国家外汇局：必要时强化宏观审慎管理，维护外汇市场平稳运行
中新经纬3月27日电 据国家外汇管理局微信公众号27日消息，国家外汇管理局发布《2025年中国国际收支报告》(下称《报告》)提到，完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，进一步健全预期管理机制，必要时强化宏观审慎管理，维护外汇市场平稳运行。
《报告》指出，2025年，全球经济增长分化，保护主义、单边主义升级，地缘冲突和经贸冲突加剧，国际金融市场波动较大，外部压力挑战明显增加。在党中央坚强领导下，我国坚定不移推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，进一步深化改革开放，坚持创新驱动发展，国民经济运行总体平稳、稳中有进。我国外汇市场表现出较强韧性和活力，市场预期和交易理性有序，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。我国国际收支基本平衡，经常账户顺差和金融账户逆差同步增加，反映与世界经济联系更加紧密，以更加开放姿态融入全球。
经常账户收支稳步增长。2025年，我国经常账户收支合计8.3万亿美元，较上年增长3%；经常账户顺差7350亿美元，与国内生产总值(GDP)比值为3.7%。一是货物贸易韧性增强，国际收支口径的货物进出口总额较上年增长3%，货物贸易顺差扩大。二是服务贸易稳中向好，进出口总额突破1万亿美元，成为对外贸易发展的新引擎，服务贸易逆差收窄。三是跨境双向投资收益总体平稳，投资收益逆差保持稳定。经常账户反映一国产业竞争力和经济中长期结构性特征，“十四五”时期我国经常账户顺差与GDP比值年均为2.3%。“十五五”时期，我国将着力推动新质生产力发展取得重大突破、内需拉动经济增长主动力作用持续增强，同时进一步扩大高水平对外开放，将支持经常账户在中长期继续保持在合理均衡水平。
非储备性质金融账户逆差增加。由经常账户顺差形成的资金流入，转化为金融账户下的对外投资运用，实现收支平衡。2025年非储备性质金融账户逆差8201亿美元。境内主体各类对外投资增长较快，国际化经营和多元化资产配置增加，同时也为全球金融市场注入流动性，支持了贸易和投资伙伴产业发展与金融稳定。受收益再投资增加推动，股权性质来华直接投资增长20%。外资对我国股票投资呈现净增长。2025年末，我国对外金融资产和对外金融负债分别为11.8万亿美元和7.7万亿美元，对外净资产超过4万亿美元，较上年末增长28%。
展望2026年，《报告》指出，外部不稳定、不确定因素较多，全球经济有望温和增长，但也面临一定下行压力，全球贸易政策存在较大不确定性，影响国际经贸平稳发展，地缘政治风险上升，国际金融市场波动可能加大。我国将坚定推动高质量发展，加快构建新发展格局，实施更加积极有为的宏观政策，进一步扩大高水平开放，持续防范化解重点领域风险，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，国际收支有条件保持基本平衡。
从经常账户看，“十五五”规划纲要明确提出，坚持扩大内需战略基点，建设强大国内市场，加快培育新动能，促进消费和投资、供给和需求良性互动，将支持我国经常账户保持合理均衡。一是货物贸易稳出口、扩进口将协同推进。我国对外贸易竞争力强、贸易结构优化，外贸新业态蓬勃发展，有助于出口保持韧性。我国已成为全球第二大消费市场，未来将继续发挥超大规模市场优势，进口更多国际优质商品，推动扩进口和稳出口更好结合，促进贸易优化平衡发展。二是服务贸易继续优化发展。今年以来外籍人员入境游保持增长态势，旅行收入有望继续增加。以电信计算机和信息服务等为代表的生产性服务贸易，已成为我国服务贸易收入增长引擎，发展态势良好。我国居民出境旅游、留学需求继续平稳增长。三是我国对外投资收益和境外来华投资收益均有望延续增长态势。
从金融账户看，一方面，对外投资将保持有序增长。境内企业将继续开展全球多元化布局，推动合作领域、模式、业态创新，对外直接投资预计保持健康、平稳、有序发展。我国将继续拓宽对外证券投资渠道、优化投资服务，境内主体将继续购买境外股票和债券，开展多元化资产配置。另一方面，境外来华投资有望回升向好。我国因地制宜发展新质生产力，培育壮大新兴产业、未来产业，推进科技创新与产业创新深度融合，我国市场空间广阔、发展潜力大，将持续吸引外资投资中国。同时，我国不断扩大高水平对外开放，积极拓展区域经贸合作，全面落实外资企业国民待遇，有序扩大金融市场开放，深化金融市场互联互通，持续提升外资投资境内证券市场便利度，为外资投资中国创造良好环境。预计境外来华直接投资保持净流入，外资增持人民币资产意愿逐步提升。
下一阶段，外汇管理部门将全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议和全国两会精神，坚持稳中求进、提质增效，更好统筹发展与安全，着力构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，努力营造既“放得活”又“管得好”的外汇政策环境，为实现“十五五”良好开局提供有力支持。
一是深化外汇领域改革创新，着力增强高质量发展活力动力。提高跨境贸易便利化水平，优化贸易外汇业务管理，加大力度支持跨境电商、市场采购贸易等贸易新业态发展，积极支持外贸稳规模优结构。围绕科技创新、智能制造等重点领域，加强外汇政策供给，继续做好金融“五篇大文章”。加强外汇政策和区域外汇生态评估，努力做好从政策出台到企业、居民可感可及“最后一公里”的全过程闭环管理，切实惠企利民。持续深化跨境金融服务平台建设，拓展新的应用场景，构建完善跨境信用服务体系，为银行和企业提供更加智能高效、安全便捷的跨境金融服务。优化个人用汇服务，进一步提升外籍来华人员、企业涉外员工等用汇便利度。建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场，支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本，持续提升外汇市场基础设施服务水平。
二是坚定不移推进外汇领域高水平开放，助力多领域合作共赢。稳妥有序推进银行外汇展业改革，指导已改革银行向全国范围的分支行扩围，稳步推动更多银行启动改革，加强展业改革与经常项下、资本项下便利化政策融合，更好实现政策系统集成，实现促便利和防风险有机结合。提升资本项目开放水平，完善并实施境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策，更好支持企业“走出去”，提高资金周转效率，降低企业财务成本，助力拓展国际循环。加强自贸试验区外汇政策集成式改革创新，支持上海、香港国际金融中心建设，支持海南自贸港、粤港澳大湾区建设。
三是更好应对新形势下的外部冲击挑战，切实维护国际收支平衡。加强对形势变化的敏锐把握，树立底线思维，完善跨境资金流动监测预警。保持人民币汇率弹性，更好发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，进一步健全预期管理机制，必要时强化宏观审慎管理，维护外汇市场平稳运行。完善外汇领域事中事后监管，通过科技赋能提升非现场监管能力，加强异常渠道和线索分析，依法严厉打击非法跨境金融活动。持续完善外汇储备经营管理，全力保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。(中新经纬APP)