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正部级领导岗位中的“烫手职位”：证监会主席

“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)发现，刚刚过去的一周，股市再次遭遇重挫，沪指周五收跌4.27%，一周内下跌近500点，跌幅达11.54%。创业板指一周下跌12.42%，逼近7月初低点。

自6月以来，股市先遭遇急跌，后国家救市，又持续震荡，这种既非“牛”又非“熊”的“猴市”走势让现任证监会主席肖钢成为舆论关注的焦点。

证监会主席“换帅”传闻

“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)注意到，6月30日，微信朋友圈被一则传言刷屏：“尤良凯同志调任中国证监会主席，肖钢同志另有任用”。有媒体向证监会求证，证监会相关工作人员答复说：“不知道，没听说过这事儿，不了解这个情况，也没有人回答这个问题。”

7月8日，微信朋友圈再次被刷屏：中信集团董事长常振明将接替肖钢担任证监会主席，这一人事任命变动将于7月9日宣布。有媒体7月8日当天向常振明求证，常振明的回复只有两个字：“胡说。”

据“政事儿”了解，常振明也是中国金融领域的名人，曾多次处理中信嘉华银行危机、中信泰富危机等，所以素有“救火队长”之称。

近期，重庆市长黄奇帆又成为传闻中的焦点。有媒体前天还发表了题为《黄奇帆下一站:股民心中的“证监会主席”》的报道。

黄奇帆同样是中国金融领域的名人。“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)小编在近五年的全国两会上，数次接触过黄奇帆。早在黄奇帆成为本轮传闻焦点之前，“政事儿”在8月2日发表过《为什么重庆市长黄奇帆股市言论总能上头条》，解码了黄奇帆。

当然，上述传闻都没有经过官方证实。

屡被公开“喊话”的正部级高官

“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)发现，不少自媒体写错了证监会主席的行政级别，说证监会主席是副部级。证监会官网的“证监会简介”写的很清楚，证监会是国务院直属的正部级事业单位，证监会主席是标准的正部级。

现任证监会主席肖钢是中国证券市场的“掌门人”，这位正部级领导曾屡被公开“喊话”，这在同样级别的官员中案例并不多见。

“政事儿”注意到，去年初以来，复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三至少三次在博文中向肖钢公开“喊话”。

去年3月，谢百三发表博文《注册制近期能实行吗》，称肖钢一方面反寻租反腐败，另一方面推出了极易出寻租与腐败的新股发行制度，“这就好比，刘备派张飞去看管酒窖，又严厉的发表言论，’张飞，你绝对不能贪杯，不能饮酒。’肖钢坚强有力地反寻租反腐败，却搞出了一个最易出寻租与腐败的新股发行制度”。

有媒体报道，谢百三还曾想起诉证监会和肖钢，认为新股发行制度极不公平，但法院拒绝受理。

历任证监会主席经历的“熊牛斗转”

肖钢是证监会成立以来的第七任主席。在他之前，有刘鸿儒、周道炯、周正庆、周小川、尚福林、郭树清六任证监会主席。

“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)注意到，几乎每一任证监会主席都经历了“熊牛斗转”这样的大幅震荡，以及突发事件。历任证监会主席都推出了多项股改措施。每当股市大跌时，这些股改措施往往成为质疑焦点。

1992年10月，首任证监会主席刘鸿儒上任当天，大盘下跌了9.43%，次日再跌11.18%，直到其到任一个月后，跌势才止住。第二任证监会主席周道炯上任后，沪指也震荡下跌，一直到他上任10个月后，沪指跌倒512点，才开始反弹。周道炯任期内，发生了上市公司造假第一案“琼民源事件”，四川长虹转配股违规流通事件，华天事件等近百起资本市场违法违规案件。

第三任主席周正庆任期内，发生了至今仍被股民们津津乐道的“519行情”，上证综指从1070点，经历长达两年的上涨，最终达至2245点。周正庆卸任后接受媒体采访时，回忆了推动这轮行情时的压力：1998年到1999年上半年，股市不到一年跌了25%，这种跌法在当时是很少见的。

第四任主席周小川2000年2月24日上任时，上证指数是为1643.31点。2002年12月30日，他从证监会调到央行时，上证指数是1366.36点，跌幅为17%。这样的跌幅，导致一些股民质疑周小川推出的一系列改革措施，变“审批制”为“核准制”、引进国际会计准则、出台“退市令”等。

“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)统计，肖钢之前的六任主席中，第五任尚福林的任期最长，从2002年到2011年达9年。尚福林上任的前两年，股市一直在熊市中徘徊。直到其启动股权分置改革之后，股市开始反弹，一路冲到6100点，可从2007年10月开始，股市又下跌到1600多点，跌幅超过70%。不少投资者还没反应过来，账面资产已经缩水了一半。尚福林当时也被不少股民“吐槽”。

第六任主席郭树清的任期不长，不到2年，推出了70多项新政，其中多项新政触及了中国资本市场深层次的改革问题，因此，郭树清也被称为“改革派”。但是，任期内，他也一直面对股市持续下跌压力，上任的第一年内，上证指数跌逾400点。2012年11月，他接受媒体采访时说，“股民对股市的期待给我们很大的压力。虽然我们不负责股票上涨和下跌，但是和发达国家不同，我国的监管机构需要承担一定的责任，不过不是全部责任”。

“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)撰稿：新京报记者 王姝

最高被罚579.7万元！外汇局通报10起非法买卖外汇案

人民网北京6月4日电 （记者杜燕飞）日前国家外汇管理局通报10起通过地下钱庄非法买卖外汇的案件，违规金额3200余万美元，共处罚款2600余万元，最高罚款金额达579.7万元，全部处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

记者梳理，本次通报的案例包括2家企业和8名个人。其中，山西东腾伟业商贸有限公司、山东滕州广诚投资有限公司非法买卖外汇，分别处以罚款292.3万元、227.8万元；广东籍高某、浙江籍马某、吉林籍薛某、广东籍杨某、北京籍郭某、四川籍熊某、境外个人黄某、四川籍薛某非法买卖外汇，分别被处以罚款579.7万元、559.9万元、548.7万元、165.9万元、148.7万元、57.4万元、52.1万元、29.5万元。

据国家外汇管理局相关部门负责人介绍，从典型案例作案手法上看，涉案主体多采用境内外资金对敲的方式，通过地下钱庄完成资金非法汇兑和转移，违规资金运作手法多样化、隐蔽化。在依法严厉查处违法违规行为的同时，外汇局协同相关部门将涉案主体处罚信息纳入人民银行征信系统，并在日常监管中重点关注。

业内人士认为，地下钱庄为犯罪资金提供非法跨境转移通道，严重破坏金融市场秩序，极大危害金融安全与稳定。国家外汇管理局及时向社会通报非法买卖外汇案例，提示通过地下钱庄买卖外汇的非法性和严重后果，释放出严监管、严打击导向，发挥了警示教育作用。

一直以来，外汇管理部门在深化外汇领域改革开放的同时，聚焦维护外汇市场良性秩序，严厉打击通过地下钱庄非法买卖外汇行为，维护外汇市场健康良性秩序，维护国家经济金融安全与稳定。

今年年初，国家外汇管理局与公安机关联合召开的打击外汇违法犯罪工作视频会议强调，今年要坚持重拳出击，继续保持对打击地下钱庄等违法犯罪活动的高压打击态势，坚定不移开展专项行动；坚持底线思维，充分运用监管科技，强化全方位分析研判，着力提高监管和打击效能；坚持协同配合，进一步完善跨部门工作机制，推动联合打击治理向纵深发展。

什么是头寸管理（银行和投资头寸管理怎么做）

许多（即使不是大多数）外汇交易者，每次都交易固定数量的合约，并以他们交易的每种货币对交易相同数量的合约。从统计上可以得出结论，在每笔交易中交易相同固定数量的合约不是最佳方法，随着时间和货币的不同而变化的合约数量要好得多。

头寸管理的应用场合

头寸管理是一种资金管理策略，可通过调整交易的合约数量来提高获利能力。头寸管理决定了交易员进行交易之前交易的合约数量，这与按比例买进不同。有两种方法可以应用头寸管理概念。

第一种是从固定头寸规模（例如每笔交易一个或两个合约）转变为百分比风险基础，也称为固定分数法，这意味着每笔交易的特定最大亏损占资本的百分比（例如经典的2％）。交易员可以根据准备损失的资本比例来确定要交易的合约数量，这取决于设定的止损。百分比风险/固定分数方法的变化称为可变分数，这意味着交易员可以根据交易外部因素（例如指标/突破的强度或其他提高或降低百分比）的原因来更改风险百分比。

头寸管理的另一个重要应用是改变你在货币对之间交易的手数。例如，你可以在一个货币对中做三手，在另一个货币对中做两手，在第三个货币对中做一手，而不是在一次交易中做固定的手数。你可以根据最近的盈利情况分配不同数量的合约，当货币组合的收益产生高利润、无亏损或低亏损时，增加你交易的合约数量。收益是否因为你优秀的交易系统或个人的技巧或任何其他理由无关，关键在于如果对于每月盈利18%货币对A和每月盈利6%的货币对B，你应该分配三倍资金给货币对A，以此实现收益最大化。

你应定期(如每月)分析各个货币对的损益比率，并根据最近的业绩在即将进行的交易中分配资金。如果你能理解为什么货币对A表现更好，但这不是必须的，只是有帮助的。在某些情况下，与包括改变交易系统和风格在内的任何其他策略相比，按照上个月的损益比例分配下一个月的资金能更有效地提高资本回报率。

头寸管理的应用公式

拉夫·文斯（Ralph Vince，一名职业计算机程序员，为基金、大型交易商和职业剥头皮交易员编写分析程序）著有五本关于投资、投资组合管理和投资组合/交易优化的著作。）在他的书中详细描述了大宗商品交易头寸管理的好处，包括金钱管理的数学和投资组合管理公式。

文斯的书不适合胆小的人。其中一个问题是，他建议根据名为最优公式的起点进行分配，该起点考虑了证券中有史以来最严重的损失。其他所有计算都取决于最坏情况下的损失。从数学上讲，这很合理，但是当你完全清楚导致最大损失的条件已经改变时，很难一贯地应用下去。

但是，文斯方法的优点是，你能够借此机会开始将交易成功视为一项统计任务。不用理会自己是否拥有国际经济学博士学位或任何其他外汇交易资格，如果没有正确地分配，并且分配以最坏的情况开始，那么你最终将得到低于最优的损失额。这并不意味着你需要在开始交易之前就学习统计数据，但这表示交易与赌博一样有着一些艰难的规则。众所周知，大量的早期统计工作始于对赌博的研究。

文斯的最优公式实际上是一个最著名的细化分配系统设计了赌博、凯利标准等要素。凯利标准背后的数学计算对大多数读者来说是晦涩难懂的，但这里有关键的一点值得大家注意：你应该在自己的交易(押注)上投入资金的百分比等于你的优势除以几率。你的“优势”是你盈利交易的概率，这一概率则是由你的历史交易结果统计得出。赔率则代表你的收益/损失比率。即：

其中：

使用凯利百分比（Kelly%），交易员将获得“最优”增长。但我们必须在每次交易后重新计算它。但凯利百分比完全分配会也可能会导致灾难性的损失。文斯通过用最坏情况的损失代替凯利公式中的平均损失来解决某些问题。一些交易者试图通过减少一半的凯利百分比（称为“半凯利”）或建议金额的25％（称为“季度凯利”）来降低凯利方法的风险。

2013年，范·萨普（Van Tharp）出版了一本书，名为《头寸管理的权威指南》，作者在其中对凯利原则进行了修改，以使其即使在直观上仍不明显时，也更易于访问和使用。萨普断言，在严格使用止损之后，头寸管理是保持帐户存活的唯一更强大的力量。未能正确使用止损可能是造成账户失控的首要原因，排在其之后的便是不良的仓位管理。

萨普使用的是R倍数，其中R代表风险。简单来说，假设你有100,000美元，并且愿意在下一笔交易中冒1％或1,000美元的风险。货币价格（澳元/美元）为0.8950，止损点为20点或0.8930。你的风险是30点或大约300美元。

你将预定风险（1,000美元）除以300美元，发现自己可以购买3.3张合约，我们将其向下舍入为3张合约。“风险”始终是你愿意在任何单笔交易中损失的金额。在这种情况下，1R为1,000美元。请注意，风险并不是价格波动所固有的，而是交易者自己确定的。R方法不会告诉你有关利润目标或获利期望的任何信息，它只是通过交易正确数量的合约来控制以美元和百分比表示的损失。你可以根据出场规则选择获利目标，例如2R或其他一些数字。如果你设法以2R的收益退出，则在这种情况下为2,000美元，即200点除以三份合约或每笔交易67点。在长期的交易中，具有较高的R收益和较低的R损失则更为有利。

请注意，萨普的书籍一直非常昂贵，也没有提供中文版本。但大家其实不必真正掌握统计信息或立马开始用表格统计每笔交易。关键是要明白，对外汇风险的合理评估会导致仓位规模低得惊人，并暗示出许多交易员都存在因交易更多的合约而承担了过多风险的现象。