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企业面临的外汇风险有哪些？区别是什么？ | 风险管理专题Vol.2

序言

在上一期《企业管理必读：一文了解风险的定义与分类》中我们提到，在企业面临的三种风险中，需求风险和政策风险是企业被动面对的风险，而外汇风险则可以通过有效的管理来控制。

本期风险管理专题，我们将介绍企业主要面临哪些类型的外汇风险，以及它们之间的主要区别。

企业外汇风险介绍

广义的企业外汇风险指：在汇率波动下，企业的实际经营结果既有损失的可能，也有盈利的可能。

狭义的企业外汇风险指：由于汇率波动使企业造成损失的可能，我们所说的外汇风险一般指狭义的外汇风险。

企业面临的外汇风险可以分为三大类：

1、交易风险

又称交易结算风险，是指在以外币计价的交易活动中，由于外币与本币的汇率波动引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。

交易风险主要表现在：

一是以信用为基础的即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货物装船或劳务提供后，出口商承受出口收入的外币汇率下降风险，同样进口商承受进口支出的外币汇率上升风险；即持有外币应收和应付账款面临的汇率风险。

二是以外币计价的国际投资和借贷活动，在债权债务未清偿时所存在的风险。即持有外币债务面临的汇率风险。

| 交易风险案例：

中国某大型机床企业的进口设备供货商为美国，在投标时使用美元报价。随着美元汇率的波动，该公司面临交易风险。2022年3月，该公司和美国的设备供应商达成一台进口设备协议，该设备价值为1000万美元，预付定金20%，剩余80%货款约定三个月后交货付款，达成协议时人民币兑美元汇率为1美元兑换6.31元人民币。

6月，受到中美货币政策差异影响，人民币兑美元贬值至6.69，剩余80%货款付款时，该企业承受了人民币304万元的汇率损失，进口成本上升4.8%。

2、经济风险

又称经营风险，是指汇率波动所引起的，使企业在未来的债权、收益等方面可能遭受损失的风险。

潜在的经济风险直接关系到跨境企业经营的效益。出口目的地国家汇率贬值，通常意味着国家经济下行，实际购买力下降。那么对出口商来说，商品销售数量的下降对销售收入的影响是非常巨大的。因此，对于一家企业来说，经济风险较之交易风险或会计风险引起的变化更为重要。

| 经济风险案例：

中国某灯饰出口企业，出口目的地主要是印度，由于缺乏对于印度经济情况和卢比汇率管理的了解，该企业主动与客户协定以美元结算。2022年以来，受到国际形势动荡影响，卢比兑美元贬值4.7%，导致印度当地购买力下降，企业被迫下调以美元计价的产品价格，年销售额减少20%，企业当年总收入下降10%。

3、会计风险

又称折算风险，是指经济体对资产负债表进行会计处理过程中，将功能货币转换成为记账货币时，由于汇率波动而呈现可能的账面损失。

一些跨国企业在对经营成果进行评价时，要将各子公司的会计报表合并为一个统一的报表，当子公司经营活动所用的职能货币（记账货币）与母公司规定的统一报表所用的货币不一致时，在折算比价变化时所出现的损益就是会计风险。

| 会计风险案例：

中国某大型油气跨国企业，业务遍及欧美与新兴市场，在巴西、俄罗斯和加拿大等国均设有子公司经营油气资源，年外币收入和支出总计约人民币80亿元。2015年，加拿大和巴西经济增长放缓，雷亚尔兑人民币累计贬值近30%，俄罗斯兑人民币累计贬值逾30%。

受此影响，该企业巴西和俄罗斯子公司的投资、资产和收入折算为母公司人民币损失35%，导致企业的年度总盈利下滑15%。

从时间角度来看，会计风险和交易风险是汇率变动对过去的、已发生了的外币计价交易的影响，而经济风险则是汇率变动对未来纯收益的影响，如下图所示。

上图为三类外汇风险发生的时间结构图

从现金流的角度来看，交易风险和经济风险关系到企业的现金流，会给风险的承担者带来实实在在的损失或收益。会计风险则不同，其主要影响企业资产负债表和利润表，与现金流无关，只造成账面上的损益。

上述内容就是企业所面临的外汇风险主要类型，下一期，我们将会为大家讲解企业进行外汇风险管理的必要性，感兴趣的可持续关注【寻汇观察】哦~

期货保证金是什么意思

在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保，便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金。

在进行期货交易之前，交易者需要向交易所缴纳一定比例的保证金，这个比例是由交易所根据商品种类和波动性来定的。如果交易者不能按时交付期货合约所规定的商品，交易所可以从保证金中扣除相应的资金来弥补损失。

期货保证金的作用：

1、期货保证金能够限制投资者的交易风险，避免过度杠杆化的交易。当市场出现不利波动时，交易所会要求投资者追加保证金或者强制平仓，以保证投资者的交易风险可控。

2、期货保证金机制可以有效稳定市场。当市场波动较大时，交易所可以通过调整保证金比例，引导投资者进行交易行为的变化，从而维持市场的稳定运行。

3、促进套期保值功能的发挥。保证金制度确保了所有账户的每一笔交易和持有的每一个头寸都具有与其面临风险相适应的资金，从而促进了套期保值功能的发挥。

在期货交易中，投资者只需缴纳少量保证金就可以进行买卖。这种交易属于杠杆交易，收益被放大的同时，也伴随着巨大的风险。目前，投资者期货保证金账户都是放在存管银行中，只有投资者本人才能使用。如果保证金不够的话，则需要补交。

股票做交叉盘意味什么？交叉盘有什么优劣势？

股票做交叉盘意味什么?

做交叉盘是外汇市场上真正的投资者经常使用的一种解套方法，交叉盘操作可以有效的降低我们持仓的成本，让锁定的仓位更快的解开。如果没有用好，就会产生相反的效果。

在美国，交叉盘交易意味着同一经纪人在一次交易中代表买卖双方进行交易，交叉盘交易也可以意味着经纪人股票的买卖订单相互抵消，使它们不出 现在交易所的交易记录上。如果没有确定性，投资者应该谨慎。

交叉盘有什么优缺点?

交叉盘的优点：

1)可以通过交叉交易，以锁定的货币作为本币，购买当前市场上最强的货币，这样通过交叉操作，持有越来越多的本币，自然持仓的成本进一步降低，最终实现解甚至盈利。

2)交叉盘交易市场的波动空间比较大，任何货币都可以自由交易，只要把握好，赚钱的机会很多，交叉交易后可以选择返回原本币或者直接返回美元，非常灵活。

3)交叉盘交易是两种非美元货币之间的直接交易，可以降低利差和交易成本。

交叉盘的缺点：

一切都是双面的，交叉盘也有不可避免的弊端。如果使用不好，会造成新的损失。

交叉盘交易的风险如下：

1)交叉盘交易最大的风险是美元大幅升值。非美元货币之间的联系非常明显，美元一旦强势上涨，所有货币都不可避免的下跌，因此交叉盘交易会变得非常困难，并且会随着美元的上涨同步贬值，最终结果是套牢越陷越深。

2.因为投资者对交叉盘不熟悉，操作失误的可能性更大，会造成交叉盘越亏越多，套牢度加大。

基于以上分析，我们认为投资者在进行交叉盘交易时必须坚持三个原则：

第一，在美元走强的情况下，应避免交叉盘交易，并在第一时间止损，使这种损失最小化;

第二，在美元大幅波动的情况下，必须坚决停止交叉盘交易，采取直接波段交易，比交叉盘交易更好的自救;

第三，只有当美元汇率相对稳定且窄幅正在运行时，才是进行交叉盘的最佳时机。

交叉盘交易不是解套的良药。如果没有确定性，投资者应该谨慎。