以不填，或填写“To whom it may concern（致有关人）”。

(3)发票号(Invoice NO.)：填写发票号码。

(4)日期(Date)：填写装箱单的缮制日期，必须与发票日期一致，不能晚于提单日期和信用证的有效日期。

(5)运输标志(Marks and Numbers)：又称为唛头，是出口货物包装上的装运标记与号码，必须符合信用证要求，与发票、提单内容一致。

(6)包装的类型、数量和货物描述(Number and kind of packages,description of goods)：填写货物和包装的详细信息。

(7)自由处理区：填写其他条款中不能或不便表达的内容。

9、保险单

保险单(Insurance Policy)又称为保单，是投保人与保险人签订保险合同的书面证明。根据我国《保险法》的规定，当投保人与保险人就合同条款协商一致后，保险合同即视为成立，不取决于是否签发保险单。

保险的种类按照货物的不同运输方式，对外货运保险大致可以分为4种，分别为海洋运输保险、陆上运输保险、航空运输保险和有包运输保险。

10、检验证书

检验证书(Certificate of Inspection)是商检机构对进出口货物进行检验或鉴定后出具的书面证明。按照我国相关法律规定，凡是需要通过商检机构检验合格才能出口的商品，外贸人员Zui晚必须在报关或装运前7天申请报检。

检验证书的类型:

出口货物的检验包括品质检验、安全卫生检验、数量检验和重量检验等，由于检验内容不同，发放的检验证书也有所不同。一般来说，出口货物常见的检验证书有7种。