Archive: 2025年8月5日

周维槿：详解外汇现货保证金交易的概念问题

特点主要有三个

1.固定合约

即所有的交易品种的数量，品质等合约要素都是固定的，合约中惟一的可变项是价格。

2.未来交割

所交易的标的在未来某个时刻，交易者必须用实物交割或者用反向合约对冲。反向对冲就是未来的那个时刻把实物买出去的买回来，买回来的卖出去。

3.使用保证金参与交易

即交易者无须支付全额的合约金额，而是只需支付一部分。

并且保证金也并非通常我们所理解的“预付款”或者“定金”，是表示交易者有能力承担市场价格波动风险的一种经济保证。

【外汇现货保证金交易与期货的区别】

1.没有约定交割时间

外汇现货保证金交易很多地方都与期货相似，比如保证金制度，但是这两者依然有很大的区别，并且这个区别是本质上的，因为外汇现货保证金交易不具备期货的本质特点：时期。并没有约定在未来的某个时刻进行交割。（外汇市场上也有外汇期货，这个后面聊）

另外的一个区别在于，期货交易是由期货交易所建立，即所有交易者，不论是投机者还是保值者，都必须通过期货交易所的会员参与交易。

2.没有固定的交易场所

而外汇现货保证金交易，则是没有固定的交易所，通过各个银行之间交易，我们的外汇经纪商只是一个中介或者另一个交易者（A-BOOK的经纪商是中介，B-BOOK则是另一个交易者，你的对手）。

这一点的差别在于期货品种在任何时候，交易所的报价是惟一的，而外汇现货保证金交易中不同的银行或者经纪公司，则可能给客户不同的报价，尽管报价不会相差悬殊。

【外汇现货保证金交易与现货交易】

那么现货外汇保证金交易是不是现货交易呢？毕竟名字上有现货两个字。

在我看来它也不是现货交易。

外汇现货交易是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。而大宗商品的铜现货交易基本约定的是当晚过户，所以会存在仓储费用。

【现货交易】

现货交易又称即期外汇交易，是外汇市场上最常用的一种交易方式，占外汇交易总额的大部分。

主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率风险。企业通过进行与现有敞口头寸（外汇资产与负债的差额而暴露于外汇风险之中的那一部分资产或负债）数量相等，方向相反的即期外汇交易，可以消除两日内汇率波动给企业带来的损失。

由于即期外汇交易只是将第三天交割的汇率提前固定下来，它的避险作用十分有限。

是以双方约定的汇率交换两种不同的货币，并在一到两个营业日后进行清算的外汇交易。

【外汇现货保证金交易和现货交易区别】

现货交易指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。

从这个上面的定义上就可以看出，外汇现货保证金交易和现货交易的一个最大区别就在于交割时间。

并且现货交易都是钱货两清，是不存在杠杆的。

【外汇现货保证金交易】

那么什么是外汇现货保证金交易呢？为什么会有现货两字？

实际上指的是即时交割或远期交割的场外保证金交易，除节假日外，随时交割平仓。

现货放在这里是指它是场外交易，定价机制是现货机制，交易价格的方式是以现货的价格的方式。

【补充说明】

外汇现货交易

现货外汇交易是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。

外汇期货

期货是约定了在某一时间以某一确定价格买入或卖出某一资产的合约，这也是为什么我们称之为期货。外汇期货由芝加哥商品期货交易所(CME)首创，鉴于期货合约都是标准化的，且以集中交易的方式进行，期货市场非常的透明且监管严格。这意味着价格和交易信息都是可以轻易获取的。

外汇期权

期权也是一种金融工具，它给予买方在期权到期日以某一特定价格买入或卖出某一资产的权力，而非义务。如果某一交易者卖出期权，那么他或她将不得不在期权到期日买入或卖出某一资产。

和期货一样，期权也为场内交易，比如说芝加哥期权交易所、国际证券交易所或费城证券交易所。不过，外汇期权交易的缺点在于，对于一些期权来说，市场交易时间有限，且流动性也不及期货或现货市场。

交易所买卖基金

交易所买卖基金（或ETFs）是外汇市场上最年轻的成员。

ETF可能包含一系列证券以及某些货币，这有利于交易者分散其资产。ETF由金融机构所建立，并能够像证券那样自由交易。和外汇期权一样，ETF交易的局限性也在于，它并非24小时都可以买卖。同时，由于ETF包含证券，ETF交易也包含交易佣金以及其他一些交易费用。

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本文所载内容仅为提供信息参考，并不构成投资建议或推荐，经济预测反映的是主观的判断和预测，任何未预期的事件都有可能发生，因而不能保证市场将按照预期的去发展。我们对投资者利用此内容所导致的结果概不承担任何责任。投资者据此操作，风险自担。

什么是楔形整理形态？有什么特点？

楔形与旗形是股市中常见的整理形态。不同于三角形整理形态，楔形的两条界线同时上倾或下斜；也不同于旗形形态，楔形属于是左宽右窄的不规则形态。什么是楔形整理形态？楔形整理形态的特点有哪些？

什么是楔形整理形态？

楔形整理是指股价或市场其他指数介于两条收敛的直线中变动。不同于三角形整理形态，楔形的两条界线同时上倾或下斜；也不同于旗形形态，楔形属于是左宽右窄的不规则形态。楔形又分为上升楔形和下降楔形。在市场上,标准的楔形通常要三周或者更多时间来形成。楔形突破后的走势一般都比较迅猛。

一、上升楔形

1、形态分析：

上升楔型是指股价或股指经过一次下跌后，有较强的技术性反弹要求,价格升至一定水平后掉头下落，但回落点较前次的低点要高，随后再次上升至新高点,其后再回落，形成一浪高过一浪的走势,把短期高点相连,形成一条阻力线，同时把短期低点相连，形成一条支撑线，最后就形成两条同时向上倾斜的直线。

2、上升楔形的特征：

（1）一般来说，作为中继形态的楔形整理方向与股价或股指的长期运行趋势方向相反，即上升楔形是出现在股价或股指长期下跌趋势中的。

（2）在上升楔形整理过程中，股价或股指的高点和低点依次上移，楔形形态的上下边线都是向上倾斜的。

（3）上升楔形的上下边线必须明显地收敛，如果形态过于宽松，则形态形成的可能性较小，可能会演变成其它整理形态。

（4）与其它整理形态一样，在上升楔形形成之前，股价或股指已经有了一段时间的相当大的跌幅，一般情况下，从股价或股指下跌的高位算起要达到30%以上的幅度。

（5）上升楔形整理的时间一般是在20个交易日以上，而且在形成过程中，成交量是逐渐减少的。

（6）在上升楔形形态中，楔形整理的一波高于一波，看似股价或股指要向上突破，在楔形的末段股价或股指确突然带量向下突破。

3、参考意义

上升楔形其后向下突破的概率有七成,而维持在上升高档横盘整理的机率较小，所以上升楔形通常能提供给投资者一个明显的减仓信号:未来走势正在逆转中!上升楔形表示的技术性意义是,买力正在渐次减弱。当上升楔形下档的支持线被有效跌穿后,就是比较明显的沽出信号。此时后期走势极容易出现放量长阴或跳空下跌的走势,跌势一般较凶猛。

二、下降楔形

1、形态分析

下降楔型和上升楔形相反，一般出现在长期升势的中途。下降楔型指股价或股指经过一段大幅上升后,出现强烈的技术性回抽，价格从高点回落，跌至某一低点即掉头回升，但回升高点较前次为低，随后的回落创出新低点，即比上次回落低点低,形成后浪低于前浪之势，把短期高点和短期低点分别相连，形成二条同时向下倾斜的直线，就组成了一个下倾的楔形，这就是下降楔形整理形态。上升趋势中的下降楔形实质上是股价或股指上升过程中的一次调整波，是前期获利多头的一次回吐，往往其后是价格继续选择向上突破。

2、形态特征：

（1）和上升楔形一样，作为中继形态的楔形整理方向与股价或股指的长期运行趋势方向相反，即下降楔形是出现在股价或股指长期上升趋势中的。

（2）在下降楔形整理过程中，股价或股指的高点和低点依次下移，上下边线都是向下倾斜的。

（3）下降楔形的上下边线必须明显地收敛，如果形态过于宽松，则形态形成的可能性较小，可能会演变成其它整理形态。

（4）与其它整理形态一样，下降楔形作为整理形态，在形态形成之前，股价或股指已经有了一段相当大的涨幅，一般情况下，从股价或股指上涨的低位算起要达到30%以上的幅度。

（5）形成时间比较长，一般在20个交易日以上，而且在形成过程中，成交量是逐渐减少的，但在形态突破时必须有大的成交量放出。

（6）在下降楔形整理形态中一波低于一波，看似股价或股指要向下突破，但在楔形整理的中段或末段却突然带量向上突破。

3、参考意义

下降楔形两边同时向下倾斜，与下降通道和旗形整理的区别在于，下降通道和旗形的两边几乎是平行稳定的，而下降楔形一般整体成交量都是由左向右递减,并且价格越接近顶端，成交量越小。与上升楔形不同的是，下降楔形成交量的量价匹配是理想的，即价升量增，价跌量减。当股价或股指上升突破下降楔形的上边线时，成交量会明显放大，同时下降楔形在突破上边线之后常常会有反抽，一般会受撑于上边线的延长线。从实战的经验统计，下降楔形向上突破与向下突破的比例为7：3左右。从时间上看,如果下降楔形整理时间过长，超过三四个星期，那么向下突破的可能性就会相对大一些，下降楔形的最佳买点为突破上边线和突破之后回抽确认点。

虽然跌市中出现的上升或下降楔形，往下跌破所占的比例大，但如果相反是往上带量升破，那么就可能开始一轮新的升势了。这时候投资者应该改变原来偏淡的看法，及时跟进。

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外汇交易中的隔离账户

外汇交易中的隔离账户

什么是隔离账户

隔离账户通常来讲就是隔离资金，即把客户的资产和金融机构自身资产有效隔离开。

从维护市场正常运行的角度来看，把客户的资产和金融机构自身资产有效隔离开，有利于发起者将风险资产从资产负债表中剔除出去，有助于发起者改善各种财务比率，提高资本的运用效率，满足风险资本指标的要求。

打开交易商的网站，在资金安全一栏，正常都会有“资金隔离”。

外汇的资金隔离，这个词包括两层含义。

其一，交易商使用托管银行服务，以将客户资金及保证金存款放置在不同于公司的银行账户中，分账立户的资金只能用在客户自己想要用的目的上。

其二，客户与客户之间的资金、保证金存款分开管理。一个客户的资金和保证金只能用在自己的交易、结算、担保以及别的由该客户自己限定的用途上。

资金隔离设定的出发点是保证交易者资金安全，不被交易平台恶意侵占或无辜损失。

外汇隔离账户不能用作外汇交易商的的运营资金，因此它也是保护客户资金的一种高效透明的方式。将客户资金放置在不同于公司的银行账户中，可以在法规上保护客户或交易者的投资资金不能被外汇交易商挪用。

如不隔离，就代表交易商可以动用客户资金，那将非常危险。一般卷钱跑路的交易商都是类似的情况，可以想象成P2P，没有隔离、随意挪用的话会是什么样的危险程度。选择能提供托管对公账户的外汇交易商对于投资资金来说是更为安全的。个人很难分辨交易商是否隔离，所以最好能够选择严格监管的交易商。