Archive: 2025年12月16日

万达电影2017年营收132亿元，花了34亿购买理财产品

万达电影（002739.SZ）4月25日晚间披露了公司2017年度年报数据。

数据显示，万达电影2017年全年收入132.29亿元，同比增加18.02%；归属上市公司股东净利润15.15亿元，同比增加10.92%；经营活动产生的现金流量净额19.88亿元，同比增加3.14%，公司总资产231.42亿元，负债114.33亿元，同比增加23.91%。

此外，万达电影直营影院的票房收入为85.86亿元，同比增长13.14%。其中，国内票房70.6亿元，境外票房15.24亿元。截至2017年底，万达电影拥有直营影院516家、4571块银幕，国内影院463家，4134块银幕，境外影院53家，437块银幕。

万达电影的主营业务为影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务，主要业务收入来自于电影票房收入、卖品收入以及广告收入。

从财务数据来看，在万达电影的营业收入中，观影收入83.33亿元，占营业收入比重63%；其次为广告收入23.99亿元，占比18.14%；商品、餐饮销售收入18.07亿元，占比13.66%。

尽管观影收入的占比最高，但是万达电影的广告收入和和商品、餐饮销售收入的同比增长速度远超观影收入。2017年，万达电影的广告收入同比增加41.86%，商品、餐饮销售收入同比增长36.33%，而观影收入仅有10.76%的增长。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）注意到，在万达电影披露的另一份公告中提及，万达电影使用了不超过15亿元进行银行保本型短期理财产品投资，投资额度包括将投资收益进行再投资的金额，在此额度内资金可以滚动使用。投资品种为银行一年以内银行保本型理财产品。万达电影表示，购买理财产品使用的资金为公司自有闲置资金。

2017年度，万达电影利用闲置自有资金购买理财产品的金额累计为34.5亿元，期间取得收益1400.8万元，万达电影表示，这提高了公司资金使用效率。

在万达电影公布的财务数据中，万达电影目前持有的现金和现金等价余额为28.51亿元，短期借款22亿元，占总资产比例9.51%，较2016年相比增加了6.89%。长期借款20.8亿元，同比减少5.75%，负债114.33亿元。

万达电影表示，在2018年公司将继续推进重大资产重组，完成全产业链整合，落实“会员+”、“IP+”、“菁英+”发展战略，不断完善万达电影生活生态圈。

值得注意的是，万达电影从停牌至已有9个多月，目前仍未公布重组预案。

2017年7月4日，万达电影发布《重大事项停牌公告》，称此次筹划的重大事项为拟发行股份购买万达影视传媒有限公司100%股权，涉及重大资产重组，因此万达电影公司股票自7月11日起转入重大资产重组程序继续停牌，并发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》。

万达电影在公告中提及，2018年要与公司引入的战略投资者开展全面战略合作，加强线上线下业务联动，加大咖啡业务发展力度，探索衍生品销售新模式，继续提高非票房收入，优化运营成本，提升盈利能力。

2月5日，万达电影宣布以总价77.94亿元出售12.77%的股权，其中阿里巴巴以46.76亿元的总价接手9000万股万达电影的股份，成为万达电影的第二大股东，另一家控股股东为北京市国有企业的A股上市公司文投控股（600715.SH）以总价31.17亿元入股万达电影6000万股，以持股比例5.11%成为万达电影的第三大股东。

中金所进一步松绑股指期货 释放什么信号？

财联社15日讯，中金所下发通知进一步松绑股指期货，这是今年中金所对股指期货第二次松绑。

中金所通知称，自9月18日结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准，由目前合约价值的20%调整为15%。沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。此前股指期货各合约平今仓交易手续费为成交金额的万分之九点二。

今年两次下调保证金及手续费

2015年股灾期间，为了减小市场的异常波动，抑制期货市场的过度投机行为，股指期货交易开始被限制。资料显示，自2015年7月开始，中金所先后4次对股指期货交易的保证金、手续费、日内开仓数量等方面进行了极为严格的收紧。

2015年9月2日，中金所公布一系列股指期货严格管控措施，将期指非套保持仓保证金提高至40%，平仓手续费提高至万分之23，单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为等，旨在进一步抑制市场过度投机，促进股指期货市场规范平稳运行。

2017年2月16日，中金所曾将沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之九点二。

对沪深300、上证50、中证500股指期货交易保证金也做出调整，自2017年2月17日结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为20%;中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为30%。沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准，仍为合约价值的20%。

官媒喊话、监管层支持，股指期货松绑早有预示

在2015年异常波动期间，因为众多股民都将波动的罪魁祸首归咎于股指期货做空，因此，中金所曾采取“期货每日限仓10手”、“提高保证金”、“大幅提高当日平仓手续费”一系列交易限制措施，促使市场降温。

事实证明效果是显著的。但不能忽略的是，股指期货一直是资本市场重要的工具之一，主要功能是风险对冲与价发现。

中金所发布的统计数据显示，沪深300指数的年化波动率由31.03%降为25.26%，降幅为18.59%;平均日内波幅由2.55%降为1.86%，降幅为27.06%;沪深300指数涨跌超过5%的天数下降了40.48%。剔除其他因素影响后，股指期货的推出使得2010年至2015年各年股市波动率平均降低12.78%。

2017年以来，A股市场环境逐渐成熟，整体估值结构日益合理，因而媒体机构纷纷呼吁对股指期货松绑，这同样也得到了监管层的支持。

早在2016年12月，刘士余就强调，要从国家战略角度发展期货市场，充分肯定期货市场的功能与作用，加快制度化创新。

在近日举行的2017年上半年期货品种功能评估专业评审会上，证监会副主席方星海亦表示，相关基金公司代表指出股指期货存在市场参与主体不够多样化、交易限制过度等问题。

新华社旗下报刊《经济参考报》9月刊文称，2017年以来，A股市场总体运行平稳，市场波动性明显收窄，估值结构渐趋合理，投资者信心逐渐恢复。从当前情况来看，整个市场已具备进一步推进市场化改革、继续适度松绑股指期货的条件。

信号意义大于实际措施？

对权益市场而言，股指期货政策的放开有利于权益市场的流动性，扩大量化基金的规模空间，增加市场上的中性策略，有助于再度引进机构投资者。

从中长期来看，期指的逐步松绑会使得期指本身套期保值的功能充分发挥出来，对于吸引长线资金的入市，起到至关重要的作用。对于长线资金而言，如果没有风险对冲工具，长线大资金不敢重仓参与股票投资的。

从长期看，股票市场的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展，投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。随着股票市场的逐步企稳，目前股票市场的估值水平已相对合理，市场运行逐步恢复常态。中金所在此时对股指期货管控措施进行适度调整，有利于加大长线资金入市规模，进一步促进股市健康稳定发展。

期指松绑，相当于在量化对冲策略容量上也进行了一定程度的松绑。股指期货的受限最重要背景是股灾的负面影响，股指期货的解禁，表明监管层对市场恢复已经认可，对于A股市场中短期信心都有提振效应。

值得注意的是，股指期货亦是一把双刃剑。放松股指期货利于为大资金大机构提供更好的风险对冲，且利于引导部分资金的入场，但对于缺乏有效风险对冲工具的中小投资者而言，则并非是一件好事，放松之后，投资者则可能面临着实力更为强大，且具备资金、成本、交易制度优势的大资金大机构，而两者之间的博弈，中小投资者的劣势地位却进一步加大。（完）

离岸和在岸有什么区别

离岸和在岸的主要区别在于其发生的地点、环境以及相关的业务范畴、风险与自由度。

一、基本定义的区别 离岸：通常指的是在境外进行的金融交易和业务活动，涉及外币的交易、投资等，且往往与跨境资本流动有关，具有高度的自由度和国际化程度。 在岸：则是指在国内进行的金融交易和业务活动，主要受到国内监管机构的监管和调控，以本币交易为主，涉及到国内的金融市场和机构。

二、具体差异 地点不同：离岸业务主要发生在境外，不受本国监管的直接管辖；而在岸业务发生在境内，受到本国法律的直接监管。 业务范畴不同：离岸业务涵盖的业务范围通常更广泛，如离岸金融交易、跨境投融资等；在岸则更多涉及国内金融市场上的业务活动。 风险与自由度差异：离岸市场由于其国际化程度高，风险和自由度相对更高；在岸市场则受到本国政策的直接影响，风险相对可控。

三、在金融领域的重要性 离岸金融的发展水平反映了一个国家在国际金融市场的地位，有助于吸引外资和促进跨境贸易。 在岸金融则关系到国内经济的稳定和发展，是金融监管的主要对象。

总结来说，离岸和在岸的核心区别在于发生地点和环境的不同，这种差异导致了二者在业务范围、风险及自由度上的差异，使得离岸和在岸在金融领域各具特色和功能，共同促进了全球金融市场的形成和发展。