Archive: 2026年1月26日

陈大宾：7.23黄金空单怎么处理？原油黄金操作建议及走势分析

面对手中锁仓或套单总会有一些焦灼，毕竟锁仓容易解锁难，套单更是舍不得割肉，但又怕继续涨，越亏越多，不知如何处理能减少亏损或扭亏为盈，那么陈大宾就是给大家指明方向和决策的那一个人。

简单而言，要看清目前手中的空单对自己的影响，1、空单在手占仓位，主导主观思路，影响下一步操作;2、目前是一个上涨趋势，想等大幅回撤，概率性较低，且时间周期长，库存高;3、舍不得止损，可能会越亏越多。所以对于手持空单的投资者，必须严格执行回落止损的思路。那么对于后市行情该怎么去处理呢?我们来看看后市黄金走势：

黄金快讯：

北京时间7月23日20:30，美国至7月18日当周初请失业金人数公布，录得141.6万人，高于市场预期的130万人，创3周新高，前值由130万上修为130.7万人。美国初次失业救济申领人数自3月以来首次上升。数据公布后，现货金银短线波动不大。机构表示，美国上周初请失业金人数近四个月来首次上升，表明由于肺炎病例再度增加和需求低迷，劳动力市场正在停滞。美国近期的失业率变化不容乐观，部分州的失业率仍在增加，有的州失业率即使小幅下降，但仍处于高位，几乎没有信号表明“重新开放”正在加速！以美国前三大城市为例。

从今晚公布的初请数据开始，季调算法会产生越来越大的影响，并最终于8月底造成初请人数较原始数据最多增加40%，严重失真。劳工部不仅会对初请进行季调，对续请失业金人数也会进行季节性调整。4月和9月的续请失业金人数往往多于12月底和1月的人数，年中的续请失业金人数也会轻微上升。这意味着续请失业金人数也将很快开始飙升，克莱因预计9月底该数据将暴增20％

国际黄金价格解析：

日线上看隔日黄金延续前几个交易日，继续依托MA5均线上涨，并大幅向上拉升，收得实体大阳，今日早间黄金冲击1880美元一线未果后展开回落，同时技术面也面临短暂技术回撤，但均线支撑完好；4小时上看，隔日黄金震荡上行，并在刷新高后短暂横盘后继续上涨，当前布林带处于开口期，MA均线三线向上，KDJ随机指标三线并拢向下，MACD指标红色动能柱开始缩量，快慢线有向下弯钩趋势，综合来看，黄金在经过早间的获利抛盘短期内有回撤需求，待回撤完毕后会将再次上涨，重点关注反弹高点。综合来看，操作上陈大宾建议反弹做空为主，上方短期重点关注1888-1890一线阻力，下方短期重点关注1825一线支撑。

原油快讯：

美油回落逾2%至41.4美元/桶附近，日内美元指数有所回升，风险资产有所回落，全球贸易摩擦风波再起。此外，疫情的持续恶化也令市场担忧油市未来需求前景。澳新银行指出，正常情况下，美国夏季驾车出行高峰期的正常需求会使燃料库存会被大量消化，但病例数激增扼杀了这股复苏力道。需求放缓恐导致美国原油期货价格走低，但最终将升至44美元附近，美国截至7月17日当周EIA原油库存增加489.2万桶，市场预期下降58.9万桶，此外原油隐含需求下降了令人失望的130万桶/天。

考虑到石油输出国组织(OPEC)承诺增加供应以满足日益增长的需求，美国部分地区病毒疫情的蔓延可能导致需求下滑及库存增加，短期内美国原油期货价格很可能下滑；不过鉴于美国的产量尚未出现进一步下降，而未来几周美国的需求增长速度可能有所改善，且美国政府已开始认真鼓励使用口罩等措施，以限制病毒的传播，油价料逐步涨回交易区间的顶部，预计短期内将交投于38美元-43美元，然后进一步涨向44美元。

国际原油价格解析：

原油当前已经突破三角形整理，并且回踩站稳41支撑，突破有效，而现在原油已经突破压力，并且回踩确认支撑，站稳在此前的三角形震荡上沿，突破是有效的，继续干多不变，日线收盘小阳线，布林带处于缩口状态，油价运行在中上轨，中轨向上拐头，多头趋势线再次上穿空头趋势线金叉，但是没有快速发散，因此油价处于多头趋势中高位横盘，原油在7月14日触及39.29美元得到支撑，出现一波上涨，随后回撤在39.9位置再次得到支撑，出现上涨最高给到了42.4美元，油价出现了多头突破行情，4小时来看，布林带朝上运行，MA5均线和MA10均线交死叉向上，K线交投于布林中轨间MA5/MA10均线附近，MACD快慢线位于零轴上方呈金叉向上放缓红色动能有所缩量，表现震荡上行趋势，短线操作上陈大宾建议以回调做多为主！下方关注支撑40.9一线，关注上方阻力43一线。

我觉得人天生下来就有人性弱的一面，亏了钱不想止损，盈利了想都赚一点，就反弹了，盈利变亏，让我们畏惧；而有的时候盈利3-4个点的时候赶紧跑，却又错失5-10个点的利润。所以人是一个记忆动物，曾经所经历的会成为你后续的经验，后面你用经验告诉自己，赚钱就不要多拿了，万一像上一次一样反转了呢？所以你犹豫了，犹豫就变成了你小赚大亏的结局。

亏损了死扛是最致命的，这往往体现在舍不得止损、割肉。一旦割肉了，人就变得谨慎了，明明可以反手抓盈利的，却有因种种害怕，害怕反转了，想着跌这么多了，后续不跌了又不是做在了地板上？常常听到投资有风险，入市需谨慎，做投资本身就是磨练脑子和心态的，如果你因畏惧错失弥补割肉的损失，我相信你想在这个市场赚钱，恐怕难于上青天。

希望大家可以克服市场交易最难熬过的阶段，给自己足够的时间和机会来走上稳定盈利的大道，而不是被短期的困难和压力压垮。我是陈大宾，非常感谢能够耐心得读完我个人的一些小的经验同时也祝愿每个投资者都能够克服困难，勇攀市场交易的高峰。

陈大宾建立基本面变动模型，研判市场情绪变化，用以判断趋势。十余年锤炼的技术分析研判短线细节。中线为主，短线为辅。对汇市、金市、油市、股市、债市等全球主要金融市场都有深入而独特的见解。本文由陈大宾撰写，大宾用心写好每一段分析，传递有价值的投资理念。希望价有所值，值有所得

关于完善外汇衍生品市场的建议

在刚刚结束的中国发展高层论坛上，央行行长易纲明确强调,“我们今年的重点任务是创造条件，提供足够对冲工具，使（包括境外投资者在内的）各类投资者能够有效对冲和管理风险”。易行长在强调金融业对外开放势在必行时，也强调了风险防范和发展风险防范工具的重要性。

近年来，随着我国对外开放程度的持续加大和人民币国际化的稳步推进，人民币汇率市场化程度不断深化，市场主体对外汇衍生品的需求逐步扩大。党的十九大报告提到深化金融领域改革时，重点强调要“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”，作为金融调控政策框架的重要组成部分和深化金融体制改革的重要目标。在此背景下，完善与市场机制接轨的外汇衍生产品市场机制，对于维护宏观经济金融稳定、加快推进上海成为世界金融中心有重要的作用。

外汇衍生品市场日益活跃

近年来，我国外汇衍生品市场快速发展。2005年汇改以来，我国银行间外汇市场持续进行产品创新:2005年推出人民币外汇远期交易，2006年推出人民币外汇掉期交易，2007年推出人民币外汇货币掉期交易，2011年推出人民币外汇期权交易。目前已拥有即期、远期、掉期、货币掉期和期权等衍生产品，外汇市场交易量和活跃机构数量稳步增长，外汇衍生品市场工具日益丰富，交投进一步活跃，代客交易量显著提升。2018年上半年，外汇衍生品市场成交7.9万亿美元，同比增长36.1%，占银行间外汇市场总交易量的70.5%。其中，外汇掉期和期权交易增长最为显著，同比分别增长36.1%和54.5%。2018年上半年，银行远期代客签约累计14964亿元人民币，其中远期结汇7126亿元，远期售汇7838亿元，分别比去年同期增长83.8%、122%。2018年上半年，外汇即期市场成交21万亿元人民币，同比增长4.1%；外币拆借市场成交折合28万亿元人民币，同比增长71.3%。

近年来，人民币外汇衍生市场产品包括：

人民币外汇直接交易业务。截至2018年底，银行间外汇市场共有14个直接交易货币挂牌交易，基本涵盖国际主流货币以及主要新兴市场经济体货币。

C—Forward业务。目前，C—Forward提供人民币对美元的固定期限和固定交割日两种人民币外汇远期交易品种。这项新业务的推出大幅提高了人民币外汇远期市场活跃度。

期权组合交易。2016年7月，银行间外汇市场在现有外汇期权产品的基础上，推出了期权组合交易。目前，期权组合交易共包括六个产品。从交易量看，期权组合成交活跃。目前日均交易量超过25亿美元，在期权市场的份额保持在67％以上。期权组合交易活跃推动了期权成交大幅增长。

交易冲销业务。2016年3月，国家外汇管理局批准上海外汇交易中心试点开展银行间外汇掉期冲销业务。7月，上海交易中心在银行间外汇市场成功组织首轮外汇掉期冲销业务。对于健全我国银行间市场交易后基础设施、提升金融市场效率具有重要意义。

目前，我国银行间外汇市场即期交易主要集中在美元对人民币交易，占比93.7％：在非美元交易中，主要是欧元、日元、新加坡元和港币，占比分别为1.79％、1.35％、1.55％和0.65％。在远期和掉期市场，绝大部分是人民币美元交易。在外币交易中，USD／HKD以及EUR／USD占比最多，分别占56％、30％。目前，我国银行间外汇市场已推出九种货币的直接交易。但受客盘需求和银行内部风险管理等因素影响，市场交易币种集中度较高。

2018年2月，国家外汇管理局发布《关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》，放开远期购汇差额交割。至此，远期结售汇在市场定价、交割结算、风险管理等方面完全实现了市场化。2018年5月，国家外汇管理局发布《关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知（汇发3号）政策问答》，鼓励企业针对实际敞口套保。此外，不仅贸易账户，有实际交易背景的资本金融账户也可办理外汇衍生品套期保值业务，例如境内企业借用外汇贷款，以及境外机构投资境内人民币债券等。放开远购差额交割不仅意味着境内人民币结售汇市场在交割方式、便利程度与离岸市场持平，利好境内套保业务的推进；同时也是传统意义上实需背景的放松。

完善外汇衍生品市场，服务实体经济

九万里风鹏正举。当前，我国汇率市场化改革稳步推进，各类经济主体对于外汇避险工具的需求进一步增强，上海加快推进世界金融中心建设正衔枚疾进。我国有必要加快推进外汇衍生品市场建设，更好地服务实体经济，防范金融风险。

具体来说：首先，完善监管机制。监管部门要完善对外汇衍生产品的审慎监管。在国务院金稳委框架下，由央行牵头，强化央行、银保会、外汇管理局之间的协调。各监管机构搭建衍生产品信息交流平台，建立外汇衍生品市场风险监测预警指标体系，随时跟踪监测衍生产品潜在重大风险。建立企业衍生品交易监测制度，通过电子联网系统等科技手段，对衍生品交易开展实时非现场监测。建立金融机构场外外汇衍生品交易的统计和报备制度，加强信息披露要求。鼓励银行同业协会制定适合国情的类似国际互换及衍生工具协会（ISDA）制定的标准化法律文本协议，规避衍生品交易法律风险。

其次，进一步改革银行结售汇头寸管理，促进人民币外汇衍生产品扩大交易量。逐步实行正负头寸双向限额管理，允许银行持有较窄幅度的结售汇负头寸，增加银行经营及管理外汇风险的自主性，方便银行更加灵活地运用头寸，提高市场的流动性。全面深化人民币外汇衍生产品市场的运行机制，形成一个基础市场及衍生品市场有效衔接和补充的综合市场，为银行适应和参与人民币汇率形成机制的进一步改革提供必要的政策保证。

再次，大力加强场外和场内市场的融合。积极推动场内市场与场外市场的协调发展，以全面满足市场投资和保值需求。场内与场外市场是互补关系而不是替代关系，现阶段我国更应大力构建人民币外汇衍生品的场内交易体系，将外汇衍生品交易纳入到场内交易中去，并正确引导场外交易的发展。待场内交易完善和成熟后，再扩大场外交易进行补充。先行发展完善场内交易也符合“结构从简单到复杂、风险由低到高”的循序渐进发展战略，满足投资者风险对冲和管理的要求。

还有，不断丰富市场交易主体。不断吸收更多的非银行金融机构如信托投资公司、金融租赁公司、涉汇企业等进入外汇衍生品市场，允许境外合格机构投资者参与国内外汇衍生产品市场交易，以提高市场效率，增强外汇衍生品市场活力。尝试向居民个人开放人民币外汇衍生交易。先允许个人进行风险较小的远期交易，并对交易的额度、期限进行限制。银行应遵循“适当性和适度性”原则提供合适的衍生产品。通过加强投资者保护，吸引更多的零售客户参与外汇衍生品交易。

最后，借鉴国际经验创新发展国内外汇产品。一是积极引入外汇ETF、共同基金、外汇基金等外汇产品。可以满足国内市场投资者的个性化需求，提高投资积极性，且外汇ETF的手续费比较低，对投资者吸引力影响大。

二是优化产品交易结构。多样化发展货币远期、期权等标准化合约。从我国衍生品的产品结构上看，远期、货币掉期和期权的比重偏低。可借鉴国外标准化衍生品合约，进一步完善标准化人民币外汇产品序列，推出标准化人民币外汇期权、人民币外汇即期等标准化衍生产品。在现有掉期交易品种的基础上，新增4个月、5个月、18个月、2年、3年等标准期限掉期交易品种，同时推出1个月对2个月、2个月对3个月、3个月对6个月和6个月对12个月等远期对远期掉期交易品种，进一步丰富交易品种，满足银行多方面的交易需求。

三是发展非美元货币交易。我国外汇产品主要以美元产品为主。鼓励银行创新非美元外汇产品，并进一步提高非美元货币的客盘需求量。

（作者系国家外汇管理局山西省分局高级经济师，本文系个人观点，不代表单位意见）

刘霆龙12.5黄金原油走势，晚间欧佩克会议，多空如何抉择？

黄金走势分析：黄金日线来看，昨日收线上影线长的小阴线，金价最高突破前一日高点达到1483.95，MA5日线穿过MA10线和MA20线，MACD、KDJ形成金叉。从技术指标上来看，今日金价存在上涨的空间。黄金4小时线来看，昨日金价冲高后又回落，反复震荡，受昨晚小非农的影响，金价冲高回落。金价运行在布林带中轨，受制于布林带上轨的压制始终未能突破1484。黄金小时线来看，金价稳步上升趋势中，MACD绿色能量柱减弱，上行动能减弱，但仍存在。综合技术指标分析，霆龙认为在非农来临前，金价会在1465-1484区间震荡。短线操作上霆龙建议低多为主，上方重点关注1484阻力，下方重点关注1470支撑。

黄金短线操作建议：

空单：反弹1484不破做空，止损4美金，目标看1474-1472；

多单：回调1470不破做多，止损4美金，目标看1478-1480；

原油走势分析：原油日线来看，昨日收线实体大阳线，昨日最高突破58.64，最低56.26。K线来看，连续3天收阳线，阳线实体逐渐增强，昨日油价突破上方57.5关键阻力点，现价运行在58.2附近，油价接近布林带上轨，MACD绿色能量柱减弱。经过两个交易日的盘整，油价从下方55，重新涨到58附近，MACD红色能量柱强劲短期原油整体延续反弹行情的概率较大，趋势来看，原油多空方向仍不明确。原油4小时来看，MA5日线穿过MA10日线和MA20线，红色能量柱收缩，短期技术指标上来看，原油会有一波回调。综合分析，短线操作上霆龙建议高空为主，低多为辅，上方重点关注阻力点位58.8附近，下方重点关注支撑点位57.3附近。

原油操作建议：

空单：上方反弹不破58.8-59.0做空，止损0.4美金，目标看58.0-58.2

多单：下方回调不破57.4-57.6做多，止损0.4美金，目标看58.4-58.6

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可能你是一位企业家，可能你是一位生意人，可能你是一位律师，可能你是一位教授，在各自擅长的领域得心应手，屡屡成功。但是当我们进入一个新的投资领域，我们会有一个学习和探索的过程。当你的才华还撑不起你的野心时，那就要静下心来学习，当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。

盈利交易理念：趋势是盈利的基础，止损是盈利的保障